投资(zī)者除了关注AI产业景气(qì)、资金(jīn)情(qíng)绪(xù)、政策等(děng)因(yīn)素(sù)外，还需要关(guān)注业(yè)绩验证以及估(gū)值等因素。

　　近期，受(shòu)益(yì)于人工智能(néng)主(zhǔ)题的(de)热(rè)炒，全球AI芯片巨(jù)头(tóu)公司(sī)英伟达(dá)（NVIDIA）股价(jià)连续上涨(zhǎng)，截至(zhì)6月1日(rì)收盘，最新(xīn)股价达397.7美元，市值(zhí)超过9800亿美元，逼近万亿美元大关。

　　英(yīng)伟达今年(nián)股价的(de)强劲(jìn)表现(xiàn)，带动了国内AI投资热。Choice数(shù)据显(xiǎn)示，多只(zhǐ)云(yún)计(jì)算、人工智能ETF涨(zhǎng)幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投(tóu)资(zī)能火热多久？

　　公(gōng)募基金提前布(bù)局

　　凭借着AI芯片(piàn)和算力(lì)的先进技术，英伟达公司的(de)股价在(zài)近期大涨。5月30日(rì)盘中，该公司股价最高(gāo)达到419.38美(měi)元，公司市值一度(dù)突破万亿美元。截至(zhì)6月1日收(shōu)盘，其股价(jià)回落至397.7美元，但(dàn)依(yī)旧有望再次(cì)突(tū)破万亿美元的市值。

　　英伟(护舒宝液体卫生巾是什么黑科技，液体卫生巾的弊端wěi)达公司在中(zhōng)国官(guān)网宣(xuān)称：“我们(men)在AI和(hé)元宇宙方面的(de)工作(zuò)正在改变全球(qiú)大型行业，并将为社(shè)会(huì)带来深远的影响。”除了英伟达公司，微软、ADM等科技公司也加大了AI方(fāng)面(miàn)的投资。

　　国(guó)内市场对(duì)于AI行情(qíng)的关(guān)注热情也(yě)是持续高(gāo)涨。Choice数据显(xiǎn)示，截至(zhì)6月2日，今年以来涨幅最(zuì)高的股(gǔ)票型(xíng)ETF是游戏主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大(dà)涨也与AIGC（人工智(zhì)能自(zì)动内容(róng)生成）概念的热炒有关。涨幅紧(jǐn)随(suí)其(qí)后(hòu)的便是传(chuán)媒、云计算、大(dà)数据、人工智能等主题(tí)ETF，多只(zhǐ)云计(jì)算(suàn)、大(dà)数据、人工智能主题(tí)ETF涨(zhǎng)幅超过30％。

　　公募基金也早已布局英伟(wěi)达或相关概念(niàn)股。交易软件通达信推(tuī)出了英伟达概念股(gǔ)，该软件信息显示，相(xiāng)关概念股一共包(bāo)含32家A股上(shàng)市公司，这些(xiē)公司与(yǔ)英伟达在某些方面有业务(wù)上的合(hé)作。从公募基金一季度末的数据来看，部(bù)分被纳入重仓(cāng)股名(míng)单。

　　直接或间接持有英伟(wěi)达公(gōng)司股票的公募基(jī)金主要(yào)集中(zhōng)在能(néng)投资海外市场的(de)QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据记(jì)者统计(jì)，持有英(yīng)伟达且基金(jīn)规模最(zuì)高的是(shì)广发纳(nà)斯(sī)达(dá)克100ETF，该只基金今(jīn)年一季度(dù)末规模为147.59亿元，跟踪指数为纳斯达(dá)克100指数，前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股中包(bāo)括苹果、微软、英(yīng)伟达和谷歌等多(duō)家全球科技(jì)公司(sī)。

　　主动(dòng)管理(lǐ)型(xíng)基金(jīn)中，持有英伟达且规模最高的(de)是广发全球精选(xuǎn)，该只基(jī)金今年一季度末规模为25.6亿元，英伟达是其第二大重仓(cāng)股(gǔ)，持有12.6万股，持仓市值占净(jìng)值比例为(wèi)9.39％。除了英伟达，该基金还(hái)持(chí)有微软、AMD、台积电、特(tè)斯拉、META等多只科技股。

　　挖财(cái)基金投研(yán)人员(yuán)郑昕昊告诉《国际金融报(bào)》记(jì)者，国内AI投(tóu)资的热潮与微软、英伟达等(děng)美股科(kē)技(jì)股(gǔ)年初至(zhì)今的大涨有关。

　　郑昕昊称，年初以来(lái)，微软(ruǎn)就在AI领域加大了投资，先(xiān)是(shì)宣布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又将其整合进Office办(bàn)公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还(hái)宣布(bù)向ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追加投资数十亿(yì)美元，这(zhè)是AI领(lǐng)域(yù)史上规(guī)模最大的一笔投资。作为(wèi)一站式解决方案的提供商，英伟达公(gōng)司是今年AI概念热潮中(zhōng)的(de)另(lìng)一大(dà)赢家，该公司今年一(yī)季度的业绩远(yuǎn)超预期，AI芯片所在数据(jù)中(zhōng)心业务的营收创历史新高(gāo)，远好于市场预期(qī)。

　　如何(hé)把(bǎ)握(wò)投资机会(huì)

　　对于(yú)寻求AI主题(tí)投资机(jī)会的(de)投资者而言，英伟达(dá)和(hé)微软在(zài)内的众多美股(gǔ)科技股公司是其(qí)关注的焦点。

　　“从(cóng)目前的产业发展趋(qū)势来看(kàn)，AI应用已是科技(jì)革(gé)命最(zuì)新的突破口。能够率先(xiān)建立起良好商业模式的公司(sī)与掌握AI应(yīng)用(yòng)核心竞争(zhēng)力的公司(sī)将(jiāng)会成为未来最(zuì)有潜力(lì)的(de)大赢家。显然，微软、英伟(wěi)达(dá)已具备这(zhè)些特质，他们的中长期基本面有所改善。”郑昕昊(hào)表示。

　　虽然AI产业未来的故事(shì)看起来很(hěn)美好，但实际投(tóu)资中还受(shòu)诸多因素影响。

　　郑昕昊认为，半导体作为(wèi)AI受益(yì)板块，受到资金(jīn)关注(zhù)，行业成(chéng)交热度上升，从(cóng)3月(yuè)中旬一直涨至4月上旬，涨幅(fú)接(jiē)近30％。但(dàn)其上涨并未得(dé)到(dào)业(yè)绩的(de)验证，半导(dǎo)体(tǐ)行业一季度(dù)整体营收同比下(xià)降2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根(gēn)据对(duì)产(chǎn)业数据的跟踪，目前全球(qiú)半导(dǎo)体(tǐ)产业整体仍处于主动去库存阶段，行业并未迎来拐点。在缺(quē)乏基本面支(zhī)撑的情(qíng)况下，4月中旬以来半导(dǎo)体重回(huí)弱(ruò)势。最(zuì)近两(liǎng)周，半(bàn)导体板(bǎn)块虽(suī)然(rán)有所(suǒ)企稳，但(dàn)也很难(nán)说行业已经迎来拐点。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　金百临(lín)咨询首席分析师秦洪告诉记(jì)者：“半导体板块回(huí)暖的驱(qū)动力主要来源于AI产业的大发展，带动GPU（图形(xíng)处理器）为代表的算(suàn)护舒宝液体卫生巾是什么黑科技，液体卫生巾的弊端力(lì)芯(xīn)片业务快速增长，美股英伟达的(de)股价表(biǎo)现以及背后的产能(néng)扩(kuò)张信息就是最好的例证。而从未来的(de)一段(duàn)时间来(lái)看，AI产业发(fā)展仍然(rán)是强劲有(yǒu)力，且空间不可小视。”

　　郑昕(xīn)昊也表示(shì)，尽管目(mù)前半导(dǎo)体产业周期尚未(wèi)反转，但在资金情绪、政策扶持和半导体设备业绩高增长等利好因素支撑下，当前位置也不(bù)悲(bēi)观。

　　站在投资的(de)角度考虑，秦洪认为，虽然AI产业的发(fā)展趋(qū)势值得期待(dài)，但投资需要仔(zǎi)细观察，“就A股的过去经验来看，大热(rè)必死、均值(zhí)回归的(de)规律永(yǒng)不变色，所以投资与(yǔ)产业(yè)发展之间存在着较大差异(yì)。在操作中，不宜在股价高涨(zhǎng)、人气(qì)亢奋时买入，而是(shì)需要在相对低位或调(diào)整(zhěng)一定(dìng)程度后(hòu)再买(mǎi)入(rù)。”

　　郑昕(xīn)昊认为，投资(zī)者除了(le)关注AI产业景气、资金情绪、政策等(děng)因素外，还需要关注业(yè)绩验证以及估值(zhí)等(děng)因素。在具体投资的时(shí)候要(yào)选择掌握核(hé)心技(jì)术、真正具(jù)有核心竞争力的投资(zī)标的，确(què)保产业景(jǐng)气(qì)能够反映在未来(lái)的(de)业绩上，要(yào)避免没有业绩支持的跟风炒作。另外，好的投(tóu)资标的也要以合适的价格买入(rù)，否则(zé)很可能会赚了景气亏了钱。最后，投(tóu)资者要做好分散(sàn)配(pèi)置，不要将资金全押一个(gè)赛道。

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