钠(nà)电(diàn)池产能规划从0到10GWh再(zài)到18GWh，年赚1亿拟撬动54亿乃至94亿投资，传艺科(kē)技是真跨界还(hái)是奢(shē)望，飙(biāo)涨(zhǎng)后又腰斩(zhǎn)的股(gǔ)价(jià)似乎已经给出注脚。

　　去年(nián)6月以来，萦绕(rào)在(zài)键盘生(shēng)产(chǎn)商传艺科技（002866.SZ）身上(shàng)的最大议(yì)题莫过于(yú)跨界钠电池(chí)。

　　这个热门又(yòu)令人遐想的题(tí)材搭配公司释放(fàng)钠电池项目进(jìn)展的(de)“积极主(zhǔ)动”，在(zài)2022年刺激着传艺科技股价迅速(sù)飙涨4倍，甚至期间(jiān)还祭出(chū)“七连板”和“五连板”妖股走势。然去年(nián)末以来，抛“利好消息”催涨股价的(de)套路(lù)完全失灵(líng)，股价(jià)又在4个多月时间极速腰斩(zhǎn)。即便是3月末扔(rēng)出30亿(yì)元定(dìng)增预案(àn)投(tóu)建年产5.5GWh钠电池项(xiàng)目，传艺科技也(yě)只(zhǐ)收获(huò)了短(duǎn)暂的上涨，而后再未掀起(qǐ)波澜。

　　钛(tài)媒体APP注意到(dào)，股(gǔ)价过山(shān)车式的(de)涨跌折射的是市场对传艺科技高调跨(kuà)界钠电赛道故事的怀疑：从宣(xuān)布跨界到现在，时间不过10多(duō)月，规划产能已(yǐ)经(jīng)从0到10GWh再(zài)到18GWh，年赚1亿(yì)元的传(chuán)艺科(kē)技如何撬动54亿元乃至(zhì)94亿元的(de)投资(zī)成本(běn)？巨(jù)头环伺(cì)、落地产能骤增、锂价持续(xù)下行(xíng)，在愈加拥(yōng)挤的(de)赛(sài)道上，夸下海口的产能又该如何消化(huà)？过(guò)往投资计划频频“跳票”、实(shí)际效(xiào)益与预(yù)期天(tiān)差地(dì)别等“黑(hēi)历史”在前，“大跃进”的新(xīn)项目如何(hé)让(ràng)人信(xìn)服？

　　跨界(jiè)钠电池(chí)，股(gǔ)价“过山(shān)车”

　　早在20世纪70年代，钠离(lí)子电池便与锂(lǐ)离子电池同时(shí)期萌芽，但由于钠电负极嵌钠(nà)能力(lì)较弱、钠电池能量密度较低，导致其研发进度大大落后于了锂电池。直(zhí)到2020年后，随着钠电关键技术(shù)完成突(tū)破以及锂价不断(duàn)飙升，钠电才(cái)作(zuò)为锂电“备(bèi)胎”之一重回(huí)人们重视。尤其(qí)2021年7月，宁德时代(dài)推出第(dì)一(yī)代钠(nà)离子电(diàn)池，掀(xiān)起钠(nà)电(diàn)风(fēng)潮(cháo)，并将风口带到了A股市场。

　　时值2022年锂(lǐ)价暴(bào)涨，A股钠电炒作(zuò)如日(rì)中天之(zhī)际，传艺科技于去年6月22日晚间高调宣布(bù)入局。彼时(shí)的公告显示，公(gōng)司拟(nǐ)投资3000万元通过全(quán)资子公司(sī)江(jiāng)苏智纬电子科技有限公(gōng)司（以下简称“智纬电子(zi)”） 同(tóng)海盈汇鑫企业、自然人(rén)杨磊和杨崇义合作设立控股孙(sūn)公司江苏(sū)传艺钠电科技有(yǒu)限公司（公司持股75％，以下简称“传艺钠电”）。

　　公告出，传艺科技旋(xuán)即涨停，当日盘(pán)后(hòu)公司迫不(bù)及待(dài)召开电话会议，向(xiàng)合计64名分析师和个人投资者披(pī)露跨界钠电的各种(zhǒng)细节。根据(jù)规划，传艺科(kē)技钠电池项目(mù)中试线2022年投产，一(yī)期2GWh的(de)产能2023年投(tóu)产，二期计划新建8GWh的产能。

　　撂下(xià)电(diàn)话，股价更加疯涨。加上6月23日的涨停，传艺(yì)科技宣布跨界后一口气收出7个涨(zhǎng)停板，市值(zhí)快速实现翻(fān)倍。

　　传艺(yì)科技日K线(xiàn)图，来源：wind

　　有了钠电消(xiāo)息(xī)催涨股价的前车(chē)在前，传(chuán)艺科技开始有意无意地“主(zhǔ)动”披露(lù)钠(nà)电项目进展，而公(gōng)司股价(jià)也往往在公告披露后录得大幅上涨。去(qù)年12月5日盘中，公司股价一(yī)度摸高至(zhì)54.44元(yuán)/股，相较于跨(kuà)界钠电池(chí)前10元/股左右的温吞股价，不(bù)到半(bàn)年的时(shí)间已翻了逾5倍。

　　但此后，公司股价(jià)开始掉头向下，无论其如何发布“利好(hǎo)”消息(xī)，股价也再难掀大风浪，反而随着时间(jiān)的推移(yí)，迅速(sù)回(huí)落。截至4月20日(rì)收盘，报28.14元/股，4个(gè)多月时间已经较高点腰斩。

　　值(zhí)得一(yī)提(tí)的是，由(yóu)于在(zài)2022年6月23日盘(pán)后，公司迫(pò)切召开电话(huà)会并在《投资(zī)者关系(xì)活动记录表(biǎo)》中对外发布钠电池(chí)业务未来(lái)规划、技(jì)术(shù)水平(píng)等(děng)涉及公(gōng)司经(jīng)营的重大信息，但直至2022年7月9日才正式通过《关于对深圳证(zhèng)券交(jiāo)易所(suǒ)关(guān)注(zhù)函回复(fù)的公(gōng)告(gào)》补充披露相关事项，传艺(yì)科技及公司董事长兼(jiān)总经理邹伟民、时任(rèn)董秘许小丽还(hái)遭(zāo)深交所通报批评。

　　产能“大跃进”，钱从(cóng)哪里(lǐ)来？

　　回(huí)看传艺科技股价“过山车”式(shì)上下(xià)，背后纵(zòng)有游资推波助澜，但归(guī)根结(jié)底还是(shì)其(qí)资(zī)金(jīn)有限与钠(nà)电产能规(guī)划“大跃进”不匹配无法让市场信(xìn)服(fú)造成的。

　　根据公司定增预案，钠电池二期5.5GWh项目(mù)建(jiàn)成后，公司产能将(jiāng)达到(dào)10GWh。而根(gēn)据公司此前对交易(yì)所回复函和2023年度定(dìng)增预案，公(gōng)司(sī)规划的10GWh钠电池(chí)项目的投资(zī)成(chéng)本约54亿元(yuán)。其中，土地购置及厂房成(chéng)本约4亿元，10GWh产能需(xū)投入的装修(xiū)及设备成本约(yuē)50亿(yì)元。

　　实际上，传艺(yì)科(kē)技(jì)规划(huà)的钠(nà)电(diàn)产能远(yuǎn)不止(zhǐ)这公告出来的10GWh。据传艺钠电官微消(xiāo)息，公司董事长邹伟民(mín)4月(yuè)16日在公开场合演讲时提到，“2022年7月，公司决定，发挥(huī)资金优势，投资50亿元，新(xīn)征410亩土地，用30个(gè)月的时间，新上钠离子电池(chí)全(quán)供应(yīng)链项(xiàng)目，逐步(bù)形成年产3万吨正极材料、4万吨(dūn)负极材料(liào)、18GWh钠(nà)离子电池、15万吨电解液的生产(chǎn)能力；2022年10底，中试线已经(jīng)竣工投(tóu)产；目前，4.5GWh量产线(xiàn)已经开始(shǐ)试产(chǎn)试销，6月底有(yǒu)望批量生(shēng)产(chǎn)。”

　　邹(zōu)伟民公开演讲时(shí)提到(dào)的钠电(diàn)产能规(guī)划(huà)，来源：传艺钠电官(guān)微(wēi)

　　若(ruò)按邹伟民的说(shuō)法，传艺科技在上述的(de)54亿元(yuán)资金外，还需要更多资(zī)金，仅另(lìng)外(wài)8GWh钠电池就(jiù)需要40亿元的投入(rù)。

　　但(dàn)现实是(shì)，传艺科技主营式微，年(nián)赚(zhuàn)1亿元的(de)盈(yíng)利(lì)水平显(xiǎn)然难以撬动动辄几(jǐ)十亿(yì)的项目。

　　传艺科(kē)技(jì)主营输入类设备和(hé)印制电路板（PCB）两大类消费电子(zi)零组(zǔ)件，具(jù)体包括笔(bǐ)记本/台式(shì)机电脑键盘、触控模组和鼠标(biāo)等输入类设(shè)备及(jí)通讯(xùn)用(yòng)板、消费电子、计算机用板等 PCB 产品。

　　2017年上市以(yǐ)来公司经营规模不(bù)断扩大，营收(shōu)从2017年的(de)6.69亿元起(qǐ)步，逐年递(dì)增，到2022年达到19.99亿元(yuán)，翻了(le)近3倍。但盈(yíng)利(lì)并未同步，上市当(dāng)年公司归(guī)母净利润就下(xià)滑13.60％，只有7776.63万(wàn)元(yuán)。之后随着行(xíng)业(yè)式微，公司盈(yíng)利水平起起伏(fú)伏(fú)，到(dào)2022年也仅1.15亿元，相较于2017年仅增长(zhǎng)了47.90％。而(ér)早在2016年，公司盈(yíng)利就已经达到了9000万元，净利润增长乏(fá)力可见一斑。

　　传艺科技业绩变动情况，来源：wind

　　盈(yíng)利陷入瓶颈，账上的资金也并不宽裕。2022年(nián)，公司经营活动产生的现金(jīn)流(liú)量净额4.46亿元(yuán)；截至去年(nián)末，公司货币资金仅2.87亿元，短期借款8.41亿(yì)元；应收账款5.90亿元，应付账款4.56亿元(yuán)。

　　那两年半内要(yào)拿出54亿元乃至94亿元以上的(de)资(zī)金投(tóu)资钠电，钱从哪里来(lái)？

　　在2022年7月9日给(gěi)深(shēn)交所的回函(hán)中，传艺科技曾详细披(pī)露过(guò)2GWh项目资金来源：截至2022年5月31日(rì)，公司可用于钠离(lí)子电池项目的(de)自有资金(jīn)仅(jǐn)1.61亿元，银行(xíng)授信(xìn)未使用额度10.27亿元，足见其在投(tóu)资(zī)钠(nà)电项目时自(zì)有资金的(de)“捉襟见肘(zhǒu)”。

　　来源：传艺科技给(gěi)深交所的回(huí)函

　　很明显(xiǎn)，一开始规划的一期2GWh产能(néng)，传艺(yì)科(kē)技就是准备靠银(yín)行(xíng)贷款解决(jué)。后(hòu)一期产能增(zēng)加到4.5GWh，投资额(é)增加10亿(yì)元左右，同样仰仗银行贷(dài)款。今年(nián)3月30日(rì)公司公(gōng)告称，传艺科技(jì)及子(zi)公司拟向工商(shāng)银(yín)行(xíng)、农(nóng)业(yè)银行等(děng)组成的联(lián)合银团申请不(bù)超(chāo)过20亿(yì)元的项目(mù)贷款，用(yòng)于公司钠电池(chí)项目。根据最新的调研记录，“截至目(mù)前，牵头银行已审批通过，参团(tuán)银行(xíng)处于(yú)正常的审(shěn)批(pī)流(liú)程(chéng)中。”

　　一(yī)期靠贷款(kuǎn)，二期谋定增。今年(nián)3月30日(rì)，公(gōng)司披露《2023年度向特(tè)定对象(xiàng)发行(xíng)股票预案》，拟(nǐ)募资(zī)不超过30亿元，其中的24亿元拟投入钠电池(chí)制造二期项(xiàng)目，剩(shèng)余6亿元补流。

　　根据测算(suàn)，二期5.5GWh项目总(zǒng)投资(zī)额(é)为27.47亿(yì)元(yuán)，除了定增的24亿(yì)元外，还有3.47亿(yì)元(yuán)的缺口。而为补(bǔ)这(zhè)部(bù)分缺口，传艺科技甚至将2020年定增(zēng)募(mù)投(tóu)资金(jīn)中的(de)1.75亿元变更用于该(gāi)项目。

　　简单加总便知，家底不厚，传艺科技10GWh钠电项目只(zhǐ)能依赖(lài)融资。至(zhì)于上述邹伟(wěi)民公开(kāi)演(yǎn)讲时提(tí)到(dào)的另外8GWh的项(xiàng)目资金来源，钛媒(méi)体APP向公司(sī)求证，但(dàn)截至发稿，仍未获回(huí)复。

　　锂(lǐ)价暴跌，钠电还有优势吗？

　　“今年销售不(bù)低于(yú)10亿元，整个钠电池全供应(yīng)链项目(mù)计划到(dào)2024年末全部竣工投产，达产达效后，可实(shí)现(xiàn)年销售250亿元。”若传艺(yì)科技的钠电项目真如邹伟民(mín)在近日(rì)的演讲中(zhōng)所言照进现实(shí)，几年后公司营收将在当(dāng)前(qián)基(jī)础上翻十几倍。但近来腰斩的股价(jià)显示，市场对这个故事并不再买账，除(chú)了资金(jīn)实力(lì)有限公司外(wài)，核心还在(zài)其大干快上后产能如何消化的问题。

　　毕竟(jìng)，在钠电(diàn)池商(shāng)业化元年的2023年，包括宁德(dé)时代、中科海纳(nà)、亿纬锂能、雅(yǎ)迪等诸(zhū)多(duō)巨头(tóu)在内，已纷纷发产品、量产并大建产(chǎn)能，竞争(zhēng)者初露威胁(xié)，赛道已然(rán)开始拥(yōng)挤(jǐ)。

　　尽管就披露的(de)参(cān)数和性能(néng)来看(kàn)，传(chuán)艺钠电的钠电池与巨头(tóu)们(men)不相上下，但宁德时代落地奇瑞车型、华语(yǔ)新(xīn)能源配(pèi)套(tào)雅迪极钠S9等(děng)表明，大佬们已经走(zǒu)在前面，率先在(zài)两轮电动车和低速电动车领域实现(xiàn)装车(chē)应用。而(ér)传艺科技除了在岁末年初(chū)公告与中祥航业、江苏新能源、德博新(xīn)能源签订项目合(hé)作或战略(lüè)合(hé)作协议外，并未官宣重点客户。

　　每每有投(tóu)资者问及客(kè)户情况(kuàng)时(shí)，公司都(dōu)以“目前订单下游运用覆盖储能、低速电动车及电动工具等多个(gè)领域”“公司钠离子电池(chí)送样后客户的(de)反馈普遍较为良好，并已与多(duō)名客户签订了销售订单”“公司已与(yǔ)多家(jiā)知名两(liǎng)轮(lún)电(diàn)动车品(pǐn)牌(pái)开展(zhǎn)送样和(hé)合作意(yì)向洽谈等工作”等进(jìn)行(xíng)回(huí)复(fù)。至(zhì)于具体的客户(hù)名称和(hé)订单(dān)金额(é)，一直语焉不详。

　　且2023年，钠电池产能落地正数倍级(jí)增长。上海钢联新能源(yuán)事业部(bù)钠电池(chí)分析师汪奇告诉钛媒(méi)体APP，2022年钠电池项目落地产(chǎn)能有3GWh左右，预计2023年落地产能将(jiāng)达到13-15GWh。ICC鑫(xīn)椤资讯最新发布数据则(zé)称，到2023年底，预计(jì)钠电池产(chǎn)能将增加至21GWh。无论是哪(nǎ)种(zhǒng)预(yù)测(cè)，今年钠电池落地产能大幅(fú)增加已(yǐ)可(kě)预见(jiàn)。

　　“参考锂电池行业产能利用率(lǜ)，钠电池落(luò)地(dì)的产能中可以实现装机的在(zài)4-5GWh左右，而铅酸电池的市场规(guī)模接近(jìn)40GWh。前期用于两轮车的钠电池不(bù)到5％，后面成本降(jiàng)下来才会有较大比例(lì)的(de)替代(dài)。”汪奇认为(wèi)，今年钠电池只会小(xiǎo)批量(liàng)应(yīng)用到多(duō)元化场景。

　　然传艺科技却十分自信，其在(zài)调研记录中预测(cè)，预计2023年公司实际出货量在2GWh-3GWh，相当(dāng)于其占去了2023年钠电池市场的绝(jué)大部分份额(é)。

　　来源：传艺科(kē)技2023年(nián)1月9日投资者(zhě)关系活(huó)动记录表

　　需要(yào)注意的(de)是，沉寂多年的钠电(diàn)池是在此(cǐ)前锂价飙涨的背(bèi)景下(xià)作为“替代”而被推到台(tái)前的，去年底以(yǐ)来，碳酸锂(lǐ)价格持续下行，4月(yuè)20日电碳价格均(jūn)价(jià)已经跌至18万元/吨。一时间，锂价持(chí)续下跌(diē)会否影响钠电(diàn)池商业化进程的讨(tǎo)论甚嚣尘上。

　　中科院院士(shì)欧阳明(míng)高近日就表示：“钠电池(chí)能够起到对(duì)锂电池的平衡作(zuò)用，平衡锂价(jià)，保证(zhèng)锂资源(yuán)的供应安全，不太可(kě)能成为主流(liú)。锂价一便宜，就(jiù)会(huì)让钠离子的发展陷(xiàn)入被(bèi)动。”但他也(yě)强调，“钠(nà)离子技术一定要发展，因为(wèi)它是锂离子电池的(de)一(yī)个有(yǒu)益的补(bǔ)充。”

　　汪奇称，锂电和钠(nà)电建设成本(běn)接近，目(mù)前(qián)三元钠电量产的生产成(chéng)本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在(zài)0.5元/Wh左右。其进(jìn)一(yī)步(bù)向钛媒体APP分析，“钠离子电池性能比较(jiào)接(jiē)近磷酸铁锂电池，高(gāo)能量(liàng)密度的也(yě)接(jiē)近三元(yuán)523电池。目前电碳价格下(xià)跌(diē)至16-18万元/吨，锂(lǐ)电(diàn)池成(chéng)本大幅(fú)下降40％以上，所(suǒ)以目(mù)前已(yǐ)经(jīng)和钠(nà)电池成(chéng)本基本相当；而由于锂(lǐ)原(yuán)料价格(gé)大幅下(xià)降，目(mù)前铁锂和(hé)锰酸锂等电池(chí)成(chéng)本已经优于钠电池(chí)。今年碳酸(suān)锂价格在20万以(yǐ)下时，锂电(diàn)池对钠电池(chí)有明显优势(shì)。”

　　当然，市场普遍认为钠电池还有降本的空间。兴(xīng)储世纪总裁(cái)助理刘(liú)继茂(mào)就告诉钛媒(méi)体APP，“待产业链完善后，规模量产后钠离子电池正、负极材料价格可降至5万元/吨甚至(zhì)以下(xià)，钠离子电池的理论BOM成本(běn)将低(dī)至0.40元/Wh。长期来(lái)看碳(tàn)酸锂存在(zài)降(jiàng)价(jià)可能(néng)，但只(zhǐ)要(yào)碳酸锂价格高于15万元/吨，钠离(lí)子电池的成(chéng)本优(yōu)势就(jiù)依然存(cún)在，并且随(suí)着(zhe)技术不断发展、产业不断成(chéng)熟，钠(nà)离(lí)子电池的降本空(kōng)间有望(wàng)进(jìn)一步打开，该成(chéng)本(běn)临界点仍有进(jìn)一(yī)步下探的(de)可能。”

　　汪(wāng)奇(qí)也称，明年(nián)钠(nà)电产业规模化完成后，能和锂离子电池的成本拉开差距，接近铅酸(suān)电池的成本。但(dàn)能(néng)量(liàng)密度(dù)的限制，使得(dé)碳酸锂价格在15万以上时，成熟后的(de)钠(nà)离子电池有(yǒu)一定优(yōu)势；碳酸锂价格在10万左右及以下(xià)时，钠离子(zi)电池在(zài)动(dòng)力领域(yù)优势较小。

　　钛媒体APP注意到，包括(kuò)传艺(yì)科技在内，诸多入局钠电池的企业都言锂价(jià)下跌无碍(ài)钠(nà)电池(chí)商业化进(jìn)程。但(dàn)随着锂价持续下(xià)降，钠电池利润率下(xià)降(jiàng)或也是必(bì)然的。

　　以传艺科技为例，其在1月9日的(de)调研记录中曾(céng)表示，公司钠(nà)电池(chí)定价主要根(gēn)据碳酸锂的价格，一(yī)般给到客(kè)户的价格比磷酸铁(tiě)锂便(biàn)宜25-30％，且定价(jià)会(huì)随(suí)碳(tàn)酸锂(lǐ)价格波(bō)动(dòng)而波动。

　　缺乏长远投(tóu)资(zī)定力(lì) 过往项目频频“跳票”

　　资金和(hé)产能消化之外，市(shì)场还担忧传艺科技项目投资(zī)的定力(lì)。

　　尽(jǐn)管公司(sī)对(duì)进军钠电领域雄心勃勃，然(rán)而钛媒体APP梳(shū)理其过(guò)往(wǎng)投资(zī)履历发现，传艺(yì)科技在投资上缺(quē)乏长远定力，临时(shí)“跳票”甚(shèn)至终止募投计划可谓“家常便(biàn)饭(fàn)”。

　　2017年4月(yuè)，传(chuán)艺科技(jì)IPO募资4.81亿元，其中将2.98亿元(yuán)投向FPC生产项目，9418.08万(wàn)元投向薄膜线(xiàn)路板生产线技改并(bìng)扩产项目。然(rán)2018年4月(yuè)公司就变更募(mù)资用途，将(jiāng)FPC生产项目(mù)未用的资金1.20亿元和(hé)1.04亿(yì)元分(fēn)别用于3D玻璃面板(bǎn)生(shēng)产项目(mù)、轻薄型键(jiàn)盘(pán)生产项目，已经使用了7737.67万元募(mù)资的FPC生产项目则被终止。

　　2019年8月(yuè)，又将薄膜线路板生(shēng)产(chǎn)线技(jì)改并扩产项目的实(shí)施地点从一(yī)厂搬迁至二厂；2021年6月，再将该项目的实施地点变更(gèng)为重庆市(shì)合川区工业(yè)园区(qū)核心区高阳(yáng)路30号，实施主体(tǐ)则从传(chuán)艺科技变为全资子公司重庆营志。

　　2020年12月，IPO募投项目则再生变(biàn)。公(gōng)司(sī)终(zhōng)止实施3D玻璃面板(bǎn)生产项目(mù)（已投入募资7445.13万元），并(bìng)将该项(xiàng)目(mù)剩余资(zī)金全(quán)部(bù)投入(rù)轻薄型键盘生产(chǎn)项目的建设(shè)，并将后者的(de)产能从1600万台提升至2240万台(tái)。

　　2020年8月，传艺科技再融资(zī)，定增募资(zī)6亿(yì)元(yuán)，其中的4.20亿元(yuán)用于年产18万(wàn)平方米(mǐ)中高端(duān)印制电路板建设项目。但次年6月(yuè)，公司将该项(xiàng)目中(zhōng)的SMT工序实(shí)施地点由江(jiāng)苏省高邮市经开(kāi)区凌波(bō)路33号改建至江苏省高邮市经开区凌波路49号的(de)闲置厂房；2023年3月(yuè)，传艺科技再(zài)“变卦”，又将该项目剩余募资（已投(tóu)入募资2.41亿元）1.75亿元(yuán)变更用于(yú)投入(rù)“钠离子电池制造二期5.5GWh项一里地等于多少米，一里地等于多少米千米olor: #ff0000; line-height: 24px;'>一里地等于多少米，一里地等于多少米千米目”。

　　频频变更募投计划(huà)的(de)地点、资(zī)金乃至项(xiàng)目，直(zhí)接(jiē)的后果就是原有的投入打水飘、投资(zī)效率低下以(yǐ)及建成项目实际效益(yì)与预(yù)计天差(chà)地别。

　　根据招股书，薄膜线路板(bǎn)生(shēng)产线技改并(bìng)扩产项目建设(shè)期仅12个(gè)月，达产年可实(shí)现销售收(shōu)入2.24亿元。定期报告显示(shì)，2018年6月30日，该项目就(jiù)已(yǐ)经(jīng)建(jiàn)成。但2019年-2022年，该项目的效益(yì)分别仅(jǐn)283.41万元(yuán)、447.55万元、948.94万元和(hé)2599.93万元(yuán)。

　　而(ér)根据定增方案(àn)，年产18万平方(fāng)米中(zhōng)高端印(yìn)制(zhì)电路板建设(shè)项(xiàng)目建设(shè)期也仅12个月(yuè)，预计达产(chǎn)年实现营收(shōu)7.48亿元(yuán)，项目(mù)净利润1.31亿元。然(rán)两年多时(shí)间过去(qù)了，截至(zhì)2022年12月31日(rì)，该项目投资进度(dù)也仅57.26％。2021年(nián)、2022年该项目(mù)效益分别为(wèi)-1091.61万元(yuán)、2300.17万元(yuán)，与当初的(de)预期相去甚远(yuǎn)。

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