北交所(suǒ)开(kāi)市至今一年半，公募基金投(tóu)资北交所步伐不断推进，除了推出(chū)北证50指数基金、北交(jiāo)所(suǒ)主题基金、“专精特新”主题基(jī)金外(wài)，存量(liàng)产品(pǐn)也(yě)加大北交所布局力度(dù)，今年更有新基(jī)金密集公告可投北交所股票。

　　多(duō)家公募机构(gòu)及人士表示(shì)，随(suí)着北(běi)证50指数推出，北交所活(huó)跃(yuè)度抬(tái)升，部分(fēn)公司(sī)表现(xiàn)良好，叠加较低的估值(zhí)水平，公募(mù)基金等(děng)专业投资(zī)者积极挖掘北交(jiāo)所(suǒ)投资机遇，投向(xiàng)北交所(suǒ)的(de)意(yì)愿也在增加(jiā)。从长期投资的(de)角(jiǎo)度(dù)看，北(běi)交(jiāo)所股票处于(yú)投资(zī)相对早期(qī)阶段，更具(jù)成长空间，符合“专精特(tè)新”属(shǔ)性的隐形冠军和科(kē)技、制造等行业(yè)，长期投资价(jià)值(zhí)受到公募(mù)资(zī)金(jīn)的(de)青睐。

　　新基(jī)金公告可投北交所(suǒ)

　　专业(yè)机构挖掘北交所投(tóu)资机会

　　据(jù)记者统计，截至5月(yuè)13日，今年(nián)以来累计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华(huá)心质混合、中庚(gēng)港股通价值18个月等(děng)十多只(zhǐ)次(cì)新基金公告可投资于(yú)北京证(zhèng)券交易(yì)所上(shàng)市股票(piào)，并(bìng)揭示了(le)相关风险。

　　除(chú)了基金产(chǎn)品外，还有华(huá)商、中庚(gēng)、睿远、朱雀基(jī)金(jīn)等(děng)多家基金公(gōng)司也发(fā)布公告称，北交所(suǒ)上市股票(piào)是国内(nèi)依法(fǎ)发行上市的股票，属于(yú)基金法规定的“上市交易的股票”。在遵守(shǒu)基金合同所规定的投资目(mù)标、投资(zī)策略、投资范围(wéi)、资产配置比例、风险收益特征和相关风险控制(zhì)指标等前提下，公司旗下基金可(kě)参与北交(jiāo)所股票的投(tóu)资。旗下新(xīn)增基(jī)金如果符合基金合同的(de)有关规定，亦可投资北交所上市股(gǔ)票。

　　谈(tán)及上述现象(xiàng)，中信(xìn)建投基(jī)金相关投研人士(shì)表示，公募新基(jī)金之所以密集公告可投北(běi)交所，一(yī)方面表明专业投(tóu)资机构(gòu)敏锐地发现了北交所相关股票(piào)潜在的投(tóu)资机(jī)会(huì)，开始(shǐ)加(jiā)大布局力度；另(lìng)一方(fāng)面，北交所(suǒ)上(shàng)市公(gōng)司(sī)是除(chú)沪深两(liǎng)市(shì)以外(wài)国(guó)内最优质(zhì)公司的代表，许多标的(de)当前(qián)估值水平偏(piān)低，具备投(tóu)资价值(zhí)。

　　景顺长城基金也认为，一方面从持仓数量和持股(gǔ)总量(liàng)的角度来看，公募参与(yǔ)北交所意愿在持续增(zēng)加。另一方面，相较于(yú)上(shàng)证、深证(zhèng)，北交所上(shàng)市公司数(shù)量、总体规模较小，流动性(xìng)较(jiào)弱，去年11月(yuè)王杰2001年后嗓子变了谁下的毒，王杰2001年后嗓子变了还唱歌吗北交所(suǒ)推出(chū)北证(zhèng)50指数以(yǐ)来，被动资(zī)金的加入使(shǐ)得整个板块(kuài)的成(chéng)交(jiāo)变(biàn)得更加活跃，同时，部(bù)分公司的(de)良(liáng)好表现也使(shǐ)得(dé)越(yuè)来越多投资(zī)者关(guān)注到北交所(suǒ)，自然(rán)也引来(lái)更多资金的关注。

　　鑫元基金(jīn)也表示，公募基金(jīn)的配置意(yì)愿，主要取决于(yú)北(běi)交所市场(chǎng)的赚钱效应、可投(tóu)标(biāo)的稀(xī)缺性以及专(zhuān)精(jīng)特新领域的景气度。而近期北交所市场(chǎng)出(chū)现(xiàn)积极信号：2022年(nián)年报(bào)中，多只公募基金产品出(chū)现在北交所(suǒ)公司前十大股东名(míng)单中；北交所较大规(guī)模公司去年业绩涨势良好，今年一季度盈(yíng)利表(biǎo)现(xiàn)继续向好；次新基金在北(běi)交所的持(chí)股集(jí)中度高。“预计随着后续(xù)市场流动性的改善(shà王杰2001年后嗓子变了谁下的毒，王杰2001年后嗓子变了还唱歌吗n)和(hé)创新型中小(xiǎo)企业的(de)高速(sù)成长，北交所投(tóu)资(zī)有望实现戴维斯(sī)双击(jī)。”

　　不过，受流通市值小、流(liú)动性等制约，初步“试水”北交所市(shì)场(chǎng)的公募基金，在投资比例(lì)、策略上也存在差异，但未来会加大对北交所市场的研究和投(tóu)资。

　　鑫元基金表(biǎo)示，结(jié)合北交所(suǒ)的战略(lüè)定位(wèi)和上市公司(sī)“小而美(měi)”的特(tè)征，预计次新基金投资(zī)将深入细(xì)分产业链的研究，挖掘市场(chǎng)前景大、竞争壁垒高、业绩确(què)定性强的个股机(jī)会。同时，也可(kě)根据主板上一些成长赛(sài)道的公司估值水平(píng)，在北交所中(zhōng)进行映射(shè)，选(xuǎn)择(zé)估值水(shuǐ)平(píng)显著偏低的(de)公司进行投资(zī)。在组合配置上，力求均衡和风险分(fēn)散，降低中小企业经营波动(dòng)大的(de)风险。此外，北交所(suǒ)相关基金也会(huì)积极参与转板、新股发(fā)行(xíng)等投(tóu)资机会(huì)。

　　中(zhōng)信建投基金上述(shù)投研人士也称，我们(men)高度重视(shì)北交所投资机会，目(mù)前有一只北(běi)交所主题基金(jīn)，未来一方(fāng)面会根据(jù)市(shì)场情况，择机发(fā)行更多以北交所(suǒ)股票为主(zhǔ)要投资范围的基金产品，另一方面，不排(pái)除将存量基金(jīn)产品的投资范(fàn)围扩大至北交所(suǒ)股票，同时(shí)会增加研(yán)究团队拓展对北交所股票的(de)研(yán)究深度和(hé)广度。

　　持(chí)仓总市值达43.2亿(yì)元(yuán)

　　持有数量(liàng)达(dá)历史(shǐ)最高

　　从公募持仓北交所(suǒ)股票总(zǒng)市值情况看，截至2022年底(dǐ)，全市场公募基(jī)金(jīn)持有北交所个股数(shù)量(liàng)82只，达(dá)到历史最(zuì)高水平；持股总量2.44亿股，半(bàn)年增长24％；但(dàn)持(chí)仓总(zǒng)市值43.2亿元，半年下降(jiàng)了36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月(yuè)15日(rì)开市以来，公募投资北交(jiāo)所总市值总(zǒng)体(tǐ)呈现(xiàn)震荡攀升的态势。

　　“北交(jiāo)所开(kāi)板(bǎn)初(chū)期上市公司中，与新能源行业相关(guān)的个(gè)股市(shì)值占比较高，而(ér)去年下(xià)半年新能源行业整体回调(diào)幅度较大(dà)，带动投资(zī)北交所市值有所回落。”景顺长(zhǎng)城基(jī)金相(xiāng)关负责人称。

　　而从今(jīn)年年初看(kàn)，北证50指数一度(dù)出现快速上涨势头，2月份以来震荡下行，目(mù)前年内收跌-0.23％。不过(guò)，从长(zhǎng)期(qī)投资的角度看，北交所的投资价值仍然(rán)受到公募资(zī)金(jīn)的青睐。

　　景顺长城基金表示(shì)，北交(jiāo)所当下呈现(xiàn)的特征类似于一级(jí)半(bàn)的市场，即(jí)投资(zī)阶段相比一(yī)级(jí)市场(chǎng)（股权投资(zī)）更加成(chéng)熟，但对比上证、深(shēn)证的大多数公司而言又相对(duì)早期，可投资标的规(guī)模也相对更小；但从长(zhǎng)期(qī)投资的(de)角度来(lái)说(shuō)，这也意(yì)味着(zhe)更大的(de)成长空间和收益率(lǜ)预期，故我们(men)认为北交所具(jù)备良好的长期投资(zī)价值。

　　具体落实在投(tóu)资层面(miàn)，景顺长城基金(jīn)表示(shì)，我(wǒ)们对(duì)于(yú)具体行业(yè)没有明确(què)的偏好，但是整体还是比较看好细分行业的、符合“专精特新”属性的隐形王杰2001年后嗓子变了谁下的毒，王杰2001年后嗓子变了还唱歌吗冠军：这些公(gōng)司虽然普遍规模较(jiào)小、受(shòu)到的关注度(dù)可能不高，但在其所属行业中拥有较(jiào)强的竞(jìng)争力，在研发投入的(de)强度(dù)上、成(chéng)长性指(zhǐ)标(biāo)上，也不弱于创业(yè)板、科(kē)创板的上市(shì)公司，而且(qiě)由(yóu)于(yú)市(shì)值较(jiào)小，可能反而拥有更大(dà)的成长空间。

　　鑫元基金也表示，从(cóng)中长期视角看，随(suí)着北交所交易制(zhì)度的不(bù)断(duàn)完善、已上市企业的投资价值不(bù)断(duàn)明(míng)确(què)，以及场内流动性不断提升(shēng)，势(shì)必(bì)会(huì)吸引更(gèng)多优秀的企业、活跃(yuè)的资金流入(rù)。北证50指(zhǐ)数估值有向上(shàng)修复(fù)的(de)空间，当前配置的(de)性价比较高，胜(shèng)率(lǜ)和赔率都非(fēi)常具备(bèi)吸引力。

　　结合当(dāng)前的北交所整体估(gū)值水平，叠加2023年(nián)下(xià)半年打开的降息窗口，鑫元基(jī)金将重点(diǎn)关注成(chéng)长赛道，尤其是具有(yǒu)专精特(tè)新特(tè)性的成长(zhǎng)股。在行(xíng)业的稀缺(quē)性方(fāng)面，投资者可重点(diǎn)关(guān)注具有高成(chéng)长(zhǎng)性、国产化逻辑强的优质产业链。更多的阿(ā)尔(ěr)法(fǎ)收益可(kě)能(néng)聚(jù)焦在(zài)科技和制造(zào)两大赛道，包(bāo)括汽车(chē)、半导体、碳中(zhōng)和(hé)、军工蕴(yùn)藏较(jiào)多(duō)左侧投资机会。

　　中信建投(tóu)基金相(xiāng)关投(tóu)研人士也称，北交所有一大批优秀的(de)创(chuàng)新型中小企业，借国家政策支持的(de)东风(fēng)和企业自身的努力，我们相(xiāng)信会有相当体量的企业成长(zhǎng)成为大型(xíng)企业，这(zhè)个(gè)成(chéng)长的(de)过程会给投资者(zhě)带来丰厚回报，因此(cǐ)我们认(rèn)为北交(jiāo)所具备长期投资价(jià)值。“具体细分而言，我们更加(jiā)看好电力设备、机械设备(bèi)、医药生物(wù)等三个(gè)领(lǐng)域。”

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