今(jīn)年1月，美(měi)国政府债(zhài)务(wù)余额又一(yī)次触及法(fǎ)定(dìng)上限，这标志着(zhe)美国再(zài)度陷入债(zhài)务违约的风险之中。

　　美国(guó)财政部长耶伦已(yǐ)经多次警告称(chēng)，如果(guǒ)国(guó)会不(bù)尽早采取行动暂停或(huò)提高债务上限，美(měi)国政府最(zuì)早可(kě)能6月(yuè)1日出现债务违约——而这将对全(quán)球经济(jì)和(hé)金(jīn)融产生“灾难性影响(xiǎng)”。

　　美(měi)国(guó)面临债务违(wéi)约风(fēng)险、两党(dǎng)就(jiù)提高(gāo)债务上限(xiàn)进行争斗，这些画面(miàn)在近些年似乎(hū)频频上演。那么，引发这一危机的根本——美国债务(wù)和债务(wù)上限究竟是怎(zěn)么回事？美国(guó)债务为(wèi)何不断(duàn)滚雪球般(bān)扩大？美国又为何要人为地给债务(wù)设(shè)定上限？

　　美国债(zhài)务(wù)为何不断逼近上限？

　　要讨论债(zhài)务上限，我们需(xū)要先了(le)解美国(guó)政府(fǔ)的(de)债务从何(hé)而(ér)来，以及其为何频频逼(bī)近上(shàng)限(xiàn)。

　　自18世纪以来(lái)，美国政府(fǔ)在绝大部分(fēn)时期都处(chù)于财政赤字状态，即政(zhèng)府(fǔ)支出(chū)在多数总(zǒng)统任期内都高于其(qí)财政收入。因此，美国政(zhèng)府举(jǔ)债成了(le)惯例(lì)，而政府债务规模也一直随着政府赤字(zì)的规模而(ér)增(zēng)长。

　　美国政府(fǔ)债(zhài)务在近(jìn)年疯狂(kuáng)飙升(shēng)

　　近年来，美国债务规模更是大幅增(zēng)长(zhǎng)。这一方面是由于新冠疫情以(yǐ)及阿富汗、伊拉克战争使得美国政府背负了庞大支出压力，另一方(fāng)面，还因为美国人(rén)口老(lǎo)龄(líng)化导致政府(fǔ)医疗支(zhī)出(chū)不断上升(shēng)，拜登政府(fǔ)推出的大规模基建政策导致财政支出(chū)大增等(děng)。

　　与此同时，美国政(zhèng)府的税收(shōu)收入并(bìng)没有(yǒu)跟上支(zhī)出的步(bù)伐，尤其是在小布什政(zhèng)府和特朗普政府批准了减税政策之后(hòu)，税收(shōu)压力更(gèng)是与日俱增。

　　在(zài)收入(rù)和(hé)支出此消彼(bǐ)长的双重压力下，美国的赤字规模(mó)近年(nián)来如滚雪球一般扩大，债务规模也就(jiù)因此不断攀升，在(zài)近年来(lái)频(pín)频逼(bī)近(jìn)债务(wù)上限也(yě)就不足为奇(qí)了。

　　美国(guó)政府债务(wù)占GDP的比重

　　美(měi)国债务为何会有上限？

　　而美国政(zhèng)府债务上限(xiàn)的出现，则最早可(kě)以追溯(sù)到上世纪(jì)初的第一(yī)次世界(jiè)大战。

　　在一战之前，美国并(bìng)没有明确的“债务(wù)上限(xiàn)”，那时候(hòu)只要白(bái)宫要发债借钱，美(měi)国国(guó)会基本照单全批。

　　但在(zài)1917年，由于一战(zhàn)使得美国政府开支愈繁(fán)，债务规(guī)模越来越大，引发(fā)部分(fēn)美国议(yì)员(yuán)提出(chū)的反对(duì)（也有一些议员是(shì)为(wèi)了反对美国(guó)参战），美国国会便通(tōng)过《第二自由债券(quàn)法案》，首次对联邦债务进行限额规定，以此(cǐ)来限(xiàn)制政(zhèng)府发债的规(guī)模。

　　1939年，由于(yú)预计(jì)美国将加入第(dì)二次世界大战(zhàn)，美国国会通过《公(gōng)共债务法案》，实(shí)质上正式确立了对(duì)美国政府债(zhài)务总额(é)的限制。随后，美(měi)国国会(huì)又对其(qí)进(jìn)行了修订，以更(gèng)改上限金额。从(cóng)此，提高(gāo)债务(wù)上限就或多或少(shǎo)地成(chéng)为(wèi)了国会的(de)惯例。

　　在历史上，美国债(zhài)务上(shàng)限总共提(tí)高了(le)100多次。尤其是自1960年以来，美国两党(dǎng)已经提高(gāo)了78次债务上限(xiàn)，平均每9个月就会提高一次——其中共和党(dǎng)总统执政期(qī)间曾提(tí)高49次，民主(zhǔ)党总统(tǒng)执(zhí)政(zhèng)期间(jiān)共提高(gāo)29次。

　　进(jìn)入21世纪以来，美国债务上限的上调(diào)幅度进一步(bù)加(jiā)大(dà)，在最近(jìn)几(jǐ)届总统任(rèn)期(qī)内(nèi)更是如(rú)此：在(zài)奥巴马任期(qī)内，美国最新债务上限(xiàn)为(wèi)18万亿美元（2015年(nián)），到了特朗普(pǔ)任内，这个数字(zì)提高至22万亿美元（2019年3月）。此(cǐ)后在新(xīn)冠(guān)疫情期间，美国国会暂停(tíng)了债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)，以暂时(shí)取消美国政府的支(zhī)出限制，这导致美国(guó)政(zhèng)府债务疯狂飙升至27万亿美(měi)元。

　　美国近几届政府大(dà)幅上(shàng)调债(zhài)务(wù)上限(xiàn)

　　直到(dào)2021年，美国国会最新一次提高债务上(shàng)限(xiàn)，美国(guó)债务上限已经提高至现在的(de)31.4万(wàn)亿(yì)美元(yuán)，相(xiāng)较于(yú)1917年最初的债务(wù)上限115亿美元，已经足足增(zēng)长(zhǎng)了超过2700倍。

　　为什么美国不能取消债(zhài)务(wù)上限(xiàn)？

　　本质上来说，“债(zhài)务上限”是(shì)美国(guó)国(guó)会为联邦政府设定的举债的最高额(é)度，一旦触及(jí)这条(tiáo)“红线(xiàn)”，意味着美国财(cái)政部借款(kuǎn)授权用尽，除非国会(huì)调(diào)高(gāo)债务(wù)上限，否则(zé)白宫无权继续举(jǔ)债。

　　那(nà)么，也许有人会疑(yí)惑，美国政府为什么要“自我限制”，不(bù)能直接取消(xiāo)掉债(zhài)务上限呢？

　　的确，债务(wù)上限会(huì)对美(měi)国(guó)政府造成限制，使其不能随(suí)心(xīn)所以的(de)举债，但(dàn)从理论(lùn)上来说，这一限(xiàn)制也同(tóng)时(shí)对其(qí)美国政府的债务信用提供了(le)保(bǎo)证。

　　这是因为，美国作为(wèi)手握(wò)美元霸权的超(chāo)级(jí)大国，本身并不受到发(fā)行美(měi)钞(chāo)的外在(zài)约束。如(rú)果美(měi)国政府开(kāi)支无度(dù)、过(guò)度举(jǔ)债，将会(huì)导(dǎo)致(zhì)美元贬值、通胀失控，那(nà)么其(qí)债权信用将受到损害，原有债权人权益(yì)也会遭(zāo)受稀(xī)释。

　　因此，只有通过“债务上限”这一内控(kòng)举(jǔ)措，才能维持美国政府(fǔ)的偿付(fù)信用，保证美元霸权地位(wèi)。换句话来说，“债务(wù)上限”理论上也相当于是美方对债权人的(de)一种信用宣示(shì)。

　　中国和日本是美国债券的最大海外“债主(zhǔ)”

　　为什么这次(cì)债务上限难以提高(gāo)了？

　　那么，在过去被频频上调的美国债务上限，为什么在现在会陷入无法上(shàng)调的僵(jiāng)局呢？

　　按照规定，美国政府(fǔ)想要提高美国债(zhài)务上限，往往需要美(měi)国(guó)国会两(liǎng)院(yuàn)的通过(guò)。在此前的历史中，提(tí)高债务(wù)上限在(zài)国会中绝大多数时候类(lèi)似于一个“走过场”的周期性任务，两党(dǎng)并不(bù)会对(duì)此进行过于激烈的博弈。

　　但近年来，随着(zhe)美国党派分歧不断(duàn)扩大，债务上限(xiàn)问题逐步(bù)沦(lún)为两(liǎng)党(dǎng)的政(zhèng)治武器，被在野党(dǎng)用作(zuò)了(le)与(yǔ)执政党(dǎng)讨价(jià)还价的砝(fá)码。尤其是在当下(xià)美(měi)国两(liǎng)党分别占(zhàn)据两院多数席(xí)位(wèi)的分裂背景(jǐng)下(xià)，这(zhè)一(yī)斗争就显得尤为激(jī)烈。

　　目前，美国民(mín)主(zhǔ)党(dǎng)占据参(cān)议(yì)院(yuàn)多数(shù)，而共(gòng)和党占据众议院多数(shù)。拜登要(yào)想提高债务(wù)上限，就需要和国会共和党(dǎng)人(rén)达成一(yī)致。

　　然而，共和党人正试图(tú)利用债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)的最后期(qī)限，向拜(bài)登总统施压(yā)，要求他先同意(yì)削(xuē)减开(kāi)支，再谈提高债务上限。而民怎么查询韩国签证结果，怎么查询韩国签证结果进度主党人坚持不愿让步，认为应(yīng)无(wú)条件(jiàn)提高债务上限，这就导致了当下的僵局。

　　拜登(dēng)已经(jīng)预定(dìng)于美东时间周二（5月(yuè)16日）再度与国(guó)会领导人会(huì)面，讨(tǎo)论提高美国债务上限的(de)计划。

　　但值得注意的是，如果拜登和国会领袖们在(zài)周二仍(réng)无法取得(dé)突(tū)破性进(jìn)展，这场危机恐怕(pà)真就要无(wú)限(xiàn)逼近债务违约的“X日”了——因为拜登已经(jīng)计(jì)划于本周三前往日(rì)本参加(jiā)G7领导人峰(fēng)会(huì)，并将在(zài)周末访问巴布亚(yà)新几内亚，并举行美(měi)国-大(dà)洋(yáng)洲国家峰会，这(zhè)意味着(zhe)接下(xià)来留给拜(bài)登和两党领袖谈(tán)判的时间将(jiāng)所剩无几 。

　　事(shì)实上，十多年前(qián)，美国也(yě)曾上(shàng)演过类似局面。

　　2011年，美国也(yě)曾面临类似(shì)严峻的违约风险(xiǎn)：时任美(měi)国总统奥巴(bā)马(mǎ)和(hé)众议院共和党人在谈判最后一刻，才就(jiù)债务上限(xiàn)达成协议，勉(miǎn)强避(bì)免(miǎn)了一(yī)场债务违约灾难。奥(ào)巴(bā)马(mǎ)及民主党(dǎng)在最后关头妥协，同(tóng)意在十年内削减9000亿美元的财(cái)政支出。

　　但在当(dāng)时，即便没(méi)有真(zhēn)正违约而(ér)仅仅(jǐn)是逼近违约(yuē)，这一紧张局势(shì)也(yě)引(yǐn)发(fā)了全球(qiú)资本(běn)市场(chǎng)剧烈波动，美股(gǔ)一度大(dà)跌，并直接导致(zhì)标准普尔首次(cì)下调美(měi)国的(de)主权信用评(píng)级。这使得(dé)美国面临更高的借贷成(chéng)本——美国(guó)第二年的借(jiè)贷成本上升了13亿美元，并在(zài)之后(hòu)数年继续上涨，基本(běn)上抵消了(le)当时两党(dǎng)谈(tán)判中的一些成本削(xuē)减措施(shī)。

　　对(duì)一(yī)些(xiē)经济学家来(lái)说，上(shàng)述的市(shì)场动荡也只是(shì)短(duǎn)期(qī)影响(xiǎng)。而更重要的(de)是，从长(zhǎng)期来看，财政支出削减意味(wèi)着(zhe)美国多(duō)年的预(yù)算紧缩(suō)，这可能会产生更严(yán)重的长期影响(xiǎng)——比(bǐ)如拖累美国的(de)经济复(fù)苏(sū)。

　　美(měi)国左翼智(zhì)库经济政策(cè)研究(jiū)所首席经济学(xué)家乔希(xī)·比(bǐ)文斯(sī)在回顾(gù)2011年债务危(wēi)机(jī)时表示：

　　“在(zài)实(shí)施(shī)这些(xiē)削减措施时，我们(men)仍(réng)处(chù)于(yú)相(xiāng)当低迷(mí)的(de)经济中(zhōng)，并且正处(chù)于(yú)从大衰(shuāi)退(tuì)中(zhōng)复苏的阶段。他们只是让复苏持续的时间远远超过(guò)了应有(yǒu)的时(shí)间……在接下来的六七年里(lǐ)，美国政府没有提供真(zhēn)正有价值的(de)公共(gòng)产品和服务，因为它们(men)（财政支出）被大幅削减。”

　　而如今这场债务上(shàng)限危(wēi)机，也被许多人看作2011 年债(zhài)务上(shàng)限危(wēi)机的翻版：美国国会面(miàn)临类似(shì)的(de)分裂局面，美(měi)国(guó)经济也(yě)正处于类似的衰退环境之(zhī)中。即便美国两党(dǎng)能够重演2011年的戏码(mǎ)，在最后关头(tóu)提(tí)高债(zhài)务上限(xiàn)，由此带来(lái)的(de)短期(qī)市场动荡和长期(qī)经济损(sǔn)害，恐怕也将再次重演。

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