金融界5月11日消(xiāo)息 央行今日发布(bù)2023年4月份金融数据。4月末(mò)，广义货币（M2）余额280.85万亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)增长12.4%，增(zēng)速比上月末低(dī)0.3个百(bǎi)分点，比上年(nián)同(tóng)期(qī)高1.9个百(bǎi)分点。初步统计，2023年4月社会融(róng)资规(guī)模增量为1.22万亿元(yuán)，比上年同(tóng)期多(duō)2729亿元。其中，对(duì)实体(tǐ)经(jīng)济发放(fàng)的人民币贷款增加4431亿元，同比多增729亿元；对实体经济(jì)发放的外(wài)币贷款(kuǎn)折(zhé)合人(rén)民币减少319亿(yì)元，同比少减441亿元。

　　此外(wài)，4月份人民币(bì)存(cún)款减少(shǎo)4609亿元，同比(bǐ)多减5524亿元。其中，住(zhù)户存款减少1.2万亿元，非金(jīn)融企业存款减(jiǎn)少1408亿元(yuán)，财(cái)政性存款增(zēng)加5028亿元，非银行业金(jīn)融机构存款增加2912亿(yì)元。4月末，外币存款余(yú)额8819亿美(měi)元，同(tóng)比下降(jiàng)11.6％。4月份外币存款减少296亿美元，同(tóng)比少减(jiǎn)192亿美(měi)元。

　　申万宏源速评认为，M2同比回(huí)落，主因居民存款13个月以来同比首次转(zhuǎn)为(wèi)减少，但(dàn)更(gèng)可(kě)能重回表(biǎo)外资产，而非用(yòng)于消费，消(xiāo)费(fèi)在二(èr)季(jì)度同样(yàng)处于(yú)“N型”第二步中。4月M2同(tóng)比回落(luò)0.3个百分点至12.4%，核心(xīn)在于居民贷款13个月以(yǐ)来首次(cì)转负(fù)。4月居(jū)民存款(kuǎn)减少1.2万(wàn)亿(yì)，同比减少5000亿，拖累M2同比0.2个百(bǎi)分点。

　　对此，中(zhōng)信(xìn)证券点评如(rú)下(xià)：在经(jīng)历了一季度的爆发(fā)式增(zēng)长后，信贷(dài)在4月明显回落。从结构(gòu)上来看，居(jū)民(mín)部门再次“缩表”，不(bù)过企业(yè)中长期(qī)贷款有较强韧性。信贷回落可能是因为一(yī)季度透支了部(bù)分银行(xíng)信贷额度和企业信贷需求，而且4月地产销(xiāo)售也边际(jì)走(zǒu)弱。社融增速与上月持平，非标融(róng)资(zī)持续好(hǎo)转。M2增(zēng)速在高(gāo)基数下(xià)回落(luò)。

　　申万宏源申(shēn)万宏源认为，M2同比(bǐ)回(huí)落主(zhǔ)因居民存款13个月以来(lái)同比首次(cì)转为减少，但更可(kě)能重(zhòng)回表(biǎo)外资产，而非用于消(xiāo)费，消费在(zài)二季度同样处于“N型(xíng)”第二步中。4月M2同比回落0.3个百(bǎi)分点至12.4%，核心在于居民贷款13个(gè)月以(yǐ)来首次转负。4月居民存款(kuǎn)减(jiǎn)少1.2万(wàn)亿，同比减少5000亿，拖累M2同比0.2个百分点(diǎn)。4月M1同比(bǐ)回(huí)升0.2个百分点(diǎn)至5.3%，M2和M1增速差收敛0.5个百分点至7.6%，主要(yào)源于个人存(cún)款的(de)流出而非企业活(huó)期存(cún)款大(dà)幅改(gǎi)善，和地产销售的(de)再度转冷有关。

　　4月份人民币存款大(dà)幅减少的问题(tí)，中信证(zhèng)券认为是季节性波动。因(yīn)为银行倾向(xiàng)于(yú)让理财产品(pǐn)在季(jì)末到期，使资金回流成存款(kuǎn)，以应对考核，然(rán)后在(zài)下季初发行(xíng)新的理财产品承接。因此居(jū)民存款在季末季初常出现波动(dòng)。4月(yuè)M1增速为5.3%，比上(shàng)月提高0.2个百分点，或(huò)许反(fǎn)映了企业经营(yíng)活跃度有所提升。

　　招商宏(hóng)观与中(zhōng)信证券看法较为一致(zhì)，招商宏(hóng)观表示居民存款(kuǎn)减少(shǎo)符合(hé)季节性规律。在本月数据(jù)中(zhōng)，居民端出现(xiàn)了(le)新增(zēng)存款(kuǎn)，新增贷款同时收缩(suō)的情况(kuàng)。从历史规律来看，4月及7月一(yī)般是居民存(cún)款减少的(de)时点。以4月为例，今年1.2万(wàn)亿居民存款的减少量(liàng)少于2017（减少1.22万亿），2018（减少(shǎo)1.32万亿(yì)）及2021（减少1.57万亿）。目前(qián)无法从4月数据得出类似居民加(jiā)速偿还房贷等结(jié)论(lùn)。

　　对于居(jū)民存(cún)款的去向问题，申(shēn)万宏源分析(xī)认(rèn)为4月居民存款减少(shǎo)更可能(néng)去(qù)向表外资产，而非(fēi)消费领域(yù)。

　　对于4月的信(xìn)贷结构(gòu)问题，招(zhāo)商宏观(guān)表示在放缓的信贷投(tóu)放中，结构特(tè)征依(yī)然明显。企(qǐ)业中长(zhǎ母猪凶如狗是什么动物生肖 母猪凶悍如何处理ng)期(qī)贷款(kuǎn)贡(gòng)献了新增(zēng)信(xìn)贷的绝大部分，居民端中(zhōng)长期信贷出现收缩。这种结构特(tè)征反映了(le)居民端在前(qián)期(qī)购(gòu)房需求脉(mài)冲(chōng)式(shì)释放后信心仍然不足的(de)情况(kuàng)。如果没有进(jìn)一步(bù)的政策(cè)支撑，不排(pái)除居民端新(xīn)增信(xìn)贷量(liàng)会持(chí)续(xù)维持在低位。

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