5月迎来(lái)开门(mén)红(hóng)，A股成交额连续(xù)20日保持(chí)在1万(wàn)亿以上，市场(chǎng)对于(yú)人工智能、消费、新能源等板块看法分(fēn)歧较(jiào)大，截至5月4日，已有多家券商(shāng)发(fā)布了5月金股和策略(lüè)。

　　一、5月金股出炉，传(chuán)媒、银行关注(zhù)度提升(shēng)最大(dà)

　　截至5月(yuè)4日，15家券(quàn)商共计(jì)推荐了154只金股(gǔ)，从行业来看，机械设备(bèi)行业(yè)板块暂(zàn)时是5月(yuè)机构(gòu)人(rén)气最高(gāo)的板(bǎn)块，占比接近(jìn)1成，银行(xíng)板(bǎn)块罕见出现多(duō)只金股，两者一定程度与中特估概念有所重叠。

　　而(ér)人(rén)工智能/TMT产业出现(xiàn)分化，传媒板块关注度提升最为(wèi)明显(xiǎn)，计(jì)算机板(bǎn)块关注(zhù)度则(zé)快速下(xià)降，这也与4月份行情走势相(xiāng)互印证，传(chuán)媒板(bǎn)块(kuài)率先突破，可能会成为(wèi)AI概念笑到(dào)最后(hòu)的那个。

　　此外，食品饮料(liào)、商贸(mào)零售的关注度也(yě)小幅回暖，可能与淄博烧烤和五(wǔ)一旅(lǚ)游市场的火爆有关。

　　从各家(jiā)券(quàn)商推(tuī)荐的金股(gǔ)标(biāo)的(de)集中度来看，150多只金股中，有22只金(jīn)股同时被2家及以(yǐ)上的机(jī)构共同推荐(jiàn)。其中三只传媒(méi)股同时获得3家(jiā)以(yǐ)上机构推荐，分别(bié)是三七互娱、腾(téng)讯控(kòng)股和(hé)、恺英网络。

　　传媒(méi)板(bǎn)块(kuài)受(shòu)关注的逻(luó)辑也主要是两点(diǎn)：1.底部复(fù)苏，2.版(bǎn)号放开后，新产品(pǐn)（游(yóu)戏）有望(wàng)放(fàng)量（出现爆(bào)款）。

　　二、4月金股成绩回顾(gù)，小商品(pǐn)城(chéng)67%涨幅登顶

　　回看4月金股策略表现，东吴(wú)证券以12.58%收(shōu)益名列前茅，精测电子贡(gòng)献其(qí)中(zhōng)绝大多数(shù)收益，海(hǎi)通证券以12.42%的收(shōu)益紧随其(qí)后。总体来看，34家(jiā)券商中仅11家券商金(jīn)股策略盈利，收益中位(wèi)数(shù)为-1.65%，各项成(chéng)绩均不如近几期，主(zhǔ)要与大盘行情的撕裂有关。

　　这种极(jí)端行情的演绎体现在热门金股(gǔ)上(shàng)则表现(xiàn)为“全(quán)军覆没”，8只同时获得4家机构的金股中仅宁德时代涨幅为正(zhèng)，腾讯控(kòng)股、泸州老(lǎo)窖则(zé)出(chū)现了10%以(yǐ)上的回撤(chè)。

　　而小商品城、精测电子(zi)涨幅超过60%，为4月涨幅最(zuì)高的(de)金(jīn)股。

　　三(sān)、5月(yuè)行(xíng)情怎么走？机构(gòu)多(duō)数持保(bǎo)守看法

　　各大券商对(duì)五月份的投资方向(xiàng)做(zuò)了预(yù)判，综合多家观点(diǎn)，券(quàn)商们对(duì)五月的大(dà)盘(pán)的(de)看法比(bǐ)较保守，建议多(duō)看少动，推荐较(jiào)多的(de)行(xíng)业是电气设备、消(xiāo)费、医药、军工，对地产股的(de)走(zǒu)势机(jī)构有分歧，区域规划、券商、沪港通、个股期权则因有(yǒu)事(shì)件(jiàn)驱动所以有短期的机会。

　　安信策(cè)略阐述了美国股票投资的(de)一个习语“Sell in May and go away”，描述的(de)是每年5月到10月股票(piào)市场的(de)相对弱势。这有悖于现代投(tóu)资理论，但又屡见不(bù)鲜。在2010年-2013年的(de)A股市场中，我们也(yě)发现了明(míng)显的“Sell in May”现象。四(sì)年中仅2013年(nián)全A指(zhǐ)数在5月出现上涨，其他年份均现下跌。如果统计5、6两个月的(de)市场表(biǎo)现(xiàn)，则四年皖d是哪里的车牌号，皖d是哪里的车牌号码均报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民(mín)生(shēng)策略表示经济的微刺激(包(bāo)括重大(dà)项目的陆续(xù)推出和开工(gōng))不会停止;同时，管理(lǐ)层对信用风险及资产价格风(fēng)险(xiǎn)的容(róng)忍度正在(zài)降低，但在投资缺口重回下行通道、通胀继续低位徘徊的经济周(zhōu)期(qī)格(gé)局(jú)下(xià)，只托不举、定点发力的“微刺(cì)激”难以扭(niǔ)转市(shì)场有底(dǐ)无高(gāo)度的现状。

　　申万策略认为市场依(yī)然维(wéi)持震荡格局，长期看二级市场(chǎng)估值体系国际化是趋势(shì)，优质成长有望迎来深蹲起跳(tiào)的机会，可以做(zuò)一把(bǎ)反弹，国企改革红(hóng)利释放非常值得期(qī)待。

　　招商(shāng)策(cè)略判断在去杠杆(gān)的背景下，要么减少(shǎo)负债，要么增加资本(běn)，减负债会带来经济(jì)收缩压力，增资本会(huì)带来股票供给压力，市场尚(shàng)未走出这种(zhǒng)被动局(jú)面的影响。PMI数(shù)据显示经济下行(xíng)压力暂时有(yǒu)所缓(huǎn)和，皖d是哪里的车牌号，皖d是哪里的车牌号码但尚无法期(qī)望经济会出现(xiàn)持续(xù)或者大幅(fú)改善;资金利率的回落是衰(shuāi)退性的，不意味着流动性(xìng)出现主动式改善;风险偏好受刚(gāng)性兑付打破预期影响(xiǎng)仍(réng)难(nán)以(yǐ)出现改善;IPO开闸预期增加股票(piào)供给担忧。总体上仍维持二季度投(tóu)资策(cè)略(lüè)观点，谨慎为(wèi)上，保持(chí)低仓位;相(xiāng)对来说，中盘股如医药、家电、汽车、食品饮料等一线白马等业绩增长(zhǎng)确定性(xìng)高、估值不高，可以有(yǒu)相对(duì)收益。(关(guān)键词(cí)：医(yī)药(yào)、食品饮料等白马股)

　　海通策略展望5月(yuè)市场环境，一些积极因素(sù)正出现(xiàn)，将给市场带来(lái)一(yī)些阳光(guāng)：(1)宏(hóng)观(guān)面，政策(cè)底限思维(wéi)仍在，悲(bēi)观预期或修正。(2)微观面(miàn)，部分(fēn)龙头成长(zhǎng)股业绩仍靓(jìng)丽。(3)市(shì)场面，政策性(xìng)、事件性亮(liàng)点望提振市场(chǎng)情(qíng)绪。从管理层(céng)的政策(cè)取向来看，短期打破概率偏低，震荡市特征没变。短期市场下(xià)跌后(hòu)5月有(yǒu)些积极因素出现，建(jiàn)议备战(zhàn)回调(diào)后的反弹(dàn)。

　　中信(xìn)策略(lüè)分析(xī)称，首先(xiān)，A股盈利(lì)增速下(xià)行(xíng)确立(lì)，并将继(jì)续;其(qí)次，前(qián)期小批多(duō)次的微刺(cì)激(jī)下，市场(chǎng)对短期经济预期偏(piān)乐观，而(ér)实际(jì)政策效果难以对冲来自房地产等领域带来的(de)经济下行动能(néng)，基本面预期很有可(kě)能下修;再次，改革和(hé)结构调整依然是政策主要目标，政府不托(tuō)底，政策(cè)不全面放松的情况下，房地产风险发酵，IPO重启对风险偏好(hǎo)都有(yǒu)不利(lì)影响。监管部(bù)门的维稳措施亦难以改(gǎi)变基本面(miàn)弱平衡向下(xià)打破的趋势，5月份市场(chǎng)仍将继续维持弱势(shì)下跌格局。

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