投(tóu)资者除(chú)了关(guān)注AI产业景(jǐng)气、资金(jīn)情绪、政策等因素(sù)外，还需(xū)要关注业绩验(yàn)证以(yǐ)及估(gū)值等因素。

　　近期，受益于(yú)人(rén)工智能主题(tí)的热炒，全球AI芯片巨头(tóu)公司英伟达（NVIDIA）股价连续上(shàng)涨(zhǎng)，截至6月1日收(shōu)盘(pán)，最新股(gǔ)价达397.7美元，市值超过(guò)9800亿美元，逼近万亿美元大关。

　　英(yīng)伟达今年股价的强劲表(biǎo)现，带动了国内AI投资热。Choice数据显示，多只云计算、人工智能(néng)ETF涨幅(fú)超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资(zī)能(néng)火热多久？

　　公募基金提(tí)前布局

　　凭借着(zhe)AI芯片(piàn)和(hé)算力(lì)的先进技术，英伟达公司的股价在(zài)近期大涨。5月30日(rì)盘中，该公(gōng)司股价最(zuì)高达到(dào)419.38美元，公司(sī)市值一度(dù)突(tū)破(pò)万亿(yì)美元。截(jié)至6月1日(rì)收盘，其股价(jià)回落至397.7美元，但依旧有望再次突破万(wàn)亿美元的市值(zhí)。

　　英伟达公司(sī)在中国(guó)官网宣称：“我们(men)在(zài)AI和元(yuán)宇(yǔ)宙(zhòu)方面(miàn)的(de)工作正在(zài)改变全球大型行(xíng)业，并将为社会带来深远的影响。”除了英伟(wěi)达公司，微软、ADM等(děng)科技(jì)公(gōng)司(sī)也加大(dà)了(le)AI方面的投资。

　　国内市场(chǎng)对(duì)于AI行情的(de)关注热情也(yě)是持续高涨(zhǎng)。Choice数据显示(shì)，截(jié)至6月2日(rì)，今年(nián)以来涨幅最(zuì)高的(de)股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅(fú)超(chāo)过90％，这类主题ETF的大涨(zhǎng)也与AIGC（人工智能(néng)自动(dòng)内(nèi)容生成）概念的热炒有关。涨幅紧随其后的便是传媒、云计算、大数据、人工(gōng)智能等主题ETF，多只云(yún)计算、大数据、人工智能(néng)主题(tí)压在玻璃窗边c，在窗户边cETF涨幅超过(guò)30％。

　　公募(mù)基金(jīn)也早已布局英伟达(dá)或相关概念(niàn)股(gǔ)。交易软件(jiàn)通达信推出了英伟达概念(niàn)股，该软件信(xìn)息显示，相关(guān)概念股一共(gòng)包含32家(jiā)A股上市公司，这些公司与英伟(wěi)达在某些方(fāng)面有(yǒu)业务上的(de)合(hé)作。从公募基金一季度末的数据来看，部(bù)分被纳入(rù)重仓股名单。

　　直接或间接(jiē)持(chí)有(yǒu)英伟达(dá)公压在玻璃窗边c，在窗户边c司股票(piào)的公(gōng)募基金主要(yào)集(jí)中在(zài)能投资海外市场的QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据记者统计，持(chí)有(yǒu)英伟达且基金(jīn)规模最高的是广发纳斯(sī)达(dá)克(kè)100ETF，该只基金(jīn)今年一季度末规模(mó)为147.59亿元(yuán)，跟踪(zōng)指数为纳斯达克100指(zhǐ)数，前十大重仓(cāng)股(gǔ)中包(bāo)括苹果、微软、英伟达(dá)和谷(gǔ)歌(gē)等多家全球科(kē)技公司。

　　主(zhǔ)动管(guǎn)理型基金(jīn)中，持有英伟达且(qiě)规模最高的是(shì)广发全球精选(xuǎn)，该只基(jī)金今年一季度末规(guī)模为25.6亿元(yuán)，英伟达是其第二大(dà)重仓股，持有12.6万股(gǔ)，持仓市值占净(jìng)值比例为9.39％。除了英(yīng)伟达，该基金(jīn)还持(chí)有微软、AMD、台积电、特斯(sī)拉、META等(děng)多只科(kē)技股(gǔ)。

　　挖(wā)财基(jī)金投研人员郑昕昊(hào)告诉《国(guó)际金融报》记者，国内AI投资(zī)的热潮与微软(ruǎn)、英伟达等(děng)美股科技股年初至今的大涨有(yǒu)关。

　　郑昕昊(hào)称，年初以来(lái)，微软(ruǎn)就在AI领域加大了(le)投资(zī)，先(xiān)是宣布将(jiāng)ChatGPT整合(hé)入搜索引擎(qíng)Bing，然后(hòu)又将其(qí)整合进Office办(bàn)公(gōng)套件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等。此外，微(wēi)软还宣布向ChatGPT开发(fā)者OpenAI追加投资数(shù)十亿美元，这是AI领域史上规模最大的一笔投资。作为一站式解决方(fāng)案的提供商，英伟达公(gōng)司是今(jīn)年AI概(gài)念热潮中的另一大赢(yíng)家，压在玻璃窗边c，在窗户边c该公司(sī)今年一(yī)季度的业绩远超预期，AI芯(xīn)片所在数据中心(xīn)业务的营收创历史新高，远好于市场预期。

　　如何把握(wò)投资(zī)机会

　　对于寻求AI主(zhǔ)题(tí)投资机会的投资(zī)者(zhě)而言，英伟达(dá)和微软在内的众多美股科技股公司是其关(guān)注(zhù)的焦(jiāo)点(diǎn)。

　　“从(cóng)目(mù)前(qián)的产业发展(zhǎn)趋势来(lái)看，AI应用(yòng)已是科技革命最新(xīn)的突破口。能够率先建立起(qǐ)良好(hǎo)商业模式的公司与掌握AI应用(yòng)核心竞争(zhēng)力的公(gōng)司将会(huì)成为未来(lái)最(zuì)有潜力的大赢家。显然(rán)，微软、英(yīng)伟(wěi)达(dá)已(yǐ)具备这些特(tè)质，他们的(de)中长期(qī)基本面有所改(gǎi)善。”郑昕(xīn)昊表示。

　　虽然AI产业未(wèi)来(lái)的故事(shì)看起来很(hěn)美好(hǎo)，但实际(jì)投资(zī)中还受(shòu)诸多因素影响。

　　郑昕昊认为，半导体作为AI受益板块，受到资(zī)金关注(zhù)，行业成交(jiāo)热(rè)度(dù)上(shàng)升，从3月中旬一(yī)直涨至4月上旬，涨幅接近30％。但其(qí)上涨并未得到业绩的(de)验(yàn)证，半(bàn)导体行业一季度整体(tǐ)营收同比下降2.9％，净利(lì)润(rùn)同(tóng)比大幅下(xià)降(jiàng)59.4％。

　　“根据(jù)对产(chǎn)业数据(jù)的跟踪，目(mù)前(qián)全球(qiú)半(bàn)导体产业整体仍处于主动去(qù)库存(cún)阶段(duàn)，行业并(bìng)未迎来(lái)拐点。在缺乏基本面支撑的(de)情(qíng)况(kuàng)下，4月中(zhōng)旬(xún)以来半导(dǎo)体重回弱势。最(zuì)近(jìn)两周(zhōu)，半(bàn)导体板块虽然有所企稳，但也很难说(shuō)行业(yè)已经迎来拐(guǎi)点。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　金百临咨询首席分析师秦(qín)洪告诉记者：“半(bàn)导(dǎo)体板块回暖的驱动(dòng)力主要来源于AI产业的(de)大发展(zhǎn)，带动GPU（图形处理器）为代表(biǎo)的(de)算力芯(xīn)片业务快(kuài)速增长(zhǎng)，美股英伟(wěi)达的股价表现以及背后(hòu)的产能扩张信(xìn)息就(jiù)是最(zuì)好的例(lì)证。而从未来的(de)一段(duàn)时间来看(kàn)，AI产业发展(zhǎn)仍(réng)然是强劲有力，且空(kōng)间不(bù)可小视。”

　　郑(zhèng)昕昊也表示(shì)，尽管目前(qián)半导体产业周期尚未(wèi)反转，但在(zài)资金情绪(xù)、政策扶持和半(bàn)导体设备业(yè)绩(jì)高增长等利好因素支撑下(xià)，当前位(wèi)置也不悲(bēi)观。

　　站(zhàn)在投(tóu)资的(de)角度(dù)考(kǎo)虑，秦洪认为，虽然(rán)AI产业的(de)发展趋(qū)势值得(dé)期(qī)待(dài)，但投(tóu)资需要仔(zǎi)细观察(chá)，“就A股的过(guò)去经验来看，大(dà)热必(bì)死、均(jūn)值回归的规律(lǜ)永不变色，所以(yǐ)投资与产业发展之间存(cún)在着(zhe)较大(dà)差异。在操(cāo)作(zuò)中，不宜在股价高涨、人气亢奋时买入，而是需要在相对低位或调整一定程度后再买(mǎi)入。”

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊认(rèn)为，投资者除了关注(zhù)AI产业景气(qì)、资(zī)金情绪(xù)、政策等因素外，还需要关(guān)注业绩验证以(yǐ)及估值(zhí)等因素。在(zài)具(jù)体投资的时候要选择掌(zhǎng)握核心技(jì)术(shù)、真正具(jù)有核心竞争(zhēng)力(lì)的(de)投资标的(de)，确保产业景气能够反映在未(wèi)来的业绩上，要避免没有业绩支(zhī)持的跟(gēn)风(fēng)炒作。另外，好的投资标(biāo)的也要以合适的价格买(mǎi)入，否则很(hěn)可能(néng)会(huì)赚了(le)景气亏(kuī)了(le)钱。最(zuì)后，投资者要做好分散(sàn)配(pèi)置，不要将资金全押一个(gè)赛道。

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