看看周末有哪些重要消(xiāo)息！

　　PMI拉响(xiǎng)通(tōng)胀升(shēng)温(wēn)警报

　　标普全球周五公布的(de)4月美国制造业Markit PMI意外重回荣枯(kū)分水(shuǐ)岭50上(shàng)方，和服务业PMI均不(bù)降反升，分别创半(bàn)年和(hé)一年(nián)来新高(gāo)，综(zōng)合PMI超(chāo)预期(qī)强劲，创(chuàng)去(qù)年5月以来新高(gāo)。其中的分项指数释(shì)放价格(gé)压力再度升温的警报信号：4月购(gòu)进价格创去年11月以来新高，出厂价格(gé)创去年(nián)9月以来新高(gāo)。

　　标普(pǔ)全(quán)球的经济学家(jiā)在点评(píng)PMI时警(jǐng)告，CPI可能上升，或者至(zhì)少一定程度居高不下。PMI数据重燃价格压力的通胀担忧(yōu)，数据公布后，美股(gǔ)承压(yā)下行，主要(yào)美股指盘中集体下跌；美国国债价(jià)格跳水、收益率(lǜ)盘(pán)中拉(lā)升，对利(lì)率更敏感的2年期美债收益率一度较(jiào)日内(nèi)低位(wèi)回(huí)升10个(gè)基点；PMI公布前曾逼近周四所创一年来低(dī)谷的美(měi)元指数(shù)迅速抹平(píng)日内跌(diē)幅(fú)转(zhuǎn)涨，刷新(xīn)日高(gāo)。

　　在美联储官员(yuán)最近一(yī)再表态支持继续加息后，黄金大幅回落，本月内首次收盘失(shī)守(shǒu)2000美(měi)元/盎司(sī)心理(lǐ)关口，连续(xù)第二周(zhōu)因(yīn)周五回(huí)落而全周累计由涨(zhǎng)转跌(diē)；工业金(jīn)属(shǔ)总体(tǐ)继(jì)续下挫，在中国公(gōng)布3月精炼铜产量(liàng)同比(bǐ)增长9％、增至创纪录高位(wèi)后，市场开(kāi)始担心中国的(de)进(jìn)口铜需求，加之全周经济增长前景(jǐng)的担忧，伦铜连跌3日(rì)，同样3连阴的科长相当于什么级别？伦锌跌(diē)至(zhì)5个月低谷，伦锡虽然继续(xù)回(huí)落，但凭借周一大涨，全(quán)周(zhōu)仍累涨。原油周(zhōu)五反弹，但经济前景的担忧压顶，未能延续(xù)一(yī)个月来累计涨(zhǎng)势，汽油全周跌幅更大，其受(shòu)到美(měi)国(guó)能(néng)源部公布上周库存(cún)不降反增打击(jī)。

　　通胀严(yán)重！阿根(gēn)廷中(zhōng)央银行加息300基点

　　当地(dì)时间周四（4月20日），阿(ā)根廷中(zhōng)央(yāng)银(yín)行宣布将基(jī)准(zhǔn)利(lì)率(lǜ)由78％上(shàng)调至81％，加息幅度达300个基点，高于此前市场预期(qī)的(de)200个(gè)基点(diǎn)。

　　这(zhè)是阿根廷央行今(jīn)年(nián)第二次大幅(fú)加息(xī)，今年3月，该(gāi)行也同样加息了300个(gè)基点(diǎn)，将基准利率从75％上调(diào)至(zhì)78％。而在(zài)去年，这家央行也已经经历了(le)多次加息，总(zǒng)幅度达到了3700个基(jī)点(diǎn)。

　　阿根廷(tíng)央行在周四的声明中表示，此次加息主要是由(yóu)于3月该国通胀(zhàng)加剧(jù)，央行未来将继续监(jiān)测物价水平、外汇市场和货币总量变化，以对(duì)利率政策做出进一(yī)步调整。

　　上(shàng)周公布(bù)的数据显示，阿根廷3月(yuè)环比通胀率为7.7％，是近20年来(lái)的最高环比增速；同(tóng)比通胀率达104.3％。根据通胀报(bào)告，在各类商品和服务中，餐(cān)厅酒店消费、服装鞋履和烟(yān)酒等同比(bǐ)价格变化最大，涨幅均超过100％；通信、教育和交通运输(shū)等(děng)方面价格波动相对较(jiào)小(xiǎo)。

　　通胀报(bào)告(gào)发(fā)布当天，阿根廷(tíng)总统府发言人(rén)加芙列(liè)拉·塞鲁蒂表示，3月通(tōng)胀严重主(zhǔ)要原因包括(kuò)国际大宗(zōng)商品(pǐn)价格受俄乌(wū)冲突影响上(shàng)涨以及今年初阿根廷发(fā)生严重旱灾等。另(lìng)一(yī)项市场预期调查(chá)报告还显示，2023年阿根廷通胀率将(jiāng)达110％，而(ér)摩根大通认为这一数字(zì)可(kě)能会达到130％。

　　美国多(duō)地遭(zāo)恶劣天气袭击，超1500万人面临严重雷暴风险(xiǎn)

　　当(dāng)地时(shí)间4月21日，美(měi)国得克(kè)萨斯州在内的多个地区(qū)持续(xù)遭到恶劣天气袭击(jī)，超过1500万人面临严重雷暴的风险。风暴(bào)预测中心表示，强雷(léi)暴会产生冰雹、狂风和龙卷风等天气状况(kuàng)，得(dé)州沿(yán)海地区到密西西比河谷(gǔ)地(dì)区(qū)，以及俄亥俄河上游(yóu)到五(wǔ)大湖地区将受(shòu)到影响(xiǎng)，部分地区的洪(hóng)水威胁增加。得州(zhōu)圣安东尼奥国际机场和奥斯汀-伯格(gé)斯特罗姆国际机场20日晚上因(yīn)天气状况而临时停飞。此外，俄克拉何马(mǎ)州19日遭(zāo)受龙卷(juǎn)风侵(qīn)袭(xí)，共造成3人死亡。俄克拉荷马州(zhōu)州(zhōu)长(zhǎng)凯文·斯蒂特宣布该州部分地区进(jìn)入紧(jǐn)急状(zhuàng)态。

　　他(tā)宣布：竞选美国(guó)总统

　　4月21日，中(zhōng)新网援引美(měi)联社报道，当地(dì)时间20日，美国(guó)保(bǎo)守(shǒu)派电台主(zhǔ)持(chí)人拉里·埃尔德(dé)（Larry Elder）宣布，他(tā)将(jiāng)参加2024年的(de)美国总统竞选。

　　据美(měi)国有线电视新闻网（CNN）报道，在过去的几十年里(lǐ)，埃(āi)尔德一直在媒体行(xíng)业工作，1993年，他开(kāi)始(shǐ)主持自己的广播节目“拉里(lǐ)·埃尔(ěr)德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在(zài)保守派中(zhōng)拥有(yǒu)了一批追(zhuī)随者。

　　低库存支撑(chēng)棕榈油(yóu)近月价格(gé)

　　昨(zuó)日(rì)，油脂(zhī)期(qī)货继(jì)续(xù)下挫，棕榈油主力跌幅达4.9％，收于7080元(yuán)/吨；菜(cài)油主力收盘于(yú)8357元(yuán)/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收盘于7550元(yuán)/吨，跌幅达5.8％，跌破前(qián)低7558元/吨，创(chuàng)下逾两年(nián)新低。

　　申银万(wàn)国期货油(yóu)脂分析师聂(niè)波表(biǎo)示(shì)，一方面(miàn)，原油下跌(diē)较多，市场重回原油需求逻辑(jí)，美国(guó)经济数(shù)据较(jiào)差，市场预(yù)期经济(jì)衰退，另外5月可能再度加息(xī)。另一方(fāng)面(miàn)，国内经济处于弱复苏(sū)状态，油脂实际消费偏(piān)弱。

　　据聂(niè)波介绍，2月(yuè)印尼棕榈油产量环(huán)比减少0.26％，减幅低于历(lì)史均值7.7％，2月印尼(ní)降雨偏少，产量恢复(fù)潜(qián)力高(gāo)。2月出口环比(bǐ)减少1.56％至290万吨(dūn)，出口减幅同样小于历史月均8.65％的减幅(fú)。2月份国际豆棕FOB价差还(hái)在200美(měi)元/吨以(yǐ)上，促进棕榈油(yóu)出口，但是由于2月工(gōng)作日少，假期(qī)多，最(zuì)终(zhōng)数量(liàng)出现下滑(huá)。2月印尼棕榈油表观消费略增至(zhì)181万吨。其中(zhōng)，生物柴(chái)油消(xiāo)耗82万吨，高于1月的81万吨(dūn)，食用和(hé)化工(gōng)消费增加2万吨(dūn)至99万吨(dūn)。年初以来，印(yìn)尼生(shēng)物柴油生产需要补贴，1—2月(yuè)月均产量(liàng)低于110万千(qiān)升（2023年目标1315万千(qiān)升(shēng)），生柴端的需求驱动暂时略弱(ruò)。2月底印尼棕榈油(yóu)库存下(xià)滑至(zhì)264万吨，库存偏低。马(mǎ)来(lái)西(xī)亚(yà)3月底(dǐ)棕(zōng)榈油库存同样偏低，导致近月产地报价(jià)相对内盘偏强(qiáng)，近(jìn)月进口倒挂较多(duō)，远月(yuè)倒挂少，4月到港预估17万吨，数(shù)量(liàng)少，国内持续去库存，棕榈油5—9月差走(zǒu)扩至500元/吨以上，而豆油套利(lì)盘压力更大，豆棕2309价差也达到(dào)600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国旱季明显(xiǎn)，4月下旬(xún)印尼(ní)部分(fēn)地区降雨略偏(piān)多，总体利于产量恢(huī)复，近期棕榈果价(jià)格下跌(diē)也侧面验(yàn)证，7月(yuè)、8月厄尔尼诺的出现助(zhù)于提高(gāo)产量，国际豆(dòu)棕价差跌入负值，印(yìn)度还(hái)有毛豆油和(hé)毛(máo)葵油各(gè)200万吨(dūn)的(de)免税额度(dù)，斋月(yuè)后(hòu)通(tōng)常是(shì)需求淡季，最近印度也取消了棕榈油(yóu)订(dìng)单。因此，短(duǎn)期棕榈油低库(kù)存支(zhī)撑价格，但中长期产地累库可能性较(jiào)大。”科长相当于什么级别？聂波(bō)说。

　　银河期货油脂油料分析(xī)师陈界正告诉期货(huò)日(rì)报记者，虽然近端因为斋月的原因，GAPKI数据以及马来(lái)的MPOB数(shù)据(jù)的(de)超(chāo)预期去库(kù)继续(xù)支撑近月价格，但是2月印尼产量位(wèi)于历史同(tóng)期最高(gāo)位，且未来产区产量季(jì)节性(xìng)恢复，国内、印度高库存，欧盟(méng)进口受到菜油供应压力的抑(yì)制，远(yuǎn)端的(de)产(chǎn)区产量恢复以及(jí)出口走弱较为(wèi)明显，预计(jì)4—6月份将不断累(lèi)库。且豆棕FOB价差已经转负，POGO价(jià)差走高至200美元以上(shàng)，巴西大豆的集中出口，使得国际豆油的供应愈发(fā)充足，国内消费以及印度(dù)消费暂(zàn)无明显增量，因此，当前(qián)棕榈油(yóu)远(yuǎn)端继续维持逢(féng)高空配思路(lù)。

　　国(guó)内方面，陈界正分析(xī)称，当前国内库存较高，产区库存较低，国内棕(zōng)榈油盘面偏弱，因(yīn)此(cǐ)马(mǎ)盘涨幅明显大于国内，远月进(jìn)口利润倒挂(guà)维持在-300附近。但是(shì)4月18日给出(chū)了(le)进口利(lì)润，新增8—9月(yuè)买(mǎi)船6船。海关数据(jù)显示，3月份全国共(gòng)进口24度39万吨。近期消费疲软，去库不及预(yù)期，终端消费仅为弱复(fù)苏，虽然短(duǎn)期将(jiāng)会逐步去库，但未来产区压力逐步体现(xiàn)，预计进口(kǒu)利润(rùn)将会(huì)逐步修复(fù)，国内也将会(huì)不断买船(chuán)，基差因此滞涨回调(diào)。

　　“此(cǐ)外(wài)，现货市场人气一般，成交不多，但(dàn)是到船迟滞(zhì)，令(lìng)港(gǎng)口去库存(cún)加(jiā)快，基差暂(zàn)稳。由于4—5月份买(mǎi)船到港较少，上周(zhōu)港口(kǒu)库(kù)存继续小幅去库，现为81.3万吨(dūn)左右(yòu)，下周预计继续去库。后续(xù)需继续关注实际消费以及买船情况。”陈界正说。

　　菜油仍然(rán)缺乏(fá)上涨驱(qū)动

　　本周，欧洲菜(cài)油价格再度(dù)开启反弹(dàn)，多个国家禁止(zhǐ)乌克兰出口(kǒu)粮食，价格冲击(jī)减弱，进口加(jiā)拿大菜籽榨利同样亏损，菜豆油(yóu)2309价差扩大至800元/吨左右，华东地区三级(jí)菜(cài)油和一级(jí)大豆油现(xiàn)货价差也(yě)扩大(dà)至240元/吨左右，但是自从菜豆油(yóu)现货价差由负转(zhuǎn)正后，菜油成交再度冷清。

　　国泰君安期货农产品分(fēn)析(xī)师(shī)傅博表示，目前来看，菜(cài)油仍然(rán)缺乏(fá)上涨的驱动(dòng)。随着菜油(yóu)现(xiàn)货(huò)价格(gé)跌(diē)至比(bǐ)豆油便宜(yí)，以及目前菜油的累库程度还算正常，菜油(yóu)的利空阶段性算是交易充分了(le)。但是，菜油的基本面并(bìng)未转好(hǎo)。

　　“多个国(guó)家生物(wù)柴油政(zhèng)策执行不及预期，对(duì)于植(zhí)物油消费增速(sù)不会像(xiàng)之前那么高。欧(ōu)洲菜(cài)籽将于6月开始收割，7月出口开始增(zēng)多，增(zēng)产(chǎn)背景下可能再度对价(jià)格(gé)产生冲击。”聂波说(shuō)。

　　陈界(jiè)正分析(xī)称，从国内的情况来看，菜油从(cóng)2月中旬到(dào)现在已经拍储了3.8万(wàn)吨。受到菜籽集中(zhōng)到港的影响，上周(zhōu)压榨量为10万(wàn)吨，预计后续继(jì)续(xù)维持高位运行。因为进口菜(cài)油到港(gǎng)，以(yǐ)及(jí)压榨厂开(kāi)机，预计(jì)后续库存将(jiāng)开始(shǐ)不(bù)断累(lèi)积(jī)， 4—5 月每月菜籽到港约65万吨(dūn)以(yǐ)上，未来整体(tǐ)的菜籽供应仍(réng)偏(piān)宽松。菜油港口库存上(shàng)周继续大(dà)幅(fú)累积，现为33.4万(wàn)吨，预计下(xià)周将(jiāng)会继续累库(kù)。

　　“从现在的采购情(qíng)况来(lái)看，7—9月每个月的菜(cài)籽进口(kǒu)量(liàng)要比3—6月少，但是每(měi)个月维(wéi)持在24万吨以上的水平，而且菜油进口量预计会(huì)维持高位，特别是(shì)6—7月(yuè)份的菜(cài)油进口量(liàng)预计(jì)偏(piān)大。此外(wài)，澳洲菜籽的进口仍然是个未(wèi)知数，总(zǒng)体来看，菜油(yóu)的供(gōng)应并没有(yǒu)大幅收缩的预(yù)期。同(tóng)时(shí)，菜油的需(xū)求还受到棉油、玉米油(yóu)等其他小油种的影响，菜油价(jià)格(gé)需(xū)要保持(chí)竞争力，要维持(chí)和豆油的低价差(chà)来刺(cì)激需求(qiú)。”傅博说。

　　展望后市(shì)，陈界正认为(wèi)，前期菜(cài)油的(de)进口盘(pán)面(miàn)利(lì)润(rùn)打开，未来菜油将不断(duàn)到港。欧洲受到(dào)菜油(yóu)供应压力(lì)的(de)影响(xiǎng)，现(xiàn)货价格维持(chí)弱(ruò)势，进口端带动(dòng)国内盘(pán)面偏弱(ruò)。全球(qiú)菜(cài)籽供应(yīng)恢复格局较为明确，后期国(guó)内的供应也会愈(yù)发宽松。近端菜(cài)油继续(xù)维持逢高抛空(kōng)的思路。后续需要重点关注加(jiā)拿(ná)大新(xīn)一(yī)季菜籽(zǐ)播种(zhǒng)生长情况。

　　傅博(bó)提示，一方(fāng)面，要关注国际市(shì)场的菜(cài)籽(zǐ)和菜(cài)油供应情况，关注是(shì)否会(huì)有新增供应或(huò)者(zhě)上游成本端(duān)的变化因(yīn)素的影响(xiǎng)；另一方面，要关注国内菜油的累(lèi)库情况和国内(nèi)豆油(yóu)的价(jià)格，预计接下来一段(duàn)时间，国内菜油价格会跟随(suí)豆油价格波动。

　　供需(xū)格局变化(huà)致豆油表(biǎo)现垫底

　　豆油方面，本周初(chū)市场(chǎng)还在担忧进口大豆CIQ事件导致周度压(yā)榨(zhà)偏低，4月19日华(huá)南油厂恢复开机(jī)，20日(rì)后其他地(dì)方油(yóu)厂也(yě)在陆续恢复，下周开始周度压(yā)榨量明显增(zēng)加。

　　据傅博介绍，4月下旬到7月(yuè)上旬(xún)，预(yù)计大豆到港(gǎng)量接近3000万吨(dūn)，几(jǐ)乎(hū)是(shì)历(lì)史同期(qī)最高(gāo)的进口量(liàng)，所以预计大豆压(yā)榨(zhà)量(liàng)将从目前(qián)的150万吨(dūn)/周大(dà)幅回升至180万—200万(wàn)吨/周(zhōu)，对应(yīng)的(de)豆油供(gōng)应量将(jiāng)从(cóng)每(měi)周的28.5万吨增加到34万(wàn)—38万吨，并且可(kě)能将持续2个月以上。

　　“随着(zhe)大豆不(bù)断(duàn)过关，部(bù)分工厂(chǎng)预(yù)计逐(zhú)步恢(huī)复(fù)开机。当前已公布拍储 17.7 万吨。上周压榨量为(wèi)147万(wàn)吨左右(yòu)，压(yā)榨量(liàng)较(jiào)上(shàng)周(zhōu)提升(shēng)较多。由于(yú)部分工厂仍处于缺豆停机状态(tài)，预计短期(qī)开机继续(xù)位于低位，下周开机(jī)预计将会继续(xù)恢复提升。上周库存(cún)小幅(fú)累库，现为60.17万吨，维(wéi)持在(zài)历史同期低位，预计下周将(jiāng)会(huì)继续累库。现(xiàn)货市场乏善(shàn)可(kě)陈(chén)，预(yù)计本周全(quán)国大豆压(yā)榨量将升至150万吨(dūn)，豆油(yóu)供应紧(jǐn)张情况有望逐步缓解。”陈(chén)界正说。

　　值得注意(yì)的是，豆油(yóu)的(de)需(xū)求并不乐观。傅博表示，目前，豆(dòu)油现(xiàn)货价(jià)格比棕榈油和菜油价格贵，随着华东(dōng)、华(huá)北(běi)地区温度(dù)升高，棕榈(lǘ)油对豆(dòu)油的消(xiāo)费替代增(zēng)加，西南地区(qū)菜(cài)油对豆油的替代正(zhèng)在(zài)发生。一些(xiē)食品加工、饲料等领域的豆油需(xū)求也(yě)会(huì)因为(wèi)豆(dòu)油价格(gé)过高而减少。

　　“豆(dòu)油需求暂乏亮点，下游节前(qián)备货不积极(jí)，贸易(yì)商采购心态谨(jǐn)慎。预计 5月上(shàng)旬供应将会逐(zhú)步转向宽松转变。后期需要重点关注南国内大豆到港通关(guān)以及(jí)整体(tǐ)的开机情况。新一季美豆的播(bō)种(zhǒng)生长情况将(jiāng)决定豆油盘面(miàn)的相对(duì)强弱。”陈界(jiè)正(zhèng)说。

　　傅博认为(wèi)，供(gōng)应增加(jiā)而需求偏弱，再加上进(jìn)口大豆(dòu)成本下行(xíng)，豆油基本面(miàn)从目前的低(dī)库存、高基差，转变为(wèi)累库加基差下行的预期，即豆油的基(jī)本面转差。而(ér)同时，4—6月份的棕榈油是降库预期，菜(cài)油前期(qī)已经对(duì)自(zì)身的(de)供应(yīng)压(yā)力进行(xíng)了一(yī)波交易(yì)，目前走势跟随(suí)豆油波动。因此，阶段性来看，供应的边(biān)际变化和需求预期都(dōu)预示(shì)豆油可能(néng)是(shì)未来一段时间三大油脂中最弱的。

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