在华(huá)尔街经济(jì)学家和央行官(guān)员争论(lùn)美国经济(jì)是否以及何时会陷入衰退之际(jì)，大型基金(j嫦娥五号发射时间地点在哪 嫦娥五号还在工作吗īn)经理们并没有坐等答案揭晓。

　　智通财(cái)经APP了(le)解到，越(yuè)来越多(duō)的专业选(xuǎn)股人士将资金从(cóng)银行等对经济敏感(gǎn)的股(gǔ)票中撤(chè)出，转而(ér)投资公(gōng)用事(shì)业和(hé)基(jī)本消(xiāo)费(fèi)品等在经济低迷(mí)时期被视为具(jù)有弹性的股(gǔ)票。

　　美(měi)国(guó)银行汇编的(de)数据(jù)显(xiǎn)示，同时做多和做空的对(duì)冲(chōng)基金已将其(qí)周期性股票与防(fáng)御性股票的比例降(jiàng)至至少2012年(nián)以来的(de)最低水平。对于只做多的基金经理来(lái)说，他们对(duì)周(zhōu)期性公(gōng)司(这(zhè)些(xiē)公(gōng)司(sī)的命运(yùn)取(qǔ)决(jué)于商业周期的起(qǐ)伏)的相对敞(chǎng)口接近2008年以来的最低(dī)水平。

　　这一切都突(tū)显(xiǎn)了主(zhǔ)动投资领(lǐng)域(yù)的悲观情绪仍在(zài)加(jiā)剧，尽管美(měi)股从(cóng)去年10月低点反弹，增加(jiā)了5万亿美元的市值。

　　总而言之，以Savita Subramanian 为首的(de)美国银行策略师表示，主动选(xuǎn)股者(zhě)“为(wèi)2009年式(shì)的衰退(tuì)做好了准备”。

　　周期股相对(duì)防御股的(de)比例降(jiàng)至近10年低点

　　最近对(duì)防御股的偏(piān)好(hǎo)与去(qù)年不同，当(dāng)时对衰退(tuì)的担忧蔓延(yán)，主(zhǔ)动型基金(jīn)紧紧抓住周期股。这一立场表(biǎo)明，人们相(xiāng)信美联储有能力通过积极的抗(kàng)通胀行动实现软着陆。现在，这(zhè)种乐观情绪已经消散。

　　行业仓位数据进一步证(zhèng)明，专业人士持续看(kàn)空股市。在美(měi)国(guó)银行4月份(fèn)对基(jī)金(jīn)经理的最新调查中，现金持有量保持(chí)在较高(gāo)水平，相对于股票，债券比2009年以来的任何时候都更受青睐。

　　高盛合(hé)伙(huǒ)人John Flood上(shàng)周(zhōu)表示，在市场开(kāi)始(shǐ)逃离时(shí)，只做多的基金被迫成为FOMO(害(hài)怕错过)买家。

　　值得注意的是，选股者的(de)谨慎态度与基于图表信号配置资产的计算(suàn)机驱动策(cè)略形成了鲜明对(duì)比。由于股市(shì)稳步上(shàng)涨和市场波动性下降(jiàng)，趋势追(zhuī)踪(zōng)基(jī)金(jīn)和波动性目标基(jī)金等系统性资(zī)金管理(lǐ)公(gōng)司近几个月增加了股票持有量。

　　德(dé)意志银行的投资者仓(cāng)位模(mó)型最(zuì)能说明这种分歧立(lì)场。德意志(zhì)银行称，量化基金继(jì)续抢购股(gǔ)票，而自由裁量(liàng)投(tóu)资者的敞口(kǒu)已降至一年(nián)区(qū)间的底部。

　　看(kàn)空者将 2023 年股市反弹的很大一部分(fēn)归因于那(nà)些(xiē)对(duì)价格不敏感的量化投(tóu)资(zī)者，他们别无选择(zé)，只能在股价上涨时买入股票。看空者还(hái)警告称，持续数月的(de)股市反弹(dàn)是不可持续的。由于标普500指数几次突破4200嫦娥五号发射时间地点在哪 嫦娥五号还在工作吗点的(de)尝试都(dōu)以失(shī)败告终(zhōng)，缺乏动能可能会(huì)限制量化基金的需求。另(lìng)一方(fāng)面，新一轮的抛售可能(néng)会促使量化基金(jīn)改变路线(xiàn)，并退出股市。

　　好于预期的经济数据(jù)和企业财(cái)报也(yě)提振股(gǔ)市。尽管各(gè)公司在本财报季(jì)的业绩超出预期，但目(mù)前来看，这(z嫦娥五号发射时间地点在哪 嫦娥五号还在工作吗hè)还不足以让(ràng)美(měi)国企业重回(huí)增长轨道。就(jiù)连美联储官员也预测今(jīn)年晚些时(shí)候会出现“温和衰退”。

　　不过，美国银行的Subramanian表(biǎo)示(shì)，以史为(wèi)鉴，过早(zǎo)地为(wèi)经济衰(shuāi)退做准(zhǔn)备而采取防御措(cuò)施，最终可(kě)能会付出高昂的代(dài)价(jià)。

　　Subramanian发(fā)现(xiàn)10个最具周期性(xìng)的行业往(wǎng)往在衰(shuāi)退前的6个(gè)月内表(biǎo)现优异。直(zhí)到真正的经济衰退到来(lái)，防御性股票才(cái)开(kāi)始大放异彩，尽管它们的领先地位通常(cháng)会在下行周期结束(shù)前逆转。

　　美国银行(xíng)的经(jīng)济学(xué)家预计，美国经(jīng)济衰退将从第三(sān)季度开始。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 嫦娥五号发射时间地点在哪 嫦娥五号还在工作吗