五一长(zhǎng)假期间，全球(qiú)市场(chǎng)并(bìng)不平静，一(yī)场大风暴即将到来。

　　美(měi)国加州金融保护与创新部(bù)（DFPI）周一表示，监管机构已接管了第一共和银行，这是(shì)本轮美(měi)国银行业危机中第四家倒下(xià)的银行，同时也是美国历史上第二(èr)大的破(pò)产银(yín)行。此前我们多(duō)次强调，美国(guó)银行业危(wēi)机远(yuǎn)未结(jié)束，只是暂时止血(xuè)而(ér)已。现在(zài)来看，第一共和银行又倒下(xià)了(le)。随(suí)着经济的衰退(tuì)，银(yín)行的资产将持续(xù)减值，高息又会令其成本抬升，银行(xíng)的经(jīng)营将(jiāng)持续恶化(huà)，新一轮(lún)银(yín)好来与黑人是一个牌子吗，黑人包装为什么是好来行(xíng)业(yè)危机(jī)将再(zài)度爆发。

　　美国债(zhài)务上限问题再度成为焦点(diǎn)，美国政府债务规模将于19日触及31.4万亿美元的法定限额(é)，财长耶(yé)伦呼吁国会尽快采取行动，再次(cì)提高(gāo)债务上(shàng)限，避免(miǎn)政府部门停摆及可能出现的债务违约。当地时间4月26日，美国国(guó)会众议院投票通过债务(wù)上限法(fǎ)案。这(zhè)项法(fǎ)案提议提高美国31.4万(wàn)亿美元的债务(wù)上(shàng)限，以(yǐ)换取大幅(fú)削(xuē)减政(zhèng)府支出。该法案规定，联邦(bāng)政(zhèng)府债务上限将(jiāng)提高(gāo)1.5万亿(yì)美元；联邦(bāng)政府(fǔ)预算年均增长需控制(zhì)在1％。不(bù)过拜登(dēng)将(jiāng)否决(jué)众议院议长(zhǎng)、共和党(dǎng)领袖麦卡锡(xī)提出(chū)的债务(wù)上(shàng)限方案。白宫称众议院(yuàn)共和党人必须在没有任何要求和条(tiáo)件的情况下打(dǎ)消(xiāo)违约的可能性，并解(jiě)决债务上(shàng)限(xiàn)问题(tí)。两党在提高债务上限问题上分(fēn)歧很大(dà)，陷入僵局(jú)，这加剧了美债违约(yuē)的风险。

　　美国财政部长耶伦(lún)当地时间5月1日致(zhì)函众议(yì)院议长麦卡锡和其(qí)他高级议员，她在(zài)信中表示，美国政(zhèng)府可能“最早在6月1日”发生债务违(wéi)约，这将是美国(guó)历史上的首次(cì)债(zhài)务违约。高盛认为，政(zhèng)府这回(huí)付不(bù)起(qǐ)“账单”的风险(xiǎn)恐怕是(shì)2011年(nián)以来最高的一次。美国(guó)政府债(zhài)务已逼近31.4万(wàn)亿美元，而美国去(qù)年国内生(shēng)产总值约(yuē)23万亿美元，这意味着负(fù)债率约达130％。美国一(yī)直(zhí)在(zài)玩(wán)儿(ér)这种借新(xīn)还(hái)旧的把(bǎ)戏，债务(wù)雪球越滚越大。如果美(měi)元霸权(quán)仍(réng)在，美国可以一直这样玩儿下去。但当前(qián)美元出现信用(yòng)危(wēi)机，全球掀起(qǐ)去美(měi)元化浪潮，游戏很可(kě)能即将结(jié)束了。想借(jiè)新来还(hái)旧，但新债没人(rén)买了，也就玩儿不转了，最终(zhōng)债务违(wéi)约就只是时间问题了(le)。

　　全球经济(jì)衰退正在路(lù)上(shàng)，有全球(qiú)经济“金(jīn)丝雀”之称的韩国，2022年(nián)贸易逆差不仅(jǐn)创下472亿美元的历(lì)史(shǐ)新高(gāo)，而且是自2008年全球金融(róng)危(wēi)机以来，时隔14年(nián)，再度出现贸易逆(nì)差。今年第一季度(dù)韩国出口同(tóng)比下降12.6％，至(zhì)1515亿美元。主要由于芯片出口疲软。3月(yuè)份(fèn)韩国出口较去年同期减少13.6％至 551.2亿美元，降幅(fú)较2月(yuè)的(de)7.5％明(míng)显扩大，且为连续第六个月(yuè)下降(jiàng)。其中，占(zhàn)韩国出口五分之一的(de)半导(dǎo)体项(xiàng)目暴减35％，反映存储器(qì)芯片价(jià)格下跌，且需求疲(pí)乏。此外，3月份韩国对中(zhōng)国的出口(kǒu)骤(zhòu)降33％。马斯克(kè)称自己在特斯(sī)拉、Starlink和(hé)推(tuī)特(tè)之(zhī)间，一个人掌握的(de)实时全(quán)球经济数据可能比(bǐ)任何人都多，他称温和的衰(shuāi)退已经出(chū)现。

　　金(jīn)融危机的本质是债务危机，因(yīn)为信贷会产(chǎn)生(shēng)周期。有借(jiè)就要有还(hái)，借钱的时候扩大支出刺激经济(jì)增(zēng)长，而还钱的时候(hòu)要缩减支出又(yòu)使得经济下滑。在高(gāo)息背景下，偿债成本上升，资产价(jià)格(gé)下跌，违约率就将激增，债务(wù)危机就将引爆。2008年(nián)，全球债务总(zǒng)量约(yuē)为83万亿美元，全球GDP总量(liàng)为64万亿美元，约为GDP的1.3倍(bèi)；而(ér)2022年，全球债务总(zǒng)量达到300万亿美元，GDP总(zǒng)量(liàng)为101万亿(yì)美(měi)元(yuán)，大约是全(quán)球GDP的(de)3倍。也就是说，当前全球债务(wù)规模是2008年的3.6倍，债务/GDP比值是2008年的2.3倍。因此(cǐ)，本轮金融(róng)危机(jī)一旦爆发，将(jiāng)超越08年。

　　从美股走势来(lái)看，标普(pǔ)指数期货虽(suī)然在5月(yuè)1日再创(chuàng)新高(gāo)，但次日(rì)即大幅回落，反弹大(dà)概(gài)率已经结束了。从月线来(lái)看，标普指(zhǐ)数是大(dà)级别(bié)的B浪平台(tái)型反弹，B-c已经走(zǒu)完5浪，即新一轮(lún)C下跌将展开。这将(jiāng)是月线级别的下跌(diē)，幅度会很大(dà)。

　　从(cóng)欧股来看，欧洲50指数(shù)局部出现(xiàn)破位反抽，5月2日再度中阴(yīn)创新低，预示见顶的可能性已经(jīng)非常大。欧股(gǔ)目前仍处于高位，这一次(cì)见顶很可(kě)能是历(lì)史性的(de)大顶，未(wèi)来下跌空间巨大。此(cǐ)前(qián)我们已经(jīng)强烈(liè)建议有权限的投资者(zhě)做空(kōng)欧股(gǔ)。

　　从大宗商品来看，原油在欧佩(pèi)克减产(chǎn)后出现大幅反弹(dàn)，但目前已经再(zài)度掉头向下。截至发(f好来与黑人是一个牌子吗，黑人包装为什么是好来ā)文，WTI原油主力合约已经触及70美(měi)元(yuán)，预计3月低点必将不保，年内恐(kǒng)将跌破60美(měi)元，而最终则很可能跌破40美(měi)元(yuán)。

　　从(cóng)国内期(qī)货的文(wén)华(huá)商品(pǐn)指数来(lái)看，去年11月(yuè)低点已经被跌破。该(gāi)指数自去(qù)年7月以来已经盘(pán)整9个月，一(yī)旦(dàn)下跌(diē)则杀伤(shāng)力巨大。本轮下跌(diē)可看(kàn)作是(shì)C3浪(làng)，目(mù)标将(jiāng)指向2020年4月低点，或(huò)许(xǔ)年内到不了，但也不会距离太远，最终极目标(biāo)则是将(jiāng)跌至(zhì)2008年(nián)的低点附近。

　　对(duì)于全球(qiú)空头而言，等这个(gè)机会已经很久(jiǔ)了(le)，金融危机(jī)本(běn)轮早就该爆发(fā)的，但由于美(měi)联储的无限量(liàng)QE，危机被(bèi)一再推(tuī)后(hòu)。但该来的总(zǒng)会来，大放(fàng)水是(shì)一剂毒药，迟(chí)到的危机(jī)将更(gèng)加猛(měng)烈！本轮(lún)危机(jī)将是对全(quán)球的一次(cì)暴力(lì)去杠杆，将(jiāng)重建世界经济新秩(zhì)序。百年大(dà)变局不(bù)是说着玩儿的，我们将再度见(jiàn)证历(lì)史！

　　你说的(de)金融危机在(zài)哪(nǎ)里？怎么还不(bù)出现(xiàn)？哪里有什么金融危(wēi)机？空头一直都活在被质疑和嘲笑的阴影下。虽然多年以来，金(jīn)融危机一直没有出现，每当(dāng)你(nǐ)认为(wèi)它要出现(xiàn)的时(shí)候(hòu)，最终(zhōng)却发现它(tā)还是(shì)没有(yǒu)来，总是在希望与失望中不(bù)断(duàn)轮回(huí)。但无论如何(hé)，我一(yī)直都相(xiāng)信超(chāo)越08年的世纪金(jīn)融危(wēi)机一定会爆发，我会像(xiàng)等初恋一样去等(děng)待它的到来。

　　你忘(wàng)了(le)，划过伤口的冷风(fēng)，在(zài)放手时刻眼(yǎn)泪会掉(diào)落(luò)。你睡(shuì)了，可时间它依然走(zǒu)着；你怕了，恍然抬头梦却醒(xǐng)了。你会静默，手握着星火等在(zài)至暗时刻；你被击破(pò)，当熟(shú)悉呢喃(nán)又穿透(tòu)耳朵。一个一个走过，一个(gè)一个错过，一遍一(yī)遍来过，一次一次放过，一声一声笑着，一声一声吼着，一(yī)幕一幕闪着刺痛我。因为享受着它的灿烂，因为忍受着它的腐烂。你说别(bié)爱啊，又依依(yī)不舍。所以生命啊，它苦(kǔ)涩如歌。想不想看花海盛开(kāi)？想不想(xiǎng)看燕子归来？如果都回不来(lái)，那(nà)么我(wǒ)该为(wèi)了谁而存在？

　　胜利终将属于永不言弃，对真理(lǐ)执着追求的人。雪崩将至(zhì)，这(zhè)一次，大空头必(bì)将一(yī)战封(fēng)神！

　　一定要看到花开(kāi)，你一定等燕子归(guī)来，想(xiǎng)着(zhe)他(tā)们都会回来，你誓死为了这些(xiē)而存在……（公 号“中产投资”）

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