今年1月，美国政府债务余额又一次触及法定上限，这标志(zhì)着美国再度陷入(rù)债务违(wéi)约的风险之中。

　　美国财政部长耶伦已经多(duō)次(cì)警告称，如(rú)果(guǒ)国会不尽早采取行动暂停或提高债务上限，美国政府最(zuì)早(zǎo)可(kě)能6月1日出现债(zhài)务违约——而这(zhè)将对(duì)全球经济和金融产生(shēng)“灾难性影响”。

　　美国(guó)面临债务(wù)违约风险、两党就提(tí)高债务上(shàng)限进行争斗，这(zhè)些画面在近些(xiē)年似乎频频(pín)上演。那么(me)，引发这一危机的(de)根本——美(měi)国债(zhài)务和债务(wù)上(shàng)限究(jiū)竟(jìng)是怎么回事(shì)？美国(guó)债(zhài)务为何不断(duàn)滚雪球(qiú)般(bān)扩大？美国又为何要人为(wèi)地给债务设定上限(xiàn)？

　　美国(guó)债务(w好来与黑人是一个牌子吗，黑人包装为什么是好来ù)为何(hé)不(bù)断逼近上(shàng)限(xiàn)？

　　要讨论债务上(shàng)限(xiàn)，我们需(xū)要先了解美国政府的(de)债务从何而(ér)来，以及其为何频频逼近上限。

　　自18世(shì)纪以来，美国(guó)政府在绝(jué)大部分时期都处于财政赤字(zì)状态，即(jí)政府(fǔ)支出(chū)在多数(shù)总统(tǒng)任期内都高于(yú)其财政收入(rù)。因此，美国政府举债成了(le)惯例，而政府(fǔ)债务规模也一直随着(zhe)政府赤字(zì)的规模而增长。

　　美国政府(fǔ)债务在近年疯(fēng)狂飙升

　　近年来，美国债(zhài)务规模更(gèng)是大幅增长。这一方面是由于新(xīn)冠疫情以及阿富汗、伊拉克战(zhàn)争使(shǐ)得美(měi)国(guó)政府背负了庞(páng)大(dà)支出压力，另一(yī)方面(miàn)，还因为(wèi)美国人口老龄化导致政府医疗支出不断上(shàng)升，拜登政(zhèng)府推出的大(dà)规(guī)模(mó)基建政策导致财政支出大(dà)增等。

　　与此同时，美国政(zhèng)府的(de)税收收入并没有跟(gēn)上支出的步伐，尤其是在(zài)小布什政(zhèng)府和(hé)特朗普政府批准(zhǔn)了减(jiǎn)税政策之后，税收压(yā)力更是(shì)与日俱增。

　　在收入和支出此消彼长(zhǎng)的双重压力下，美国的赤字规模(mó)近年来如(rú)滚雪球一般扩大，债务(wù)规模也就(jiù)因(yīn)此(cǐ)不断攀升(shēng)，在(zài)近年来(lái)频频逼(bī)近债(zhài)务上限也就不足为奇了。

　　美国政府债务占GDP的(de)比重

　　美(měi)国债务为(wèi)何会有上限(xiàn)？

　　而美国政府(fǔ)债务上(shàng)限的出现，则最早可以追(zhuī)溯到上世(shì)纪初的第一(yī)次世界大战(zhàn)。

　　在(zài)一战之前(qián)，美国并没有明确的“债务(wù)上限(xiàn)”，那时候(hòu)只(zhǐ)要(yào)白宫要(yào)发债借钱，美国国会基本照(zhào)单全批。

　　但(dàn)在1917年，由于(yú)一(yī)战使(shǐ)得美国政(zhèng)府开(kāi)支愈繁，债务规模(mó)越来(lái)越大，引发部分美国(guó)议员(yuán)提出的反对（也(yě)有(yǒu)一些议员是为了反对美国(guó)参战），美国国(guó)会便通过(guò)《第二自由债券法案(àn)》，首次对联(lián)邦(bāng)债务进行限额(é)规定(dìng)，以此(cǐ)来限制政府发(fā)债的规模。

　　1939年，由(yóu)于预计(jì)美国(guó)将(jiāng)加入第二次世界大战，美国国(guó)会通过《公(gōng)共(gòng)债务法案》，实质上正式确立(lì)了对美国(guó)政府债务总额的限制。随后，美国国会(huì)又对其进行了修订(dìng)，以(yǐ)更改上限金额。从此，提高债务上限(xiàn)就或多或少地成为了国会的(de)惯例。

　　在历(lì)史(shǐ)上，美(měi)国债务(wù)上限总共提高了100多(duō)次。尤其(qí)是自1960年以来，美国两党(dǎng)已经提高(gāo)了78次(cì)债(zhài)务上限，平(píng)均每9个月就会(huì)提高一(yī)次——其(qí)中共(gòng)和党总统(tǒng)执政(zhèng)期间曾提高49次，民主党(dǎng)总统执政期间共(gòng)提高29次。

　　进入21世纪以来，美国债务上限的上调(diào)幅度进一步加(jiā)大，在最近几届总统任期内更是(shì)如此(cǐ)：在奥巴马任期内，美国最新债务上限为18万亿美元（2015年），到了特朗(lǎng)普任内(nèi)，这个数字提高(gāo)至22万亿美(měi)元（2019年3月）。此(cǐ)后(hòu)在新冠疫情(qíng)期(qī)间，美国(guó)国会暂停了(le)债务上限，以暂时取消(xiāo)美国(guó)政府的支(zhī)出限制，这导(dǎo)致(zhì)美国政府债(zhài)务疯狂(kuáng)飙(biāo)升至27万(wàn)亿美元(yuán)。

　　美国近几届(jiè)政府大(dà)幅上调债(zhài)务上限

　　直到(dào)2021年，美(měi)国(guó)国(guó)会最新一(yī)次提(tí)高(gāo)债务上限，美国债务上限(xiàn)已(yǐ)经提高(gāo)至现在的31.4万亿美元(yuán)，相较于(yú)1917年最初的(de)债务上限115亿美元，已(yǐ)经足(zú)足增长了超过2700倍。

　　为什(shén)么美国不能取消债务上限(xiàn)？

　　本质(zhì)上(shàng)来说，“债务上限”是美国(guó)国会(huì)为联(lián)邦政府设定的举债的最高(gāo)额度(dù)，一旦触(chù)及(jí)这条“红线”，意味着美国财政部借款授权用尽(jǐn)，除非(fēi)国会调高债务上(shàng)限，否则白宫无权继(jì)续举债(zhài)。

　　那么，也许有人会(huì)疑惑，美(měi)国政(zhèng)府为什么要“自我限(xiàn)制”，不能直(zhí)接取消掉债务上限呢？

　　的确，债(zhài)务(wù)上限(xiàn)会对美(měi)国(guó)政府造成限制，使其不能随(suí)心所以(yǐ)的举债，但从理(lǐ)论上来说，这一限制也同时对其美国(guó)政(zhèng)府的债(zhài)务信用提供了保证。

　　这是因为，美国作为(wèi)手(shǒu)握(wò)美(měi)元霸权(quán)的(de)超级大国，本身并(bìng)不(bù)受到发(fā)行美钞的外在(zài)约束(shù)。如果美国政府开(kāi)支无度、过(guò)度(dù)举债，将会(huì)导致美元贬值(zhí)、通胀失控，那么其(qí)债权信用(yòng)将受到损(sǔn)害(hài)，原有债权人(rén)权益也(yě)会遭受稀释(shì)。

　　因此(cǐ)，只(zhǐ)有通(tōng)过“债务上限”这一内控举(jǔ)措，才能维持美国政府的偿(cháng)付信用，保(bǎo)证美元霸权地位。换句话来(lái)说，“债务上限”理论上也相当于是(shì)美方对(duì)债权人的一种信(xìn)用宣示。

　　中国和日本是美国债券的(de)最大(dà)海(hǎi)外“债(zhài)主”

　　为什么这次(cì)债务上限(xiàn)难以提高了？

　　那么，在(zài)过去被频频上调的美国债(zhài)务上(shàng)限，为什么(me)在现在会陷好来与黑人是一个牌子吗，黑人包装为什么是好来(xiàn)入无法(fǎ)上调的僵局呢？

　　按照规定，美国政(zhèng)府想要提高(gāo)美(měi)国债(zhài)务上限，往往需要(yào)美(měi)国国会(huì)两院的通过。在(zài)此前的历(lì)史中，提高债务上限在国(guó)会中绝大(dà)多数时候类似于一个“走(zǒu)过场(chǎng)”的周期性任(rèn)务，两党并不(bù)会对此进行过于激(jī)烈的博(bó)弈。

　　但近年来，随着美国党派分歧不断扩(kuò)大，债务上限问题(tí)逐步沦为(wèi)两党的政治武器，被在野党用(yòng)作(zuò)了与执(zhí)政党讨价(jià)还价的砝码。尤其是在当(dāng)下美(měi)国两党分别占据两院多数席位的分裂背(bèi)景下，这一(yī)斗争就(jiù)显得尤为激烈。

　　目前，美(měi)国民主(zhǔ)党占据(jù)参(cān)议院多数，而共和(hé)党占据众议院多数。拜登要(yào)想提高债务(wù)上限，就(jiù)需要(yào)和国会共和党人达成一致(zhì)。

　　然而，共和党人正(zhèng)试图(tú)利用债务上限的最后(hòu)期限(xiàn)，向(xiàng)拜(bài)登总(zǒng)统施压，要求他先(xiān)同(tóng)意(yì)削减开支，再谈(tán)提高债务上限。而民主(zhǔ)党人坚持(chí)不愿让步(bù)，认为应无条件提高债务(wù)上限(xiàn)，这就导致了当下的(de)僵局。

　　拜(bài)登已经预定于美东时间周二（5月16日）再度与国会领导人会面，讨论提高美国债务上限的计划(huà)。

　　但值(zhí)得(dé)注意(yì)的是(shì)，如果拜登和(hé)国会(huì)领袖(xiù)们在周二(èr)仍(réng)无(wú)法取得突破性(xìng)进(jìn)展，这场危机恐怕真就要(yào)无限逼近债务(wù)违约的“X日”了——因为拜登已(yǐ)经计(jì)划于本周三前往日(rì)本参(cān)加(jiā)G7领(lǐng)导人(rén)峰会，并将(jiāng)在周末访问巴布亚新几内亚，并(bìng)举行美国(guó)-大洋洲国(guó)家(jiā)峰会(huì)，这意味着接下(xià)来留给拜登(dēng)和两(liǎng)党领袖(xiù)谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事(shì)实上，十(shí)多年前，美国也曾上演过(guò)类似局面(miàn)。

　　2011年，美国(guó)也(yě)曾面(miàn)临类似严峻的违约(yuē)风(fēng)险：时任(rèn)美国总统奥巴马和(hé)众议院共和党人在(zài)谈判最后一刻，才就(jiù)债务上限(xiàn)达(dá)成协议，勉(miǎn)强(qiáng)避免了一场(chǎng)债务违约灾难。奥巴马及民主党(dǎng)在(zài)最后关头(tóu)妥协，同意在十(shí)年内(nèi)削减9000亿美(měi)元的财政(zhèng)支出。

　　但在当时(shí)，即(jí)便(biàn)没有真正(zhèng)违约(yuē)而仅仅是逼(bī)近违约，这一紧张局势也引(yǐn)发了全球资本市场剧烈(liè)波动，美股一度(dù)大跌，并(bìng)直(zhí)接导致标(biāo)准普尔首次(cì)下调美国的主(zhǔ)权信用评(píng)级。这使得美国面临更(gèng)高(gāo)的借贷成本——美国第二年的借贷(dài)成本上(shàng)升了13亿美(měi)元，并在之后数(shù)年继续(xù)上涨，基本上(shàng)抵(dǐ)消了当时两党谈判(pàn)中的一些成本削(xuē)减措(cuò)施。

　　对一些经济学家来说，上述的(de)市场动荡也只是短期影响。而更重要的是(shì)，从长(zhǎng)期(qī)来看，财政支出削(xuē)减意味着美(měi)国多年(nián)的预算紧(jǐn)缩，这可能(néng)会产生(shēng)更(gèng)严重的长(zhǎng)期影响——比如拖(tuō)累美(měi)国(guó)的(de)经(jīng)济复苏。

　　美国左(zuǒ)翼智库经济政策研究所首席经济学家乔希·比(bǐ)文斯在回顾2011年债(zhài)务危机时(shí)表(biǎo)示：

　　“在实施这些(xiē)削减措施时，我(wǒ)们仍处于(yú)相当低迷的经济中(zhōng)，并且(qiě)正处于(yú)从大衰退中复苏的阶段。他们(men)只是让复苏(sū)持续的时间(jiān)远远(yuǎn)超过(guò)了应有的时(shí)间……在(zài)接下来的六七(qī)年里，美(měi)国政府没有提供真正有价值的公共产(chǎn)品和服务(wù)，因为它们（财政支出(chū)）被大幅削减。”

　　而如今(jīn)这场债务(wù)上(shàng)限(xiàn)危(wēi)机，也(yě)被许多人看作(zuò)2011 年(nián)债务(wù)上限危(wēi)机的(de)翻(fān)版：美国国(guó)会(huì)面临类似的(de)分裂(liè)局面，美国(guó)经济(jì)也正处于类似(shì)的衰退环境之中。即便美国两党能(néng)够(gòu)重(zhòng)演(yǎn)2011年(nián)的戏码，在最后关头提高债务上限，由此带来的(de)短期(qī)市场动荡和长(zhǎng)期经济损害，恐(kǒng)怕(pà)也将(jiāng)再次(cì)重演。

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