投(tóu)资者除了关注AI产业(yè)景气、资金情绪、政策等(děng)因素外，还需要关(guān)注业绩验证(zhèng)以及估(gū)值等因素。

　　近(jìn)期，受益于人工智能(néng)主(zhǔ)题的热炒，全球AI芯片巨头(tóu)公司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨(zhǎng)，截至6月1日收盘，最新股价达(dá)397.7美元，市值(zhí)超过(guò)9800亿美元，逼近万亿(yì)美元大关。

　　英伟达(dá)今年股价的强劲表现，带(dài)动了(le)国内AI投资(zī)热(rè)。Choice数据显示，多只云计算、人工智能(néng)ETF涨幅超30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)90％。

　　那(nà)么，AI主题的投资能火(huǒ)热(rè)多久？

　　公募基(jī)金提前布(bù)局

　　凭(píng)借着(zhe)AI芯片和算力的先(xiān)进技术，英(yīng)伟达公司的股价在近期大涨。5月30日(rì)盘中，该公司股价最高达到419.38美元(yuán)，公司市(shì)值一度突(tū)破万亿美元。截至6月1日收盘，其股价回落至(zhì)397.7美元，但依旧有望再次突破万亿美元的(de)市值。

　　英伟达(dá)公司(sī)在中国(guó)官(guān)网宣称：“我们在AI和元宇宙方面的工作正在改变全球大型行业，并将(jiāng)为社会带来深远(yuǎn)的影响。”除了(le)英伟达(dá)公(gōng)司，微软、ADM等科(kē)技(jì)公(gōng)司也加大(dà)了(le)AI方(fāng)面的投资。

　　国(guó)内(nèi)市场对于AI行(xíng)情的关注(zhù)热情也是(shì)持续高涨(zhǎng)。Choice数据显示，截至(zhì)6月2日，今年(nián)以来涨幅最高的股(gǔ)票型ETF是游戏(xì)主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大涨(zhǎng)也(yě)与AIGC（人工智能自动内容生(shēng)成(chéng)）概(gài)念(niàn)的热炒(chǎo)有关(guān)。涨幅紧(jǐn)随(suí)其后的便是(shì)传媒、云计算、大数据、人工(gōng)智(zhì)能等(děng)主题(tí)ETF，多只云计算、大数据、人工智(zhì)能主题ETF涨幅(fú)超过(guò)30％。

　　公(gōng)募(mù)基(jī)金也早已布局英伟达(dá)或相关概(gài)念股。交易软件(jiàn)通达信推(tuī)出了英伟达概念股，该(gāi)软件信息显示，相关(guān)概(gài)念(niàn)股(gǔ)一共包含32家(jiā)A股上市(shì)公司，这些公司与英伟达在某些方面有(yǒu)业(yè)务上(shàng)的合作。从公募基金一季度末的(de)数据来看，部分(fēn)被纳入重仓股(gǔ)名单。

　　直接或间(jiān)接持有英伟达(dá)公司股(gǔ)票的公募(mù)基(jī)金(jīn)主要集中在(zài)能投资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有(yǒu)英伟达且基金(jīn)规模最高的(de)是广(guǎng)发纳斯达克100ETF，该只基金今年(nián)一(yī)季度(dù)末(mò)规模为(wèi)147.59亿元，跟踪(zōng)指数为纳(nà)斯(sī)达(dá)克(kè)100指数，前十大(dà)重(zhòng)仓股中包括苹(píng)果(guǒ)、微软、英(yīng)伟达和谷歌等多家全球科技公司。

　　主动管理型基金中，持有英(yīng)伟达且(qiě)规模最高的(de)是广发(fā)全球精(jīng)选，该(gāi)只(zhǐ)基(jī)金今(jīn)年一季度(dù)末规模为25.6亿元，英(yīng)伟(wěi)达是其第二(èr)大(dà)重仓股，持(chí)有12.6万股，持(chí)仓市值占净值比例为9.39％。除(chú)了英伟(wěi)达，该基金(jīn)还(hái)持有微软、AMD、台积电、特斯拉(lā)、META等多(duō)只科技(jì)股。

　　挖财基金投研(yán)人员郑昕昊告诉《国际金融报(bào)》记者，国(guó)内AI投资的热潮与微软、英伟达(dá)等美股科技(jì)股年初至今的(de)大涨有关。

　　郑昕(xīn)昊称(chēng)，年初以来，微软就(jiù)在AI领域加大了投资，先是宣布将ChatGPT整合(hé)入搜索引擎Bing，然后又将其(qí)整合进Office办(bàn)公(gōng)套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿美元，这是AI领域史(shǐ)上规模最大的一笔投资。作为一站式解决方案(àn)的(de)提供商(shāng)，英伟达公司是(shì)今年(nián)AI概念热潮中(zhōng)的另(lìng)一大赢家，该公司(sī)今年一(yī)季度的业绩远超预期，AI芯片所在数据中心(xīn)业(yè)务(wù)的营收创历史(shǐ)新(xīn)高，远好(hǎo)于市场预期。

　　如何把握投资(zī)机(jī)会(huì)

　　对于寻求AI主题投资机会的投(tóu)资者(zhě)我想是因为我不够温柔是什么歌 我想是因为我不够温柔是谁唱的而言(yán)，英伟达(dá)和微软(ruǎn)在内的众多美股科技股(gǔ)公(gōng)司是(shì)其关注(zhù)的焦点。

　　“从(cóng)目前的产业发展趋(qū)势(shì)来看，AI应(yīng)用已是科技革命最新(xīn)的突(tū)破口。能够率先建立起良好商业模式的(de)公司与掌(zhǎng)握AI应用核心(xīn)竞争力的公司将会成为未来最有潜力(lì)的(de)大赢家。显然，微软、英伟达(dá)已具备这些特质(zhì)，他们的(de)中长(zhǎng)期基(jī)本面有所改善。”郑(zhèng)昕(xīn)昊表示。

　　虽(suī)然(rán)AI产业未(wèi)来的故事看起(qǐ)来很美好，但实际投(tóu)资中还受诸多因素影响。

　　郑昕(xīn)昊认为，半导体作为AI受(shòu)益板块，受到资金关注(zhù)，行业成交热度(dù)上升，从3月(yuè)中旬(xún)一直涨至4月上旬，涨幅(fú)接近30％。但其上涨并未(wèi)得(dé)到业绩的验证，半导体行业一(yī)季度整体营收同比下降(jiàng)2.9％，净利(lì)润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对(duì)产业数据的(de)跟踪，目前全球半导体产业(yè)整体仍处(chù)于主(zhǔ)动去库(kù)存阶段，行我想是因为我不够温柔是什么歌 我想是因为我不够温柔是谁唱的业并未迎来拐点。在(zài)缺乏基(jī)本面支(zhī)撑的(de)情况下，4月中旬以来半导体重(zhòng)回弱势。最近两周，半导(dǎo)体(tǐ)板块(kuài)虽然有(yǒu)所(suǒ)企稳，但也很难说(shuō)行(xíng)业已经迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨(zī)询首席(xí)分析师秦(qín)洪告(gào)诉记者(zhě)：“半导体板(bǎn)块回(huí)暖的(de)驱动力(lì)主要来源于AI产业的大发展，带动GPU（图形处理器）为代表的算力芯片业务快速增长，美股英(yīng)伟达的股价表现(xiàn)以及背后(hòu)的产能扩张信息(xī)就是最好(hǎo)的例(lì)证(zhèng)。而(ér)从未(wèi)来(lái)的一段时(shí)间来(lái)看，AI产(chǎn)业发展仍然是强劲有力(lì)，且空间不可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽(jǐn)管目前半导体产业周期尚未反转，但在资金(jīn)情绪(xù)、政策扶持和(hé)半导(dǎo)体设备业绩高增长等利好因素支撑下(xià)，当前位置(zhì)也不悲观。

　　站在投资的角度考虑，秦洪(hóng)认为，虽然AI产业的发展趋势值得期待，但(dàn)投资(zī)需要(yào)仔细观(guān)察，“就A股的(de)过(guò)去经验来看，大(dà)热必死(sǐ)、均值回归的规律永不变色(sè)，所以投资与产(chǎn)业发展之间存(cún)在着较大差异(yì)。在操作中，不宜在(zài)股价高(gāo)涨(zhǎng)、人气(qì)亢(kàng)奋时(shí)买入，而是需要在相对低位或调整一定程(chéng)度(dù)后再买入。”

　　郑昕昊认为(wèi)，投资者除了关注(zhù)AI产(chǎn)业(yè)景(jǐng)气、资金情绪、政策等因(yīn)素外(wài)，还需要关注(zhù)业(yè)绩验(yàn)证(zhèng)以及估(gū)值(zhí)等因素(sù)。在具体投(tóu)资的时候(hòu)要选择掌握核(hé)心技术、真正(zhèng)具有核心(xīn)竞争力的(de)投资(zī)标的，确保产业景气能够反映在(zài)未来的业绩上，要避免没有业绩支持的跟(gēn)风炒作。另外，好(hǎo)的投资标的也要以合适的价格(gé)买(mǎi)入，否则很可(kě)能会赚了(le)景气亏了钱。最后，投(tóu)资者要做好分散配置，不要将资金全押一个赛(sài)道(dào)。

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