财(cái)联社4月21日讯（记者 王宏）财联社记者从(cóng)业内获悉，近期监管部(bù)门正(zhèng)陆续召集相关保险公司开会，主要内(nèi)容是进行窗口指(zhǐ)导，要(yào)求寿险公司调整(zhěng)新开发产品(pǐn)的(de)定价(jià)利(lì)率，控(kòng)制(zhì)利差损，要求新开(kāi)发产品的定价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效，监管有为(wèi)，主体调节在先(xiān)，控制节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　新开发产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管部(bù)门陆(lù)续(xù)召(zhào)集了(le)多家(jiā)寿(shòu)险公司(sī)开会，以(yǐ)窗口指导的名义，要求公司调整产(chǎn)品(pǐn)利率，控(kòng)制利差损。

　　据悉，监(jiān)管要(yào)求险企(qǐ)新(xīn)开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调(diào)整的主要思路是(shì)市场有效，监(jiān)管有为，主体调节在先，控制节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　这次(cì)调整是不久前监管(guǎn)召集(jí)险企进(jìn)行调研会的(de)后续。3月21日财联社记者曾报道(dào)，为(wèi)引导人身险业降低负债(zhài)成本，加(jiā)强(qiáng)行业负债质量(liàng)管理(lǐ)，银保(bǎo)监会人身险部(bù)组织(zhī)保险行(xíng)业协会以及多家保险公司开展调研。将重点调研普通险预定(dìng)利率(lǜ)分布、分红险(xiǎn)预定利率和分红水平等公司(sī)负债成本情况，以及降低责任准备金(jīn)评估利(lì)率(lǜ)对公司和行业的影响，包括(kuò)对新产品(pǐn)定价、存量(liàng)业(yè)务退保、销售行(xíng)为、市场竞争分析变化等的影响。

　　随(suí)后(hòu)据报(bào)道(dào)，监管在北京、南(nán)京(jīng)、武(wǔ)汉三(sān)地召开座(zuò)谈(tán)会。其中，北京参会的保险公(gōng)司(sī)包括中国人寿、新华人寿、阳光人寿、中邮人寿等；南京(jīng)参会的保险公司有太保(bǎo)寿(shòu)险、工(gōng)银安盛(shèng)人寿、安联人寿、中(zhōng)韩人寿等；武汉参会的保险公司有合(hé)众人寿、国富人寿、国华(huá)人寿(shòu)等。

　　据当时参会的一位总精算师表示，各险企基本就降低责任准备金评估利(lì)率达成(ché诸事顺遂下一句是什么意思，最吉祥的八个字句子ng)共识，有公司建议(yì)分阶段调整，比(bǐ)如普通型长期(qī)年金的责任(rèn)准备金评(píng)估利率目前为年复(fù)利3.5％，可以先降到3％，以后再动态调诸事顺遂下一句是什么意思，最吉祥的八个字句子整。具体的调整(zhěng)方案(àn)还有待监管研究后出台。

　　有保险公司业内人士对财联社(shè)记者表示：“已经准备好利率(lǜ)3.0的产(chǎn)品了”。也有业(yè)内人士对财联社记者表示，此次主要涉(shè)及新开发产品的定价利(lì)率，以往的产(chǎn)品(pǐn)不受影响(xiǎng)，行业“炒停售”难(nán)以避免。

　　下调预(yù)定(dìng)利率避免利差损风(fēng)险

　　平安非银团队表示(shì)，我国险企(qǐ)资产(chǎn)配置风格稳(wěn)健(jiàn)，债券(quàn)投(tóu)资比例稳步提升，其他资产以非标(biāo)资产为主、投资比(bǐ)例持(chí)续回落，股票和基金投资比例基本稳定(dìng)。2018年以来(lái)，主要(yào)券(quàn)种(zhǒng)长端利率中枢下行，长久期(qī)债券(quàn)和优质非标资产供给有限(xiàn)，保险固(gù)收类资(zī)产配(pèi)置面临挑战。同时，权(quán)益(yì)市场(chǎng)波动率较大(dà)、对(duì)投(tóu)资收益率影响较大。近年(nián)监管按(àn)产品类型(xíng)调整(zhěng)评估利(lì)率、防范化解(jiě)利(lì)差损风险。2023年3月银保监会(huì)召开座谈会，各险企已就降(jiàng)低责任(rèn)准备金评(píng)估(gū)利率达成共识。

　　东吴(wú)证券(quàn)非(fēi)银团队此前曾(céng)表(biǎo)示，短期(qī)来看，引导降低负债成本将(jiāng)大幅(fú)刺激产品销售，老产品停售(shòu)炒作难以避免。中(zhōng)期来看，预定利(lì)率跟(gēn)随评估(gū)利率下行，保险公(gōng)司分红险占比提升，有(yǒu)望缓解人身险(xiǎn)公司刚(gāng)性负(fù)债成本压力，寿(shòu)险(xiǎn)产品本身保本属性有望进一步强化。

　　实际上(shàng)，监管历史上有过多次(cì)调整评估利率的行动。据悉(xī)，1992年到1996年间，保(bǎo)险公(gōng)司为了和银行竞争，长期保险(xiǎn)的预定利率均在8％以上。考虑到利差损风险(xiǎn)，1999年，原(yuán)保监会(huì)下发《关于调整寿险保单(dān)预定利(lì)率(lǜ)的紧(jǐn)急通知》，全面叫停高(gāo)预定(dìng)利(lì)率(lǜ)产(chǎn)品，强(qiáng)制寿险公司(sī)将寿险保单的预定(dìng)利率调(diào)整为不超(chāo)过年复利(lì)2.5％。

　　此外(wài)，从全球市场(ch诸事顺遂下一句是什么意思，最吉祥的八个字句子ǎng)来(lái)看，美国(guó)在20世纪80年代，日本在20世纪90年代末都曾面临利差损风险。1970年左右(yòu)，美国寿险业(yè)竞争(zhēng)激烈(liè)，为提高竞争力，险企销(xiāo)售大量(liàng)高负债成本、低利润(rùn)产品。1980年左右，利率下(xià)行(xíng)，投资承压，据美国审计总署统(tǒng)计，1975年(nián)-1990年间共有176家人(rén)寿和(hé)健康保险公司破(pò)产(chǎn)，其中80％发生在1982年(nián)以后，主要系险企销售大量对利率敏(mǐn)感的低利(lì)润产品(pǐn)；同时市(shì)场压力致使投资(zī)端(duān)面临亏损(sǔn)。

　　平安非银(yín)团队表(biǎo)示，参(cān)考海(hǎi)外，低利(lì)率环境(jìng)下(xià)，负(fù)债(zhài)端主要通过调(diào)整寿险(xiǎn)产品结构(gòu)、下(xià)调预定利(lì)率的方式来避免利差损风(fēng)险。近年(nián)来，我国长(zhǎng)端(duān)利(lì)率地位震(zhèn)荡(dàng)、权益市(shì)场波(bō)动加(jiā)剧，寿险行(xíng)业(yè)面临着潜在(zài)的利差(chà)损风险(xiǎn)、险企利(lì)润承压(yā)。保险监管趋严(yán)，通过发(fā)布产品负(fù)面清单、下调演示利率、分产品调(diào)整评估利率等降(jiàng)低负(fù)债(zhài)端成(chéng)本。

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