近期市场(chǎng)风向变动，北(běi)向资(zī)金调仓换股，外资基金也纷纷行动。记者梳(shū)理(lǐ)发现，欧洲(zhōu)巨头施(shī)罗德(dé)旗下三只旗舰基金(jīn)同时大手(shǒu)笔加仓“宁王”。3月底(dǐ)以来，宁王股价震荡上行，虽(suī)较高点仍有距离，但(dàn)部分资金开(kāi)始行动。透(tòu)露什么信(xìn)号(hào)？我们一起来看看。

　　欧洲巨头旗下三大基金同时行(xíng)动

　　施(shī)罗德旗下(xià)“施(shī)罗德国际(jì)精选基(jī)金(jīn)中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模(mó)43.96亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底(dǐ)，基金前(qián)十大重仓股为中国平安、招商银行、紫金(jīn)矿业、宁德时代、贵州茅台、万华化学(xué)、鼎龙股(gǔ)份、芒果(guǒ)超媒(méi)、海尔生物。4月，基金加仓宁德(dé)时代80％。

　　无独有偶(ǒu)，施罗德旗(qí)舰基金“施罗(luó)德国际(jì)精(jīng)选基金大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模(mó)27亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，台积电、腾讯控股、阿(ā)里巴巴、AIA、美团、紫金矿(kuàng)业、港交所、银河娱乐(lè)、宁德时代、隆基绿能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗(qí)下另(lìng)一只旗舰基金也(yě)加仓宁德时代(dài)80％。“施罗(luó)德国(guó)际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新规模14.23亿美元(yuán)。

　　截至4月底，基金前十(shí)大重仓股为腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁(níng)德时代、隆基绿能(néng)、蒙牛乳(rǔ)业、银河娱乐(lè)、紫金矿业、贵州(zhōu)茅(máo)台(tái)、深圳国际。4月，基金减持(chí)腾讯控股2％、减持阿里(lǐ)巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增(zēng)持(chí)宁德时代(dài)80％。

　　看好中国新能源车产业链(liàn)

　　同一家(jiā)机构旗下(xià)三大旗舰(jiàn)基金同时(shí)加(jiā)仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显(xiǎn)示(shì)，这三只基金中，施罗德(dé)国(guó)际精选基(jī)金(jīn)中国A由Jack Lee管理；施罗(luó)德国际精选(xuǎn)基(jī)金大(dà)中华(huá)和施(shī)罗德(dé)国际精选中国机(jī)遇由Louisa Lo管理。最新(xīn)的基金(jīn)材料中并(bìng)未解释为何基金在4月大手(shǒu)笔(bǐ)加仓宁德时代。不(bù)过，记者(zhě)梳理发现(xiàn)，施(shī)罗德对中国新能源车产业链的看重(zhòng)是一以贯之的。

　　例如(rú)，基金经理Jack Lee在一份研究日(rì)志中解释(shì)道：长期来看，关(guān)注三(sān)大主(zhǔ)题。一是(shì)电动车供应链；二是技术自主可控；三(sān)是医疗健康基础设施。

　　为(wèi)何看好(hǎo)电(diàn)动车产业链？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随着(zhe)气候变化(huà)的影响日益显(xiǎn)现，全球各国的脱碳行动变得(dé)越(yuè)来越(yuè)重(zhòng)要。转向电动汽车(chē)（EV）是“脱碳”行(xíng)动的一个方(fāng)面。中国在这方面为投资者提供了重要的(de)机会。中国在(zài)电动汽(qì)车价(jià)值链的供应方面是全球的领(lǐng)导者，同(tóng)时中国对成品(pǐn)车辆的需求方面也占据重要(yào)地位。可能很多人不知道的是，全球(qiú)2022年销(xiāo)售的所有(yǒu)电动(dòng)汽车中，57％是(shì)在中国(guó)销(xiāo)售的。

　　整(zhěng)车制造(zào)之外，中国也是全球电动车基(jī)础设施(shī)最完善的国家之一。以充电(diàn)桩为例，中国平均(jūn)一个公共充电桩对应7辆车(chē)，欧(ōu)洲是16、美国(guó)是16、印度(dù)是25、巴(bā)西是28。来源(yuán)：施(shī)罗德官网。

　　在电动(dòng)汽(qì)车供应链(liàn)中(zhōng)，有许多公司正在在各自的领域中建(jiàn)立主导地位，以某(mǒu)智能组件为例，它是电(diàn)动汽车中用于电池和电机温控的关键组件的生产商。该公(gōng)司在(zài)空调阀行业全球市(shì)场占有(yǒu)约60％的份额，并在电(diàn)动汽车(chē)阀门行业拥有超过90％的市(shì)场份额。客户包括特斯拉等全球电动汽车专家以及福特、宝马(mǎ)等(děng)原始设备制造商(shāng)（OEMs）。随着(zhe)电动汽车在全球范围(w喝康宝莱奶昔减下来会反弹吗，康宝莱奶昔减肥成功后会不会反弹éi)内继续(xù)占据市场(chǎng)份额——在法(fǎ)规的支持下，该公司的(de)增长潜力是可预见的(de)。

　　事实上，施罗德(dé)也并非孤例。

　　另一欧洲巨(jù)头安联投(tóu)资旗舰基金安联(lián)神州A股基金也(yě)在3月大手(shǒu)笔加仓(cāng)宁德时(shí)代。

　　这只基金最新规模47亿美元，截至3月底，基金前十大重仓股(gǔ)为贵州茅台、中信证券、宁德时代(dài)、中(zhōng)国中免、东方财(cái)富(fù)、美的集团、迈瑞医疗、安井食品、锦江集团、中国平(píng)安。

　　3月，基金对前十大重仓股逐一(yī)加(jiā)仓，其中加仓幅(fú)度(dù)最大的就是宁德(dé)时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对中国中(zhōng)免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十大重仓股中其余(yú)公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场(chǎng)份额超40％

　　中汽协（中国汽车工业协会）近日发(fā)布的数据显示，2023年(nián)4月，我国动力电池(chí)产量47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装车(chē)量(liàng)25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新增6.7万台公共充电(diàn)桩，同(tóng)比增长52.0％，桩(zhuāng)车增(zēng)量(liàng)比为1：2.5。

　　动力(lì)电池行业集中度(dù)方面，今(jīn)年4月(yuè)，尽管我国新能(néng)源汽车市场共计36家动力电池企(qǐ)业实现(xiàn)装车配套(tào)，较去年(nián)同(tóng)期增加2家。但是排名前(qián)3家、前5家(jiā)、前(qián)10家动力电池企(qǐ)业动力电池装车(chē)量(liàng)分(fēn)别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量(liàng)比分别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中(zhōng)度依旧较高。

　　企业排名来看，根据中国汽车动(dòng)力电池(chí)产业创新联盟(méng)数据显示(shì)，今年4月，宁德时(shí)代以40.83％的(de)占比持(chí)续领跑(pǎo)，比(bǐ)亚迪、中创新(xīn)航、亿(yì)纬锂能、国轩高科分(fēn)别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位(wèi)居第2-5名(míng)。第6-10名则分别为：欣旺(wàng)达、LG新能源(yuán)、蜂(fēng)巢能源、孚(fú)能(néng)科技、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作为(wèi)动(dòng)力(lì)电(diàn)池行业的(de)龙(lóng)头(tóu)企业，宁德时(shí)代(dài)于(yú)2023年(nián)一季度实现营业(yè)收入890.38亿元，同比增长(zhǎng)82.91％；实现净利润(rùn)98.22亿元，同比增长557.97％，单季(jì)利润增速创(chuàng)历(lì)史新高。

　　北向资金(jīn)调(diào)仓换股，“宁(níng)王”重受青睐

　　或许(xǔ)是基于优异(yì)的业(yè)绩，来(lái)自Wind的(de)数据显(xiǎn)示(shì)，截至5月14日，最(zuì)近7天北向资金(jīn)净流入宁德时代(dài)15.75亿元，位居北(běi)向净流入榜首(shǒu)。北向资金净(jìng)流入较多的其它个股还包括宁德时(shí)代、工(gōng)业(yè)富(fù)联、贵州茅台(tái)、工(gōng)商(shāng)银行(xíng)、北方华(huá)创(chuàng)、兴(xīng)业银(yín)行(xíng)、紫金(jīn)矿业、建设银行、比亚(yà)迪、中国石化。北(běi)向资金净流出(chū)较多的个股包括格力电器、中国建(jiàn)筑、东方(fāng)财富、中国(guó)中免(miǎn)、阳光电(diàn)源、中兴通讯、科大讯飞(fēi)、隆(lóng)基绿能、长江(jiāng)电力、恒瑞医药。

　　看好(hǎo)的(de)“宁王”的(de)外(wài)资(zī)还包括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时(shí)代。

　　柏基在谈及(jí)为何持有(yǒu)宁德(dé)时代时，写道：宁(níng)德时代(dài)所处的位(wèi)置是令人羡慕的(de)。它(tā)背(bèi)后有(yǒu)两大(dà)增(zēng)长机遇一是(shì)电动(dòng)车二(èr)是储(chǔ)能；CATL聪明地选择(zé)聚焦(jiāo)磷酸(suān)铁锂电池，这方面它的市(shì)场份额是领先的。此外(wài)，磷酸铁锂电池因为安全性、生(shēng)命周(zhōu)期和不含钴等(děng)特征而受到欢(huān)迎；动力(lì)电(diàn)池的企业发展(zhǎn)与政府的脱碳(tàn)计(jì)划是一(yī)致的。CATL的领导者也非常有远(yuǎn)见。

　　柏(bǎi)基同时也解(jiě)释了：他们如何通(tōng)过 “柏基(jī)十问”来考(kǎo)察宁德时代的。

　　不过，柏基也表示，如同所有的投资者(zhě)，他们的判(pàn)断也可(kě)能是错(cuò)的。例如，若未来新(xīn)的电池技术出现，宁德时代的竞争优势不复。随着电池(chí)成本(běn)下降，宁德时代(dài)若(ruò)不能保持利润率。宁德时(shí)代和(hé)电动车厂商的关系若不能维系。这些因素都会影响柏基对于宁德(dé)时代的判(pàn)断。

　　但并非所有(yǒu)的外资都在加仓宁德时代。4月另一欧(ōu)洲(zhōu)巨头安本投资旗舰中国基金“安(ān)本标准(zhǔn)SICAV I-中国A股可持续股票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德(dé)时代0.04％。基(jī)金最新规模(mó)35.62亿(yì)美(měi)元。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)持有的(de)前十大重(zhòng)仓股为贵州茅台、宁德时代、中国中(zhōng)免(miǎn)、迈瑞医疗、爱尔眼科(kē)、华测(cè)检(jiǎn)测(cè)、招商银(yín)行、美(měi)的集(jí)团、广联达、宁波银行。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁德时代之外，互联网或(huò)者食品饮料(liào)也(yě)颇受关注(zhù)。

　　例如，摩根大(dà)通(tōng)旗舰(jiàn)基(jī)金“摩(mó)根(gēn)基金-中国A股机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿元人民币，截至2023年(nián)一季度末，基金(jīn)前十大(dà)重仓股(gǔ)为贵州茅台、金(jīn)山软件、中国平安、招商银行(xíng)、万华化学、恒(héng)生金融、泸(lú)州老(lǎo)窖、迈瑞医疗、京东方。3月(yuè)基金(jīn)加仓幅度最大的为泸州老窖，加(jiā)仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞银(yín)旗(qí)下(xià)瑞(ruì)银（卢森堡）股票(piào)基金-中国(guó)机遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金前十大重仓股为(wèi)腾讯控股、贵(guì)州茅台(tái)、网易、阿(ā)里巴(bā)巴、中国平安(ān)、招商银行、石药集团(tuán)、AIA、平(píng)安(ān)银行、美团。3月，基(jī)金加仓阿(ā)里巴巴(bā)11.66％。

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