用(yòng)友网络（600588）的3.0-II转型，即云服务转型第二阶段(duàn)进展明(míng)显不佳。

　　2023年一季度，用友网络净亏损(sǔn)3.97亿(yì)元，创公司2001年5月(yuè)上(shàng)市以来(lái)单季最大亏损(sǔn)；2022年净利润(rùn)2.19亿元，同比下(xià)降(jiàng)69％，是2020年以来连续第三年净利下滑(huá)。与此(cǐ)对应的是，2020年以来公司(sī)股(gǔ)价持续(xù)大跌。

　　这与用友网(wǎng)络3.0-I转(zhuǎn)型阶段营收(shōu)、净利同步大增、股价(jià)大(dà)涨的同向共振，大相迥异。

　　目前，用友(yǒu)网络股价为(wèi)21.61元，市值741.9亿元(yuán)。

　　上市发字有几画，发字有几画五行什么23年来(lái)单(dān)季最大亏损

　　净利连续(xù)三年下滑(huá)

　　用友(yǒu)网络(luò)4月28日晚间发(fā)布2023年第(dì)一季度(dù)报告，一季(jì)度(dù)实现营(yíng)业收入14.75亿(yì)元，同比(bǐ)增长15.3％；归属于上市公司股东的净亏损3.97亿元，创该(gāi)公司2001年(nián)5月上市(shì)以来单季最大亏损。

　　此前(qián)，用友网络发布(bù)的年(nián)报显(xiǎn)示，2022年公司营收92.62亿元，仅微增3.69％；归母净利润(rùn)2.19亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)下降69％。这是在(zài)2019年创下净利11.8亿元(yuán)的历(lì)史最(zuì)高点之后，用友(yǒu)网(wǎng)络连续第三(sān)年(nián)净利下(xià)滑。

　　从股价来看(kàn)，在2020年7月创下历史新高之(zhī)后(hòu)，用(yòng)友网(wǎng)络股价就总体上呈下降(jiàng)趋(qū)势。

　　2022年定(dìng)增53亿

　　葛(gé)卫东等(děng)投资(zī)者被(bèi)套

　　在2022年股价大跌前，用友网络(luò)在股价相对(duì)高点进行了定增(zēng)融资。此次定增吸引了不少机(jī)构(gòu)参与，包括高(gāo)毅、葛卫东等知(zhī)名机构和投(tóu)资(zī)者。

　　2022年1月，用友网络(luò)披露定增结果，增发数量约1.7亿股，每股价格为31.95元，定增(zēng)募资约53亿元(yuán)。当时(shí)，在(zài)定增市场颇为活(huó)跃的私(sī)募大(dà)佬(lǎo)葛卫东(dōng)，也参与(yǔ)了定增，投(tóu)入资金(jīn)约(yuē)2亿(y发字有几画，发字有几画五行什么ì)元。

　　但在定增结束(shù)之后，用友网络发布的2021年业绩明显不(bù)及市场预期(qī)，2021年(nián)净利润为7.078亿元，同比下28.18％。

　　此后，用友(yǒu)网(wǎng)络的2022年各季(jì)度业(yè)绩更是连续爆(bào)雷(léi)：一(yī)季报净(jìng)利润-3.932亿元，同比(bǐ)下降2931.14％；半(bàn)年报(bào)净利(lì)润-2.558亿(yì)元，同比下降218.93％；三(sān)季报净利润(rùn)-5.395亿元，同比(bǐ)下降525％。

　　在此(cǐ)背景下，用友网络的股价从(cóng)2022年2月37元的(de)高点，最低跌至2022年(nián)9月的16.28元，跌幅(fú)近六成(chéng)。而葛卫东的总持股数，也(yě)从2022年一季度的7626万股，到2022年三(sān)季度末退出前十(shí)大(dà)股东(dōng)，在此期(qī)间(jiān)，其减持数量(liàng)至少有4100万股(gǔ)。其(qí)定增投资也惨(cǎn)遭被套。

　　2022年以来(lái)，用友网络(luò)股价大跌(diē)。

　　云服(fú)务(wù)转型(xíng)第(dì)二阶段道阻且长

　　在(zài)用友(yǒu)网(wǎng)络(luò)的发展历史上，其1.0阶段是通过财务软件服务企业的会计电算化(huà)，2.0阶段是(shì)通过ERP软件服务企业的信(xìn)息化，现在的3.0阶段是服务企业的数智(zhì)化。

　　具体(tǐ)来说，从2016年起，用友(yǒu)的3.0-I战(zhàn)略是转型(xíng)云服务业务(wù)，引领中国企业级服务市场。在(zài)此基(jī)础上，公司2020年进入(rù)新的战略发展阶段（3.0-II），战略目(mù)标是构建和(hé)运营全球领先(xiān)的企业云服务(wù)平台。

　　2015年，用友网络正式发布了完全基(jī)于互联(lián)网架(jià)构的企业(yè)互联网开发平台。2017年以(yǐ)来(lái)，其云平(píng)台、财务云、人(rén)力云等云产品得到逐步发(fā)展，各领域云(yún)上线(xiàn)运营、逐(zhú)步融合。

　　从2017年开始(shǐ)，用友(yǒu)BIP经(jīng)历(lì)了(le)第一个阶(jiē)段的”用友云”面世、云平台及领域服务(wù)快(kuài)速(sù)发展(zhǎn)，第二个阶段(duàn)的(de)统一底座和服务融合。2022年(nián)8月，经过6年的规模研发和持续迭(dié)代，用友的BIP 3正(zhèng)式发布，用(yòng)友云进入新的(de)发展阶段。

　　从公司业务占(zhàn)比来看，用(yòng)友网络云服务转型取得了(le)较大(dà)成功(gōng)。

　　2022年，其云服务业务实现(xiàn)收(shōu)入63.53亿元(yuán)，同(tóng)比增长19.4％，占总营(yíng)收的(de)比(bǐ)重为(wèi)68.6％，较2021年提升(shēng)9个百(bǎi)分点，已成为公司主(zhǔ)要收(shōu)入来源(yuán)并继续扩大(dà)收入占比。

　　但从(cóng)高端市(shì)场份额来看，用友(yǒu)却还是没有多大突破。《2021年(nián)中国(guó)工业软(ruǎn)件(jiàn)发展(zhǎn)白皮(pí)书》显示，国产ERP软件整体市占率超过(guò)发字有几画，发字有几画五行什么70％，其中用(yòng)友(yǒu)市占率达到40％。但在高(gāo)端ERP市场(chǎng)，国产ERP软件占(zhàn)有(yǒu)率仅有25％，国外巨头SAP和Oracle占(zhàn)比达到53％。

　　3月20日(rì)，在市场曝出华为(wèi)将在(zài)4月(yuè)启用自己研发(fā)的MetaERP软件之后，用(yòng)友网络股(gǔ)价直接跌停(tíng)。尽管华(huá)为目前仅为自用，并不(bù)一定会面(miàn)向外部市场提(tí)供(gōng)高端ERP软(ruǎn)件(jiàn)，但股(gǔ)价的跌停，反(fǎn)应(yīng)出(chū)市场对用友在(zài)高端ERP软(ruǎn)件市场竞(jìng)争力信心的严重不足，也反(fǎn)应了(le)其在高端(duān)市场的进展不佳。

　　具体到财务和股(gǔ)价(jià)上，在用友网络3.0转(zhuǎn)型第(dì)一阶段，即2016年(nián)-2019年，在其营收逐(zhú)渐(jiàn)增长的同时，净利(lì)润(rùn)也在同(tóng)时逐年增长，且增幅远(yuǎn)高于营收增幅。对应到股价上，在此期间(jiān)，用友网络股价(jià)大涨约8倍。

　　但(dàn)在(zài)用(yòng)友网(wǎng)络(luò)3.0转型的第二(èr)阶(jiē)段，即2020年至今，其营收仅仅小幅增长(zhǎng)，几乎可以说是踏步不前，净利润却大幅下(xià)跌(diē)，股(gǔ)价也因此大跌，公司市(shì)值严重缩水(shuǐ)。

　　用(yòng)友网络董事长王(wáng)文京(jīng)在2022年(nián)曾表(biǎo)示，3.0阶段，用友的市值还是有(yǒu)很大(dà)的提升(shēng)空间。但从目前的情况来看，用友3.0的第二阶段，道(dào)阻且长。

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