为了让自己(jǐ)的限售股解禁后能获得(dé)好的回报(bào)，上市(shì)公司董(dǒng)事长雇人拉抬(tái)自(zì)家(jiā)的股票价格，然(rán)后高位出货。

　　最(zuì)近，中(zhōng)国证监(jiān)会(huì)网站披露了一则行政处罚决定书，引发市场关注。时为新(xīn)美星董事长(zhǎng)何(hé)德平(píng)和其配偶黄(huáng)秀(xiù)芳提供(gōng)资金，委(wěi)托蒋维对新(xīn)美星进行“市值管理”，维持、抬高公司(sī)股价，以(yǐ)便后续自己减持(chí)获利。蒋维跟毛明(míng)土、李传武(wǔ)合(hé)谋，控制35个证券账户，利用(yòng)资金优势、持股优势，连(lián)续集中交易新美星(xīng)，影(yǐng)响公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵证(zhèng)券市场行为(wèi)，罚没合计(jì)9567.12万元；还(hái)对何德平信息披露违法违规，给予(yǔ)警告，并处以40万元罚款(kuǎn)。

　　我们一(yī)起来(lái)看看，究竟是怎(zěn)么回事(shì)。

　　董事(shì)长雇人拉(lā)抬自家(jiā)股(gǔ)票

　　多人合谋操纵股(gǔ)价

　　根据证监会行政(zhèng)处罚决定书披露的信息，新美星董事长、法定代表人、实际控(kòng)制人(rén)何德(dé)平和他(tā)的妻子黄秀芳当时向时任独墅湖文化传(chuán)播有限公司董事长蒋维，提供(gōng)保证金(jīn)约3200万元，这些古巴对中国人友好吗，古巴为什么对中国人这么好钱部分来自他(tā)们所掌(zhǎng)控(kòng)的上海海得泽(zé)广投资(zī)管理中心（普通(tōng)合伙(huǒ)）（简称海得泽广）减持“新美星”所(suǒ)得。

　　他们提供资金的目的是，委托蒋维对“新美星”进行“市值管理”，维持、抬高“新美星”股价，以便何德平(píng)所持“新美星”限售(shòu)股于2019年4月26日(rì)解禁后能够获得好的回报。

　　蒋维在收到保(bǎo)证金后(hòu)，即开(kāi)始(shǐ)利用控制的(de)证券(quàn)账户并(bìng)联合其他(tā)市场(chǎng)资金在二(èr)级市(shì)场买入并(bìng)交易“新美(měi)星”，且(qiě)在后续(xù)操作(zuò)中向黄秀芳反馈其操作(zuò)情(qíng)况。

　　据了解，这(zhè)场操(cāo)纵(zòng)股价，蒋维还找了两个帮手共同合谋。他经人介绍(shào)认识(shí)并(bìng)联合毛明(míng)土、李(lǐ)传武共同操纵(zòng)“新美星”；毛明土、李传(chuán)武控制各(gè)自筹(chóu)得的证券账(zhàng)户、资金(jīn)开(kāi)始与蒋维共同交易“新美星”；在此(cǐ)期间(jiān)，主要由蒋维与毛明土联系，传递、沟通各自操盘情况，以利于两(liǎng)方交易(yì)决(jué)策，更好地共同抬高“新美星”股(gǔ)价。

　　根据监管披露(lù)的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联(lián)合毛明土、李传(chuán)武控制“俞某(mǒu)华(huá)”等(děng)35个(gè)证券账(zhàng)户（简(jiǎn)称账户(hù)组），交易(yì)“新(xīn)美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新(xīn)美星”股(gǔ)价(jià)上(shàng)涨33.11％，偏离(lí)同(tóng)期创业板综指(zhǐ)26.09个百分(fēn)点，偏离同(tóng)期行业指数25.95个百(bǎi)分(fēn)点。账户组累计买(mǎi)入4583.44万股(gǔ)，买入成交金额(é)5.82亿(yì)元，对应卖出4669.04万股，卖出成交(jiāo)金额6.30亿元。

　　经测算(suàn)，在此期间(jiān)，何德(dé)平(píng)、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武合谋，利用(yòng)资(zī)金优(yōu)势、持股(gǔ)优势，连续集中(zhōng)交易“新美星”，影响股票(piào)交(jiāo)易价格，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操纵35个账(zhàng)户拉抬股价、集中出货(huò)

　　违法获利近4800万元

　　我(wǒ)们具体来看看，蒋维联合毛明土(tǔ)、李传武，控制35个证券账户（简称账户(hù)组），是怎么拉高(gāo)“新(xīn)美(měi)星”股(gǔ)价，然后出货(huò)，违法获利的。

　　总体来看，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，账户组连(lián)续(xù)集中(zhōng)交易“新美星(xīng)”，申(shēn)买量占市(shì)场申买(mǎi)量比例超20％的(de)交易(yì)日有19天，峰值达到(dào)42.61％；申(shēn)卖(mài)量占市(shì)场申(shēn)卖量比例超20％的交易日有11天，峰值(zhí)达(dá)到37.66％。账(zhàng)户组(zǔ)持(chí)股总数(shù)占总(zǒng)股(gǔ)本比例自(zì)2019年3月(yuè)5日开始超过(guò)5％，持(chí)续至2019年4月8日，2019年3月(yuè)29日持(chí)流通股达到峰值，占流通(tōng)股(gǔ)本的比(bǐ)例24.74％，持股占总(zǒng)股本的比(bǐ)例8.13％。账(zhàng)户组具备(bèi)资金优势和持(chí)股优势(shì)。

　　具体来说，第(dì)一阶段，2018年9月26日开(kāi)始，账户组持续大量买(mǎi)入(rù)“新美星”，当(dāng)日申买排名第一，竞价买入成交排名第(dì)一，至(zhì)2019年2月(yuè)28日期(qī)末持(chí)股量为(wèi)期初持股(gǔ)量38.71倍，持股量显著增(zēng)加。在此期(qī)间，“新(xīn)美星(xīng)”股(gǔ)价(jià)累计(jì)上涨12.57％，偏离(lí)同期(qī)创业板综指3.33个百分(fēn)点，偏(piān)离同期行(xíng)业指数(shù)（882003.WI，下同）5.53个百分(fēn)点。

　　第(dì)二阶段，2019年(nián)3月1日至2019年4月3日，账户组(zǔ)集(jí)中拉抬“新美(měi)星”，期末持股(gǔ)量较期(qī)初(chū)增加(jiā)124.23％，持股量涨幅(fú)较(jiào)大。

　　其中，账户组有两段典型的(de)拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以(yǐ)不低于(yú)卖一(yī)价或市价申买3,729,100股，占(zhàn)账户(hù)组同(tóng)期申买量(liàng)68.11％，对(duì)应成交(jiāo)股数（不含对(duì)倒(dào)）3,555,817股，占(zhàn)同(tóng)期(qī)市(shì)场成交量22.78％；2019年3月18日(rì)至3月22日，以不低于卖(mài)一价或市价申买2,950,300股，占账户组(zǔ)同期申买量41.33％，对应成交股数（不含对倒）为2,803,665股(gǔ)，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星”股价累计上涨(zhǎng)36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百分点，偏离同期行业指数22.28个百分点。

　　第三阶(jiē)段，2019年4月4日至6月26日，账户组集中卖出“新美星”。在此(cǐ)期(qī)间，“新美星”股价下跌(diē)13.36％，偏(piān)离同期(qī)创(chuàng)业板(bǎn)综指1.55个百分点，偏离(lí)同期行业(yè)指数1.03个(gè)百分点。

　　此外，操纵期间，涉案账户(hù)组还多次实施盘中拉抬和对倒，并(bìng)反向卖(mài)出获利的行为。经测算，扣除佣金和相关税费，账(zhàng)户组(zǔ)盈利(lì)4783.56万元。

　　辩称(chēng)是委托理(lǐ)财、而非操(cāo)纵股价(jià)

　　证监会(huì)不予采纳，罚没近亿元(yuán)

　　关于操纵(zòng)股价(jià)，何德平、黄(huáng)秀芳及其代(dài)理人提出多点(diǎn)申诉意(yì)见(jiàn)，请求不予处(chù)罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第(dì)二，在案证据(jù)不足以证明蒋维受何德平或黄秀(xiù)芳(fāng)委托，联合他(tā)人操纵股价(jià)，一是(shì)“市值(zhí)管理(lǐ)”不(bù)等(děng)同(tóng)于“操纵(zòng)证券市场”；二是黄秀芳(fāng)与蒋维(wéi)系委托(tuō)理财(cái)关系(xì)，而非(fēi)操纵股价；三是蒋维(wéi)没有将其(qí)与毛明(míng)土、李(lǐ)传武等人讨(tǎo)论(lùn)交易新美星的情(qíng)况告知(zhī)黄秀芳或何德(dé)平(píng)，涉案股东名(míng)册并(bìng)非黄秀芳向蒋维(wéi)提供，蒋维也没有向黄秀芳反馈过股东名册；四是蒋维没(méi)有(yǒu)与毛明(míng)土、李(lǐ)传武就各自账户交(jiāo)易新美星的(de)盈亏分配进行约(yuē)定；五是蒋维账户组利益(yì)与何德平、黄秀芳利益并(bìng)不一(yī)致，何德平、黄秀芳不能(néng)控制蒋维账户组(zǔ)，蒋维获得黄秀芳资金后部分用(yòng)于(yú)偿还债务，部分(fēn)用(yòng)于非法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第(dì)三，黄秀芳不应(yīng)对毛明(míng)土账户组、李传(chuán)武账(zhàng)户(hù)组(zǔ)交易行为承(chéng)担责任。

　　第(dì)四(sì)，部分账户不受(shòu)蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传武控(kòng)制。

　　第五古巴对中国人友好吗，古巴为什么对中国人这么好，不(bù)认可黄秀芳(fāng)2020年11月25日询问笔(bǐ)录的合法性及真(zhēn)实性(xìng)。

　　第(dì)六，何德平对黄秀芳向(xiàng)蒋维提(tí)供(gōng)款(kuǎn)项不知情、未(wèi)参(cān)与，且何(hé)德平与黄秀芳系(xì)独(dú)立法律主体(tǐ)，即(jí)便夫妻或一致行动人中(zhōng)一方存在不当行(xíng)为，不应推定或认定另一方(fāng)承担(dān)责任。

　　另外(wài)，蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李传武，及(jí)他们的代理(lǐ)人(rén)也就是否(fǒu)合谋、部分账户的(de)控制关系(xì)、委托理财关系等提出了申(shēn)诉意见(jiàn)。

　　对此，证(zhèng)监会回应(yīng)，经复核，对当事人及其代理人(rén)的主要陈述意见不予采纳。

　　证监会表示，本案为(wèi)多个主体参与(yǔ)、多(duō)个环节实(shí)施、环环相(xiāng)扣、锁链(liàn)式的(de)上(shàng)下游衔(xián)接、合作，共(gòng)同完成的操(cāo)纵行为(wèi)。在(zài)案证据可以(yǐ)证(zhèng)明，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳向蒋维提供资(zī)金作为保(bǎo)证金，委(wěi)托(tuō)其通过二级市场交(jiāo)易影响新美星股(gǔ)价(jià)，蒋维会(huì)向(xiàng)黄秀芳反馈交易情况；何德平知悉并参与了本案行为；上述行为的(de)实质是(shì)操(cāo)纵股价，并(bìng)非合法(fǎ)理财(cái)。在(zài)案(àn)证据可以证明，蒋(jiǎng)维、毛明土、李(lǐ)传武有共同影响(xiǎng)“新美星”股价的意图和(hé)目标，共同商议、谋划操盘、拉抬(tái)股价，并且采取了联合影(yǐng)响股价的(de)行动(dòng)，属于共同操纵行为。

　　关于(yú)违法期间(jiān)和责任(rèn)承担，证监会表示(shì)，由于2018年9月(yuè)26日至(zhì)2019年2月14日期(qī)间蒋(jiǎng)维控制(zhì)的账户交易“新美(měi)星”客观上为后(hòu)续的(de)合谋操纵(zòng)起到一(yī)定程度锁仓的作(zuò)用，并(bìng)且根据蒋维笔录，毛明土知(zhī)道蒋维(wéi)和上(shàng)市(shì)公司的合作，知道蒋维已经有一定(dìng)底(dǐ)仓，才愿意买入“新美星”，因此毛明土和(hé)李传武的违法期间与蒋(jiǎng)维、黄秀(xiù)芳(fāng)、何德平一致。在此基(jī)础(chǔ)上(shàng)，在(zài)认(rèn)定及处(chù)罚时将合谋各方视为一(yī)个整(zhěng)体(tǐ)，不区别对(duì)待各方账户(hù)组(zǔ)。

　　证监会认为(wèi)，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武上述(shù)行为违反了2005年《证券法》第(dì)七十七(qī)条第(dì)一项规定，构成2005年《证(zhèng)券(quàn)法》第二百零三条所述(shù)的操纵证(zhèng)券(quàn)市(shì)场(chǎng)行为。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定，证(zhèng)监会决定(dìng)：就操纵证(zhèng)券市场行(xíng)为(wèi)，对何德平(píng)、黄(huáng)秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武没收违法所得4783.56万(wàn)元(yuán)，并处以4783.56万元罚款，其中(zhōng)，对何德平、黄(huáng)秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李传武分别罚款597.94万元(yuán)。

　　董(dǒng)事长信息披露违法(fǎ)

　　被(bèi)予(yǔ)以警告并罚款

　　另外，关于何(hé)德(dé)平(píng)信息披露(lù)违法的(de)相关情况，行政处罚决定书披露，在新(xīn)美星2016年4月上市前，海得泽广代何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳夫妇持有公司80万股股份(fèn)，占(zhàn)新美星上市时总股(gǔ)本(běn)的1％。上市后，该(gāi)部分(fēn)股票继续(xù)由海(hǎi)得泽广代持，海得泽(zé)广(guǎng)自2017年12月(yuè)19日开始减持“新(xīn)美星”股票(piào)，至(zhì)2018年12月27日减(jiǎn)持完毕。

　　关(guān)于何德平信(xìn)息披露违(wéi)法，何德平、黄秀芳及其(qí)代理人(rén)提出：第一，海得泽广与(yǔ)何德平(píng)、黄秀芳二人不存(cún)在代持，涉案股份系海得泽广(guǎng)为兰某代持(chí)，股份减持决策(cè)由海(hǎi)得泽广和兰(lán)某作出，海得泽(zé)广将减(jiǎn)持所得汇入黄秀(xiù)芳(fāng)指定账户的原因系兰某向黄秀芳归还借款本息。第二，涉(shè)案股份(fèn)仅为1％，不具有重大(dà)性，不对投(tóu)资(zī)者决策产生重(zhòng)大(dà)影(yǐng)响，情节(jié)轻微。第三，即便认定代持成立，何(hé)德(dé)平对(duì)借(jiè)款、还款等事(shì)项，不参(cān)与、不知情(qíng)，没有主观过错，不应(yīng)受到处罚。综(zōng)上(shàng)，请求不予处罚。

　　对此，证监会回应，根据黄秀(xiù)芳、兰某等(děng)询(xún)问笔(bǐ)录、海得泽(zé)广(guǎng)交易流水、资金流(liú)水及(jí)相关(guān)银行(xíng)账户流水，结合何德平、黄秀芳的(de)配偶关系，代持(chí)资金和减(jiǎn)持所得系家庭(tíng)共同财(cái)产，可以认定海得泽广代何德平、黄秀芳(fāng)持(chí)有新美星股票。当事人所提相关理由不具有事(shì)实和(hé)法律依(yī)据，不予采纳。

　　证监会(huì)表示，何德平作为上市(shì)公司实际控制(zhì)人，未如实告知上市(shì)公司上(shàng)述(shù)持股情况，导致新美(měi)星(xīng)在相关公(gōng)告中均未披露相关情(qíng)况，导致新美(měi)星违反(fǎn)2005年《证券法》第六(liù)十三(sān)条规定，何(hé)德平的行为构(gòu)成2005年(nián)《证券法》第一百(bǎi)九十三条第三款规定的情形。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规(guī)定(dìng)，证(zhèng)监会(huì)决定(dìng)：就信息披露违法行为(wèi)，对何德平给予警告，并处以(yǐ)40万元罚款。

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