自4月下(xià)旬高点回(huí)调(diào)接近13％，科创板再迎(yíng)巨资抄底。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日，最近(jìn)一个月时间，场内资金在科创板投资上(shàng)采取(qǔ)“越(yuè)跌(diē)越买”的操作，主要跟踪科(kē)创板及(jí)其关(guān)联指数(shù)的ETF产品(pǐn)合计“吸金(jīn)”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”高达(dá)169亿元，位居全(quán)市场股票ETF资(zī)金净流(liú)入榜首(shǒu)。

　　除了科创板之外，半(bàn)导(dǎo)体相关ETF也持(chí)续吸引(yǐn)场(chǎng)内资金的目光。场(chǎng)内(nèi)11只跟踪半导体(tǐ)及芯片指数(shù)的ETF合计资(zī)金净流入超(chāo)过202亿元。3只(zhǐ)半导体相(xiāng)关ETF更是(shì)“霸榜”最近一个月全市场行业ETF资金净流入榜单(dān)前三名(míng)。

　　在业(yè)内人(rén)士(shì)看(kàn)来(lái)，场(chǎng)内(nèi)资金(jīn)不(bù)断(duàn)借道ETF基金加速布局科(kē)创板、半导体板(bǎn)块，体(tǐ)现出市(shì)场(chǎng)对上述板块投资价值的认(rèn)可。经过前期调整，这两大板块(kuài)性价(jià)比(bǐ)也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个(gè)月“吸金”超(chāo)256亿元

　　作为(wèi)场内资金(jīn)配置的工具性产(chǎn)品(pǐn)，ETF市场一(yī)直有(yǒu)着逆势(shì)投资的特(tè)征，最近一个月，随着科创(chuàng)板的回调(diào)，相关(guān)ETF也成为资金追(zhuī)逐(zhú)的对(duì)象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时间(jiān)，主要跟踪科创板及其关(guān)联指数(shù)的ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居全市(shì)场ETF资(zī)金净流入榜首(shǒu)，除此之外，易方达科创50ETF资金净流入(rù)也超过(guò)30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只(zhǐ)基金资(zī)金净流入也均在10亿元(yuán)之上。

　　今年以来，场(chǎng)内资金持续流入(rù)科创板相关ETF，华(huá)夏科(kē)创50ETF规模(mó)从年初仅500亿(yì)元出头涨至目前(qián)的606.24亿元，规模位(wèi)居股票ETF第二(èr)名，仅次(cì)于华(huá)泰柏瑞沪(hù)深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计算机等科创(chuàng)板的(de)核心(xīn)权重行业(yè)持续获得(dé)资金青睐，一方(fāng)面源于一(yī)季度以ChatGPT为代表的AI产业成为(wèi)市场关注(zhù)焦点，另一(yī)方面随(suí)着半导(dǎo)体下行周期拐点临近，业(yè)绩边际改(gǎi)善的预期(qī)吸引资金切(qiè)换赛(sài)道。

　　从科创板的核(hé)心板块(kuài)业绩变(biàn)化来看(kàn)，电子、计算机和通信(xìn)板块的2023年盈利和收入(rù)预期(qī)增(zēng)速保持在(zài)较高水平，相比过去(qù)明显(xiǎn)改善，与此同时新能源板块的增速(sù)依然稳健(jiàn)，凸显出(chū)科(kē)创板整体(tǐ)较高(gāo)的盈(yíng)利质量。

　　易(yì)方达基金进一步(bù)分析指出，整体来看，科(kē)创50作为成(chéng)长性宽基，今年一季度的利(lì)润增速相对较高，配(pèi)置吸引力显现。从未(wèi)来的一(yī)致预期净利润增速来(lái)看，科(kē)创50相比其他宽基指数仍有优势(shì)，配置(zhì)性价比较高，反映(yìng)出较好(hǎo)的(de)基本面。

　　从(cóng)估值水平来看，科创50仍处于(yú)历史较低水平，同(tóng)时(shí)盈利估(gū)值匹配度(dù)依然较优。截至(zhì)2023年4月27日(rì)，科(kē)创50指数估值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去三(sān)年估(gū)值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英也看好今(jīn)年以(yǐ)来科创(chuàng)板走势。“从(cóng)板块整体估(gū)值性价比以及(jí)对未(wèi)来(lái)产业的反应程度(dù)，都(dōu)是优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科(kē)创板(bǎn)的表现(xiàn)，经过(guò)了三(sān)年的估值回归(guī)，很多公司的估值与(yǔ)成长匹(pǐ)配，买入(rù)并持(chí)有可(kě)以(yǐ)享受(shòu)行(xíng)业(yè)和(hé)公司的长期成(chéng)长(zhǎng)。”华南一位基金经理(lǐ)更是直言。

　　3只半导(dǎo)体ETF位居(jū)行业ETF资金(jīn)净(jìng)流入前三(sān)名(míng)

　　最近一(yī)段(duàn)时(shí)间，半(bàn)导体行(xíng)业风声(shēng)不(bù)断。

　　5月(yuè)23日(rì)，日本经济产(chǎn)业(yè)省公布外(wài)汇(huì)法法(fǎ)令修正案，将先进芯(xīn)片制造(zào)设(shè)备等(děng)23个(gè)品类追加列入出口管理的管制对象(xiàng)，上(shàng)述修正案在(zài)经过2个月的(de)公告期(qī)后(hòu)，并将于(yú)7月开始实施。受益(yì)于国产替代加速的预期，半导(dǎo)体板块成为5月24日(rì)A股市场少(shǎo)数逆(nì)势(shì)飘红的板块(kuài)之一。

　　而在(zài)ETF市场(chǎng)上(shàng)，随着前(qián)段时间半导体板块回调，资金(jīn)也在加速抄底这一(yī)板块。

　　Wind数据统计显(xiǎn)示(shì)，场内(nèi)11只跟踪半导(dǎo)体或是(shì)芯片指数的ETF合(hé)计资金净(jìng)流(liú)入超过202亿元。其中，国(guó)联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰(tài)芯(xīn)片ETF资金净流入也分(fēn)别达到46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上述(shù)3只半导体相关(guān)ETF更是“霸榜”最近一个月行(xíng)业ETF资(zī)金净流入前三(sān)名。

　　展(zhǎn)一亿等于多少千万人民币，一亿等于多少千万？1亿等于多少百万望未来(lái)半导体行业走势，国泰基金认为，存储芯片(piàn)自2022年四季度至2023年一季度价格持(chí)续下探(tàn)之(zhī)后(hòu)，当(dāng)前阶段或已(yǐ)接近行业底部(bù)。

　　存储芯片行业周(zhōu)期(qī)相较于其他半导体产业链环节(jié)，具备较强(qiáng)的大宗商(shāng)品属性，国际龙头会(huì)在下游新(xīn)兴需(xū)求诞生(shē一亿等于多少千万人民币，一亿等于多少千万？1亿等于多少百万ng)时，提升(shēng)自(zì)身产能。而当扩产落地时，行(xíng)业(yè)进入供过于求周期，各厂商则会通过降价(jià)进行库(kù)存(cún)去(qù)化(huà)。供(gōng)给与(yǔ)需(xū)求的错(cuò)配使得存储(chǔ)行业具有较强的周期性。

　　国泰基金称，回顾历史上存储芯片的(de)周期走势，结(jié)合2022年四季度行业龙头营收数据，营(yíng)收增速(sù)为-44％。存储芯片当前处于筑底阶段，下半年有望迎来存储芯片行(xíng)业周(zhōu)期的反弹机遇。

　　随着下游(yóu)GPT-4大模型为代表的(de)人工智能新兴需求爆发(fā)，对于算力以及存储的爆发性需求由产(chǎn)业链下游(yóu)传(chuán)导到上(shàng)游，促进上游芯(xīn)片(piàn)厂商提升自(zì)身(shēn)产(chǎn)量。叠加近两个季度量(liàng)价持续(xù)下探(tàn)的周期性磨底，芯片板块(kuài)有望(wàng)在(zài)今(jīn)年下半年迎(yíng)来(lái)反弹。

　　不过，国泰基金(jīn)提醒，投资者(zhě)需(xū)要警惕(tì)国际局势以(yǐ)及(jí)通(tōng)胀带来的负面影响。

　　创金合(hé)信(xìn)芯片产业(yè)基金经(jīng)理刘扬则表示，硬科技的投资(zī)机会(huì)需要看到(dào)真正的(de)业绩(jì)触底、拐点出现，以及(jí)一些真正(zhèng)的创新落(luò)地。预计半导体和消费电子大概率在二季(jì)度(dù)及二季度以后触底，当行业周(zhōu)期触底(dǐ)，科技创新蓄能才能真(zhēn)正地释放出(chū)来(lái)，下半年硬科技(jì)的(de)投资机会更(gèng)多。

　　鹏(péng)华国证(zhèng)半(bàn)导体芯片ETF基金经理罗英宇也(yě)倾向判断，半导体(tǐ)产业链正处于供(gōng)给侧收缩匹配需求端，进(jìn)一步(bù)压(yā)缩产业(yè)链库(kù)存(cún)的时期，价格下行(xíng)压力逐步减轻(qīng)，行(xíng)业有望迎(yíng)来(lái)库存加速出清，营收和利(lì)润迎来拐(guǎi)点。

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