金融界5月22日消息 日(rì)本(běn)股市(shì)走出了(le)泡沫经济(jì)崩溃(kuì)以来的阴霾，再创新高。

　　22日(rì)收盘，日本股市主要(yào)股指(zhǐ)日经225指数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月(yuè)以来近33年(nián)的新(xīn)高(gāo)，同时也是自(zì)日本泡沫经(jīng)济(jì)崩溃以来的最高收盘价(jià)。今(jīn)年以来，日经(jīng)225指数涨(zhǎng)超19%。

　　对此，高盛表示(shì)日本可能正接近十年一(yī)遇的牛市(shì)。

　　海(hǎi)外资金是(shì)不可或(huò)缺力量

　　对于日本股市爆发，海外资金是(shì)不(bù)可或缺(quē)的力(lì)量。数据显示，海(hǎi)外(wài)投资者对日本股票需求稳健。根据(jù)日本交易所集团，4月海外投资者净(jìng)买(mǎi)入价值2.15 万亿日元（约合157亿(yì)美元）的(de)日本(běn)股票，为(wèi)2017年10月(yuè)以来最(zuì)大规模的外国人净(jìng)购买量。

　　不过(guò)，日本企业部门仍然是日(rì)本股票的最大净买家，年初至今的买入量为(wèi)1.1万亿日元。

　　股(gǔ)神巴菲特成(chéng)为(wèi)日本股市爆发导火索

　　尤其是股(gǔ)神巴菲(fēi)特的出手，成为日本(běn)股市爆发(fā)的导火(huǒ)索(suǒ)。

　　2020年(nián)8月，巴菲特掌管虎门销烟发生在哪里的伯克(kè)希尔·哈撒韦公司（下称“伯克希尔”）首(shǒu)次披露，其收购了(le)日本前五大贸易公司每家略高(gāo)于5%的股份。这五(wǔ)大贸(mào)易公(gōng)司分别是(shì)伊藤忠商事(shì)、三菱商事(shì)、三井物产(chǎn)、住(zhù)友商事和丸红(hóng)。自(zì)首次披(pī)露(lù)之后，巴菲特已(yǐ)3次购买(mǎi)并扩大(dà)了对日(rì)本五大(dà)商社的股份(fèn)持有量(liàng)。

　　从近(jìn)期数据披露(lù)可(kě)以看出，伯克希尔哈撒韦目前在日(rì)本(běn)持有的(de)股票比在美国以外(wài)任(rèn)何其他(tā)国家都多。今(jīn)年早(zǎo)些时候(hòu)，巴菲特(tè)增持了日本五(wǔ)大商(shāng)社，并暗(àn)示将进一步投(tóu)资日本股票(piào)。现年92岁的他还在上(shàng)个月罕见地访问日本。

　　在(zài)5月初(chū)巴菲特(tè)股东大会上(shàng)，巴菲(fēi)特(tè)就这样说到(dào)：

　　投资(zī)日本商社(shè)的(de)决(jué)定其实非常简单，也非常(cháng)容易理解，我(wǒ)们可能和这五(wǔ)家公司都(dōu)有过业(yè)务来(lái)往。从整体来看，这些公(gōng)司能(néng)够支付不错(cuò)的分红，在某些情(qíng)况下也会回(huí)购股票，我们也能很好地理(lǐ)解他们所拥有(yǒu)的(de)一大(dà)堆业务，同时我们还能通过融(róng)资解决汇率(lǜ)风险问(wèn)题(tí)。所以我(wǒ)们就开始购买了，甚至这件事情(qíng)一开(kāi)始我都没有(yǒu)告诉(sù)阿贝尔。

　　此(cǐ)外，巴菲特日本之行(xíng)的部(bù)分原因是为了向这(zhè)些公司介绍阿(ā)贝尔（伯克希尔非保(bǎo)险(xiǎn)业(yè)务副(fù)董(dǒng)事长格雷(léi)格(gé)·阿贝尔，被(bèi)视为巴菲特的接(jiē)班人），因为接下来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看，提前三年布局的巴菲特已(yǐ)经赚麻了，巴菲(fēi)特再次用行动(dòng)告诉大家姜还是(shì)老的辣。

　　除了巴菲(fēi)特(tè)，还有其他大佬也在(zài)紧(jǐn)锣密鼓(gǔ)的行动(dòng)中。4月初(chū)造访日本东京的还有(yǒu)美国对(duì)冲基(jī)金Point72创始人史蒂(dì)夫·科恩；对冲基金(jīn)Citadel在今(jīn)年早些(xiē)时候决定重新在东京开(kāi)设办事(shì)处，据《金融(róng)时(shí)报》报道，Citadel正在申请在(zài)日本市场的运营(yíng)牌照。

　　巴菲特看好日本股市的什么？

　　1、基本面的(de)变(biàn)化

　　据日经中文网，日(rì)本综合(hé)商社的2022财年（截(jié)至(zhì)2023年3月）合并财(cái)报（国际会计(jì)准则）于5月9日全部(bù)出炉。日本5大商社(shè)的合计净利(lì)润超(chāo)过约(yuē)4.2万亿日元(yuán)，增(zēng)至美国著(zhù)名投资(zī)家(jiā)沃伦·巴菲特开始大(dà)量持股的(de)2020财年（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大商社的合(hé)计净利润在(zài)短短(duǎn)2年时间里(lǐ)增加(jiā)到(dào)了4.3倍(bèi)。股价也(yě)上涨(zhǎng)到了(le)巴菲特宣布(bù)持有股(gǔ)票的2020年8月的1.8倍-3.3倍虎门销烟发生在哪里。远远超过巴(bā)菲(fēi)特(tè)重(zhòng)仓的美国苹果和(hé)美(měi)国可口(kǒu)可乐股票(piào)的上涨率。

　　2、地缘政治格局(jú)的变化

　　国泰君安国际宏观在研报中指(zhǐ)出在过去的三十年中，日本经(jīng)历了漫长而痛苦的(de)通(tōng)缩，也被认(rèn)为将会撤离世界舞台的(de)中心。但其并没有完全失去竞争优势，与此同时，在国(guó)际格局(jú)大变化的背景下，日本经(jīng)济的边际变化值得研究并重(zhòng)视。

　　国泰君(jūn)安表示在新的地(dì)缘政治格(gé)局下，日(rì)本在亚太格(gé)局中扮演了(le)更加重要的角色(sè)，同时日本(běn)在(zài)芯片等(děng)产业发展(zhǎn)中野心(xīn)勃勃，这都成为了边际上的(de)重(zhòng)要变量。仔(zǎi)细观察(chá)日(rì)本的经(jīng)济脉络(luò)，我们也会发现日本的设备投资开始进入加速期，这背(bèi)后有产业自身发展的原(yuán)因，也(yě)暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得(dé)一提的是，日本相对稳(wěn)定甚至略显僵化(huà)的政治格局(jú)，在全球动(dòng)荡的(de)大背景(jǐng)下反而成(chéng)为(wèi)了“避风港”。与此同(tóng)时，劳(láo)动力(lì)的下滑趋势固然(rán)不可避免，但良好的医(yī)疗体系以及人工智能的(de)发展(zhǎn)，也意味(wèi)着劳(láo)动力(lì)萎缩的风险在一定(dìng)程度上出(chū)现了下降。

　　3、日(rì)本监(jiān)管层的(de)推动(dòng)

　　近年来，日本监管层持续(xù)推动企业经营能力的(de)改(gǎi)善和价值的修(xiū)复，其中敦促企业对投资(zī)者(zhě)提高回(huí)报、鼓(gǔ)励企业公开回购(gòu)成为(wèi)改革重要(yào)抓手。尤其是在今年3月底(dǐ)，东京证(zhèng)券交(jiāo)易所为了改变大量个股股价跌破净值的情况，发布《关于实现(xiàn)关注资金成(chéng)本和(hé)股价经营(yíng)要求》要求上市(shì)公司提高企业(yè)价值(zhí)和资(zī)本效率(lǜ)从而提升(shēng)股价后，日本(běn)股市开(kāi)始掀起一波回购热潮。

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