金融(róng)界5月22日(rì)消息 日本股市走出了泡沫经济崩溃以来的阴霾，再创新高。

　　22日收盘，日本股(gǔ)市主要股指日经(jīng)225指数收(shōu)涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来(lái)近33年的新高，同时也是自日本泡沫经济崩溃(kuì)以(yǐ)来(lái)的最(zuì)高收盘(pán)价。今年以来，日(rì)经225指数涨超19%。

　　对(duì)此，高盛表示日本(běn)可能正(zhèng)接近十年一(yī)遇的牛市(shì)。

　　海(hǎi)外(wài)资金是不可或缺力量(liàng)

　　对于(yú)日本(běn)股市爆发(fā)，海外(wài)资(zī)金是不可或缺(quē)的力量(liàng)。数据显示，海外(wài)投资(zī)者对(duì)日本股票需求稳健。根(gēn)据(jù)日(rì)本交易所集(jí)团，4月海(hǎi)外投资(zī)者净买(mǎi)入价值2.15 万亿日元（约合157亿(yì)美元）的(de)日本股票，为2017年10月以来最大规模的外国人净购买量。

　　不(bù)过，日本(běn)企业(yè)部门(mén)仍然是日本股票的最大净买(mǎi)家，年初至今的买入(rù)量为1.1万亿日元。

　　股(gǔ)神巴菲特成为(wèi)日本股市爆发(fā)导(dǎo)火索(suǒ)

　　尤其是(shì)股神巴(bā)菲(fēi)特的出(chū)手，成为日本股市(shì)爆(bào)发的导火索。

　　2020年(nián)8月，巴菲特掌管的伯克(kè)希尔·哈撒韦公司（下(xià)称“伯克希尔”）首次披露，其(qí)收购(gòu)了日本(běn)前五大(dà)贸易(yì)公司每(měi)家(jiā)略高于5%的股(gǔ)份。这五大(dà)贸易公司分别是(shì)伊(yī)藤忠商(shāng)事、三菱商事、三井物产(chǎn)、住友商事和丸红。自首(shǒu)次披露之北约可以灭掉俄罗斯吗，北约为什么对抗俄罗斯(zhī)后，巴菲特(tè)已3次购买并扩大了对(duì)日本五大商社的股(gǔ)份(fèn)持有量(liàng)。

　　从(cóng)近期(qī)数据披露可以看出(chū)，伯克希(xī)尔哈撒韦目前在日(rì)本持有的股票比(bǐ)在美国以(yǐ)外任何其他国家都(dōu)多。今年早些时候，巴菲特增(zēng)持了日本五大(dà)商社，并暗示将进一步投资日(rì)本股票。现年92岁的他还在上个月罕见地访问日本。

　　在5月初巴菲(fēi)特股东大(dà)会(huì)上，巴菲特就这样(yàng)说到(dào)：

　　投资日(rì)本商社的(de)决定其(qí)实非(fēi)常简单(dān)，也非(fēi)常容(róng)易(yì)理(lǐ)解，我们可能和这五家公司都有过业务来往。从整体来看，这些公司能够支付不(bù)错的分(fēn)红(hóng)，在某些情况下也(yě)会回购股票，我们(men)也能很(hěn)好地理解他们所拥有的(de)一大堆(duī)业务，同时我们还能通过(guò)融资(zī)解决汇率风(fēng)险问题(tí)。所以(yǐ)我们就开始购买了，甚至这件事情一(yī)开始我都没(méi)有告(gào)诉阿贝(bèi)尔。

　　此外(wài)，巴菲特日(rì)本之行(xíng)的部(bù)分原(yuán)因是(shì)为了(le)向这些公司介绍阿贝(bèi)尔（伯克希(xī)尔非保险业务副董事长格雷(léi)格·阿(ā)贝尔(ěr)，被视为(wèi)巴菲特的(de)接班人），因为接下来双方可(kě)能要共事(shì)20、30、40或50年(nián)。

　　如今看，提前(qián)三年布局(jú)的(de)巴(bā)菲特已(yǐ)经赚麻(má)了，巴(bā)菲(fēi)特再次(cì)用行动告诉大家姜还是老的辣。

　　除了(le)巴菲特(tè)，还(hái)有其他大佬也在紧锣密鼓的行动(dòng)中。4月初造(zào)访(fǎng)日本东京的还有(yǒu)美国对冲基(jī)金(jīn)Point72创始(shǐ)人史(shǐ)蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年(nián)早(zǎo)些时候决定(dìng)重新在(zài)东(dōng)京开设(shè)办事处，据(jù)《金(jīn)融(róng)时报》报(bào)道，Citadel正在申请(qǐng)在(zài)日本市场的(de)运营(yíng)牌(pái)照。

　　巴菲特看好(hǎo)日本(běn)股市(shì)的什(shén)么？

　　1、基本面的变化

　　据日经中文网，日本(běn)综合商(shāng)社的(de)2022财年（截(jié)至2023年3月）合并财(cái)报（国际会计(jì)准则）于(yú)5月9日全部出炉。日本(běn)5大(dà)商社的(de)合(hé)计(jì)净利润(rùn)超过(guò)约4.2万亿日(rì)元，增至美(měi)国(guó)著名投(tóu)资家沃伦·巴(北约可以灭掉俄罗斯吗，北约为什么对抗俄罗斯bā)菲特开始大量持股的2020财年（截至2021年(nián)3月）的(de)4倍以上。

　　日(rì)本(běn)5大商(shāng)社(shè)的合计净利润在短(duǎn)短2年时间(jiān)里增加到了4.3倍(bèi)。股价也上涨(zhǎng)到了巴菲特宣布持有股票的(de)2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超(chāo)过巴(bā)菲特重仓的美国苹果(guǒ)和(hé)美国(guó)可口(kǒu)可乐股(gǔ)票的(de)上涨率。

　　2、地缘政治格局的变(biàn)化

　　国泰君安国际宏观在研(yán)报中(zhōng)指(zhǐ)出在过去的三十(shí)年中，日本经历(lì)了(le)漫长而(ér)痛苦的(de)通缩，也被认为将会撤(chè)离世界舞(wǔ)台的(de)中(zhōng)心。但(dàn)其并没有完全失去竞争优势(shì)，与(yǔ)此同时，在国际(jì)格(gé)局大变化的背景下，日本经济的(de)边际变化值得研究并重视。

　　国泰君安表示在新(xīn)的地缘(yuán)政治格局下(xià)，日本在亚太格局中扮演(yǎn)了更加重要(yào)的角色(sè)，同时日(rì)本在芯片等产(chǎn)业发展(zhǎn)中野心(xīn)勃勃(bó)，这都成为了(le)边际上的重要变量。仔细观(guān)察(chá)日本的经济脉络，我(wǒ)们(men)也会发(fā)现日(rì)本的设备(bèi)投(tóu)资开始进(jìn)入加(jiā)速(sù)期，这背后有产业自身发展的原因，也暗(àn)合地(dì)缘变迁的逻辑(jí)。

　　值(zhí)得一提的是，日本相对稳定(dìng)甚至略显僵化(huà)的政治格局，在全(quán)球动荡的(de)大背景下(xià)反(fǎn)而成为(wèi)了“避风港”。与此同时，劳动(dòng)力(lì)的下滑趋势固然不可避免，但(dàn)良好(hǎo)的(de)医疗体(tǐ)系(xì)以及人工智能的发展，也(yě)意味着劳动力萎缩(suō)的风(fēng)险(xiǎn)在(zài)一定(dìng)程度上出(chū)现了(le)下降(jiàng)。

　　3、日本监管层(céng)的推动(dòng)

　　近年来，日本监管层持续推(tuī)动企业经营能力的改善和价值的修复，其中(zhōng)敦(dūn)促企业对投资者提高回报、鼓励企(qǐ)业公开回(huí)购成为改革重要(yào)抓(zhuā)手。尤其是在今(jīn)年(nián)3月底，东京证(zhèng)券交易所为(wèi)了改变大量个股(gǔ)股价跌破净(jìng)值的情(qíng)况，发布《关于实现关注资(zī)金成(chéng)本(běn)和股(gǔ)价(jià)经(jīng)营要求》要求上市公司提高企业价值和资本效(xiào)率从而提升股(gǔ)价后，日本(běn)股市开始掀(xiān)起一波回购热潮。

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