五一长假(jiǎ)期间，全球市场并(bìng)不平静，一(yī)场大(dà)风暴(bào)即(jí)将到来。

　　美国(guó)加(jiā)州金融保护与创新(xīn)部（DFPI）周一表示，监管机构已(yǐ)接(jiē)管了第一(yī)共和银(yín)行，这是本轮美国银行业危机中第(dì)四(sì)家倒下(xià)的(de)银行，同(tóng)时也是美国(guó)历(lì)史(shǐ)上第二(èr)大的破产银(yín)行。此(cǐ)前我们多次(cì)强经常对视会产生好感吗，异性经常对视会增加好感调(diào)，美国(guó)银行(xíng)业危(wēi)机远未结束，只是暂时(shí)止血而已。现在来看，第一共(gòng)和银行又(yòu)倒下了。随(suí)着(zhe)经济(jì)的(de)衰退(tuì)，银(yín)行的资产将持续减值，高息又会令(lìng)其成本抬升，银行的经(jīng)营将持续恶(è)化，新一轮银行业危机将再度(dù)爆(bào)发。

　　美国债(zhài)务上限问题(tí)再度成为焦点，美国(guó)政府债(zhài)务(wù)规模将于(yú)19日(rì)触及31.4万(wàn)亿美元的法(fǎ)定限额，财(cái)长耶伦呼吁国(guó)会尽(jǐn)快(kuài)采取行动(dòng)，再次(cì)提高债(zhài)务(wù)上限(xiàn)，避免政府部门停摆及可能(néng)出现的债务违约。当地时(shí)间4月(yuè)26日，美国(guó)国(guó)会众议院投票通过债务(wù)上限法案(àn)。这项法案提(tí)议提高美(měi)国31.4万亿(yì)美(měi)元的债务上限，以换(huàn)取大幅削减政府(fǔ)支出。该法案(àn)规定，联(lián)邦政(zhèng)府债(zhài)务上限(xiàn)将提高1.5万(wàn)亿美元；联邦政府预算年(nián)均增长(zhǎng)需控制在1％。不过拜登将否(fǒu)决众议院议长、共(gòng)和党领袖麦(mài)卡锡提出的债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)方案(àn)。白宫称众议院共和党人必须在没有任何要(yào)求(qiú)和条件的(de)情况下打消(xiāo)违约(yuē)的(de)可(kě)能性(xìng)，并(bìng)解决债务(wù)上限问题。两党在提高债务上限问题上分歧很大(dà)，陷入僵局，这加剧了美债违约的风险。

　　美国财(cái)政(zhèng)部(bù)长(zhǎng)耶伦当(dāng)地(dì)时间5月1日(rì)致函众议院议长(zhǎng)麦卡锡和其(qí)他高级议员，她(tā)在信(xìn)中(zhōng)表(biǎo)示，美国政府(fǔ)可能“最早在6月1日(rì)”发生债(zhài)务违约，这将(jiāng)是美(měi)国历史上的首(shǒu)次债务违约。高盛认为，政府这回(huí)付不起(qǐ)“账单(dān)”的(de)风险恐怕是2011年以(yǐ)来(lái)最高的一次。美(měi)国政府债务已逼近31.4万亿(yì)美(měi)元，而(ér)美(měi)国(guó)去年国内生产总值约(yuē)23万亿美元，这(zhè)意味着负(fù)债率(lǜ)约达(dá)130％。美国(guó)一(yī)直(zhí)在玩儿这种借新还旧的把(bǎ)戏，债务雪球越滚越大。如果美(měi)元霸权仍(réng)在(zài)，美国可(kě)以一直这样玩儿下去。但当前(qián)美元出现信用危机(jī)，全球掀起(qǐ)去美元化浪潮，游戏(xì)很可能即将结束了。想借新来还旧，但新债没人买了，也(yě)就玩儿不(bù)转了，最终(zhōng)债(zhài)务违约(yuē)就只是时间问(wèn)题了。

　　全(quán)球经济衰退正在路上，有(yǒu)全球经济“金丝(sī)雀(què)”之称的韩国，2022年贸易逆差(chà)不仅(jǐn)创下(xià)472亿美元的历史新(xīn)高，而且是自(zì)2008年全球金融危机以来(lái)，时隔14年，再度出现(xiàn)贸(mào)易逆差。今年(nián)第(dì)一季度韩国(guó)出口(kǒu)同比下降12.6％，至1515亿美(měi)元。主要由于芯片出口(kǒu)疲软(ruǎn)。3月份(fèn)韩国出(chū)口较去(qù)年(nián)同期减少(shǎo)13.6％至 551.2亿美元，降幅较(jiào)2月的7.5％明显(xiǎn)扩大，且(qiě)为(wèi)连续(xù)第六个月(yuè)下降。其中(zhōng)，占韩国出口(kǒu)五分(fēn)之(zhī)一的半导体项目暴减(jiǎn)35％，反映存储器(qì)芯(xīn)片价格下跌，且(qiě)需求疲乏。此(cǐ)外，3月份韩国对中国的出口骤(zhòu)降33％。马斯克(kè)称(chēng)自(zì)己在特斯拉、Starlink和推特之间，一(yī)个(gè)人掌握的(de)实时全球经济(jì)数据可能比(bǐ)任何人都多，他称(chēng)温和(hé)的衰退已经出现(xiàn)。

　　金融危机(jī)的本质是债务危机，因为(wèi)信(xìn)贷(dài)会产生周期。有借就要(yào)有还，借钱的(de)时候扩(kuò)大支(zhī)出刺激经济增长，而还(hái)钱的时候(hòu)要缩减支出(chū)又使(shǐ)得经济(jì)下(xià)滑。在高(gāo)息(xī)背景下(xià)，偿(cháng)债成本上(shàng)升，资产(chǎn)价格下跌(diē)，违约率(lǜ)就将(jiāng)激增(zēng)，债务危机就将引爆。2008年，全球(qiú)债(zhài)务总量约为83万亿美元，全(quán)球GDP总(zǒng)量为(wèi)64万亿美元，约为GDP的1.3倍；而2022年(nián)，全球债务(wù)总量(liàng)达到300万亿美元，GDP总量为101万亿美元，大约是全球(qiú)GDP的3倍。也就(jiù)是说，当前全球(qiú)债务规模是2008年(nián)的(de)3.6倍，债务(wù)/GDP比值(zhí)是(shì)2008年的2.3倍。因此，本轮金融危(wēi)机一旦爆发，将(jiāng)超越08年。

　　从美(měi)股走(zǒu)势(shì)来(lái)看，标普指数(shù)期货虽然在5月1日再创新(xīn)高，但次日即大(dà)幅(fú)回落，反(fǎn)弹(dàn)大概率已经结束了。从月线来看，标普指数是大级别(bié)的B浪平(píng)台型反(fǎn)弹，B-c已经(jīng)走完(wán)5浪，即新一(yī)轮C下跌将展开(kāi)。这将是月线级别的下跌，幅度会(huì)很大。

　　从欧股来看，欧(ōu)洲50指数局部出现破(pò)位(wèi)反抽，5月(yuè)2日(rì)再度中阴(yīn)创新低，预示见(jiàn)顶的可(kě)能性已经非(fēi)常大(dà)。欧股(gǔ)目前仍处于高位，这一次见顶很可能是(shì)历史性的大顶，未来下跌空间巨大。此(cǐ)前我们(men)已经强烈建议(yì)有权限的投资(zī)者做空欧(ōu)股(gǔ)。

　　从大宗商品来(lái)看，原油在欧佩(pèi)克减产后出现大幅反弹，但目(mù)前已经(jīng)再度掉头向(xiàng)下。截(jié)至(zhì)发文，WTI原油主(zhǔ)力合约已经触及70美元(yuán)，预计3月低点必(bì)将不(bù)保(bǎo)，年内恐将跌破60美元，而最终则很可(kě)能跌(diē)破40美元。

　　从国内期货的(de)文(wén)华商品(pǐn)指数来看(kàn)，去(qù)年11月低点已经被(bèi)跌破。该指数自(zì)去年(nián)7月(yuè)以(yǐ)来已经盘整9个月，一旦下跌则杀(shā)伤力巨大。本轮下跌可看作是C3浪，目标将(jiāng)指向2020年4月低(dī)点，或(huò)许年内到不(bù)了，但也不会距(jù)离太远(yuǎn)，最终极目标则是将跌至2008年的低点附近(jìn)。

　　对于全球空头而言，等(děng)这个机会已经很久了，金融危机本轮(lún)早(zǎo)就该爆(bào)发的，但由(yóu)于美联储的(de)无限(xiàn)量QE，危(wēi)机(jī)被一再推后。但(dàn)该来的总会(huì)来(lái)，大放水(shuǐ)是一剂毒药，迟到的危机将(jiāng)更(gèng)加(jiā)猛烈！本轮(lún)危机将(jiāng)是(shì)对全球的一次暴力(lì)去杠杆，将重建(jiàn)世(shì)界经济新秩序。百年大变局不是(shì)说着玩儿的(de)，我们将再度(dù)见证(zhèng)历史！

　　你说的(de)金融危机在哪(nǎ)里？怎么还(hái)不出现？哪里有什么(me)金融危机？空头一直都活(huó)在被质疑和(hé)嘲笑的阴(yīn)影下。虽然多(duō)年以(yǐ)来，金融危机一直(zhí)没有出现，每当你认为(wèi)它要出现的(de)时候，最终却发现它还是没(méi)有来(lái)，总是(shì)在希望与失望(wàng)中不断(duàn)轮回(huí)。但无(wú)论如何(hé)，我一直都(dōu)相信超越08年的(de)世纪(jì)金融(róng)危机(jī)一(yī)定(dìng)会爆(bào)发，我会像等初恋(liàn)一样去等待它的(de)到来。

　　你忘了(le)，划(huà)过伤口的冷风，在放(fàng)手时刻眼泪会掉(diào)落。你睡了，可时间(jiān)它依然走着；你怕了，恍然抬头梦(mèng)却醒了。你会静默，手握着(zhe)星火(huǒ)等在(zài)至暗时刻；你被击破，当熟悉呢喃又穿透耳(ěr)朵。一(yī)个一(yī)个(gè)走(zǒu)过，一个一个错(cuò)过，一遍一遍(biàn)来过(guò)，一次一次放过，一(yī)声一(yī)声笑着，一声一声吼着，一幕(mù)一幕闪着刺痛我。因为享受着它(tā)的(de)灿烂，因为(wèi)忍(rěn)受(shòu)着它的腐烂。你说别爱啊，又依依不舍。所以(yǐ)生命(mìng)啊，它苦涩如歌。想不(bù)想看花海盛开？想不(bù)想看燕子归来？如果都回(huí)不来，那么我该为了谁而存在？

　　胜利终将属(shǔ)于(yú)永不(bù)言弃，对真理执(zhí)着追求的人。雪崩将至，这一次(cì)，大(dà)空头必将一战封神！

　　一定要看到花(huā)开，你一(yī)定(dìng)等燕(yàn)子归来，想(xiǎng)着他们都(dōu)会回来，你誓死为(wèi)了这(zhè)些而(ér)存在……（公 号“中(zhōng)产投资”）

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