公(gōng)募基金(jīn)一季报募集披露。张坤(kūn)以超880亿(yì)元的(de)管理规模，再度成为主动权(quán)益类(lèi)基金“公(gōng)募一哥”。

　　2023年公募基金一(yī)季报进入密集披露期，顶流基金经理调仓路径和投资思路也随之曝光。

　　2023年一季度末，张坤的(de)管理(lǐ)规模超880亿元，再度成(chéng)为主动权益类基(jī)金(jīn)“公募(mù)一哥”。一季度，张(zhāng)坤加(jiā)仓中国海洋石(shí)油、泸州老(lǎo)窖(jiào)，减持香(xiāng)港交易所(suǒ)、招商银行。

　　700亿级(jí)基金经(jīng)理(lǐ)刘彦春一季度(dù)加仓(cāng)古(gǔ)井贡酒(jiǔ)、美(měi)的集(jí)团，减持中国中免、药明康德。另一位700亿级基金经(jīng)理谢治宇则加仓了晶晨股份、海康威视(shì)，减持海尔智家、韵达股份。

　　张坤(kūn)：在可积累的长坡上“滚(gǔn)雪球”

　　近日，顶流基(jī)金(jīn)经理张(zhāng)坤掌(zhǎng)舵的(de)易方达蓝(lán)筹精(jīng)选(xuǎn)、易方达优质企业三年持有、易方达(dá)优(yōu)质精选混(hùn)合(hé)（QDII）、易方达亚洲精选股票（QDII）四只基金(jīn)披露(lù)了2023年一季报。

　　2023年一(yī)季(jì)度末，张(zhāng)坤的管理规模为889.42亿元(yuán)，比2022年末(mò)缩水近5亿(yì)元。

　　一季度末，张(zhāng)坤的(de)基金(jīn)管理规模超越葛兰，再度成为主动权益类基(jī)金(jīn)“公募一哥”。

　　张坤在一季(jì)度末保持了高(gāo)仓位运作，4只基(jī)金的权益资产仓位均超(chāo)过了(le)92％。一季度张坤(kūn)所(suǒ)持基(jī)金股票仓(cāng)位基本(běn)稳(wěn)定，对(duì)结构进行了(le)调整，增加了消(xiāo)费等行业的配置，降(jiàng)低了(le)金融等行业的配置。

　　从基金收益来看，张坤掌管(guǎn)的4只基金在(zài)2023年一季(jì)度(dù)均实现了(le)正收益(yì)，基金(jīn)净值增长(zhǎng)率在0.76％到7.37％不等。

　　张(zhāng)坤所管规模最(zuì)大的(de)基金——易方达蓝(lán)筹精选在(zài)一季度末(mò)的基金(jīn)规模为(wèi)562.09亿元，报告期内基金(jīn)份(fèn)额净值增长率为1.03％，同(tóng)期业绩比较基(jī)准收益率为2.08％。

　　易方(fāng)达蓝筹(chóu)精(jīng)选前(qián)十大(dà)重仓股分别为：贵(guì)州(zhōu)茅(máo)台(tái)、泸州老窖、腾讯控股、五(wǔ)粮(liáng)液、洋河股份、招商银行、香港交易所、伊利股份、美团-W、中国海洋石油。

　　2023年一(yī)季(jì)度易方达(dá)蓝(lán)筹精选前十大重(zhòng)仓股

　　一季(jì)度，张坤(kūn)对(duì)中国海洋(yáng)石油大幅加仓，使其进(jìn)入了易方达蓝筹(chóu)精选(xuǎn)第(dì)十大重仓股。此(cǐ)外，张坤(kūn)对重仓的(de)4只白酒股进行了(le)不同的加减仓(cāng)操作(zuò)：加仓(cāng)泸州老窖、贵州茅微信二维码收款限额是多少，个人收款码一天可以收多少笔台、洋河股份，减持五粮(liáng)液。

　　从减持情况来看，易方达蓝筹精选(xuǎn)在一(yī)季度还减持了香港交(jiāo)易所、招商银行(xíng)、美团-W等股票。

　　张坤在一(yī)季报中指(zhǐ)出(chū)，个股(gǔ)方面，仍然持有商业模式出色(sè)、行业格局清晰(xī)、竞争力强的优质公司。基本面价值投(tóu)资很(hěn)吸引人(rén)的一点(diǎn)是(shì)，投(tóu)资(zī)者可以用很长一段(duàn)时间来充(chōng)分观(guān)察公司的(de)发展，等(děng)到它们用事(shì)实证明自己的(de)成(chéng)功和巨大的成长潜力(lì)之后，再买(mǎi)入也不(bù)迟。基本面价值(zhí)投(tóu)资的优势之(zhī)一(yī)在于可积累(lèi)性。如果(guǒ)只是针对某一(yī)次投资，积累的重要性可能并(bìng)不显著。但如果将投资贯穿一(yī)生，并(bìng)将长期复合回(huí)报作为终级目标，可积累(lèi)性就是(shì)这一目标的(de)最重(zhòng)要保障(zhàng)，选择一条(tiáo)可积累的(de)“很长的坡”并在(zài)坡上“滚雪球”是很重要的。

　　刘彦春：在顺(shùn)周(zhōu)期行业(yè)中(zhōng)寻找投(tóu)资机(jī)会(huì)

　　一(yī)季度末，顶(dǐng)流基金经理刘彦春管理规模达751.63亿元，报告期内(nèi)所管基金净值增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺长城新兴成长(zhǎng)是刘彦(yàn)春管(guǎn)理(lǐ)的规模最大的基金，一(yī)季(jì)度末规模达384.71亿元。

　　从(cóng)业绩来看(kàn)，景顺长(zhǎng)城新兴成(chéng)长一季度A类和C类份额净值增长率(lǜ)分(fēn)别为0.71％、0.62％，业绩比较基准收益率为3.24％。

　　一季度末，景顺(shùn)长城新兴(xīng)成长(zhǎng)保持高仓位运行，股票仓位94％。该(gāi)基金(jīn)重仓(cāng)贵州(zhōu)茅台、泸州老(lǎo)窖(jiào)、五粮液、中国中免、迈瑞医(yī)疗(liáo)、古井贡酒、海大(dà)集团、药明(míng)康德、山西汾酒(jiǔ)、美(měi)的集团。

　　2023年一季度景(jǐng)顺长城新兴(xīng)成长前十大重仓股(gǔ)

　　从持仓变(biàn)动情(qíng)况来看，景顺长城新(xīn)兴成长一季(jì)度加仓古井(jǐng)贡酒、美的(de)集团、迈瑞医疗、贵(guì)州茅台等股票，减持中国(guó)中免、药(yào)明(míng)康(kāng)德、五粮液等股票。

　　刘彦春在基金一季报中指(zhǐ)出，我(wǒ)国经济复苏、美国紧缩(suō)后通胀(zhàng)下行仍将是(shì)今(jīn)年(nián)主(zhǔ)要宏(hóng)观(guān)背景。经济运(yùn)行(xíng)正常化需(xū)要一个过(guò)程，特别是(shì)居民和中小企业(yè)，需(xū)要时间修复(fù)资(zī)产(chǎn)负债表、修复信(xìn)心。随(suí)着(zhe)经济逐(zhú)步正(zhèng)常化(huà)，居民消费(fèi)信心回升、超(chāo)额储(chǔ)蓄下降(jiàng)是必然事(shì)件(jiàn)，消费今年大(dà)概率超预期回升。就(jiù)近(jìn)期公(gōng)布的社融(róng)和地产数据分析，二季度A股(gǔ)盈(yíng)利增速有望(wàng)进入上行周期。

　　“全(quán)球(qiú)经济正在重(zhòng)回正轨的路(lù)上(shàng)。除(chú)了继(jì)续关注整个经济体发展(zhǎn)状况(kuàng)之外(wài)，可以将目光(guāng)更多放(fàng)在微(wēi)观企业层面。可以看到很(hěn)多公司在过去几年始终(zhōng)做正确的事(shì)，经营效(xiào)率提(tí)升(shēng)，逆境中变(biàn)得(dé)更加优秀、更加强大。不(bù)必总是关注宏(hóng)观数据，多看看微(wēi)观企业(yè)变化可以(yǐ)让(ràng)内心(xīn)更加平静。我们对全年股(gǔ)票市场(chǎng)有信心，未来将继续(xù)保持合同(tóng)约(yuē)定较高仓(cāng)位运作，更多在顺周期行业中寻找投资机会。”刘(liú)彦春进一步指出。

　　谢治宇：挖掘(jué)人工智能相关(guān)产业(yè)链

　　一(yī)季度末，谢治宇管理规模(mó)达700.12亿(yì)元(yuán)，所管(guǎn)4只基金在报告期内均实现了(le)正收(shōu)益(yì)。

　　其中，兴全合润基金管理规模最大，为(wèi)281.3亿(yì)元，一(yī)季度(dù)基金份额净值增长率(lǜ)为5.5％，跑赢(yíng)了业绩比较(jiào)基准收益率(lǜ)（3.88％）。

　　兴全(quán)合润(rùn)一季(jì)度末保持高仓位运行(xíng)，股票仓位达92.47％，该基金前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股分(fēn)别为三安光电(diàn)、海康威(wēi)视、海尔(ěr)智(zhì)家(jiā)、澜(lán)起科技(jì)、韵达股份、万华(huá)化学、中际旭(xù)创(chuàng)、晶晨股(gǔ)份、健友(yǒu)股(gǔ)份、梅花生(shēng)物。

　　2023年一季度兴全合润(rùn)前十大重(zhòng)仓股

　　从(cóng)前十大持(chí)仓变动情况(kuàng)来看，一季(jì)度兴全合润加仓海(hǎi)康威视、晶晨股份，使这(zhè)两只股(gǔ)票进(jìn)入前十(shí)大持(chí)仓。此外(wài)，一季度兴(xīng)全(quán)合润加仓(cāng)三安光(guāng)电(diàn)，减持海尔智家、韵(yùn)达(dá)股份、健友股(gǔ)份等股票。

　　谢治宇(yǔ)在兴全合(hé)润一季报中(zhōng)指出，今(jīn)年一(yī)季(jì)度(dù)疫情(qíng)对经济的影(yǐng)响基本消除，整体经济逐(zhú)步回到复苏轨道。随着中国的稳增长政策落实(shí)与全球(qiú)范围(wéi)内的通(tōng)胀见顶(dǐng)，内需复(fù)苏加上预期改善推(tuī)动资本(běn)市场(chǎng)风险偏好(hǎo)回升。虽然海外(wài)银行出现(xiàn)了阶段(duàn)性危机，但(dàn)各国政府(fǔ)较为(wèi)迅速地采(cǎi)取了对应措施，接管相关银(yín)行，市场情绪得到稳(wěn)定。

　　“随(suí)着各种风(fēng)险(xiǎn)因素减(jiǎn)弱，一季度A股(gǔ)板(bǎn)块分化更明(míng)显。随着(zhe)chatGPT取得了突破性的(de)进展，由AI芯片(piàn)、服(fú)务器(qì)、光模块等子版(bǎn)块带动的人工智能、中(zhōng)字头的‘中(zhōng)特估’、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也(yě)实现(xiàn)较大幅度上涨。该基(jī)金(jīn)报(bào)告期内对人工(gōng)智能相关产(chǎn)业链进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应(yīng)用空(kōng)间广阔的硬件(jiàn)和软件公司进(jìn)行精选和布局。未来仍将坚持挖掘公司长期成长价值，不(bù)断寻(xún)找(zhǎo)具(jù)有(yǒu)良好投(tóu)资性价比的优(yōu)秀公司。”谢治宇表(biǎo)示。

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