金融界(jiè)5月22日消(xiāo)息 日本股市(shì)走出了泡沫经济崩溃(kuì)以来的阴(yīn)霾，再创新高。

　　22日收盘，日本股市主要股(gǔ)指日(rì)经225指数收涨0.9%，报(bào)31086.82点(diǎn)，创1990年8月(yuè)以来近33年(nián)的新(xīn)高(gāo)，同时也是自日本(běn)泡(pào)沫经济崩溃以(yǐ)来的最高收盘价。今(jīn)年以来，日经225指数涨超19%。

顶的速度越来越快越叫的原因，顶的速度越来越快过程t="日本股市大爆发！创近(jìn)33年新高(gāo)，“股神”巴(bā)菲特赚麻了(le)！高(gāo)盛：日本股市或迎“十年一遇“长牛">

　　对此，高盛表示(shì)日(rì)本(běn)可(kě)能正接近十年一遇的牛市。

　　海外资(zī)金(jīn)是不可或缺力量

　　对于日本股市(shì)爆发，海(hǎi)外资金是不可(kě)或缺(quē)的力量(liàng)。数(shù)据显示(shì)，海外投(tóu)资者对日本股票(piào)需求稳健。根(gēn)据日(rì)本(běn)交易所集团，4月海(hǎi)外投(tóu)资者(zhě)净买入价值2.15 万亿日(rì)元（约合157亿美元）的日本股票，为2017年10月以来(lái)最大(dà)规模的(de)外国人净购买量。

　　不过，日本企(qǐ)业部门仍(réng)然是日本股(gǔ)票(piào)的最大(dà)净买家，年初至今(jīn)的买入(rù)量(liàng)为1.1万(wàn)亿(yì)日元。

　　股(gǔ)神巴菲特成为(wèi)日(rì)本股市爆发导火索(suǒ)

　　尤其是(shì)股(gǔ)神巴菲特的出(chū)手(shǒu)，成为日(rì)本股市爆(bào)发的导火索。

　　2020年8月(yuè)，巴菲(fēi)特掌管的伯克(kè)希(xī)尔·哈撒韦公司（下称“伯克希(xī)尔”）首(shǒu)次披露，其收购了日本前(qián)五(wǔ)大贸易公司每(měi)家略(lüè)高(gāo)于5%的股份(fèn)。这五大(dà)贸(mào)易公(gōng)司(sī)分别是伊藤(téng)忠商事、三菱(líng)商(shāng)事、三井物产、住友(yǒu)商事和丸红(hóng)。自首次(cì)披露之后，巴菲(fēi)特已3次购买(mǎi)并(bìng)扩大了对日本五大商社的股份持有量。

　　从近期数据披露(lù)可以看出，伯克(kè)希尔哈撒(sā)韦目前(qián)在日(rì)本持有的股票比在美国以外任何其(qí)他国(guó)家都多。今年(nián)早些时(shí)候，巴(bā)菲特增持(chí)了日(rì)本五大商社，并暗示(shì)将进一步投资(zī)日本股(gǔ)票。现(xiàn)年(nián)92岁(suì)的他还在上个(gè)月(yuè)罕见地访问日本。

　　在(zài)5月初(chū)巴菲特股东(dōng)大会上(shàng)，巴菲特就这样说到：

　　投资日(rì)本(běn)商社的(de)决定(dìng)其实非常简单，也(yě)非(fēi)常容易(yì)理解，我们可(kě)能和这(zhè)五家公司都有过(guò)业务来往(wǎng)。从(cóng)整体(tǐ)来看，这些公司(sī)能够支付不错(cuò)的分红，在某些情况下也(yě)会(huì)回(huí)购(gòu)股(gǔ)票，我(wǒ)们也能很好地理(lǐ)解他们所拥(yōng)有(yǒu)的一大堆业(yè)务，同时我们还能通(tōng)过融资解(jiě)决汇率风险问(wèn)题。所以(yǐ)我们(men)就开始购买了，甚至这件事(shì)情一开始(shǐ)我都没有告诉阿(ā)贝尔。

　　此外，巴菲特日本之(zhī)行的部分原因是为了向这些公司(sī)介(jiè)绍阿贝尔（伯克希尔非保险业务(wù)副董事长格(gé)雷格·阿贝尔，被视为巴菲特的接班人(rén)），因为接下来(lái)双方可能要共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看，提前三年布(bù)局的巴菲(fēi)特已经赚(zhuàn)麻(má)了，巴菲特再次用行(xíng)动告(gào)诉(sù)大家(jiā)姜(jiāng)还是老的辣。

　　除(chú)了(le)巴菲(fēi)特，还有其他(tā)大佬也在紧锣密(mì)鼓的行(xíng)动中。4月初造(zào)访日(rì)本(běn)东(dōng)京的(de)还有(yǒu)美国对冲基金Point72创(chuàng)始(shǐ)人史蒂夫·科恩(ēn)；对冲基金(jīn)Citadel在今(jīn)年(nián)早些时候决定重新在东京开设(shè)办事处，据《金融时报》报道，Citadel正在申请在日本市场的运营(yíng)牌照。

　　巴(bā)菲特看好日本股市(shì)的什(shén)么？顶的速度越来越快越叫的原因，顶的速度越来越快过程p>

　　1、基本面(miàn)的变化

　　据日经中文网，日本综合商社的2022财年（截(jié)至2023年3月）合并(bìng)财报（国际会(huì)计准(zhǔn)则）于(yú)5月9日全部出炉。日本(běn)5大商社的合(hé)计净利(lì)润超过(guò)约4.2万亿日元，增至美(měi)国著(zhù)名(míng)投资家沃伦·巴菲特开始大量持股的2020财(cái)年（截至2021年3月）的4倍(bèi)以上。

　　日本5大商社的合(hé)计(jì)净(jìng)利润在短短2年时间里增加到(dào)了4.3倍。股价(jià)也(yě)上(shàng)涨(zhǎng)到了巴菲特宣布持(chí)有股(gǔ)票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特(tè)重仓(cāng)的(de)美国(guó)苹果和美(měi)国可口可乐股票的(de)上涨率。

　　2、地缘政治格局的变化

　　国(guó)泰(tài)君安国际(jì)宏观在研报(bào)中指出在过(guò)去的(de)三十年中(zhōng)，日(rì)本经历了漫长而痛苦的通缩，也被认为将会撤离世(shì)界舞台的(de)中心。但(dàn)其(qí)并(bìng)没有完全失去竞争优势，与(yǔ)此同时，在(zài)国际格局(jú)大(dà)变化的背景下(xià)，日本经济的边际变(biàn)化值得研究并重视。

　　国泰(tài)君(jūn)安表(biǎo)示(shì)在新的(de)地缘政(zhèng)治格局下，日本在亚太(tài)格局中扮演了更加重要的(de)角(jiǎo)色，同时日本在芯片等产(chǎn)业发(fā)展(zhǎn)中野心勃勃(bó)，这(zhè)都成(chéng)为了边际(jì)上的重要变(biàn)量。仔细观察日本的经济脉(mài)络，我们也会(huì)发现日本(běn)的设备(bèi)投(tóu)资开始进入加速期，这(zhè)背后有产业自身发(fā)展的(de)原因，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得一提的(de)是，日本相(xiāng)对(duì)稳定甚(shèn)至(zhì)略显僵化的政治格局，在全球动荡(dàng)的(de)大背景下反而(ér)成为了“避风港”。与此同时，劳动力的(de)下滑趋势固然(rán)不可避免，但良好的(de)医(yī)疗体系以及人工(gōng)智能的发展，也意味着劳动力(lì)萎缩(suō)的风险在(zài)一定程度上出现了下(xià)降。

　　3、日本(běn)监管(guǎn)层的(de)推动

　　近(jìn)年(nián)来，日(rì)本监管(guǎn)层持续(xù)推动企(qǐ)业经营能力的改善和(hé)价值的修复，其中敦促企(qǐ)业(yè)对(duì)投(tóu)资(zī)者提高(gāo)回(huí)报、鼓励企业公开(kāi)回购成(chéng)为改革重要抓手。尤其是(shì)在今年3月底，东京(jīng)证券交易所为了改变大量个股股价跌破净值的(de)情况，发(fā)布《关于实现关注资金成(chéng)本和股价经营(yíng)要求》要求(qiú)上市(shì)公(gōng)司提高企业价值和(hé)资本效(xiào)率从而提升股价后，日本股市开(kāi)始(shǐ)掀起一(yī)波回购热潮。

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