财联社4月21日讯（记者 王(wáng)宏(hóng)）财(cái)联(lián)社记者从业内获悉，近期监管部门正陆续召集相关保(bǎo)险公司开会(huì)，主要内容是进行窗口(kǒu)指导，要求寿险公司调整(zhěng)新开发(fā)产品的定(dìng)价利率，控制利差损，要求新开发(fā)产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想(xiǎng)是(shì)市(shì)场有效(xiào)，监(jiān)管有为，主体调节(jié)在先，控制节奏(zòu)，实现软着陆。

　　新开发产品定价利率(lǜ)或从(cóng)3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社记者获(huò)悉，近(jìn)日(rì)监管部(bù)门陆续召集了多家寿险公司开(kāi)会，以窗口指导的名义(yì)，要(yào)求公司调整产品(pǐn)利率，控制(zhì)利(lì)差损。

　　据悉，监管要(yào)求险企新开发(fā)产品的定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的(de)主要思路(lù)是市场有效，监管有为，主体调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　这(zhè)次调(diào)整是不久前监管召集险(xiǎn)企进行调研会的后(hòu)续。3月21日(rì)财联社记者曾(céng)报道，为引导人身(shēn)险业降低(dī)负(fcos135度等于多少啊带根号，cos150度等于多少啊ù)债成本，加强行业负债质量管理，银保监(jiān)会人身险部组(zǔ)织保险行业协(xié)会(huì)以及多家保险公(gōng)司开(kāi)展调(diào)研。将重点调研普通险预定利(lì)率分(fēn)布、分红险预定利(lì)率和分红水(shuǐ)平等公司负(fù)债成本情况，以及降(jiàng)低责(zé)任准备金评估利率对(duì)公司(sī)和行(xíng)业的(de)影响(xiǎng)，包括(kuò)对(duì)新产品定(dìng)价、存量业务退保、销售(shòu)行(xíng)为、市场(chǎng)竞争(zhēng)分(fēn)析变化等的影响。

　　随后(hòu)据报(bào)道，监(jiān)管在北(běi)京、南(nán)京、武汉三(sān)地召开座(zuò)谈会。其中，北京(jīng)参会的保险公司包括中国人寿(shòu)、新华人寿、阳光人寿、中邮(yóu)人寿等；南京(jīng)参会的保(bǎo)险公司有太保寿(shòu)险、工(gōng)银安盛人寿、安(ān)联人寿(shòucos135度等于多少啊带根号，cos150度等于多少啊)、中韩人寿(shòu)等；武(wǔ)汉参会的保险公司有合(hé)众(zhòng)人寿、国富人寿、国(guó)华(huá)人寿等(děng)。

　　据当时参会的一位(wèi)总精算师表示，各险企基本就(jiù)降低责任准备金(jīn)评估利率达成共(gòng)识，有公(gōng)司建(jiàn)议分(fēn)阶段调(diào)整，比如普通型(xíng)长期(qī)年(nián)金的责任准备金(jīn)评估利(lì)率目(mù)前为(wèi)年复(fù)利(lì)3.5％，可以先降到3％，以后(hòu)再动态调整。具体的调(diào)整方案还有待监(jiān)管研究后(hòu)出台。

　　有保(bǎo)险(xiǎn)公司业(yè)内人士(shì)对财联社记者表示：“已经准备好利率(lǜ)3.0的产品了”。也有业内人士对(duì)财联(lián)社记(jì)者表示(shì)，此次主要涉及新开发产品(pǐn)的定价利率，以往(wǎng)的产(chǎn)品(pǐn)不受影(yǐng)响，行(xíng)业“炒停售(shòu)”难以(yǐ)避免。

　　下调预定利率(lǜ)避(bì)免(miǎn)利差(chà)损风险

　　平安(ān)非银团队表示，我国险(xiǎn)企资产配置(zhì)风格稳健(jiàn)，债券投资比例稳步提升，其他资产(chǎn)以非标资产(chǎn)为主、投资比例持续回落，股票(piào)和基金投资比(bǐ)例基本(běn)稳定(dìng)。2018年以来，主要券种长端利率(lǜ)中(zhōng)枢(shū)下行，长久(jiǔ)期债券和优质非标资产供给有限，保险(xiǎn)固收类(lèi)资产配置面临挑战。同时，权益市场波(bō)动率较大、对(duì)投资收益率影响较大。近年监管按产品类型调整评估利率(lǜ)、防(fáng)范化解利差(chà)损风险。2023年3月银保监(jiān)会召(zhào)开座谈会，各险企已就降低责任准备金评估(gū)利率达成共识。

　　东吴证(zhèng)券非银团队此前曾(céng)表(biǎo)示(shì)，短(duǎn)期(qī)来看(kàn)，引导降低负债成本将(jiāng)大幅刺激产品销售，老产品停售(shòu)炒(chǎo)作难(nán)以避免。中期来看，预定利率跟随(suí)评(píng)估利率下(xià)行，保险公司分红(hóng)险(xiǎn)占比提升(shēng)，有望缓解人身(shēn)险(xiǎn)公司(sī)刚(gāng)性负债成本压力，寿险产品本身保(bǎo)本属性有望(wàng)进一步强化。

　　实(shí)际上(shàng)，监管(guǎn)历(lì)史上有过多(duō)次调整评估利率的(de)行动。据(jù)悉(xī)，1992年(nián)到1996年间，保险公司(sī)为了和银行竞争(zhēng)，长期保险的预定利率均在8％以(yǐ)上(shàng)。考虑(lǜ)到利差损(sǔn)风险，1999年，原保(bǎo)监会(huì)下发(fā)《关于调整寿险保单预定利率的紧(jǐn)急通知》，全面(miàn)叫停高预(yù)定利(lì)率(lǜ)产(chǎn)品(pǐn)，强制寿险公司将寿险保单的预定利率调(diào)整为不超过年复利(lì)2.5％。

　　此外，从全球市(shì)场来看，美国在20世纪80年代，日本在20世纪90年代末都曾面临利差损风(fēng)险。1970年左右，美国寿险业竞争(zhēng)激烈，为提高竞争力(lì)，险企销售大量高(gāo)负债成本、低利(lì)润产品。1980年左右，利率下行，投资承压，据美国(guó)审(shěn)计总署统计，1975年(nián)-1990年间共有176家(jiā)人寿和健(jiàn)康保险公司破(pò)产，其中80％发生(shēng)在1982年(nián)以后，主要系险企销售大量对利率敏感的低利润(rùn)产品；同时市场压力致使投资端(duān)面(miàn)临亏损。

　　平(píng)安非银团(tuán)队表示，参考海外(wài)，低利率(lǜ)环境下，负(fù)债(zhài)端(duān)主要通过调(diào)整寿险产品结构、下调(diào)预定利(lì)率的方式(shì)来(lái)避免利差损风(fēng)险。近年来，我国(guó)长端利率地位震荡、权益市场(chǎng)波动加(jiā)剧，寿险行业面临着潜在的利(lì)差损风险、险企利润承(chéng)压。保险(xiǎn)监管趋严(yán)，通过发布产品负面清单、下(xià)调演示(shì)利(lì)率、分产品(pǐn)调(diào)整(zhěng)评(píng)估利率等降低负债(zhài)端(duān)成本。

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