本周，56只首发基金中（份额分(fēn)开(kāi)计(jì)算），博(bó)时(shí)北证50成(chéng)份指数（A/C）位列其中。目(mù)前，第2批(pī)4只北(běi)证50指(zhǐ)数(shù)基(jī)金(jīn)产(chǎn)品已有3只成立，分别为鹏扬北证50成份指数基金(jīn)、工银(yín)瑞信北娱乐圈里的万人睡女星，娱乐圈睡得最多的女星00; line-height: 24px;'>娱乐圈里的万人睡女星，娱乐圈睡得最多的女星(běi)证50成(chéng)份(fèn)指数(shù)基金和万家北证50成份(fèn)指数(shù)基金。

　　多位业内人士表示(shì)，流(liú)动性问(wèn)题(tí)是制约北交所发(fā)展的首要(yào)因素(sù)，不(bù)过随着公(gōng)募基金加速布(bù)局(jú)，增量资金不断涌入下，流动性问题有(yǒu)望持续改善；同时，当前北交所优质公司(sī)被显著低(dī)估，正是长线资金布(bù)局的良好机遇(yù)。

　　第(dì)二批北证50指数基金成立过半

　　本周，56只首发基金中（份额分开(kāi)计算(suàn)），博时北证50成份指数（A/C）位列(liè)其(qí)中(zhōng)，根(gēn)据招募说明书，该(gāi)基金主要跟踪北证50成份(fèn)指数，由于(yú)是发起式(shì)基金，认(rèn)购金额满1000万元即可成立，认(rèn)购期(qī)为(wèi)5月8日至5月19日(rì)。

　　今年3月(yuè)7日(rì)，第二(èr)批北(běi)证50指数(shù)基金(jīn)产品成功获批，工银瑞(ruì)信基金、万家基金、鹏扬(yáng)基(jī)金、博(bó)时基金四家公募基金公司拿(ná)到批文。除博时(shí)基(jī)金外(wài)，万(wàn)家基金(jīn)的北证50指数(shù)产品也是以发起式的(de)形式设立。

　　截至目前，除博时基(jī)金旗下产品(pǐn)正在(zài)发行外，其(qí)余3只(zhǐ)产品均已(yǐ)成立。其中，鹏扬北(běi)证50成份指数基金于4月25日成立，获(huò)2225户(hù)有效认购，募集规模(mó)3.89亿元；工银瑞信北(běi)证50成份指数基金(jīn)于4月27日正式成立，获1496户有效认购，募集规模2.39亿(yì)元；万家(jiā)北证50成份指数基金于5月5日正式成立，获1717户有(yǒu)效认(rèn)购，募集规模1.68亿(yì)元。

　　对于北证50指(zhǐ)数的投资价值，万家北(běi)证50成(chéng)份指数基(jī)金(jīn)经理(lǐ)杨坤曾表示，

　　北交所股票估值普遍显著低于其(qí)他上市(shì)板块中(zhōng)业务相(xiāng)关度较高的同(tóng)类(lèi)股票，具(jù)有较大(dà)估(gū)值(zhí)提升空间。随着市场(chǎng)流动性的(de)增(zēng)强和(hé)创新型中(zhōng)小(xiǎo)企(qǐ)业的高速成(chéng)长(zhǎng)，有望实现业(yè)绩和估(gū)值双升，长期投资价(jià)值显著。

　　首批北(běi)证(zhèng)50指数基金月内加速“回(huí)血”

　　去年(nián)12月，首批8只北证(zhèng)50成份指数基金相(xiāng)继成(chéng)立。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日，这8只产品(pǐn)年内回报、成立(lì)以来回报悉数为(wèi)负(fù)，其中年内平均(jūn)收益率为-4.36％，成立以来(lái)收益率中位数(shù)为-4.74％。不过5月以(yǐ)来，这些产品开始加速“回血”，月内产品均获正收(shōu)益，平均(jūn)回(huí)报达2.82％。

　　北(běi)证50指数方面，自(zì)去年11月发布以来，该指数经(jīng)历(lì)小(xiǎo)幅下滑(huá)后，今年(nián)一季度上(shàng)涨(zhǎng)1.76％。二季度以来虽(suī)有震荡(dàng)下(xià)跌(diē)，但5月(yuè)以来又开(kāi)始持续上涨(zhǎng)，且市(shì)场表现居前。截至5月12日，该指数月(yuè)内涨幅达2.98％，对比沪深市场(chǎng)核心指数表(biǎo)现，除红利指数(shù)月内涨(zhǎng)1.91％外，包括(kuò)上(shàng)证指数、沪深300、上证(zhèng)50等(děng)在(zài)内的30只核心(xīn)指(zhǐ)数月内均下跌(diē)。

　　“北(běi)证50指数(shù)推出后(hòu)，多个指数基金相(xiāng)继成立，这(zhè)使得北交所整体流动性有(yǒu)所(suǒ)改善。从中观维度来看，北交所(suǒ)很多(duō)优质企业(yè)的估值仍然偏低(dī)，预计(jì)随着流动性(xìng)逐步改善，以及公(gōng)司业绩持续释放，北交所(suǒ)板块整体走势有望持续(xù)向(xiàng)好。”北京一大(dà)型公(gōng)募(mù)基金人(rén)士表示。

　　北交(jiāo)所官网显示(shì)，截(jié)至5月(yuè)12日，北交所上市公(gōng)司193家，总股本(běn)258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所上市公司业绩表现来看(kàn)，2021年北(běi)交所上市公(gōng)司(sī)盈利面达99％，净利润(rùn)总额增(zēng)长23.8％，超四成的(de)公司净(jìng)利润达5000万元以上；2022年北交(jiāo)所上市(shì)公司(sī)全年共实现净利润(rùn)138.11亿元，平均(jūn)实现净(jìng)利润(rùn)7230.81万元(yuán)，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家(jiā)公司增幅超过(guò)30％，22家公(gōng)司净(jìng)利润(rùn)超过1亿(yì)元，42家公(gōng)司(sī)连续三年实现利润正增(zēng)长。北交所上市公司业绩正持续(xù)释放。

　　此外，10只北交所主(zhǔ)题权(quán)益基金年内表现上，Wind数据显示，截至5月12日，除(chú)大成(chéng)北(běi)交所两年定(dìng)开(kāi)年内(nèi)收益为负外(wài)，其余(yú)9只北(běi)交所主题(tí)权(quán)益基金年内均斩获(huò)正收益(yì)。其中(zhōng)，华夏(xià)北交(jiāo)所创新中小企(qǐ)业(yè)精(jīng)选两年定开年内(nèi)回报最高，达18.46％，万家(jiā)北交所慧选两年定开、嘉实北交所精选两年定开分别以12％、7.54％的(de)回报排在二三位。

　　当前估值偏(piān)低

　　正是长线资(zī)金布局良机(jī)

　　对于北(běi)交所投资(zī)价值，多位业内人士(shì)认为(wèi)，当前(qián)北交所优质公司(sī)被显著低(dī)估，不过正是长线资金布局的良好机遇。

　　万家北交(jiāo)所(suǒ)慧(huì)选两(liǎng)年基金经理叶勇直(zhí)言(yán)，北(běi)交所市场上，制约其发展的依然是市(shì)场本身较差的流动性问(wèn)题，市场制度性(xìng)差(chà)异导(dǎo)致其与(yǔ)沪(hù)深市(shì)场相比，可比公(gōng)司(sī)估值表(biǎo)现(xiàn)差异较大。除了继续降(jiàng)低投(tóu)资(zī)者门槛、扩大(dà)优质上市企(qǐ)业数量外，后续北交所(suǒ)市场(chǎng)有必(bì)要完善转板制度，畅通转板(bǎn)通(tōng)道(dào)，从而(ér)活(huó)跃市(shì)场交易，通过沪深(shēn)市场的引领，提升流(liú)动性(xìng)，平抑估值鸿沟(gōu)。不过，从另(lìng)外一个(gè)角度上讲，目前的北交所优质公司被显著低估，也是长线(xiàn)资金布局的良好机遇。

　　华(huá)夏北交所创(chuàng)新中小企业(yè)精选两(liǎng)年定(dìng)开基金(jīn)经理顾鑫峰表示，站在当前的位置(zhì)，对(duì)于北交所的(de)后(hòu)续表现充满信心，信心来源(yuán)于四个(gè)方面。

　　一(yī)是北交所公(gōng)司目(mù)前估值(zhí)已经非常便宜，他们(men)测(cè)算(suàn)前几大重仓股的(de)平均(jūn)估值在(zài)20倍以内，切换到2023年估(gū)值在(zài)15倍以内，这个(gè)估值水平(píng)对于具(jù)备专精特新特性的中小成长型(xíng)企业而言是(shì)非常(cháng)具有吸引力的。

　　二是从业绩表现来(lái)看，他们发现(xiàn)很(hěn)多北交所公司今(jīn)年以(yǐ)来依然延(yán)续了较快的增(zēng)长速度(dù)，发展整体(tǐ)是符(fú)合预期的，业(yè)绩的(de)持续增长进一(yī)步消化了估值。

　　三是从(cóng)政策来看(kàn)，去年四季度以来北交所(suǒ)出了不(bù)少(shǎo)政策利好，包括发布(bù)《北京证券交易所(suǒ)股票做市(shì)交易业(yè)务细则》和(hé)《北京(jīng)证券交(jiāo)易所股票做市交易业务(wù)指(zhǐ)引》，下调部(bù)分(fēn)交易费率，北交所(suǒ)股票将纳入中证、国证跨市(shì)场指数(shù)体系(xì)，北证(zhèng)50指数11月份正式(shì)上线等(děng)政策的娱乐圈里的万人睡女星，娱乐圈睡得最多的女星密集(jí)发(fā)布，可(kě)以说(shuō)对这个市场(chǎng)是加大了呵(hē)护的(de)力度，政策的暖风(fēng)对整个(gè)市场构成中长期(qī)利好。

　　四(sì)是北交所目前新挂牌的公司较多，其中不(bù)乏优(yōu)质的(de)个股(gǔ)，供给上来(lái)了，给他们增加了筛选的范围，尽管(guǎn)短(duǎn)期(qī)可能由于供(gōng)给增(zēng)加对整个市场的流动性造成一(yī)定的扰动，但(dàn)增加优(yōu)质供给是市场长(zhǎng)期发展(zhǎn)的基石，这使得他们(men)选择优质中小专精特(tè)新企业的难(nán)度是(shì)相对降低(dī)的。

　　景顺长(zhǎng)城北(běi)交所精选两年定开(kāi)基(jī)金经(jīng)理(lǐ)张靖表(biǎo)示(shì)，北交所作为(wèi)新(xīn)兴的股票交易市场(chǎng)，目(mù)前仍处于初创期，上市股(gǔ)票数量还不够多，市场(chǎng)关注(zhù)度还不高，整体估值水平相较于(yú)沪深交(jiāo)易所明显(xiǎn)低估(gū)。随(suí)着宏(hóng)观经济触底回升，和(hé)北交所快速发展，投资机会应会(huì)越来越多。

　　开源(yuán)证券研报表示，“中(zhōng)特估”下，北交所作为(wèi)A股“中(zhōng)特估”组成部分之一，或有(yǒu)望随(suí)着北交所改革的不断推进和投(tóu)资(zī)者(zhě)关(guān)注度提(tí)升逐渐得到估值(zhí)体系修复。从2023年一季(jì)度的(de)公募基金持仓变化来(lái)看，这一趋势已经初(chū)露(lù)端倪，部(bù)分专(zhuān)精特新次新股及北证50中高(gāo)权重(zhòng)、低估值公(gōng)司(sī)获增持(chí)较(jiào)多。此外，北(běi)证50成(chéng)分股中(zhōng)尚拥有多个(gè)被低(dī)估标的，未来随着北交所(suǒ)改革(gé)的不(bù)断推(tuī)进(jìn)和投资者(zhě)关注度(dù)提升(shēng)，北交所流动(dòng)性随之改善(shàn)，这(zhè)些大(dà)市值、高权(quán)重、低(dī)估值的公司获得重估可(kě)能性较大。

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