5月12日晚间(jiān)，根据(jù)美(měi)国证券交易委员会(huì)（SEC）披(pī)露(lù)，国内千亿私募景林资(zī)产递交了截至2023年3月31日的第一季度持(chí)仓报(bào)告(gào)（13F）。

　　景(jǐng)林资产(chǎn)是国内管理超千(qiān)亿元(yuán)人(rén)民币的(de)对冲(chōng)基金机构，亦是内地(dì)少有的进行大手笔(bǐ)持有美股的买方机构之一，景林的动向受到了(le)市场广(guǎng)泛(fàn)的关注。

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　　千亿私募(mù)景林资产持仓曝光

　　报告期内，景林资产整体持仓规(guī)模(mó)小(xiǎo)幅提(tí)升至17.29亿美元，折合(hé)人民币120.2亿元，相较于(yú)2022年四(sì)季度的16.29亿美元规模，环(huán)比增幅6.14％。

　　数(shù)据(jù)显示，截止2023年(nián)一季度(dù)末，景林资产在美股市场持有34家上市公司的股票(piào)。其(qí)中，前十大持(chí)仓标的(de)在总市(shì)值(zhí)中的占比下降到77.89％，上(shàng)季度这(zhè)一(yī)数(shù)据(jù)为82.33％。

　　一季(jì)度，景林共建仓5只股票，分(fēn)别(bié)为(wèi)英伟达、谷歌、爱奇艺、好(hǎo)未(wèi)来、booking。清仓和减持方面，景(jǐng)林资产一季度(dù)前(qián)五大卖(mài)出标(biāo)的包(bāo)括：京东(dōng)、满帮、贝壳(ké)、雾芯科技、拼多(duō)多。

　　景林资产美股(gǔ)持(chí)仓前(qián)十大重仓(cāng)股分别为：拼多(duō)多、新东方、网易、META PLATFORMS、中(zhōng)通快(kuài)递、英伟达、微软、BOSS直聘、360数科(kē)。

　　景林(lín)美(měi)股头(tóu)号重仓股依旧是拼多多，与(yǔ)上(shàng)季度对比(bǐ)，景林资产减仓了(le)133.85万股，较(jiào)上季度持仓(cāng)数量下降24％。

　　此前，景林连续三个季度增持拼多多。2022年二季度(dù)增持(chí)拼多多24.02万(wàn)股，三季度增持123.39万股，四季度则增(zēng)持(chí)233.75万股，一次(cì)比(bǐ)一次(cì)猛。拼多多也(yě)不负众望，从(cóng)股价表现看，拼多多去(qù)年二、三、四季度分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多的上涨势头在今年2月初便(biàn)戛然而止了，景(jǐng)林资(zī)产在此前“越(yuè)跌越买”的策(cè)略奏效后，或许在股价“掉头”之(zhī)际进行了止盈操作。？？？

　　此外(wài)，一季度(dù)景林新建仓的(de)英(yīng)伟达，空降前十大(dà)重仓(cāng)股第七位(wèi)，一(yī)口(kǒu)气(qì)买(mǎi)入32.53万股，一季度末持仓市(shì)值为0.9亿元。截止至5月12日，今年以(yǐ)来英伟达累计上涨93.98％。？？？

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小学学籍号在线查询官网入口，小学生学籍号自助查询　　积极布局教(jiào)育股(gǔ)，与(yǔ)高(gāo)毅“唱(chàng)反调”

　　一季度，景林资产在美股的(de)操作(zuò)中(zhōng)，最为亮(liàng)眼的当属(shǔ)重点加仓教育股(gǔ)。

　　数(shù)据显示，截至今年(nián)一季度末，景林资(zī)产持有新东方430万股，环比去(qù)年底加仓(cāng)368.8万股，期(qī)末持股市(shì)值超1.6亿美元，一跃成为景林资产的(de)第二(èr)大(dà)重仓股(gǔ)。与此同时，景林资(zī)产(c小学学籍号在线查询官网入口，小学生学籍号自助查询hǎn)一季度还建仓了好(hǎo)未来，期末(mò)持股数量达224.6万股。

　　今年以来(lái)，上述两只教育个股(gǔ)股价(jià)均处于震荡(dàng)态势，并无太多亮眼(yǎn)表现(xiàn)。

　　景林资产认为，从(cóng)全行业来看，不(bù)同年(nián)龄层的(de)用户对(duì)“教育”的需求依(yī)然旺盛，除了(le)应对考试，还包(bāo)括(kuò)开拓眼界、增长知识(shí)、潜力挖掘、提(tí)升综合能力等。双(shuāng)减政策推(tuī)行之(zhī)后，目前行业(yè)政策环境趋于(yú)稳定，但过程中(zhōng)很多公(gōng)司退(tuì)出离(lí)开，使得行业竞争(zhēng)格(gé)局趋缓，对于存量公司有利。

　　“从行业龙头公司本身来说，凭(píng)借多年积累(lèi)的口碑和公信力(lì)，品牌(pái)的护城河依然很深。个别(bié)头部企业(yè)在K9学科(kē)之外的教(jiào)育领(lǐng)域业务基础扎实(shí)，原有的(de)留学等(děng)业务恢(huī)复增长(zhǎng)，同时素质教(jiào)育(yù)、直播电商(shāng)业务(wù)等新业务成为新的增长驱动(dòng)力。且公司的(de)利润和现金流稳中转好(hǎo)，同时账上资金充足，当时的估值下有足够的(de)安全边际。在过去几个(gè)季度(dù)的财报中，我们看到了相关的(de)积(jī)极信号。”景林资产表示。

　　值得一提的是，高毅资产对于教育(yù)领域也颇为(wèi)看好，但(dàn)是标的选(xuǎn)择似(shì)乎与景林资产存在分歧(qí)。

　　美(měi)国证券交(jiāo)易委员会公开资料显(xiǎn)示，截至今年一季度末(mò)，高(gāo)毅资产持有新东方24.4万股，相(xiāng)比(bǐ)于(yú)去年底减(jiǎn)仓超10万股，减仓比例接近三成。而一季度高(gāo)毅资产大(dà)举(jǔ)买入近156万股(gǔ)好未来，相比于(yú)去(qù)年底增持幅度达112％。

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　　但斌深夜难眠，炮轰市场投机之风

　　自五一(yī)节过后，传媒、游戏板块成(chéng)为资金(jīn)炒(chǎo)作AI的重点(diǎn)方向，中特估(gū)支线也(yě)由(yóu)暗(àn)转明(míng)，晋升市场第二大主(zhǔ)线。

　　可好(hǎo)景不长，本周(zhōu)中特估仅热(rè)闹了(le)一(yī)两天，随后(hòu)便(biàn)开始持续下跌，传媒、游戏板块(kuài)更是(shì)大幅(fú)杀跌，高位(wèi)股接连跳水。

　　（本(běn)文内(nèi)容为客观(guān)数据信息(xī)罗列，不构成任何投资建议(yì)）

　　此(cǐ)前连续24个(gè)交易日成(chéng)交额超万亿元阶段(duàn)纪录，在本周遭遇终结。周三时，市场成(chéng)交量(liàng)尚(shàng)且保持在1.2万亿水平(píng)，周四(sì)便陡(dǒu)然跌(diē)破(pò)万亿，5月11日和5月12日成(chéng)交额连续两日萎缩，分别为8973.19亿元和(hé)8495.91亿元(yuán)，沪(hù)深(shēn)两市(shì)陷入缩量震荡阶段。

　　面对市场的(de)急剧降(jiàng)温(wēn)，市场观点认为，主(zhǔ)要原因(yīn)是5月11日(rì)晚间发(fā)布的(de)金融(róng)数据大幅低于预期。

　　据国盛(shèng)证券，4月新增信贷7188亿元，虽然同比多(duō)增734亿元，但是考虑(lǜ)到去(qù)年4月基数(shù)的异常，因而与往年相比，今年4月信贷则是明显跌落(luò)，而今年4月信贷低于2021年同期7512亿元。居民贷款回落再度(dù)成为信贷(dài)回落的主要原因。而企业中长期贷款继续保(bǎo)持(chí)同比(bǐ)多增，4月(yuè)同比(bǐ)多(duō)增4017亿元至(zhì)6669亿(yì)元。信(xìn)贷下滑带动社融增速回落，4月(yuè)新增(zēng)社融(róng)1.22万亿，与2021年4月相(xiāng)比(bǐ)，今(jīn)年(nián)4月同比少(shǎo)增6370亿元。

　　署名光大(dà)证券(quàn)的(de)点评称(chēng)，4月下旬(xún)票据利率先下后上，并不意味(wèi)着(zhe)贷(dài)款好转了，主要因为今年国股行NIM和营(yíng)收压力很大，一直(zhí)在压(yā)降票据等低(dī)效(xiào)资产，对(duì)分行(xíng)收票额度(dù)控制(zhì)很严。4月前两旬已经(jīng)收了很多(duō)票，后面(miàn)改用(yòng)其他贷款来冲。5月上旬票据已经快要接(jiē)近零利(lì)率了，信贷(dài)再度出现(xiàn)深度负增长(zhǎng)，这(zhè)是4月(yuè)信贷斜(xié)率过于陡峭(qiào)化产生的后果，5月(yuè)份的贷款可(kě)能仍然不太乐观。

　　在这(zhè)种背景之下，市场要(yào)想好起来，必然要让(ràng)大(dà)家看到(dào)宽(kuān)信用的信号出现，而(ér)这可(kě)能还需要一定的时间。

　　当前市场存量资金博弈(yì)的(de)背景不改，而两大(dà)主线人工(gōng)智能和中特估(gū)，今年已然累计不小的涨(zhǎng)幅。中特估(gū)这边，本月还有多只央企(qǐ)ETF等待进场，而人(rén)工智能这边(biān)，在(zài)未有增量资金进场的情(qíng)况之下，再想继(jì)续向(xiàng)上，压力不小。

　　本周大跌之后，但(dàn)斌更是罕见的在(zài)深夜抒发感想。大谈公(gōng)募基金(jīn)经理的难处，在业绩和投资(zī)信(xìn)仰之(zhī)间(jiān)无法(fǎ)两(liǎng)全。紧接着，炮轰当(dāng)下市场投(tóu)机(jī)之风大(dà)盛，认为当下市场交易机制应要有(yǒu)所改变。

　　相信，这不仅(jǐn)仅只是但总一个人的心声。

　　今(jīn)年以来，市场看着(zhe)红红火火，但很多投资(zī)者都是“买在3000点(diǎn)，套在3400点”。公募基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)更是有苦(kǔ)难(nán)言，市(shì)场上大热的人工智能，游资炒作的(de)“星辰大海”，根本不符合他们的机构审美(měi)。直(zhí)白点(diǎn)说，市场根(gēn)本就(jiù)是绕着(zhe)公(gōng)募持仓在涨。

　　大(dà)家都是有苦(kǔ)难言.......

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