总市(shì)值(zhí)超6万亿(yì)的科创(chuàng)板市场，增添(tiān)风(fēng)险管理新工(gōng)具(jù)！

　　5月12日，中(zhōng)国证监(jiān)会官网消息(xī)，为(wèi)健全(quán)多层(céng)次资(zī)本市场产(chǎn)品(pǐn)体(tǐ)系(xì)，丰富资本市场(chǎng)风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上(shàng)市工作。同一天，上交所也发(fā)布(bù)消息，将在中(zhōng)国证监会指导下认真做(zuò)好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多位业内(nèi)人(rén)士(shì)表示(shì)，科创50ETF期权上市(shì)工作的启(qǐ)动，将为科创板市场的科(kē)技创新投(tóu)资带来风(fēng)险管理工具，进一步(bù)丰富ETF期(qī)权品种(zhǒng)，满足投(tóu)资者多(duō)元化的交易和风险管理需(xū)求。而相关合约标的纳入(rù)ETF期权，也将(jiāng)对(duì)ETF龙头产(chǎn)品(pǐn)的规模、流(liú)动性(xìng)和(hé)交投活跃度产生积(jī)极影响，同时(shí)为科创(chuàng)板市场投资带来(lái)中长期(qī)资金，增强(qiáng)市场(chǎng)的(de)关注度和吸引力。

　　科创板新(xīn)增(zēng)风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)工具

　　科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)工作启动(dòng)

　　5月(yuè)12日(rì)，中(zhōng)国(guó)证(zhèng)监会(huì)消(xiāo)息显示(shì)，为(wèi)健(jiàn)全多层次资本市场产品体系，丰富(fù)资本市场风险管(guǎn)理工(gōng)具(jù)，证监会启(qǐ)动科创50ETF期权(quán)上市(shì)工作。

　　科创50ETF期权(quán)是(shì)我国(guó)首只基(jī)于(yú)科(kē)创50指数(shù)的场内期(qī)权品(pǐn)种，科(kē)技创新特色鲜(xiān)明(míng)，与现有(yǒu)ETF期权品(pǐn)种形成良好互补。上市科(kē)创50ETF期权，是贯彻落实(shí)党的(de)二十大精(jīng)神(shén)、“十四(sì)五(wǔ)”规(guī)划(huà)《纲(gāng)要(yào)》的重大(dà)举措，是贯彻落(luò)实党(dǎng)中央、国务院关(guān)于(yú)推进上海国际金融中心(xīn)建(jiàn)设、支持浦东(dōng)新区高水平改革开放(fàng)决策部署的重(zhòng)要安排。

　　证监会表(biǎo)示，上市(shì)科(kē)创50ETF期权，有(yǒu)利于吸(xī)引长期(qī)资(zī)金配置科创(chuàng)板，激发(fā)科创板创新活力(lì)，满足多元化的交易和风险管理需(xū)求，有(yǒu)助于继(jì)续发(fā)挥好科创板(bǎn)改革先(xiān)行先试的(de)示范引领(lǐng)作用(yòng)，不断提(tí)升服务实体(tǐ)经济质效。

　　同(tóng)期，上海证券(quàn)交易所(suǒ)官网也发(fā)布(bù)消(xiāo)息，上交所将在中(zhōng)国证监会指(zhǐ)导下认(rèn)真做好科创50ETF期权上(shàng)市相(xiāng)关(guān)工作(zuò)。

　　上(shàng)交所表(biǎo)示，推进科创50ETF期权新产(chǎn)品上市，是上交所(suǒ)贯(guàn)彻落实党的二(èr)十大精神、“十四五”规划《纲要》提出的“完善(shàn)金融(róng)支持创新体系”、支持浦东新区高水平改革开放、支持创新驱(qū)动(dòng)发(fā)展战(zhàn)略的重要举(jǔ)措(cuò)，对促进科创板企业进一步发挥科创能效、支持科(kē)创板建设(shè)具(jù)有积极意(yì)义。

　　据统计，2019年(nián)设立以来(lái)，科创(chuàng)板(bǎn)建设稳步推进(jìn)，市场(chǎng)运行平稳有(yǒu)序，支持和鼓励“硬(yìng)科技(jì)”企业上市(shì)的集聚示(shì)范效应日益(yì)显现。截至2023年4月底，科创(chuàng)板已有上市公司519家，总市值达(dá)6.65万亿元，板块的科技创新属性持续强化。

　　上交所表示，目前科创板尚缺(quē)少(shǎo)相应的风险管理工(gōng)具(jù)，上交所(suǒ)根据市场(chǎng)需求积极推(tuī)动科创50ETF期权新(xīn)产品研发(fā)，将(jiāng)其作为完(wán)善科创板配套(tào)产品体系、提升科创板吸引力和流(liú)动性、推进科创板做市(shì)商(shāng)制度功能(néng)发挥、持续发挥科(kē)创板改(gǎi)革先(xiān)行先试示范引(yǐn)领作用的重要举措(cuò)。

　　“上(shàng)市科创50ETF期权，可(kě)有效满足科创板投资者风险管理需要，有助于科创(chuàng)板更好发挥(huī)资本市场改革试验田作用，对(duì)于促(cù)进(jìn)科创(chuàng)板和股票期权(quán)市(shì)场(chǎng)长期(qī)持(chí)续健康发展意义重(zhòng)大。”上(shàng)交所相关负责人称。

　　同(tóng)时，监(jiān)管(guǎn)机构(gòu)还积极关注ETF期权(quán)市场的稳健运行和(hé)风险防控(kòng)工作，多举措确(què)保新产(chǎn)品平稳上市。

　　证监会(huì)表(biǎo)示(shì)，证监会一直高度重视ETF期(qī)权市(shì)场稳健运行(xíng)和风险防控(kòng)工(gōng)作，持续(xù)完善(shàn)制(zhì)度规则体(tǐ)系，加强运行(xíng)管理和(hé)风险监(jiān)测。科创50ETF期权上市后，证(zhèng)监(jiān)会将进一(yī)步完善风险防控机(jī)制，并根据市场运行情况改进优化，确保科创50ETF期权(quán)稳健(jiàn)运行。

　　上交所也表示(shì)，上交(jiāo)所(suǒ)高(gāo)度(dù)重视ETF期权市场风险防控(kòng)工作(zuò)，基(jī)于我(wǒ)国ETF期权(quán)市场发(fā)展特点，实(shí)施了(le)投资者适当性管理制度(dù)、保证金制度、持仓限额制度等(děng)一系列风控安(ān)排(pái)，保障了期权(quán)市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基(jī)类ETF期权产品，上交(jiāo)所将总体沿用(yòng)前期的风控措(cuò)施，并根据科创板股票涨跌幅设置(zhì)对科(kē)创50ETF期(qī)权涨跌幅参数适(shì)应性(xìng)调整为20％，相(xiāng)关措(cuò)施(shī)在创业板ETF期权(quán)已有实践。后(hòu)续，上交所(suǒ)将在目前(qián)行之有(yǒu)效的(de)风(fēng)险防控和(hé)市场监管措施的基(jī)础上，进一(yī)步(bù)做好风险研判，全(quán)面加强市场监(jiān)管，确保新产(chǎn)品平(píng)稳上市。

　　“下(xià)一步，将在中国证监会的指导下，会同市场各方扎实做好各项业务和技术准(zhǔn)备工作，保障科创50ETF期权(quán)平稳上市。”上交所相关负责人称。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙头产品规(guī)模和流(liú)动性受益

　　ETF期权作为全(quán)球资(zī)本市场基(jī)础、成(chéng)熟、普遍(姚笛为文章打过几次胎，文章和姚笛生孩子了嘛biàn)的金融衍生工具，在价(jià)格发现、风险管理、完善(shàn)市(shì)场多空平衡机制(zhì)等(děng)方面发挥了重要作用。

　　自2015年2月(yuè)开展股票期权试点(diǎn)以来(lái)，证监会组织(zhī)沪(hù)深交(jiāo)易所先后上市了7只ETF期权，市场运(yùn)行平稳有序，有效发(fā)挥了引入增(zēng)量(liàng)资金、稳定现货市(shì)场的作用，为(wèi)进一步丰富ETF期权品种夯(hāng)实(shí)了基础(chǔ)。

　　据(jù)记(jì)者统计，作为股(gǔ)票市场的基础性风(fēng)险(xiǎn)管理工具，早(zǎo)在2015年2月9日，上交所就上市(shì)交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日(rì)，上交所、深交所上(shàng)市交易沪深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上(shàng)交所上市中证500ETF期(qī)权，同期深交所上(shàng)市创业(yè)板ETF期(qī)权、中证500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日(rì)，深证100ETF期权在深交所上市(shì)交易(yì)。

　　随着科创(chuàng)50ETF期权启动上市，国内(nèi)ETF期(qī)权产品将增至8只(zhǐ)，投(tóu)资者的风险管(guǎn)理工具将(jiāng)更加丰富和多(duō)元化(huà)。

　　一(yī)位(wèi)公募(mù)投资(zī)人士对此表示，目前我国已经推(tuī)出了不同类型的(de)期(qī)权品种(zhǒng)，不同(tóng)品(pǐn)种对(duì)应(yīng)市(shì)场(chǎng)不同的市值的(de)公司和(hé)投(tóu)资风格，科创50ETF期权的推出，将对科(kē)创(chuàng)板市场的宽基指数(shù)形成覆盖，科技创新(xīn)风(fēng)格投资有了风险管理工具(jù)，这(zhè)将(jiāng)有利于投(tóu)资者(zhě)做好风险管理，满足不(bù)同(tóng)投(tóu)资者的(de)投资交易需求(qiú)。

　　同时，按照记者观(guān)察(chá)，目前ETF期权(quán)的(de)合约(yuē)标的(de)都是ETF市场的龙头产品，目前(qián)包(bāo)括华夏上证50ETF、华泰(tài)柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉实中(zhōng)证500ETF、易方(fāng)达创业板ETF、易方达深(shēn)证(zhèng)100ETF等(děng)龙头(tóu)产品，都是期权(quán)合约标(biāo)的。

　　而从(cóng)目前(qián)全市场跟踪科创50指数的ETF产品看，华夏(xià)科创50ETF规模(mó)最大，达到583亿元，目前(qián)管理规模仅次于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管理规模第(dì)二名。另(lìng)外(wài)，易方达、工银瑞信基金旗(qí)下科创50ETF规模分(fēn)别为199.96亿(yì)元(yuán)，55.36亿元，在(zài)同类型(xíng)指(zhǐ)数跟踪产品中，规模也位居前列(liè)。

　　“根据以往ETF期权(quán)的合约标的，华夏科创50ETF成为合约标(biāo)的的可(kě)能(néng)性较大，管(guǎn)理规模和产品流动(dòng)性都具备突出优势。”上述(shù)公募(mù)投(tóu)资人(rén)士称。

　　而根据业内人士分析(xī)，相关(guān)合约(yuē)标的纳入ETF期权，将对该(gāi)ETF龙头产品的规模、流动性和交投(tóu)活跃度产生积极影响。

　　华南一位股票ETF基(jī)金(jīn)经理表示，相(xiāng)关的ETF期权上市后，投资者(zhě)可以借(jiè)助相应(yīng)的风险管理(lǐ)工具进行方向性投资、波动率(lǜ)投资等，在投(tóu)资层(céng)面的配套(tào)策略也会丰富(fù)起来(lái)。充(chōng)分发挥上述作用，可以提(tí)升ETF期权产品交易(yì)需求，流(liú)动性进一步提(tí)高，进(jìn)而(ér)促进(jìn)规模的提(tí)升。

　　“长期来看，有了风险管理工具，有利于吸引中(zhōng)长资资金，增强股票(piào)ETF产品关注度，这(zhè)也会(huì)让相应(yīng)的(de)龙头ETF产品的规模和流动性进一步巩(gǒng)固，市(shì)场(chǎng)吸引力也(yě)会不断增(zēng)强。”该股票ETF基金经理称。

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