市场(chǎng)再迎来风险管理新利器，科创50ETF期权(quán)上市在即。

　　5月12日证监会宣布，为健全多(duō)层(céng)次资本市(shì)场产(chǎn)品体系，丰富资本市(shì)场风险管(guǎn)理(lǐ)工具，启动科创50ETF期权(quán)上市工作(zuò)。同日，上交(jiāo)所发(fā)文称，将在证监会指导下认真做好科创50ETF期(qī)权(quán)上市准备。

　　截至(zhì)目前(qián)，市面上已有(yǒu)8只科创50ETF，合计规模超900亿元(yuán)，另外(wài)还有不朽的意思2只科创50成分增强策略ETF。业内人(rén)士表(biǎo)示，随着(zhe)科创(chuàng)50ETF期权的(de)上市，市场(chǎng)投资者将拥有(yǒu)更灵活的风险管理工具(jù)，相应(yīng)的ETF市场容量、流动性(xìng)、稳(wěn)定性(xìng)都将有所提升，更多吸引资金入(rù)市，也(yě)能更好地(dì)服(fú)务于(yú)科创板上(shàng)市企业(yè)。

　　证监会还表示(shì)，自2015年2月开展(zhǎn)股票期权试(shì)点以(yǐ)来，证监会组(zǔ)织沪深(shēn)交(jiāo)易所先(xiān)后上市(shì)了7只ETF期(qī)权，市场运行平稳有序，有效发挥了引入增量资金、稳定现(xiàn)货市(shì)场的作用，为进一(yī)步丰富ETF期权品(pǐn)种夯实了基础。

　　科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅调整为20％

　　上(shàng)交所表示，科创50ETF期权作为宽基不朽的意思类ETF期(qī)权产(chǎn)品，将总体沿用前期的(de)风控措(cuò)施，并根(gēn)据科创板股票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参数适应性调整为20％，相关(guān)措施在创业板ETF期权(quán)已有实践。后续，上交所将在(zài)目前行(xíng)之有效(xiào)的(de)风(fēng)险防控和市场(chǎng)监管措施的(de)基础上，进一步做(zuò)好风险研判，全面加强市场监(jiān)管，确保新产品(pǐn)不朽的意思平稳上市。

　　证监会也(yě)表示，一直高(gāo)度重视ETF期权(quán)市场稳健(jiàn)运行和风(fēng)险防(fáng)控工(gōng)作，持续(xù)完善制度规则体系，加强运行管理和(hé)风(fēng)险监测。科(kē)创50ETF期权上市后，证监(jiān)会将进一(yī)步完(wán)善风险防控机制(zhì)，并根据市场运行情况改进优化，确保(bǎo)科创50ETF期权稳健运行。

　　作为我(wǒ)国首只基于(yú)科(kē)创(chuàng)50指数的(de)场(chǎng)内期(qī)权品(pǐn)种，证监(jiān)会称，科创50ETF期权科技创新特色鲜明，与现有ETF期(qī)权品种形(xíng)成良(liáng)好互补(bǔ)。上市(shì)科创50ETF期权，是贯彻落实党的二十大精神、“十四五(wǔ)”规(guī)划《纲要(yào)》的(de)重大举措，是贯彻落实党中央、国务院关于推进(jìn)上海国际金融中心建设(shè)、支持浦东新(xīn)区高水平改革开放决策部署(shǔ)的重要安排。

　　上(shàng)市科创50ETF期权，有利于吸引长期(qī)资金配(pèi)置科创板，激发科创(chuàng)板创新活力，满足多元化的(de)交易和风险管(guǎn)理需(xū)求，有助于继(jì)续(xù)发挥好科创板改革先行先试的示范引领作用，不断(duàn)提升服务实(shí)体经济质效。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权(quán)新产品(pǐn)上(shàng)市，对促进科创板企业进一(yī)步发挥科创能效、支持科创板建设(shè)具有积(jī)极(jí)意义。上市科创50ETF期权，可有效满足科创板投资者风险管理(lǐ)需要，有助于科创(chuàng)板更好发挥资本市场改革(gé)试验田作用，对于促进科创板和股(gǔ)票期权市场长期持续健康发展意义重大。

　　首(shǒu)只基于科创50指(zhǐ)数场(chǎng)内期权(quán)

　　据上交所(suǒ)介(jiè)绍，2019年设立以来(lái)，科创板建(jiàn)设稳步推进(jìn)，市场运(yùn)行(xíng)平(píng)稳有序，支持和鼓(gǔ)励(lì)“硬科技(jì)”企业上市的集聚示范效(xiào)应(yīng)日益显(xiǎn)现。截(jié)至2023年4月底，科创板已有上市公司519家(jiā)，总市值达(dá)6.65万亿元(yuán)，板块的科技创新(xīn)属性持续强化(huà)。

　　目前科创板尚缺少相应的风(fēng)险管理工具，上交所(suǒ)根(gēn)据市场(chǎng)需(xū)求积极推动科(kē)创(chuàng)50ETF期权新产品(pǐn)研发，将其(qí)作(zuò)为(wèi)完善科创(chuàng)板配套产品体系、提升科创板吸引力和流(liú)动性、推进科创板做市(shì)商制度功(gōng)能发挥(huī)、持续发(fā)挥科创板改革先行先试(shì)示范(fàn)引领作(zuò)用(yòng)的重要举措。

　　据(jù)了(le)解(jiě)，首批4只科创(chuàng)50ETF于2020年9月28日成立，随后，在(zài)2021年，又有4只(zhǐ)科(kē)创50ETF相(xiāng)继成立(lì)。截至目前，市场上科创50ETF合计规(guī)模(mó)超900亿元，其中，规模最(zuì)大(dà)华夏上证科创板50ETF规模为587.95亿元，该(gāi)ETF近2年净流入(rù)超440亿元，是同期非货ETF市(shì)场最吸金(jīn)ETF；规模位居(jū)第二位的是易(yì)方达(dá)上证科(kē)创板50ETF，最新规模(mó)为197.41亿(yì)元。

　　而早(zǎo)在科创板设(shè)立以来，市场对(duì)风险管理工具(jù)的呼声不断，由于涨跌幅(fú)限制比例为20％，投资者在投资科创板(bǎn)个股面临的价格波动更大，因此，随着市场体(tǐ)量不断扩张，风险管理需求也更加庞大。

　　“科创板(bǎn)50ETF期权的上市，将(jiāng)会给投(tóu)资者提供(gōng)更加灵活的风险管理工具，使得投资(zī)者更有效(xiào)率管理风险的同(tóng)时(shí)，能够(gòu)有更多(duō)的时间和精力去关注标的对应(yīng)上市公(gōng)司的投资价值。”中山(shān)大学岭南学院教授韩乾(qián)认为(wèi)，随(suí)着科创50ETF期权推出，相应的ETF现货市场的容量(liàng)将有所扩(kuò)大，提(tí)供(gōng)更好的流动性，市场稳定性提升；也将(jiāng)为(wèi)市(shì)场带来更多的(de)增量资金，更好地服务科创板(bǎn)上市企业。

　　事实上，ETF期权作为全球资(zī)本市场基础、成熟、普遍的金融衍生工具，在(zài)价(jià)格发现、风险(xiǎn)管(guǎn)理、完善(shàn)市场多空(kōng)平(píng)衡机制(zhì)等方面发挥了重要作用。截至目前(qián)，市场(chǎng)已上市7只ETF期(qī)权，且近年来ETF期权市场上新(xīn)速度加(jiā)快。在去年，就(jiù)有4只新品种上市，包(bāo)括上交所旗下的(de)中证500ETF期权，深交所旗下的创业(yè)板ETF期权(quán)、中证500ETF期权和深(shēn)证100ETF期权。

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