为了让自(zì)己的限(xiàn)售(shòu)股解禁后(hòu)能获得好的回报(bào)，上(shàng)市公司董事长(zhǎng)雇人拉抬(tái)自家(jiā)的(de)股票价格(gé)，然后高位出货。

　　最近，中国证监(jiān)会网站披(pī)露了一则行政处罚(fá)决(jué)定书，引发市(shì)场关注。时为新美星董事长何德平和其配偶黄秀芳提(tí)供资金，委(wěi)托蒋维对(duì)新(xīn)美星进行(xíng)“市值管理”，维持(chí)、抬高公司(sī)股价，以(yǐ)便后(hòu)续自己减(jiǎn)持(chí)获(huò)利(lì)。蒋维(wéi)跟毛明土、李传武合(hé)谋，控制35个证(zhèng)券账户，利用资金优势、持股(gǔ)优势(shì)，连续集中交易新(xīn)美星，影(yǐng)响公司股价(jià)，合计盈利4783.56万(wàn)元。

　　最终，证监会对此操(cāo)纵(zòng)证券市(shì)场行(xíng)为，罚没合计9567.12万元；还对何(hé)德平信(xìn)息(xī)披(pī)露违法违(wéi)规，给予警告，并处(chù)以40万元罚款(kuǎn)。

　　我们一起(qǐ)来(lái)看看(kàn)，究竟是怎么回事(shì)。

　　董事长雇人拉抬自家股(gǔ)票

　　多(duō)人合谋操纵(zòng)股价

　　根据证监会行政处罚决(jué)定书披露的信息，新美星董事长、法定(dìng)代表人、实际(jì)控制人何德平和他的妻子(zi)黄秀(xiù)芳当时向时(shí)任(rèn)独墅湖文化(huà)传(chuán)播有(yǒu)限(xiàn)公司董事(shì)长蒋维，提(tí)供保证金约3200万(wàn)元，这些钱部分(fēn)来自(zì)他们所掌控的(de)上海(hǎi)海得泽广(guǎng)投资管理中(zhōng)心（普通合伙）（简称(chēng)海得泽广）减持“新美星”所(suǒ)得(dé)。

　　他们提供资金的目(mù)的(de)是(shì)，委托蒋维对“新美星”进行“市值管理”，维持、抬高“新(xīn)美星”股价，以便何德平所持“新美星”限售股于2019年4月26日解禁后(hòu)能够获得好的回(huí)报。

　　蒋维(wéi)在收到保证金(jīn)后，即开(kāi)始利用控(kòng)制的证(zhèng)券(quàn)账户并联合其他市(shì)场(chǎng)资(zī)金在二级市(shì)场(chǎng)买(mǎi)入并交(jiāo)易(yì)“新美星”，且在后续操作中向黄秀芳反馈(kuì)其(qí)操作情况。

　　据了(le)解，这场操纵股价，蒋(jiǎng)维还找(zhǎo)了(le)两个(gè)帮手共同合谋。他经(jīng)人介绍认识并联合毛(máo)明土、李传(chuán)武共同操纵“新美星”；毛(máo)明土、李传武控制(zhì)各自筹得的证券账户、资金开始与(yǔ)蒋维(wéi)共同交易“新美星”；在(zài)此期间，主要由蒋维与毛明土联系，传(chuán)递、沟通各自(zì)操盘情况，以利于两方交易(yì)决策，更好地共同抬高“新美星”股价。

　　根(gēn)据(jù)监管(guǎn)披(pī)露的(de)信(xìn)息，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李传武控制“俞某华”等35个证(zhèng)券账户(hù)（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年6月26日，“新美星(xīng)”股(gǔ)价上涨33.11％，偏离同期创业板(bǎn)综指26.09个(gè)百分(fēn)点，偏离同期行业指数25.95个百分点。账(zhàng)户组累计买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对应(yīng)卖出(chū)4669.04万股(gǔ)，卖出(chū)成交金额6.30亿(yì)元。

　　经测算(suàn)，在(zài)此(cǐ)期间，何(hé)德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武合谋(móu)，利用资金优势、持(chí)股优势，连续(xù)集中交易“新美星”，影响股票交(jiāo)易价(jià)格，盈利4783.56万元(yuán)。

　　操(cāo)纵35个账户拉抬(tái)股价、集中出货

　　违法获(huò)利近4800万元

　　我们(men)具体(tǐ)来(lái)看看，蒋维联合毛明土(tǔ)、李传(chuán)武，控(kòng)制35个(gè)证券账户（简称账户组），是怎么拉(lā)高“新美星(xīng)”股价，然后(hòu)出货，违法(fǎ)获(huò)利的。

　　总体来看，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，账户组连(lián)续集中交(jiāo)易(yì)“新(xīn)美(měi)星”，申买量占(zhàn)市场申买量比例超20％的交易日(rì)有19天(tiān)，峰(fēng)值(zhí)达(dá)到(dào)42.61％；申卖量(liàng)占市场(chǎng)申卖量(liàng)比例超20％的交易日有11天(tiān)，峰值达到(dào)37.66％。账户组持股总(zǒng)数占总股本比例自(zì)2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股达到(dào)峰值，占流通股本的比例(lì)24.74％，持(chí)股占总股本的比例8.13％。账户(hù)组具备资金优势和持(chí)股优势。

　　具体来说，第一(yī)阶(jiē)段，2018年9月(yuè)26日开始，账(zhàng)户组持续大量买入(rù)“新美星”，当日申买排名第一，竞价买(mǎi)入(rù)成(chéng)交排名第(dì)一，至(zhì)2019年(nián)2月28日期末持股量为期(qī)初(chū)持股量38.71倍，持股量显(xiǎn)著增加。在(zài)此期间(jiān)，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离同期(qī)创业(yè)板综指3.33个百分点(diǎn)，偏离同期行业(yè)指数(shù)（882003.WI，下同）5.53个百(bǎi)分点。

　　第二(èr)阶(jiē)段，2019年3月1日至(zhì)2019年4月3日，账(zhàng)户组集(jí)中拉抬“新(xīn)美星”，期末持股量较期初增(zēng)加124.23％，持股(gǔ)量(liàng)涨幅较大。

　　其中，账户组有两段典型的拉抬期间：2019年3月1日至(zhì)3月6日，以不低于(yú)卖(mài)一价或市价申买3,729,100股(gǔ)，占账户组同期申买量68.11％，对(duì)应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场(chǎng)成交量22.78％；2019年(nián)3月18日至3月22日(rì)，以不低于(yú)卖一价或市价申买2,950,300股，占账户组同期申(shēn)买量(liàng)41.33％，对应成交股数（不(bù)含对倒）为(wèi)2,803,665股(gǔ)，占(zhàn)同期市场成交量(liàng)22.20％。2019年3月1日至4月3日期(qī)间，“新美星”股价累(lèi)计上涨36.46％，偏离同期创业板(bǎn)综指21.32个百分点，偏离同期行业指数(shù)22.28个百分(fēn)点。

　　第三阶(jiē)段，2019年4月4日至6月26日，账户组集中卖出“新美星”。在此(cǐ)期间，“新美星”股(gǔ)价下跌(diē)13.36％，偏离同(tóng)期创业(yè)板综指1.55个百分点(diǎn)，偏离(lí)同期行(xíng)业指数1.03个(gè)百分点。

　　此外，操纵(zòng)期间(jiān)，涉案账户组还多次实施盘中拉(lā)抬(tái)和对倒，并反向(xiàng)卖出获利的行为。经测算，扣除佣(yōng)金和相关税费，账户组盈利(lì)4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非操纵股(gǔ)价

　　证监会(huì)不予采纳，罚没近亿元

　　关于操(cāo)纵股价，何德平(píng)、黄秀芳及(jí)其代理人(rén)提出(chū)多点(diǎn)申诉意见，请(qǐng)求不予处罚：

　　第一，没有操纵动机(jī)。

　　第二，在(zài)案(àn)证(zhèng)据不足以证明蒋维受何德平或黄秀芳委托，联(lián)合(hé)他(tā)人(rén)操纵(zòng)股价(jià)，一是“市值(zhí)管理”不(bù)等同于“操纵证券(quàn)市场”；二是(shì)黄秀芳与蒋维系委托理财关(guān)系，而非(fēi)操(cāo)纵股价；三(sān)是蒋维没(méi)有将其与(yǔ)毛明(míng)土、李传武等人(rén)讨论交易新(xīn)美(měi)星的情况告知黄(huáng)秀芳或(huò)何(hé)德平，涉(shè)案股(gǔ)东(dōng)名册(cè)并(bìng)非(fēi)黄秀芳向蒋维提(tí)供，蒋维也(yě)没(méi)有向黄秀(xiù)芳反馈过股东名册；四是蒋维没(méi)有(yǒu)与毛明土(tǔ)、李传武就各(gè)自账户(hù)交易(yì)新美(měi)星的盈亏分(fēn)配进行(xíng)约定；五是(shì)蒋维账户组(zǔ)利(lì)益与何德平、黄秀芳利益并不一致，何德平、黄秀芳不能控制蒋维(wéi)账户组，蒋维获(huò)得(dé)黄(huáng)秀芳(fāng)资金后部分用(yòng)于偿(cháng)还债务，部分用(yòng)于非法活动，属于欺(qī)诈(zhà)或诈骗。

　　第三，黄秀芳(fāng)不应对毛明土账(zhàng)户组、李传武账户组交易行为承担责(zé)任(rèn)。

　　第四(sì)，部(bù)分账户不受蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第五(wǔ)，不(bù)认可黄秀芳2020年11月25日询问笔(bǐ)录的合(hé)法性(xìng)及真实性(xìng)。

　　第(dì)六(liù)，何德平对黄秀(xiù)芳向蒋维(wéi)提供款项不(bù)知(zhī)情(qíng)、未参(cān)与，且(qiě)何德平(píng)与(yǔ)黄秀芳系独(dú)立法律主(zhǔ)体，即便夫妻或一致行(xíng)动(dòng)人中一方(fāng)存在不当(dāng)行为(wèi)，不应推定或(huò)认定另一方承担责(zé)任。

　　另外，蒋维、毛明土(tǔ)、李传武，及他们的代理(lǐ)人也(yě)就是否合谋(móu)、部分账户的控制关(guān)系、委托理财关系等提出(chū)了(le)申诉意(yì)见。

　　对此，证监会回应，经复(fù)核，对当事人及其代理人的主要陈述意见不予采纳。

　　证监(jiān)会表示，本案(àn)为多个主体参与、多(duō)个(gè)环(huán)节实施、环环相扣、锁链式的上下游衔(xián)接、合(hé)作(zuò)，共(gòng)同完成(chéng)的(de)操纵行为。在案证据可(kě)以证明，何德平、黄秀芳向蒋维提供资金作为保(bǎo)证金，委托其通过二级市场交(jiāo)易影响新美(měi)星股价，蒋维会向黄秀芳反馈(kuì)交易情况；何德平知悉(xī)并(bìng)参(cān)与了本案行为；上述行(xíng)为的(de)实质是操纵股价，并非合法理财。在案证据可以证(zhèng)明成大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思，干大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思，蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李传武有(yǒu)共(gòng)同(tóng)影响“新美星(xīng)”股价(jià)的(de)意图和(hé)目标，共同商议、谋划操盘、拉抬(tái)股价，并且采取了(le)联合(hé)影响股价的行动，属于(yú)共同操纵行为。

　　关于(yú)违法期间和(hé)责任承担，证(zhèng)监会表示(shì)，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋(jiǎng)维控制(zhì)的(de)账(zhàng)户交易“新(xīn)美星(xīng)”客观(guān)上为后续的(de)合谋操纵起到一定程度锁仓的作用，并且根据蒋维(wéi)笔录，毛明土知(zhī)道蒋维和上(shàng)市公司(sī)的合作，知道蒋维已经有一定底仓，才愿意买入“新美星”，因(yīn)此毛明土和李(lǐ)传(chuán)武的违法期(qī)间与蒋维、黄秀芳、何德平一(yī)致。在此(cǐ)基础上(shàng)，在(zài)认定及处罚时将合(hé)谋各方视为一个整(zhěng)体，不区别(bié)对待各方(fāng)账户(hù)组(zǔ)。

　　证监会认为，何德(dé)平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传武上述行为违反了2005年《证券法(fǎ)》第(dì)七十七条第一项规定，构成2005年《证券法》第二百零三条(tiáo)所述的操纵证券市场行为。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定，证监会决定(dìng)：就操纵证券(quàn)市场行为，对何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李传武没(méi)收违法(fǎ)所得4783.56万元(yuán)，并处以4783.56万(wàn)元罚(fá)款，其中，对何德(dé)平、黄秀(xiù)芳(fāng)罚款2391.78万元，对蒋维(wéi)罚款1195.89万元，对毛(máo)明(míng)土、李传武分(fēn)别罚款(kuǎn)597.94万(wàn)元(yuán)。

　　董事长信(xìn)息披露违(wéi)法

　　被予以警告并罚款

　　另外，关于何德(dé)平信息披露违法(fǎ)的相关情况，行政处罚决(jué)定书披露，在新美星2016年4月上市前，海得泽广代何德平(píng)、黄秀芳(fāng)夫妇持有公司80万股(gǔ)股份(fèn)，占(zhàn)新美星上市(shì)时总(zǒng)股本(běn)的1％。上(shàng)市后，该部分股票继续(xù)由(yóu)海得泽广(guǎng)代持，海得泽广(guǎng)自2017年12月19日开(kāi)始(shǐ)减持“新美星”股票，至2018年(nián)12月27日(rì)减(jiǎn)持完(wán)毕。

　　对(duì)此，证监会(huì)回应，根据黄秀芳(fāng)、兰某等(děng)询(xún)问笔录、海得泽广交易(yì)流水、资金流水及相关(guān)银行(xíng)账户流水，结合(hé)何德(dé)平、黄秀芳(fāng)的配(pèi)偶关系，代持(chí)资(zī)金和减持所得系家庭(tíng)共同财产，可以认定海得泽(zé)广代何德平、黄秀芳持有新美(měi)星股(gǔ)票(piào)。当事(shì)人所提(tí)相(xiāng)关理由不具(jù)有(yǒu)事实和(hé)法(fǎ)律依据，不予采纳。

　　证(zhèng)监会表示，何德平作为上市公司实际(jì)控制人，未如实告知(zhī)上市公司上(shàng)述持(chí)股情况，导致新美星在(zài)相关公(gōng)告中均未披露相关情况，导致(zhì)新美星违反2005年《证券法》第六十三(sān)条规定，何(hé)德平的行为构成2005年(nián)《证券法》第一百九十三条第(dì)三款规定的(de)情形(xíng)。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规(guī)定，证监(jiān)会决定：就信息披(pī)露违法行为，对何德平给予警告，并处(chù)以40万元罚款。

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