近日，笑果文化HOUSE事玩梗过火事件，引发舆论地震。曝光的网友称，使用大家广泛(fàn)知晓(xiǎo)的(de)“强军口号”来进行调侃式的比喻，让其感到不适。

　　北京文(wén)旅局5月17日发布通报，决定没收笑果文(wén)化(huà)违法所得1325381.6元、罚(fá)款13353816元。

　　在这一(yī)由(yóu)不恰当言论引发(fā)的风波中(zhōng)，《科创(chuàng)板日报》记者发现，随着脱口(kǒu)秀不断破圈，笑果文(wén)化(huà)也成为(wèi)了(le)备(bèi)受(shòu)资(zī)本青睐的宠儿(ér)，在(zài)6年中获(huò)得众(zhòng)多(duō)资(zī)本8轮(lún)融资(zī)，并(bìng)于2021腾讯入股后，估值超过(guò)40亿(yì)元。

　　资本宠儿笑(xiào)果6年8轮融资(zī)，对外投(tóu)资(zī)9家企(qǐ)业

　　2标致307如何更换玻璃水喷头 标致是合资还是国产014年(nián)，叶(yè)烽等人成立笑果文(wén)化，注册资(zī)本为(wèi)208.13万元(yuán)，经营范围包括文化艺术交流策划(huà)、演出经纪(jì)、文艺创作(zuò)与表演等(děng)。

　　脱口秀近几年(nián)的发展可谓“风生水起”。《脱口秀大会》《吐槽大会》等节目的火(huǒ)爆，让脱口秀演(yǎn)员和脱(tuō)口秀俱乐部成为了炙(zhì)手可热(rè)的行业(yè)，笑(xiào)果文化也成为中国最成(chéng)功的脱口(kǒu)秀俱乐部之一。

　　由此，资本敏锐(ruì)察觉到(dào)商机并押(yā)宝这(zhè)一赛道，《科创(chuàng)板(bǎn)日报》记者整理公开信息发现，笑果文(wén)化于(yú)2016年至2021年共完(wán)成8轮融资。2021年3月，腾讯关联(lián)公司(sī)入(rù)股笑果(guǒ)文化后，估值超过40亿元。

　　财联(lián)社创投通数据显示(shì)，2016年6月，笑果文化得到游族(zú)网络天使轮投资。同年9月，得到(dào)游族(zú)网络、普(pǔ)思(sī)资(zī)本数千万的pre-A轮投资。

　　2017年4月(yuè)，得到南(nán)山资(zī)本、游族网络、CMC资本(běn)、普(pǔ)思资本1.2亿(yì)元的A轮投资。

　　同年5月，得到南山资本、游族(zú)网络、CMC资本、天图投资近亿元A+轮(lún)投资。

　　同年(nián)12月(yuè)，得到CMC资本、华人文化集团、泽时投资的战略(lüè)投(tóu)资(zī)，此轮未(wèi)披(pī)露具体金额。

　　2019年04月，得到南山资(zī)本、天(tiān)图投(tóu)资的B轮(lún)投资。

　　2020年12月，得到(dào)南山资本的战略投资。

　　2021年(nián)3月，得到(dào)腾讯的战略投资。

　　可以(yǐ)看出，南山资本和游(yóu)族网(wǎng)络对笑果(guǒ)文化最为青睐，8轮融(róng)资(zī)中一共投了(le)4次，游族(zú)网(wǎng)络更(gèng)是笑果文化(huà)的天(tiān)使投(tóu)资人。

　　与此同时(shí)，线下是笑果(guǒ)文化(huà)走(zǒu)向扩张的(de)关(guān)键一子，今(jīn)年4月，位于北京东城区隆福寺的(de)笑果文化(huà)线下(xià)喜(xǐ)剧(jù)空间“笑果工厂”开业(yè)，这是(shì)笑(xiào)果工厂继上海、南京、苏州之后的第四个演艺(yì)空间。此外(wài)，近年来(lái)对(duì)外投(tóu)资也在扩张。

　　《科创板日报》记者发(fā)现，笑果(guǒ)文化对外投(tóu)资的企业(yè)共有9家，其中有6家已经(jīng)注销。如今(jīn)存续的(de)企业有：笑果挺棒(bàng)文化传媒（上海）有限(xiàn)公司、上海青豆结(jié)冰文化传(chuán)播(bō)有(yǒu)限标致307如何更换玻璃水喷头 标致是合资还是国产公司、上海笑欢悦(yuè)信息技术有限公(gōng)司。

　　笑果(guǒ)文化此前控股的笑果(guǒ)演艺股(gǔ)权也(yě)发生了变更。2021年11月(yuè)，笑果演艺原(yuán)股东笑果文化、郭凌(líng)虹退出，新增股东Fun factory（HK）Limited全(quán)资持股(gǔ)，同时企(qǐ)业(yè)类型变更为有(yǒu)限责任公司（港澳(ào)台法人(rén)独资(zī)）。新股东(dōng)Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国香港注册。

　　此前(qián)曾有业内人士猜测，笑果文化或许是在悄悄开启(qǐ)上市的(de)前奏。

　　作为普(pǔ)思(sī)资(zī)本的(de)前高管，Charles（化(huà)名）参与了(le)对笑果文化(huà)的(de)A轮投资过程(chéng)，他对《科创(chuàng)板日(rì)报》记者表(biǎo)示，他也(yě)是刚从网(wǎng)上看到(dào)本次出事(shì)，此(cǐ)前脱(tuō)口秀行业在国内处于快(kuài)速发展(zhǎn)阶段，表现形式丰富多样，而在该领(lǐng)域笑果文化(huà)做的(de)很早，成绩(jì)也很突出，其《吐槽大(dà)会》在年轻人(rén)圈子里(lǐ)很火爆，出于这些原因进(jìn)行了投资。

　　脱口秀又被称为(wèi)“冒犯的艺术”，追(zhuī)求(qiú)的就是(shì)一种针砭时(shí)弊、刺中痛点，让观众一边大(dà)笑一边(biān)反思的感觉(jué)。对本(běn)次“翻车”事(shì)件(jiàn)，他个人认为，出于(yú)节目效果可能需要张狂(kuáng)和外(wài)向一些，但(dàn)公(gōng)众场合(hé)下脱(tuō)口秀中(zhōng)的(de)开玩笑也要注意把握(wò)分寸，尤(yóu)其涉及到国家(jiā)政治和解放军(jūn)形象(xiàng)等严肃话(huà)题，确实不(bù)该口无(wú)遮拦，“踩红线的事肯(kěn)定(dìng)是不能干的”。

　　他还提醒，笑果在(zài)风控方面，可能没有(yǒu)进行非常严格的把(bǎ)控。

　　此外，《科创板日报》记者注意(yì)到，笑(xiào)果文化的业务和腾讯关联(lián)颇深(shēn)，资料显(xiǎn)示，目前大(dà)股东叶烽(fēng)持有31.57％的股(gǔ)份，宁波梅(méi)山保(bǎo)税港区泽禧股权投(tóu)资合伙企业持股13.58％，广西腾讯创(chuàng)业投资有限公司为第三大股东，持股比(bǐ)例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频联合笑果(guǒ)文化打造了《吐(tǔ)槽(cáo)大会》，该节目让担(dān)任吐槽团成员(yuán)、策划人及编(biān)剧的李(lǐ)诞迅速走红。

　　2017年8月，由腾讯(xùn)视频(pín)出品，企鹅影视和(hé)笑果文化联合出品的《脱(tuō)口秀大会》在腾讯视频首播。

　　笑果(guǒ)文化相关人士去年称(chēng)，受众面最广的是线上长(zhǎng)视频(pín)业务，如《脱(tuō)口(kǒu)秀大会》、《吐(tǔ)槽大会》和《脱口秀反跨年》等以跟腾讯(xùn)合作的长视频节目，可以占(zhàn)到公(gōng)司百分之四十的(de)业务(wù)营收(shōu)。

　　市(shì)场迅猛上升，资本却后劲不足？

　　相较于西方脱口秀(xiù)百年以(yǐ)上的发展历史，脱(tuō)口(kǒu)秀这个舶来品(pǐn)在国内的发展历程要(yào)短得多也快得多(duō)。近(jìn)10年内，《今晚(wǎn)80后》《金星秀》《吐槽大会》《脱口秀大会》等热门综艺频频占(zhàn)据收视榜与网络热议话题(tí)榜首，由此带来(lái)一(yī)波迅猛发展的脱(tuō)口秀风潮。

　　热度席卷而来(lái)，资本也(yě)闻风而至。财联社创投通数据显示，自(zì)2015年以来，有超过(guò)9家脱口秀企(qǐ)业(yè)获得融资。其中，不乏明星投资机构。

　　如红杉中国、腾讯投资(zī)投了罗永浩旗下的思维造物，乐(lè)游资本投了鲜榨喜剧，原(yuán)子(zi)创(chuàng)投、合一集团(tuán)投了单立人。

　　值得注意的是，资(zī)本对(duì)脱口秀行(xíng)业也明显呈现出“一家独大”的趋势，除斩获8轮融(róng)资的笑果文化外，其(qí)他脱口秀厂牌融资轮次(cì)都仅有一两(liǎng)轮，且集中在2018年(nián)及(jí)以前。同时(shí)，资本对脱口秀的倾注也有些后劲不足，2021年之后(hòu)，市场(chǎng)上暂无新的(de)脱(tuō)口秀(xiù)企业(yè)获得(dé)融资。

　　资本市(shì)场的反应与高速增长的市场似乎并不匹(pǐ)配。据《中国脱(tuō)口秀行业发展趋势(shì)分析(xī)与(yǔ)未来(lái)投资预测(cè)报告（2022-2029年）》显示，2021年脱口(kǒu)秀市场全年商业演出场次(cì)1.85万(wàn)场，比2019年增长(zhǎng)50％以(yǐ)上，预(yù)计2021年至(zhì)2029年，行(xíng)业年均复合增速(sù)将保持20.18％的高(gāo)速度。

　　市场仍(réng)在上升期，资本为何却逐(zhú)渐远离了(le)这一赛道(dào)？眺远营销咨询创(chuàng)始人高承远对《科创(chuàng)板(bǎn)日(rì)报》记(jì)者(zhě)表示(shì)，脱口秀行业虽然发展迅猛，深受观众喜爱，但在资(zī)本市场并不(bù)吃香。其核心原(yuán)因在于，资本的(de)投(tóu)资(zī)逻辑天然(rán)是(shì)确(què)定性和(hé)可复(fù)制性，而脱口(kǒu)秀行(xíng)业却(què)具有(yǒu)巨大的不确定性(xìng)和(hé)不可复制性。演员的不确(què)定性、创作的不确定性、观众审美(měi)的不(bù)确定(dìng)性，以及踩红线(xiàn)等重要舆情(qíng)事件等，都可(kě)能让(ràng)经营(yíng)面临(lín)巨大的(de)风险。

　　因此，有投(tóu)资人指出，“脱口秀行(xíng)业未来想要可持(chí)续发(fā)展，就(jiù)需要拥抱监管，在合法合规的底线之上，不断(duàn)运营(yíng)爆款，激活创(chuàng)作，带动整个行业的(de)上线(xiàn)，这才是这个行业可持续(xù)、良性(xìng)发(fā)展(zhǎn)的可靠(kào)路径。”

　　学者张竹然亦(yì)对(duì)《科创板日报(bào)》记(jì)者表示，脱(tuō)口秀行业(yè)作为大文娱行(xíng)业中(zhōng)的一员(yuán)，和这(zhè)个(gè)行业中(zhōng)的其余行业一样（如影视剧(jù)作、游戏等等），都严重依赖IP本身(shēn)而(ér)非平(píng)台，行业本身的“护城河(hé)”相对(duì)浅(qiǎn)，而脱(tuō)口秀(xiù)本身是靠故事(shì)起家的，但这个行业(yè)的“故事”却很难讲(jiǎng)述，这(zhè)也是备受(shòu)资本市场冷遇的(de)原因(yīn)。

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