美国债务(wù)违约(yuē)的风险比以往任(rèn)何(hé)时候(hòu)都要大，并有可能将全球市场(chǎng)推(tuī)入一个(gè)全新(xīn)的痛苦(kǔ)深渊(yuān)。而在此背景下(xià)，投(tóu)资(zī)者应如何保护(hù)自身(shēn)的财(cái)富呢(ne)？对(duì)此，一份业内机构的最新(xīn)调查揭露出了(le)业内(nèi)人士眼(yǎn)下的真实(shí)心态(tài)。

　　根据(jù)MLIV Pulse在上(shàng)周（5月(yuè)8日-12日）对全球637名受(shòu)访者(zhě)进行(xíng)的调查，对于那些寻求(qiú)避风(fēng)港的人来说，贵金属仍(réng)是(shì)迄今为止的首选，以防(fáng)华盛(shèng)顿(dùn)在债(zhài)务上限(xiàn)问题上的“懦夫博弈”最终以崩(bēng)溃告终。

　　超过一半的金融(róng)专(zhuān)业人(rén)士(shì)表示，如果美国政(zhèng)府未能履行(xíng)其(qí)义务，他们(men)将购买黄(huáng)金。

　　而更引(yǐn)人注目(mù)的，或许是其他替代对冲工具的稀缺(quē)。根据(jù)这份最新(xīn)业内调查，在美国债务违约情况下，第二大受(shòu)欢(huān)迎的资产(chǎn)仍然(rán)是(shì)美国国(guó)债(zhài)。这毫无疑问有点讽刺——因为(wèi)这正是美国政府可能拖欠支付的重灾区(qū)。

　　但值得留意的是，即使(shǐ)是那些(xiē)相对悲观的分(fēn)析师也认为，债券持有者(zhě)最终会(huì)得到偿(cháng)付——只是要(yào)晚(wǎn)一些。事实上(shàng)，即便(biàn)在上一次(cì)最为令(lìng)人担(dān)忧的(de)2011年债(zhài)务上限(xiàn)危机(jī)中(zhōng)，当时标准普尔取(qǔ)消(xiāo)了美国最高(gāo)的AAA信用评级，美国长期国债也依然出现了(le)上涨。

　　此外(wài)，日元和瑞(ruì)郎(láng)等传(chuán)统(tǒng)避险货币也(yě)有一些拥(yōng)趸(dǔn)，但(dàn)它们都不如(rú)美元。或者说，更受欢迎(yíng)的是比特币——被一些投资者视为(wèi)一种数字黄金。

　　（专业投资者和散户投资者(zhě)在美国债务违约下(xià)的投(tóu)资选择分布）

　　近几周来，美国政(zhèng)界和金融界的大(dà)佬(lǎo)们已经纷纷发出警告，如(rú)果债务上限僵局在大(dà)限前(qián)得(dé)不(bù)到解决，可能会发生什(shén)么。美国总统拜登提醒称，“整个世界都(dōu)将面临麻(má)烦”，而摩根大通首席执行官杰米·戴(dài)蒙则(zé)疾呼，“其后果可能(néng)是灾难性的。”

　　这(zhè)一次债务上限危机风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示，这一次的风险比2011年更大，2011年是过(guò)去美国所(suǒ)经历(lì)的最严(yán)重的(de)债务上限危机。

　　目(mù)前，一年期美国主权(quán)信用违约(yuē)互换（CDS）反映的违约保(bǎo)险成本已(yǐ)飙升至了远超之前几次债(zhài)限危机时的(de)水平，尽管这仍(réng)表明实(shí)际违(wéi)约的可能性相对较小。雪花秀适合四十岁女人吗，雪花秀适合四十几岁的女人用吗>

　　景(jǐng)顺固(gù)定收益(yì)、另类(lèi)投资和ETF策(cè)略主管(guǎn)Jason Bloom表示，“考虑到选(xuǎn)民和(hé)国会(huì)的两(liǎng)极分化，风险比以前(qián)更(gèng)高。双(shuāng)方都(dōu)如此顽固且不(bù)愿妥协，意味着他们有(yǒu)可能无法及时采取行动(dòng)。”

　　毫无疑问的是，买入(rù)黄金进行对冲并不便宜，因为今年迄今为止(zhǐ)，黄金的表现(xiàn)非(fēi)常好——先是受到中国买家不断增长的需求(qiú)的(de)提振，然后是银行业危机(jī)和美国债务违(wéi)约引(yǐn)发的避险需求，目前现货黄金仅略低于本月(yuè)早些时候(hòu)触及的(de)历史高点(diǎn)。

　　MLIV调查(chá)中的大多数(shù)投资(zī)者都认为，如(rú)果债(zhài)务上(shàng)限之争僵持到(dào)最后关头，但美国政府最(zuì)终侥幸(xìng)没(méi)有违约，10年期(qī)美国国(guó)债(zhài)将上(shàng)涨。然而，对于如(rú)果美(měi)国(guó)政府真(zhēn)的跌落债(zhài)务(wù)悬崖(yá)会发生什(shén)么，专业人士(shì)意见不一。约60％的散户投(tóu)资者预计，如果发生违(wéi)约，10年期(qī)美(měi)国国债(zhài)将走软(ruǎn)。基(jī)准美国(guó)国债收(shōu)益率(lǜ)上周收于3.46％，较今(jīn)年(nián)高点低63个基点左右。

　　与此同时，债务上(shàng)限僵局推(tuī)高(gāo)了一些期限非常短的国库券(quàn)收益率，这些(xiē)短期国(guó)库(kù)券被认为(wèi)最(zuì)有可(kě)能被延期支付，这加剧了国库(kù)券收益率曲线的扭曲。收益率最高的是6月初左右到(dào)期(qī)的国库券，因(yīn)为这批票据最为接近美国财政部长(zhǎng)耶伦所警(jǐng)告的最早在6月1日触发(fā)的违约“X日”。

　　而(ér)如果美(měi)国(guó)财政(zhèng)部能(néng)撑过(guò)6月中旬，其可能会从预期(qī)的纳税(shuì)和其他收入措施(shī)中获得(dé)一(yī)点的喘息空间，从而能够继(jì)续“苟(gǒu)延残(cán)喘”到(dào)7月底。目前，7月底到期国库(kù)券(quàn)的市场定价也表明(míng)了一定程度的压力和(hé)担忧。

　　在2011年(nián)的债务(wù)上(shàng)限僵局中，美国长期国债购(gòu)买量曾激增，将10年期国(guó)债(zhài)收益率(lǜ)推至了当(dāng)时的(de)创(chuàng)纪录低点，与此同(tóng)时，金(jīn)价(jià)上(shàng)涨，数万亿(yì)美(měi)元的(de)全(quán)球股票市值蒸发。

　　不过，这一(yī)次(cì)专(zhuān)业投资者对标(biāo)普500指(zhǐ)数的(de)前景预测，没有散户交易(yì)员那么悲观。道明证券利率(lǜ)策略(lüè)主管Priya Misra表示，“如果(guǒ)我们(men)确实看到短期违约，市场反应将(jiāng)给国会带来提高债务上限的压力。”

　　不少(shǎo)受访者还认(rèn)为，债务上限(xiàn)闹剧(jù)已经对美元造成了一些伤(shāng)害，41％的人表(biǎo)示，如果美国(guó)政府违约，美元作为全(quán)球主要储备货币的(de)地位将面临风险。

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