今年1月，美国政府债(zhài)务余额又一次触及法定上限，这标志着美国再度陷(xiàn)入(rù)债(zhài)务(wù)违约的(de)风险之中。

　　美(měi)国(guó)财政(zhèng)部长耶伦已经(jīng)多次警告称(chēng)，如果(guǒ)国(guó)会不尽早采(cǎi)取行动暂(zàn)停或(huò)提高债务上限，美国政府(fǔ)最早(zǎo)可能6月1日出现债务违约——而(ér)这将对(duì)全球经济(jì)和(hé)金融产生“灾(zāi)难性影响”。

　　美国面(miàn)临债务违(wéi)约风险(xiǎn)、两(liǎng)党就提高债务上限进(jìn)行争斗(dòu)，这些画面在近些年(nián)似(shì)乎频频上演。那(nà)么，引(yǐn)发这一危(wēi)机的(de)根本(běn)——美国债务和(hé)债务上(shàng)限(xiàn)究竟是(shì)怎(zěn)么回事？美国债务为何不(bù)断滚雪(xuě)球般扩(kuò)大？美国又为何要人为地(dì)给债(zhài)务设定上限？

　　美(měi)国债务为何不断逼近上(shàng)限？

　　要(yào)讨(tǎo)论债务上限，我们(men)需(xū)要先(xiān)了解美(měi)国(guó)政(zhèng)府的债务从何而来，以(yǐ)及其为何频频逼近上限(xiàn)。

　　自18世(shì)纪以(yǐ)来，美国(guó)政府(fǔ)在(zài)绝大部分时期(qī)都处(chù)于财政赤字状态，即政府支出在多(duō)数总统任(rèn)期内都高于其财政收入。因(yīn)此，美国政(zhèng)府举债(zhài)成了(le)惯例，而政府债务规(guī)模也一直(zhí)随(suí)着政府赤字的规模而增(zēng)长。

　　美国政府债(zhà笑颜如花和笑靥如花有什么区别呢，笑靥如花还是笑颜如花i)务在近年疯(fēng)狂(kuáng)飙(biāo)升

　　近年来，美国(guó)债务规模更是大幅增长。这一方面是(shì)由(yóu)于(yú)新冠疫情(qíng)以及(jí)阿富汗、伊拉(lā)克战争使得美国政府背负(fù)了(le)庞大支出压力，另一方面，还(hái)因为美国人口老(lǎo)龄(líng)化导致政(zhèng)府医疗支出(chū)不(bù)断上升(shēng)，拜登政府推出(chū)的大(dà)规(guī)模基建政策(cè)导致财政支出(chū)大增(zēng)等。

　　与此同时，美国(guó)政府的税收收(shōu)入并(bìng)没(méi)有跟上支出的步伐，尤其是在小布什政府和特朗普政(zhèng)府批(pī)准了减税政(zhèng)策之后，税(shuì)收(shōu)压力更是与日俱增。

　　在收入和支(zhī)出此消(xiāo)彼长的(de)双重压力下，美国的赤字规模近年(nián)来如滚雪球一般(bān)扩大，债务规(guī)模也就因此不断攀升，在(zài)近年来频频(pín)逼近债务上限(xiàn)也就(jiù)不(bù)足为奇了。

　　美(měi)国政府债(zhài)务占GDP的比重

　　美国债(zhài)务为何会有(yǒu)上(shàng)限？

　　而美国政(zhèng)府债务上限的出(chū)现，则最早可以追(zhuī)溯到上世纪初的(de)第一次(cì)世界(jiè)大(dà)战。

　　在一战之前(qián)，美(měi)国(guó)并没有明确的“债务上限(xiàn)”，那时候只(zhǐ)要白(bái)宫要发债借(jiè)钱，美国国会基本照单全批(pī)。

　　但在1917年，由于一(yī)战使得美国政府开支愈繁(fán)，债(zhài)务规模(mó)越来(lái)越大，引发部(bù)分美国议员(yuán)提出的反对（也(yě)有(yǒu)一些议员是(shì)为(wèi)了反(fǎn)对美(měi)国参战），美国国会便(biàn)通过《第二自由债券法案》，首(shǒu)次对联邦债务进行限额(é)规定，以此来(lái)限(xiàn)制(zhì)政府发债的规模。

　　1939年，由于预(yù)计美(měi)国(guó)将加(jiā)入(rù)第二次世(shì)界(jiè)大战，美(měi)国国会通过(guò)《公共债(zhài)务法案》，实质上正式确立了对美国政府债务总额的(de)限制。随(suí)后，美(měi)国国会又对其进行了修订，以更改(gǎi)上限金(jīn)额。从此，提高债务上(shàng)限(xiàn)就或多或少(shǎo)地(dì)成为了国(guó)会的惯例。

　　在历史上，美国债务上限总共(gòng)提高了100多次。尤其(qí)是自1960年以来，美(měi)国两党已经(jīng)提高了78次债(zhài)务上限，平(píng)均每9个月就会提高一(yī)次——其中共和党总统执(zhí)政(zhèng)期间曾提高49次，民主党(dǎng)总(zǒng)统(tǒng)执(zhí)政(zhèng)期间共提高(gāo)29次。

　　进入21世(shì)纪(jì)以来，美(měi)国债务上限的上调幅(fú)度(dù)进一步加大，在最(zuì)近几届总统任期内更(gèng)是如此：在奥巴马任期(qī)内，美国最新债(zhài)务上限为18万亿美元（2015年），到了特(tè)朗普任内(nèi)，这(zhè)个(gè)数字提高至22万(wàn)亿(yì)美(měi)元（2019年3月(yuè)）。此(cǐ)后在新(xīn)冠疫情期间，美(měi)国国会(huì)暂停了债务上限，以暂(zàn)时取消美国政府的支出限制(zhì)，这(zhè)导致美国(guó)政(zhèng)府债务疯狂飙升至(zhì)27万(wàn)亿美(měi)元。

　　美国(guó)近几(jǐ)届政(zhèng)府大幅上调(diào)债务上限

　　直到2021年，美国国会最新(xīn)一(yī)次(cì)提(tí)高(gāo)债务上限，美国债(zhài)务上限已经提高至(zhì)现(xiàn)在的31.4万亿美元，相(xiāng)较于1917年最初的债(zhài)务上(shàng)限115亿美(měi)元，已经足足增长了(le)超过2700倍。

　　为什么美(měi)国不能(néng)取(qǔ)消债(zhài)务上(shàng)限？

　　本质上来说，“债务(wù)上限(xiàn)”是美国国会为(wèi)联邦政府设定的举(jǔ)债的(de)最高额度，一旦触及这条“红线”，意味着美国财政部借款授(shòu)权用(yòng)尽，除非国会(huì)调高债(zhài)务上限，否则白(bái)宫无(wú)权继续(xù)举债。

　　那么，也许有人会(huì)疑惑，美国政府为什么要“自我限制”，不能直(zhí)接取消掉债务上(shàng)限呢(ne)？

　　的确(què)，债务(wù)上限会对美国政府(fǔ)造成限(xiàn)制，使其不能随心所以的(de)举债，但从理(lǐ)论(lùn)上(shàng)来说，这一限制也(yě)同时(shí)对其美国政(zhèng)府的债务信用提(tí)供了保证。

　　这是因为，美国作为(wèi)手握美元(yuán)霸权的超级大(dà)国，本(běn)身并不受(shòu)到发行美钞的外在约(yuē)束。如果美国政府(fǔ)开支无度、过(guò)度举债，将会导致美元贬值、通胀失控(kòng)，那(nà)么其债权信(xìn)用笑颜如花和笑靥如花有什么区别呢，笑靥如花还是笑颜如花(yòng)将受到损害，原有(yǒu)债权人权(quán)益也(yě)会遭受稀(xī)释。

　　因(yīn)此，只有通过(guò)“债务上(shàng)限”这一内(nèi)控举措，才能维持美国政府的偿付信用，保(bǎo)证美元(yuán)霸(bà)权地位。换句(jù)话来说，“债务上限”理(lǐ)论上(shàng)也(yě)相当于是(shì)美(měi)方(fāng)对债权人的一种信用宣(xuān)示。

　　中国和日本是(shì)美国债券的最大(dà)海外(wài)“债(zhài)主”

　　为什么这次债务上(shàng)限(xiàn)难以(yǐ)提(tí)高(gāo)了？

　　那么，在过去被频频上调的美国债务上限，为什么在(zài)现(xiàn)在会陷入(rù)无法上调的僵局呢(ne)？

　　按照规定，美国政府想要提高(gāo)美国债(zhài)务上限，往往需要美国国会两院的通过(guò)。在此前的历(lì)史中，提高债务上限在国会中绝大多数(shù)时候类似于一个“走过场”的周期性任务，两党(dǎng)并不会对此进行过(guò)于激烈(liè)的博弈。

　　但(dàn)近年来，随着美国党派分歧(qí)不断扩大，债务(wù)上限问题(tí)逐(zhú)步沦为两党(dǎng)的政治武器，被在野党用作了与执(zhí)政党讨(tǎo)价(jià)还价的砝码(mǎ)。尤其是在(zài)当(dāng)下美国(guó)两党(dǎng)分别(bié)占(zhàn)据(jù)两院多数(shù)席位的分裂背景下，这一斗(dòu)争就显得尤为激烈。

　　目前，美(měi)国民(mín)主党占据参议院多(duō)数(shù)，而共和党占据众议(yì)院多数。拜登要想提高债务(wù)上限，就需要(yào)和国会(huì)共和党人达成(chéng)一致。

　　然而，共和党人正试图(tú)利用债务上(shàng)限的最后期限，向(xiàng)拜登总(zǒng)统(tǒng)施压(yā)，要求他先同意削减开支，再谈提高债(zhài)务上限。而(ér)民(mín)主党人(rén)坚持不愿让步，认为应无条(tiáo)件提高债务上限，这(zhè)就导致了当下的僵(jiāng)局。

　　拜(bài)登已经(jīng)预(yù)定(dìng)于美东(dōng)时间周二（5月(yuè)16日）再度与国会(huì)领(lǐng)导人会面，讨论提(tí)高美国债务上限(xiàn)的计划。

　　但值得注意(yì)的(de)是，如果拜登(dēng)和国会领袖们在周(zhōu)二仍无(wú)法(fǎ)取得突(tū)破(pò)性(xìng)进展，这场危机恐怕(pà)真(zhēn)就要(yào)无限逼近债务(wù)违约(yuē)的“X日”了——因为拜(bài)登已经(jīng)计划于本周三前往(wǎng)日本参(cān)加G7领导人峰会，并(bìng)将在周末访问(wèn)巴布亚新几(jǐ)内亚，并举行美国-大洋洲国家峰会，这意(yì)味着接下来留给拜登和两党(dǎng)领袖谈(tán)判的时间将所(suǒ)剩(shèng)无几 。

　　2011年(nián)的危机将(jiāng)再次上演

　　事实上，十多年前(qián)，美(měi)国也曾(céng)上演过类(lèi)似(shì)局面(miàn)。

　　2011年，美国也曾面临(lín)类似(shì)严峻的违约风险：时(shí)任美(měi)国总统奥(ào)巴马和众议(yì)院共和党人在谈判(pàn)最后一(yī)刻，才就债(zhài)务(wù)上限达(dá)成协议，勉强避免了一(yī)场债(zhài)务(wù)违约灾难(nán)。奥巴马及民主党在(zài)最后关头妥(tuǒ)协，同意在十年内削减(jiǎn)9000亿美(měi)元的(de)财(cái)政支出。

　　但在当时，即便没有(yǒu)真正违(wéi)约而(ér)仅(jǐn)仅是逼近违约(yuē)，这一(yī)紧张局势(shì)也引发了(le)全球资(zī)本市场剧(jù)烈波动，美(měi)股一度大(dà)跌，并直接导致标准普尔(ěr)首次(cì)下调美(měi)国的主权(quán)信用评级。这使得美国面临更(gèng)高的借贷成本——美国(guó)第(dì)二年的借(jiè)贷成本上升了13亿美元，并在之后数年继续上涨，基本上抵消了(le)当时两(liǎng)党谈判中的一(yī)些成本削减(jiǎn)措施(shī)。

　　对一(yī)些经济学(xué)家(jiā)来(lái)说，上述的市场动荡也只是短(duǎn)期影(yǐng)响。而更重要的是，从长期来看，财政支出(chū)削减意味着美国(guó)多年的预算紧缩，这可(kě)能会产(chǎn)生更严重(zhòng)的长期(qī)影响——比(bǐ)如拖(tuō)累(lèi)美(měi)国的经济复(fù)苏。

　　美国左翼智库经济(jì)政策研究所首席经济学家乔希·比文(wén)斯在回(huí)顾2011年债(zhài)务(wù)危机(jī)时(shí)表示：

　　“在实施(shī)这些削(xuē)减措施时，我(wǒ)们仍处于相当低迷的经济中，并且(qiě)正处于从大衰退中复苏(sū)的阶段(duàn)。他们只是让复(fù)苏持续的时(shí)间远远超(chāo)过了应有的时(shí)间……在接下(xià)来的六七年里，美国政府没有提供真正(zhèng)有价(jià)值(zhí)的公共产品和(hé)服务，因为它们(men)（财政支出）被大幅削减。”

　　而如今这(zhè)场债(zhài)务上限(xiàn)危机，也(yě)被(bèi)许多人看作2011 年(nián)债务上限危机的(de)翻版(bǎn)：美(měi)国国会面(miàn)临类似的(de)分裂局面，美(měi)国经济也(yě)正(zhèng)处于(yú)类似的衰退环境之中(zhōng)。即便(biàn)美(měi)国两党能够重演(yǎn)2011年(nián)的(de)戏码(mǎ)，在最后关头提高债(zhài)务(wù)上限，由此带来的短(duǎn)期市场(chǎng)动荡和长期经济损害，恐怕也(yě)将再次重演。

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