美东时间周三，美联储(chǔ)发布的(de)最新(xīn)会议(yì)纪要显(xiǎn)示(shì)，美联储官员(yuán)在本月的会(huì)议上一致同意加息25个基点，但在是否有(yǒu)必要进(jìn)一步(bù)加息的(de)问题(tí)上存在(zài)明显(xiǎn)分歧，更多官(guān)员暗示他们准(zhǔn)备暂停(tíng)加息(xī)。

　　纪(jì)要(yào)显示：“几(1千克水等于多少毫升水，一1升水等于多少毫升jǐ)位(wèi)与会者指出，如(rú)果经济(jì)发(fā)展与他们(men)目前的预期(qī)一致，那么在这次会(huì)议(yì)之后可(kě)能(néng)没有(yǒu)必要进(jìn)一步收(shōu)紧政(zhèng)策(cè)。”他们(men)预期美国经济增长将(jiāng)放缓(huǎn)，这将消除进一步(bù)收紧货币政策的(de)必(bì)要性。

　　其(qí)他部分与(yǔ)会者(zhě)认为“在(zài)未来(lái)的(de)会议上可能有1千克水等于多少毫升水，一1升水等于多少毫升(yǒu)必(bì)要进一步(bù)收紧政策”，因为他们预计“将通胀恢复(fù)到2％的(de)进(jìn)程可能会继续缓慢得令人(rén)无法接受”。

　　对于通胀，委员们一(yī)致认为，相对于美联(lián)储2％的目标，目(mù)前的通(tōng)胀水(shuǐ)平仍然太高了。与会者指出，物价压力可能比预期更(gèng)持久，因为消费者(zhě)支出强于预期，劳动力市场(chǎng)吃紧，特别是如果银行压力对经济活动的影响被证明(míng)是温(wēn)和的(de)。

　　然(rán)而，也有委员(yuán)们指出，信贷条件进一(yī)步收紧(jǐn)可(kě)能会减缓家庭支出，减少企业投资和招(zhāo)聘(pìn)，所有这些都将支持(chí)正在进行的(de)产(chǎn)品和劳动力(lì)市场(chǎng)供需再平(píng)衡(héng)，并降低通(tōng)胀压(yā)力(lì)。

　　未(wèi)来政策(cè)走向

　　过(guò)去两周，一(yī)些美联(lián)储官员表(biǎo)示，通胀和经济活动的放缓程度(dù)还不足以证明结(jié)束加息是合理的(de)。但包括美联储(chǔ)主(zhǔ)席鲍威(wēi)尔在内(nèi)的(de)其他人暗示，他们可能更倾向于不加(jiā)息，以评(píng)估过去加息的(de)影响和银行(xíng)业(yè)的压力。

　　在5月初(chū)美(měi)联储宣布连续(xù)第十次加息后，本轮紧缩(suō)周期已累计500个(gè)基点，为(wèi)上(shàng)世纪80年代以来最激进的政策路径之一。

　　对于未(wèi)来(lái)的政策走(zǒu)向，由于(yú)全球经济前(qián)景的不(bù)确定性(xìng)和近期银行业(yè)的压力(lì)，官员们透露(lù)未来的决策将转(zhuǎn)向更加(jiā)依赖数(shù)据(jù)的方式。但麻烦(fán)在于，变数太多(duō)了(le)，无数变量将决定加(jiā)息周(zhōu)期是否会继(jì)续(xù)下去。

　　纪要(yào)指出(chū)，与会者普遍对(duì)未来收紧政(zhèng)策的程度表示不确定，在这次利率决议之后，美(měi)联储(chǔ)官员最关注的还是掌握政策(cè)的主动(dòng)权，因此保(bǎo)留加(jiā)息的选择是有必要的(de)，接下(xià)来(lái)该央(yāng)行(xíng)大概率不会给(gěi)出一个明晰的利率路径。

　　因此，一些(xiē)与会(huì)者强调，至关重要的是不(bù)要(yào)传达降息的可(kě)能性(xìng)，或者已经排除了进一步(bù)提高(gāo)利率(lǜ)的可能性(xìng)。

　　稍早(zǎo)，美联储理事沃勒表示，该行在6月会议上决定继续调高利率或(huò)是维持利率不变都(dōu)是(shì)有可能的。“即使6月维持利率不变，美联(lián)储(chǔ)仍有可(kě)能需要在今年晚(wǎn)些时候加(jiā)息。直(zhí)到有明确证据表明通胀(zhàng)正在降温(wēn)之前，美联储都(dōu)不应结束紧(jǐn)缩周(zhōu)期。”

　　目前(qián)，市场普遍预计(jì)，5月(yuè)的加息将是(shì)本轮紧缩周(zhōu)期的最(zuì)后一次，美联储极(jí)有可(kě)能在年底前降息25个基点。这种(zhǒng)预期是基(jī)于这样一种假设，即经济增长将(jiāng)放缓(huǎn)，甚至可能陷入衰退，而通胀率将降至接近美(měi)联储2％的目标。

　　分析师表示，在是否(fǒu)进(jìn)一(yī)步加息问(wèn)题上的分歧，以及(jí)官员(yuán)们(men)采取的是依赖数据的做法(fǎ)——这并不意(yì)味着他们不会再次加息(xī)，但这肯定会支(zhī)持(chí)这样(yàng)的观点，即他们现在(zài)对进(jìn)一步收紧政策(cè)要谨慎(shèn)得多。

　　银行业危机

　　对于严重冲击市场的(de)银(yín)行业(yè)危机(jī)，美联储官(guān)员们(men)对此专(zhuān)门进(jìn)行了讨(tǎo)论。纪(jì)要指出，已准备好(hǎo)使用他们的工具，以确保金融体系有足够的流动(dòng)性来(lái)满足其需求。

　　在3月份的(de)会议上，美联(lián)储经济学家曾指出(chū)，银(yín)行业压力导致的信(xìn)贷收(shōu)缩(suō)可能会使经济(jì)陷入衰(shuāi)退(tuì)。现在，美联储(chǔ)重申了这一观点，不过，如果(guǒ)信(xìn)贷(dài)条件缓解，也将给经(jīng)济带来动力。

　　纪要(yào)指出，中(zhōng)小银行的存款外流在(zài)3月底和4月(yuè)基本(běn)停止。尽管地区性银(yín)行的(de)股价在此期间(jiān)进(jìn)一步下跌，但(dàn)对绝大多数(shù)银行(xíng)来(lái)说，这些下跌似乎主要反映了(le)对盈利能力下(xià)降(jiàng)的预期，而不是对偿付能(néng)力的担忧。市场参与者仍对银行业压(yā)力(lì)再次加剧的(de)可能性(xìng)保(bǎo)持警(jǐng)惕。

　　BMO Capital Markets在(zài)一份报告中表示：“5月份美联(lián)储(chǔ)会议纪(jì)要中最突出的(de)主题是，围绕地区性银行业危机带(dài)来的(de)信贷(dài)紧缩影响，各方普遍持谨慎(shèn)态度，因(yīn)为存(cún)在太多的不(bù)确定(dìng)性。”

　　债务(wù)上限

　　对于受到全球高度关注的债务上(shàng)1千克水等于多少毫升水，一1升水等于多少毫升限僵(jiāng)局，纪要指出，许多与会者提到，必须及时提高债务上限，以(yǐ)避免金融体系(xì)和(hé)整体经(jīng)济出(chū)现严重(zhòng)混乱的(de)风险。

　　一些与(yǔ)会者指出了美(měi)国国债市场有序运作的(de)重要性，或强调了有关(guān)当局继续(xù)解决与(yǔ)市场(chǎng)韧性相关(guān)问题的重要性。一些与会(huì)者强调(diào)，美(měi)联储应(yīng)随时准备使用其流动性工具，以及微观审慎和宏(hóng)观(guān)审慎监管和监(jiān)督(dū)工(gōng)具(jù)，以减轻未来的金融(róng)稳定风(fēng)险。

　　周三当天(tiān)，美国白(bái)宫和国会谈判代(dài)表继(jì)续举行债(zhài)务上限谈判。共和党谈判(pàn)代表格雷夫斯(sī)透露，双方谈判没(méi)有取得任何进展。美国财政部长耶伦重(zhòng)申(shēn)她的部门最(zuì)早可能(néng)在6月1日(rì)耗(hào)尽用来(lái)支付联邦(bāng)账单的资金。

　　分析师Enda Curran称，对于美国联邦政府是否(fǒu)会在未来几周内耗尽(jǐn)资(zī)金的不确定性而言，美(měi)联储会议纪要只(zhǐ)是(shì)次要的。很(hěn)难想象，在(zài)这(zhè)样的(de)背景(jǐng)下美联储会倾向于采(cǎi)取鹰派立场，因(yīn)此该行现在可能松了一(yī)口气，因(yīn)为他(tā)们有(yǒu)空间从现(xiàn)在开(kāi)始慢(màn)慢采取行动。

　　// 美债“X日”继续拖累市场情(qíng)绪，英伟达盘后现暴(bào)力(lì)拉升(shēng) //

　　随(suí)着理论上美国违(wéi)约的“X日”愈(yù)发临近(jìn)，美(měi)股市(shì)场周(zhōu)三仍处于持续下跌的状态。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达(dá)克(kè)指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业(yè)指数跌(diē)0.77％，报(bào)32799.92点。

　　在收盘铃声敲(qiāo)响后，美国众议院议长凯文(wén)·麦卡锡接受采访(fǎng)时表示(shì)，谈判的情况“有一点点好转”。麦卡锡进一步(bù)表示(shì)，共和党这边要求白宫接受10年(nián)的开支限制，双方正在为这件事(shì)进行(xíng)讨论。在(zài)被(bèi)问及是否有(yǒu)可能(néng)在(zài)未来(lái)24-48小(xiǎo)时内达成协(xié)议时，麦卡锡表示，达成协议(yì)其实(shí)可以非(fēi)常(cháng)快，但民主党(dǎng)需(xū)要(yào)意识到(dào)他们花(huā)了太多的钱。

　　根(gēn)据美国财政部(bù)周三(sān)发布的(de)数据，截至5月23日的账上现(xiàn)金(jīn)为765亿美元，较之前一天(tiān)上升82亿美元。

　　按照这(zhè)样的(de)“剧(jù)本(běn)”，美股原本将在国会(huì)扯皮的过(guò)程(chéng)中进(jìn)入“垃圾时(shí)间”，但(dàn)周三盘后的英伟达突(tū)然(rán)爆发(fā)，令市场(chǎng)重新看到炒作(zuò)题(tí)材的勃勃(bó)生(shēng)机。

　　根据(jù)财报，英伟达在本财年(nián)第一财季总共实现营收71.9亿美元，市场预期65.2亿(yì)美元；EPS 1.09美(měi)元，预期(qī)0.92美元。其(qí)中受惠于云计算平(píng)台和(hé)大(dà)型科技公司对GPU芯片（训(xùn)练AI）的(de)需求，数(shù)据(jù)中心业务实现创(chuàng)纪录的42.8亿美元(yuán)营收。更令市(shì)场震惊的是，英伟达(dá)对二季度的营收指引为110亿(yì)美元(yuán)，远远(yuǎn)超过预期的71.1亿美元。

　　截至(zhì)发(fā)稿，英伟达(dá)股价在盘后涨超20％，有望引(yǐn)发全球资本市(shì)场的连锁反应。

　　热(rè)门(mén)股表现

　　周三(sān)标(biāo)普500指数11个(gè)板块依然只有能源板块(kuài)收涨，房(fáng)地产（-2.21％）、工(gōng)业（-1.27％）板块跌幅(fú)靠前。

　　科(kē)技权重有涨有跌，其(qí)中苹果涨(zhǎng)0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多数走弱，纳(nà)斯达克中国金(jīn)龙指数跌(diē)2.17％。个股方面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌(diē)1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌(diē)0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨(zhǎng)0.28％、小(xiǎo)鹏汽车跌(diē)5.05％

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