5月9日晚间，A股上市公(gōng)司金证股份(fèn)发布的一则公告，在期货圈刷屏(píng)。

　　公告显示，金(jīn)证股份正在筹(chóu)划发行(xíng)股份及(jí)支付现金购买(mǎi)上(shàng)海(hǎi)文华(huá)财经资讯股份有(yǒu)限(xiàn)公司(sī)（下称文(wén)华财经）90.97％股权事项，同时募集(jí)配(pèi)套资(zī)金。公司股票将于2023年5月10日（星期三）开市起开始停牌，预计停牌时间不超过10个交易日(rì)。

　　文华(huá)财经两次冲击IPO无果

　　文华(huá)财(cái)经系头部期货软(ruǎn)件商。公(gōng)开(kāi)资料显示(shì)，截至2021年年(nián)末，文华财经与国内139家期货公司合作(zuò)，占(zhàn)国内(nèi)期货公司(sī)总数的92.67％。截(jié)至(zhì)2021年12月，文华财经PC端(duān)交易软件(jiàn)的月活跃(yuè)用户(hù)数（MAU）为58.19万(wàn)人，移动端随身行软件的月活跃用(yòng)户数(shù)（MAU）为150.94万人(rén)。

　　2015年(nián)以来(lái)，文华财经(jīng)曾(céng)两次冲击A股IPO，但均(jūn)未能叩开资本市场大(dà)门。

　　文华财经的(de)第一(yī)次IPO之旅(lǚ)要追溯到(dào)2015年(nián)，当年(nián)11月，文华财经(jīng)首次(cì)报送创业板(bǎn)IPO申请资(zī)料。不过，在经(jīng)历(lì)两年(nián)多的(de)漫长等(děng)待后(hòu)，2018年4月，深交所(suǒ)决定终(zhōng)止审(shěn)查，文华(huá)财经此次创业板(bǎn)IPO闯关失败(bài)。

　　2021年6月(yuè)，文(wén)华财经再次递(dì)交招股书，拟冲刺创业板IPO。2022年6月，文华财经(jīng)申(shēn)请撤回发行(xíng)上市申请文件，深(shēn)交所决定终止(zhǐ)对其首次公(gōng)开发行股(gǔ)票并在创业板(bǎn)上市(shì)的审核。文华财经第二次IPO也无果而终。

　　金证股份昨晚发布的公告显示，本次(cì)交易事项尚处于筹划阶段(duàn)，公司目前(qián)正与交易意向方接洽，初步确定的交易(yì)对(duì)方包括尚守哲(zhé)、大连经一卓远(yuǎn)管理咨询合伙企业（有限合伙(huǒ)）（下(xià)称大连经一）、苏州中新(xīn)兴富新兴(xīng)产业投资合伙企业(yè)（有限合伙）（下称苏州中新）、上海经一投资管理合伙企业（有(yǒu)限合伙）（下(xià)称上海经一(yī)）、上海兴富(fù)创业投资管理中心（有限(xiàn)合(hé)伙）（下称(chēng)兴(xīng)富创投）、王凯(kǎi)及杨孝胜，前述交易对方合(hé)计(jì)持有标的公司90.97％的股权。

　　金证股(gǔ)份表示(shì)，根(gēn)据《上市公司重大资(zī)产重组管理办法（2023修订(dìng)）》和《上海证券交易所股票(piào)上市(shì)规则（2023年2月(yuè)修订）》等相关规(guī)定，本(běn)次交易前(qián)，交易对方与公(gōng)司不(bù)存(cún)在(zài)关联关系。本次交易完成后，交易(yì)对方尚守哲(zhé)持(chí)有公司的(de)股份(fèn)比例预计(jì)将(jiāng)超(chāo)过(guò)5％，本(běn)次交易预计将构成关联交易(yì)。本(běn)次交易前(qián)，公司无(wú)控股股东、实际控制人；本次(cì)交易完成(chéng)后(hòu)，公司第(dì)一大股东不会发生变化(huà)，且不存(cún)在实际支配公司股份表决权(quán)超过30％的股东，公司(sī)仍(réng)将无控股股(gǔ)东、实际(jì)控制人，预计不构成公司(sī)重大资(zī)产重组(zǔ)。

　　文(wén)华财经注册资本4000万元，实际控制人为(wèi)该公司董事长兼总经理(lǐ)尚守(shǒu)哲。根据文华财经此(cǐ)前披露的招股书，截至2021年年底，尚守哲对文华财经(jīng)的直接持股比例为(wèi)64.353％，此(cǐ)外，还通过大(dà)连经一和上(shàng)海(hǎi)经(jīng)一分别控制文华财经9％和4.95％的股份，合计控(kòng)制78.303％的股份(fèn)。

　　其(qí)他交(jiāo)易(yì)对方中，苏州中新、兴富创(chuàng)投、王(wáng)凯及(jí)杨孝胜对文华财经的(de)持(chí)股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份盈利能力有(yǒu)望(wàng)提升

　　作为金融科技(jì)全领域服务(wù)商，金证股份为(wèi)证券、基金、银行、期货(huò)、信托、交(jiāo)易所、监管(guǎn)机构等行业(yè)客户提供全技术(shù)栈、全产品(pǐn)线解决方案，同时与政府(fǔ)机关、互联网公司合作开展包(bāo)括智慧城市在内的数字经济业务。

　　2023年一季报显示(shì)，报(bào)告(gào)期内，金(jīn)证股份实现营业收(shōu)入12.64亿元，较上(shàng)年同期增长2.84％；实(shí)现(xiàn)归属(shǔ)于(yú)上市公司股东(dōng)的净(jìng)利润(rùn)-5847.16万(wàn)元。报告期(qī)内(nèi)，金证股份(fèn)证券经纪(jì)业务软件收入较上年同期略有(yǒu)增长，资管机构软件收入基(jī)本持(chí)平。报(bào)告期内，数字经济(jì)业(yè)务因验(yàn)收的大型(xíng)政务项(xiàng)目(mù)成本增幅大于收入增幅，导(dǎo)致业(yè)务(wù)毛利(lì)率(lǜ)及利润下降。报告期内(nèi)公司确认投资收益-1748万元，较上年同期(qī)减少2035万元，主要是联营企业投资收(shōu)益减少所致。

　　截(jié)至2023年3月(yuè)底，金(jīn)证股份总资产64.27亿(yì)元，净资(zī)产36.70亿元。

　　金(jīn)证(zhèng)股份(fèn)2022年(nián)年报显(xiǎn)示，报告(gào)期内，公司实现营业收入64.78亿(yì)元(yuán)，同比下降2.52％；实现归(guī)属于上市(shì)公(gōng)司股东(dōng)的净利(lì)润2.69亿元，同比增长(zhǎng)7.96％。

　　分业务来看，金融行业业务方面，2022年，金证(zhèng)股(gǔ)份实现营业收入(rù)23.25亿(yì)元(yuán)，同比增(zēng)长7.25％。金证(zhèng)股(gǔ)份认为，公(gōng)司金融(róng)行业的增长主要(yào)得益于两方面的因素(sù)：一是公司在证(zhèng)券市(shì)场行业(yè)占有率基础稳定(dìng)，核心产品需求刚性，公司(sī)加快产品(pǐn)新一代产品布局、积(jī)极推进项目上(shàng)线(xiàn)验收。二是(shì)在资管(guǎn)领域加强(qiáng)了资管IT业务发展力度，在多(duō)个核心(xīn)产品和技术上形成领先优势，开(kāi)始进入收(shōu)获期。

　　非金融行业业(yè)务方面，2022年(nián)，金证股份收入为41.35亿元，同比下(xià)降7.49％。主要包括数字经济业务、IT设备分(fēn)销业务及科技园租赁业(yè)务。金(jīn)证股份解释称，非金(jīn)融行业(yè)的(de)收入(rù)下降，主要由于公司(sī)在(zài)数字经50g是几两 50g是一两吗(jīng)济(jì)业务上，不同(tóng)程度受到需求端的影响，项目跟进、工程(chéng)实施、验收结算审(shěn)计等(děng)存在滞后。

　　毛利率方面，2022年，金证股份(fèn)综合毛(máo)利率为22.32％，较上年增加1.97个百分(fēn)点。其中，金融行(xíng)业业(yè)务(wù)毛利率50.41％，较上年(nián)增加3.48个(gè)百分点(diǎn)；非金(jīn)融科技业(yè)务毛利(lì)率(lǜ)6.53％，较上(shàng)年下降0.93个百分点。

　　交易(yì)标(biāo)的业(yè)绩(jì)表现上(shàng)，公开资(zī)料显(xiǎn)示，2019—2021年(nián)，文华财经营业收入分别为(wèi)20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归属于母(mǔ)公司股东的净利润分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文(wén)华财(cái)经营业(yè)毛(máo)利分别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万(wàn)元，综合毛利率(lǜ)分别为(wèi)79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华财经总(zǒng)资产为31708.21万元，所有者权益为19722.56万元(yuán)，资(zī)产(chǎn)负(fù)债率为(wèi)37.80％。

　　不难看出，无(wú)论从资产规模(mó)和盈利能(néng)力来(lái)看，金证股份(fèn)均(jūn)远高于文华财经，但文华财经的毛利率显著高于金证(zhèng)股份，无(wú)疑是一块优质资产。

　　有(yǒu)业内人(rén)士认为，如果本次交易得以顺利实施，对于金证股份(fèn)而(ér)言，文华财(cái)经的优质(zhì)资产注(zhù)入后，其盈利能力将进一步提升；对于文(wén)华(huá)财经而(ér)言，多年(nián)谋求上市无(wú)果后，可以实现“曲线上市”。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，在昨晚发(fā)布的公告中，金证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)并未披露具体的交易细节，例(lì)如交易对价等。公告显示，2023年5月9日(rì)，金证(zhèng)股份(fèn)与主要交易对方就(jiù)本次(cì)交(jiāo)易(yì)签署了《意向协议书》，公司(sī)拟向主要交易对方发行(xíng)股(gǔ)份及支付现金的方式购买其持有的文(wén)华财(cái)经90.97％的股(gǔ)权。上(shàng)述《意向协议书》仅为交易(yì)各(gè)方关于本(běn)次交易的初步合作意向，交易各方在(zài)本次交易中的具(jù)体权(quán)利义务以及各项安排以交易(yì)各(gè)方最终签署的正式交(jiāo)易(yì)协议为准。

　　金证(zhèng)股份还进行了风险(xiǎn)提示：截(jié)至目前，本次交易(yì)仍处于筹划阶段(duàn)，交易双方尚(shàng)未(wèi)签署正式(shì)的交易协议，本次(cì)交易尚需履行必(bì)要的内部决策程序(xù)，并(bìng)经有权(quán)监(jiān)管机构(gòu)批(50g是几两 50g是一两吗pī)准后(hòu)方可正(zhèng)式(shì)实施，本次交易(yì)最终能否实施(shī)尚存在较(jiào)大不(bù)确定性。

　　股价表现(xiàn)上，经历了2020—2022年(nián)连续(xù)3年(nián)的下跌(diē)之后，今年以(yǐ)来，金证股份股价步(bù)入(rù)上升(shēng)通道。截至5月9日收盘，金证(zhèng)股50g是几两 50g是一两吗份股价(jià)报18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总市值178亿元。

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