金融界5月(yuè)22日消(xiāo)阿富汗玉为什么便宜，阿富汗玉为什么不值钱息 日(rì)本(běn)股市走出了泡沫经济(jì)崩溃以(yǐ)来的阴(yīn)霾，再(zài)创新(xīn)高阿富汗玉为什么便宜，阿富汗玉为什么不值钱(gāo)。

　　22日(rì)收(shōu)盘(pán)，日本股市主要股指(zhǐ)日(rì)经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月以(yǐ)来近33年(nián)的新(xīn)高(gāo)，同(tóng)时也是(shì)自日本泡(pào)沫经济崩溃以(yǐ)来的最高收盘价(jià)。今年以来，日经(jīng)225指数涨超19%。

　　对此(cǐ)，高盛表(biǎo)示日(rì)本(běn)可能正接近十年一遇的(de)牛市。

　　海(hǎi)外资金(jīn)是不可或缺力(lì)量(liàng)

　　对于(yú)日(rì)本(běn)股(gǔ)市爆发(fā)，海外(wài)资金(jīn)是不(bù)可或缺(quē)的力量。数据显示，海(hǎi)外投(tóu)资者对日本股票需求(qiú)稳健(jiàn)。根据(jù)日本交易(yì)所(suǒ)集团(tuán)，4月海外投资(zī)者净买(mǎi)入(rù)价值2.15 万亿(yì)日元(yuán)（约合157亿美元）的日本股票，为2017年10月以来最大(dà)规(guī)模的外国人净(jìng)购(gòu)买(mǎi)量。

　　不(bù)过，日本企业部门仍(réng)然是日本股票的最大净买(mǎi)家，年初至今的买入量为1.1万亿日元。

　　股神巴菲特(tè)成为(wèi)日本股市爆发导火(huǒ)索

　　尤(yóu)其(qí)是股神巴菲特(tè)的出手(shǒu)，成(chéng)为日本股市爆发的导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯克希(xī)尔·哈撒韦公司（下称“伯克希(xī)尔”）首次(cì)披露，其(qí)收购了日本前(qián)五大贸(mào)易公司每家略(lüè)高于(yú)5%的股份。这五大贸易(yì)公司(sī)分别是(shì)伊藤忠商事、三(sān)菱(líng)商事、三井物产、住友商事和丸红。自首(shǒu)次披露之后，巴菲(fēi)特已3次(cì)购(gòu)买并扩大了对(duì)日(rì)本(běn)五大商社(shè)的股份持有量。

　　从近期(qī)数据(jù)披(pī)露(lù)可(kě)以看出，伯克希尔(ěr)哈撒韦目(mù)前(qián)在日本持有的股票(piào)比在(zài)美(měi)国以外任(rèn)何其他国家(jiā)都多。今年早些(xiē)时候，巴菲特增持了日本五大商社，并(bìng)暗示将(jiāng)进一步投资日(rì)本股票。现年92岁的他还在上个月罕见(jiàn)地(dì)访问(wèn)日本(běn)。

　　在5月初巴菲特(tè)股东大会上，巴菲特(tè)就这样(yàng)说到：

　　投资日本商社的决(jué)定其实非常简单(dān)，也非常容(róng)易理解，我们(men)可能和这五(wǔ)家公司都有过业务来往。从整体来看，这些公司能(néng)够支付(fù)不错的(de)分红，在某些情况下也会回(huí)购股票，我们也能很好地理解他们(men)所拥(yōng)有(yǒu)的一(yī)大堆业务(wù)，同(tóng)时我们(men)还能通(tōng)过融资解(jiě)决(jué)汇率风险(xiǎn)问题。所以我们就开始购买了，甚至这件事情一开(kāi)始我都没(méi)有告诉(sù)阿贝尔。

　　此(cǐ)外(wài)，巴菲特(tè)日本(běn)之行的部分原因是为(wèi)了向这些公司介(jiè)绍阿贝尔（伯克希尔(ěr)非保(bǎo)险业务副董事长格雷格·阿(ā)贝尔，被视为巴菲(fēi)特的接(jiē)班人），因为接(jiē)下来双方可能要共事20、30、40或50年(nián)。

　　如今(jīn)看，提(tí)前三(sān)年布局的巴菲特(tè)已经赚(zhuàn)麻(má)了，巴菲特再(zài)次用(yòng)行动告(gào)诉大家姜还是老的辣(là)。

　　除了巴菲特，还有其他大佬也在(zài)紧锣密鼓的行动中(zhōng)。4月初造访日本东京的(de)还(hái)有美国对冲基(jī)金(jīn)Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基(jī)金Citadel在(zài)今年早些(xiē)时候决定重新在(zài)东京开(kāi)设办事处，据《金融时(shí)报》报道，Citadel正在申请在日本市(shì)场的运营牌(pái)照。

　　巴菲特看好(hǎo)日(rì)本(běn)股(gǔ)市(shì)的什么(me)？

　　1、基(jī)本面的变化

　　据日经中文网，日本综合商(shāng)社的2022财年（截至2023年3月）合并财(cái)报（国(guó)际(jì)会(huì)计准则）于5月9日全部出炉。日本5大商社的合(hé)计净(jìng)利(lì)润超(chāo)过约4.2万亿(yì)日元(yuán)，增(zēng)至美国著名投资(zī)家沃伦·巴(bā)菲特(tè)开始(shǐ)大量持股的2020财(cái)年(nián)（截至2021年3月）的4倍以(yǐ)上。

　　日本(běn)5大(dà)商社的合计净利润在短短2年时间里(lǐ)增加到了4.3倍。股价(jià)也上涨到(dào)了巴菲特宣布持(chí)有股票(piào)的2020年8月(yuè)的1.8倍-3.3倍。远远超过(guò)巴菲(fēi)特重仓的美国苹果和美国可口(kǒu)可(kě)乐股(gǔ)票的上涨(zhǎng)率。

　　2、地缘政治格局的变化(huà)

　　国泰君安国际宏观在(zài)研报中(zhōng)指出在过(guò)去的三十年中，日本经(jīng)历了漫长而痛苦的通缩，也被认(rèn)为将会撤离世界(jiè)舞台的中心。但其(qí)并没有完(wán)全(quán)失(shī)去竞争优势，与此同时(shí)，在国(guó)际格局大变化的背景下，日本经济的边(biān)际变化值(zhí)得研究并重视。

　　国泰君安表示在新的(de)地缘政治格局下，日本在亚太格局中扮(bàn)演了更加重要的角色，同时(shí)日本(běn)在(zài)芯片(piàn)等产业(yè)发展中(zhōng)野心勃勃(bó)，这都成为了边际上的重要变量。仔细观察日本的经济(jì)脉络，我(wǒ)们(men)也(yě)会发现日本(běn)的设备投资开始进(jìn)入(rù)加速期，这背后有产业自身发展的原因，也暗合地(dì)缘变(biàn)迁(qiān)的逻(luó)辑。

　　值得一提的(de)是，日本(běn)相对稳定甚至略(lüè)显僵(jiāng)化(huà)的政治(zhì)格局(jú)，在全(quán)球(qiú)动荡的(de)大背(bèi)景下反而成为(wèi)了“避风港(gǎng)”。与此同时，劳动力的下滑趋势固(gù)然不(bù)可避免，但良好的医疗体系以及人工智能的发展，也意味着劳动力萎缩的风险在(zài)一定(dìng)程度上出现了下降。

　　3、日本(běn)监管层的推动

　　近年来，日本监(jiān)管(guǎn)层持续(xù)推动企业(yè)经营能力的改善和(hé)价值(zhí)的(de)修复，其中敦促企业对投资者(zhě)提高回(huí)报(bà阿富汗玉为什么便宜，阿富汗玉为什么不值钱o)、鼓(gǔ)励企(qǐ)业(yè)公开回购(gòu)成为改(gǎi)革重要抓手。尤(yóu)其是在今年3月底(dǐ)，东(dōng)京(jīng)证(zhèng)券(quàn)交易所为了改变大量个股股价跌破净值的情况(kuàng)，发布《关于实现关注资金成本和股价经营要求》要求上市公司提(tí)高企业价值和(hé)资本(běn)效率从而提升(shēng)股(gǔ)价(jià)后(hòu)，日(rì)本(běn)股市开始掀起(qǐ)一波(bō)回购热潮。

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