近期市场(chǎng)风向变动，北向资(zī)金(jīn)调仓换(huàn)股，外资基(jī)金也(yě)纷纷行(xíng)动(dòng)。记者(zhě)梳理发(fā)现，欧洲巨头(tóu)施罗德旗下三(sān)只旗舰(jiàn)基金同(tóng)时大手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王股价震(zhèn)荡上行，虽(suī)较(jiào)高(gāo)点(diǎn)仍有距离，但部分(fēn)资金开始行动(dòng)。透露什么信(xìn)号？我们一起来看看。

　　欧洲巨头旗下三大基金同时行动

　　施(shī)罗德旗下“施罗德(dé)国际精选基(jī)金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基(jī)金前十大重仓股(gǔ)为中国(guó)平安、招商(shāng)银行(xíng)、紫金矿业、宁德时代、贵州茅台、万华(huá)化学、鼎龙股份、芒果超(chāo)媒、海尔生物。4月，基金加仓宁(níng)德时代80％。

　　无独有偶，施罗(luó)德旗舰(jiàn)基金(jīn)“施罗德国际精选基金大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿(yì)美元。

　　截至2023年(nián)4月(yuè)底，台(tái)积电、腾讯控股、阿里(lǐ)巴巴(bā)、AIA、美(měi)团、紫金(jīn)矿业、港交所(suǒ)、银(yín)河娱(yú)乐(lè)、宁德时(shí)代、隆基绿能。4月，基金(jīn)减持腾讯控股(gǔ)3.42％，减(jiǎn)持紫(zǐ)金矿业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁(níng)德时代80％。

　　4月，施罗德(dé)旗下另(lìng)一只旗(qí)舰基金也加(jiā)仓宁德(dé)时代80％。“施罗德国际(jì)精(jīng)选基(jī)金中国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前十大重仓股为腾(téng)讯(xùn)控股、阿里巴巴(bā)、美(měi)团、宁德时代(dài)、隆基绿(lǜ)能、蒙牛乳(rǔ)业、银河娱(yú)乐、紫金矿(kuàng)业、贵州茅(máo)台(tái)、深圳国(guó)际。4月，基金减持腾(téng)讯控股2％、减持(chí)阿里巴(bā)巴(bā)3.89％，减(jiǎn)持紫(zǐ)金矿业(yè)10.31％，增持(chí)宁德时代80％。

　　看好中(zhōng)国新能源(yuán)车(chē)产业链(liàn)

　　同一家(jiā)机构旗(qí)下三大旗(qí)舰基金同时加仓(cāng)80％，究竟(jìng)怎么(me)回事？

　　资料显示，这三(sān)只基(jī)金中，施罗(luó)德国际精选基金中国A由(yóu)Jack Lee管理；施(shī)罗德国际(jì)精(jīng)选基金(jīn)大中华和施罗德国际(jì)精选中国(guó)机遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最新的基金材料中并未解(jiě)释(shì)为何基金在4月大手(shǒu)笔加仓宁德时代。不过(guò)，记者梳(shū)理发现，施罗德对中国新能源车产业链的看重是一以贯(guàn)之的。

　　例(lì)如，基金经理Jack Lee在一份研(yán)究日志中(zhōng)解释道：长期(qī)来看，关(guān)注三大主(zhǔ)题。一是电动车供应链；二是技(jì)术自(zì)主可(kě)控；三是医疗(liáo)健康基础设施。

　　为何看好电动车产(chǎn)业链(liàn)？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着气(qì)候变化的影响日(rì)益显现(xiàn)，全球各国的脱碳行动(dòng)变(biàn)得(dé)越来越重要(yào)。转向电(diàn)动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方面(miàn)。中国在这方面为投(tóu)资者(zhě)提供了重要的(de)机会。中国在电动汽车价(jià)值(zhí)链(liàn)的供应(yīng)方面是全球的领导(dǎo)者，同时中国对成(chéng)品车辆的需求方(fāng)面也占(zhàn)据重(zhòng)要地位(wèi)。可能(néng)很多人不(bù)知道的(de)是，全球2022年(nián)销售的所有电动(dòng)汽车(chē)中，57％是在中国销(xiāo)售的。

　　整车制造(zào)之外，中国(guó)也是全球电动(dòng)车基础设(shè)施最(银耳越黄越好还是越白越好，干银耳为什么越放越黄zuì)完善的国家之一。以(yǐ)充(chōng)电桩为例，中(zhōng)国(guó)平(píng)均一个公共充电(diàn)桩对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴(bā)西(xī)是28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽车供(gōng)应链中，有许多(duō)公司正在(zài)在各自的(de)领域中建立主导地位，以某智能组件为例，它是电动汽车(chē)中用于电池和电(diàn)机温控的(de)关键组件(jiàn)的生产商。该公司在空(kōng)调阀(fá)行业(yè)全球市场占(zhàn)有(yǒu)约60％的份额，并在电动(dòng)汽车阀门行(xíng)业(yè)银耳越黄越好还是越白越好，干银耳为什么越放越黄拥有超过90％的市场(chǎng)份额。客户包括(kuò)特斯拉等全球电动汽车(chē)专(zhuān)家(jiā)以及福特(tè)、宝马等原(yuán)始设备制造商（OEMs）。随着电(diàn)动汽(qì)车在全球(qiú)范围内(nèi)继续占据市场(chǎng)份额——在法规的支(zhī)持(chí)下，该公司的(de)增长潜力是可(kě)预见的。

　　事实上，施罗德(dé)也并非孤(gū)例。

　　另一欧洲巨头安联投(tóu)资(zī)旗舰(jiàn)基金安联神州A股基金(jīn)也在3月大(dà)手笔加仓宁德时代(dài)。

　　这只基金(jīn)最新规模47亿美(měi)元，截(jié)至3月(yuè)底，基金前十大重(zhòng)仓股为贵州茅台(tái)、中信证券、宁德时代、中(zhōng)国中免(miǎn)、东(dōng)方(fāng)财(cái)富、美的集团、迈瑞(ruì)医疗、安(ān)井(jǐng)食品、锦江集团、中国平(píng)安。

　　3月，基金对前十大重仓(cāng)股(gǔ)逐一加仓(cāng)，其中加仓幅(fú)度(dù)最大的就是(shì)宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此(cǐ)外，基金(jīn)对中国中免(miǎn)加仓21.10％，基金加(jiā)仓(cāng)贵州茅台15.05％。对前十(shí)大(dà)重仓股中其余(yú)公司均加仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场份(fèn)额超(chāo)40％

　　中汽协（中国汽车工业协(xié)会）近日发(fā)布的数据显示，2023年4月，我国动(dòng)力电池产(chǎn)量(liàng)47.0GWh，同比增38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新(xīn)增6.7万台公共充电桩，同比增长52.0％，桩(zhuāng)车增量比为1：2.5。

　　动力电(diàn)池(chí)行业集中度方(fāng)面(miàn)，今年4月，尽管我国新能(néng)源汽车市场共(gòng)计(jì)36家(jiā)动力(lì)电(diàn)池企业实现装(zhuāng)车配套，较去年同期(qī)增加(jiā)2家。但是排名前3家、前5家、前10家(jiā)动(dòng)力电池企业动力电(diàn)池装车量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集(jí)中度(dù)依旧较高。

　　企(qǐ)业排名(míng)来看，根据中国汽(qì)车动(dòng)力电池产业(yè)创新联(lián)盟数据显(xiǎn)示(shì)，今年4月(yuè)，宁德时代以40.83％的(de)占比持续领跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂能、国轩高(gāo)科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则分(fēn)别为：欣旺达、LG新(xīn)能源、蜂(fēng)巢(cháo)能源、孚能科技(jì)、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池行业的(de)龙(lóng)头企(qǐ)业，宁德时代于2023年一季度(dù)实现营业收入890.38亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)82.91％；实现(xiàn)净利(lì)润98.22亿(yì)元，同比(bǐ)增长557.97％，单季利润(rùn)增速创历史新高。

　　北向资金(jīn)调仓换股，“宁王”重受青睐(lài)

　　或许是基于优异的业绩，来自Wind的数据显(xiǎn)示，截至5月14日，最近7天北向资金(jīn)净流入宁(níng)德(dé)时代15.75亿元，位居北向(xiàng)净流入榜首。北向资金(jīn)净流入较多的其(qí)它(tā)个股还包括宁德时(shí)代、工业富联(lián)、贵州茅台、工商银(yín)行、北方(fāng)华创、兴业银(yín)行、紫金矿(kuàng)业(yè)、建设银(yín)行、比(bǐ)亚迪、中国石化。北向资(zī)金净(jìng)流出(chū)较多的个股包括格力电器、中国建筑、东方财富、中国中免、阳光电源、中兴通讯、科(kē)大讯(xùn)飞、隆基绿能、长江电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的外资还(hái)包括(kuò)“柏基”。超长(zhǎng)线投资者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时代(dài)。

　　柏基在谈(tán)及(jí)为何持有宁德时代时，写道：宁德时(shí)代(dài)所处的位置是令人羡慕的。它背(bèi)后有两大增长(zhǎng)机遇(yù)一是电动车(chē)二(èr)是储能；CATL聪明地选(xuǎn)择聚焦磷(lín)酸铁锂(lǐ)电池(chí)，这方面它(tā)的市场份额是领先的。此外，磷酸铁锂电池(chí)因(yīn)为安(ān)全性、生命周期和不含钴(gǔ)等(děng)特(tè)征而(ér)受到欢迎；动(dòng)力电池的企业发展与(yǔ)政府的脱碳计划(huà)是(shì)一(yī)致的。CATL的领导者也非常有(yǒu)远见。

　　柏基同时也解(jiě)释了(le)：他(tā)们如何通过 “柏基(jī)十问”来考察(chá)宁德时代的。

　　不过，柏(bǎi)基也表示(shì)，如同(tóng)所有的投资者，他(tā)们的(de)判断也可能是(shì)错的。例如，若未来新的电池(chí)技术出(chū)现(xiàn)，宁(níng)德时代的竞争优(yōu)势(shì)不复。随着(zhe)电池成本下降，宁德时代若不能保持利润率。宁德时(shí)代和电动(dòng)车厂商的关系若不能维系。这(zhè)些因(yīn)素(sù)都会影响柏基对于宁德(dé)时(shí)代的判断。

　　但并非(fēi)所有的(de)外资都(dōu)在加仓宁德(dé)时代。4月(yuè)另(lìng)一欧洲巨(jù)头安本投(tóu)资旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中(zhōng)国A股可(kě)持(chí)续股(gǔ)票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微微减(jiǎn)仓宁德时代0.04％。基金最新规(guī)模35.62亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金持有的前十大重(zh银耳越黄越好还是越白越好，干银耳为什么越放越黄òng)仓股(gǔ)为贵州茅(máo)台、宁德时代、中(zhōng)国中免、迈瑞医(yī)疗、爱尔眼(yǎn)科、华测检测、招商银行、美(měi)的集团、广联达、宁(níng)波银行。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁(níng)德时代之(zhī)外(wài)，互联网或者食(shí)品(pǐn)饮(yǐn)料也(yě)颇受关(guān)注。

　　例(lì)如(rú)，摩根大通旗(qí)舰基金(jīn)“摩根基(jī)金-中国(guó)A股机遇(yù)基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截(jié)至2023年一季(jì)度(dù)末，基金前十大重仓股为贵州茅台(tái)、金山软件、中国平(píng)安、招(zhāo)商银行、万华化学、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医疗、京(jīng)东(dōng)方。3月基金加仓幅(fú)度最大的为(wèi)泸(lú)州老窖，加仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞银旗下瑞(ruì)银（卢森堡）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年 3月(yuè)底，基金前十大重仓(cāng)股为腾讯控股、贵(guì)州茅台(tái)、网易、阿里巴巴、中国平安(ān)、招商银行、石药集团、AIA、平安银行、美(měi)团。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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