在锂价初现企稳态势的微妙(miào)时点，头部锂电厂商如(rú)何看待？行业(yè)去库存进展又如何(hé)？

　　披露(lù)年(nián)报和一季报(bà3千克是多少斤 1千克是一斤吗o)后，市值近500亿元的锂电巨(jù)头(tóu)国轩高科4月28日举办媒体开放(fàng)日上作出一系(xì)列判断。在交流中，公司管(guǎn)理层对中国基(jī)金报记者表(biǎo)示，近期“跌跌不休”的碳酸(suān)锂价格，或将在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时，该公司(sī)一(yī)季报显示(shì)，库(kù)存“水(shuǐ)位”已经显著降低，压力已并(bìng)不明显。这也在一定程度(dù)上反映了电池厂商们近期去库(kù)存(cún)动作(zuò)的“一致性”。

　　而(ér)且(qiě)需(xū)要注意的是，在国轩高(gāo)科方面看来，储能行业今(jīn)年(nián)上升(shēng)空间预计(jì)将高于动力电池。换言之，从增速方(fāng)面看，储(chǔ)能有望接棒动力电池，带(dài)动电(diàn)池厂商出货持续增长。

　　锂(lǐ)价料(liào)维(wéi)持在15-20万之间

　　作为锂电池(chí)核心原材料，碳酸锂价格大起大(dà)落在市场上引起巨大(dà)争议。“就为了买100吨(dūn)碳酸锂(lǐ)，我们曾经开车16个(gè)小时(shí)经(jīng)过1600公里路(lù)程，” 国(guó)轩高科高级副(fù)总(zǒng)裁、中国业务板块总裁王启岁笑称。这也在一定(dìng)程(chéng)度(dù)上反(fǎn)映了锂价迅速上涨给下游(yóu)带来的阵痛。

　　不过，今(jīn)年以来锂价又迅(xùn)速击穿20万(wàn)元(yuán)关(guān)口(kǒu)，在近期才有明(míng)显企稳趋势。毕竟，在4月12日之前，电(diàn)池级碳酸锂(lǐ)价格(gé)已经连跌(diē)52天。而且在此(cǐ)前(qián)30天内，价格共计跌去19.25万(wàn)元/吨(dūn)。

　　而据上海钢联数据最新显示，在4月27日(rì)-28日两天内(nèi)，电池(chí)级碳酸(suān)锂(lǐ)价格已(yǐ)经连(lián)续两日上(shàng)涨，两(liǎng)日内分别上涨4000元/吨(dūn)和5000元(yuán)/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价(jià)在什(shén)么区间较(jiào)为合(hé)理，国轩高科方(fāng)面(miàn)也给出自己(jǐ)研判。王启岁在会上表示，碳(tàn)酸锂(lǐ)在15-20万/吨的区(qū)间可能形成振荡期。“我(wǒ)们通过一季度观察来看，新能源行业处于稳定增(zēng)长(zhǎng)阶(jiē)段，储能(néng)行业在一季度是处于投标、招标的(de)阶(jiē)段，第(dì)三季度将迎来大规模交付(fù)，而储能大规模(mó)交付会带来产能复苏(sū)，碳(tàn)酸锂价格预计会维持在(zài)这(zhè)个区(qū)间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格(gé)下降，对于电池(chí)厂商的毛利率(lǜ)提升已(yǐ)经有(yǒu)了立竿见影效(xiào)果。

　　从(cóng)毛利率方面来看，国(guó)轩高科在一季度达(dá)到(dào)了(le)18.94％，较去年(nián)全年的17.79％超出1.15个(gè)百(bǎi)分点。实际上，同样的情况也发生在宁(níng)德时代与(yǔ)亿纬锂能身(shēn)上，其中宁德时代一季度毛利率为21.27％，较(jiào)去年全年水平提升1.02个(gè)百分(fēn)点。而(ér)亿纬(wěi)锂(lǐ)能则(zé)不如前两者明显(xiǎn)，但也提升了0.4％个百(bǎi)分点。

　　王启岁也认为，在碳(tàn)酸锂回归理性价格之后，新能源汽车市场会趋于较为合理(lǐ)增长。“去(qù)年是600万辆，经过(guò)一(yī)季度之后(hòu)，我们依然(rán)判断今年新能(néng)源汽车应该在900-950万辆区间，”他预计(jì)。

　　据(jù)悉(xī)，国轩高科也(yě)正在加速产能(néng)扩张(zhāng)。其南京基地智能制造20GWh动力电池项目(mù)、宜春基地10GWh动力电池项目(mù)、庐江基地年产(chǎn)20万吨高端正极材料项目(mù)、桐(tóng)城基地(dì)年产(chǎn)40GWh动力(lì)电池项目一期(qī)、柳州基地年(nián)产10GWh电池项目等(děng)多个(gè)项(xiàng)目相继投(tóu)产。据规(guī)划，国轩高科2025年产能将突破(pò)300GWh。

　　降库存效果明(míng)显

　　国轩(xuān)高(gāo)科的一季报显示，其(qí)截(jié)至报告期末(mò)其存(cún)货余额为65.98亿元(yuán)，较去年底的75.84亿元(yuán)下降(jiàng)13％。而其一季度末，存货占总(zǒng)资产比例(lì)为8.38％。在去年底，这(zhè)一比(bǐ)例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看，国(guó)轩(xuān)高(gāo)科(kē)存货水(shuǐ)平保持了较低位置(zhì)。国轩高科高级(jí)副总(zǒng)裁蔡(cài)毅也表示，由于公司在江西(xī)宜(yí)春(chūn)碳酸锂原材(cái)料有自(zì)产能力(lì)，因此(cǐ)其(qí)外购仅补充(chōng)自(zì)产不足，“外购只(zhǐ)是缺多少，补多(duō)少，”他表示。

　　国轩高科(kē)存货水位(wèi)下降，也反映(yìng)了行(xíng)业整体状(zhuàng)况(kuàng)，不少电池(chí)厂商存货(huò)余额均在下降。其中宁德时代一季度报告显示，其(qí)库存金额已从(cóng)年初(chū)的766.7亿元下降到640.6亿元(yuán)，环(huán)比下降16.5％。

　　另外，亿纬(wěi)锂能一(yī)季报也显示(shì)，其存货(huò)金额从去年(nián)底的85.88亿(yì)元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者(zhě)了(le)解，已经(jīng)有库存较低的电池厂商提到，库存已恢复(fù)至健(jiàn)康(kāng)水(shuǐ)平，后(hòu)续(xù)将根(gēn)据规划，逐步3千克是多少斤 1千克是一斤吗进行(xíng)补(bǔ)货。

　　东吴证券近期在一(yī)份研报中(zhōng)指(zhǐ)出，在电池环节，厂商从22Q4开始去库存，生产材料均维持极低库存，电(diàn)池(chí)本(běn)身库存(cún)不足1个月(yuè)；另外在中游材料方(fāng)面，正极和电解液库存(cún)周期大幅下(xià)降至7天左右(yòu)，负(fù)极因石墨化(huà)需要(yào)一个(gè)月时间，库存周期较长，而隔(gé)膜(mó)约为一个月正常库存(cún)。

　　该(gāi)机构(gòu)认为，目前库存多集(jí)中于上游锂(lǐ)盐厂，中游(yóu)材料库(kù)存极低，基本(běn)保(bǎo)持7天的(de)最低安全库存。若下游需求恢复，将带来强烈(liè)补库需(xū)求。

　　值得(dé)注意的是(shì)，在(zài)去库存的(de)过程中，国(guó)轩高科(kē)也在积极(jí)尝试“出海”。该公司在2022年加速全(quán)球化步伐，收(shōu)购博世集(jí)团的德国哥廷根(gēn)工(gōng)厂，于2022年6月(yuè)开(kāi)始(shǐ)改造并已顺利投产，开始欧洲本地化(huà)运营。其年报显示，2022年该公司海外销售(shòu)收入达(dá)到(dào)29.8亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能(néng)相(xiāng)关(guān)产(chǎn)品(pǐn)供(gōng)不应求

　　此前市场普遍(biàn)预计，储能(néng)有(yǒu)望接棒(bàng)动力电(diàn)池，带动电池厂商出货增长(zhǎng)。近日，宁(níng)德时代也作出判断认为，储(chǔ)能方(fāng)面(miàn)今年预(yù)计(jì)增速将(jiāng)会比动力电池更高。

　　王启岁在交流中也认同这一观点。他预计，储(chǔ)能行业(yè)今年上升空间(jiān)预计会高于(yú)动力电池，其中国外家储市(shì)场需求预计会在下半年放(fàng)量，而国内大储(chǔ)市场(chǎng)方面，今年一季度处于招(zhāo)标阶段，自二季度开始将进入交付阶段(duàn)，目前相(xiāng)关(guān)产品供不应(yīng)求。

　　从国(guó)轩高科披露的年报(bào)数据显示，其储(chǔ)能业务在2022年实现了35.08亿元的营(yíng)收，同比增长(zhǎng)幅度达到186.49％，已经高于其动力电池业(yè)务(wù)116.4％的增速。按照这(zhè)一数据(jù)计算，储(chǔ)能业务已经(jīng)占到(dào)其总营收(shōu)的15.22％，而在(zài)2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言(yán)，储能行业的(de)空间(jiān)比动力(lì)电池上升空间更大，“这是一个(gè)需求量(liàng)大于供应量(liàng)的(de)领(lǐng)域，不存在(zài)需求疲软或者是产能过(guò)剩。”

　　他指出，首先在(zài)家储环节，因为(wèi)涉及到用电(diàn)需求，每(měi)年到了第二季度开(kāi)始后(hòu)才(cái)爆发。而在(zài)大储环节，国内下游招(zhāo)标、立项都在(zài)一(yī)季(jì)度，真(zhēn)正出货是在二季(jì)度以后，目前订单状况看来(lái)是(shì)供不应求。此外，海外的客户也(yě)正(zhèng)逐渐接受中国的标准化集装(zhuāng)箱产品(pǐn)。

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