财联社4月30日讯（编辑 笠晨）碳酸(suān)锂迎来一波(bō)久违的反弹，据上海(hǎi)钢联发布数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，4月28日(rì)电(diàn)池(chí)级碳(tàn)酸(suān)锂涨5000元/吨(dūn)，均价报18.9万元/吨，继上周五开始(shǐ)止跌企稳四个(gè)交易日后(hòu)价格(gé)连续(xù)两日上(shàng)涨。暖意也(yě)提前传(chuán)导到A股，锂矿股(gǔ)本周三表(biǎo)现强(qiáng)势，融捷股份一度涨停，雅化集团和永兴材料最高(gāo)涨超9％、中矿资源和(hé)盛新锂能一度(dù)涨超(chāo)7％、赣锋锂(lǐ)业和(hé)天(tiān)齐锂涨业盘中(zhōng)均涨超5％。

　　碳酸锂反弹的原因(yīn)之一是(shì)campus是什么意思 campus是国誉吗trong>上(shàng)海(hǎi)车(chē)展有望带动购(gòu)车需求预(yù)期的(de)提振。乘联会(huì)秘书长崔东树表示(shì)，上海车(chē)展将让(ràng)消(xiāo)费者感受到汽车消费的火热，提升消费信心，也提振(zhèn)士气。国泰君安表示，此前车企(qǐ)大幅降价导致消(xiāo)费者对(duì)电(diàn)动车的观望心态有(yǒu)望逐(zhú)渐(jiàn)改善，市(shì)场开始预期5月需求回暖(nuǎn)。

　　有电池(chí)企(qǐ)业(yè)人士提到(dào)，目前(qián)磷酸(suān)铁锂(lǐ)电池的价(jià)格已经逐(zhú)渐稳定(dìng)，且(qiě)在谈(tán)价(jià)策略上以企稳为主，不太(tài)可(kě)能进(jìn)行降价。但未来，止跌信号(hào)能(néng)否持续稳定(dìng)，受多方因(yīn)素影响。有产业人士(shì)分(fēn)析称，乐观来看，国内动(dòng)力(lì)电(diàn)池厂商清库存工(gōng)作或到5月完结，届时电池(chí)厂(chǎng)商库存(cún)水平(píng)有望逐(zhú)步恢复至健康水平(píng)，并带动(dòng)上游材(cái)料采购，进而campus是什么意思 campus是国誉吗对碳酸锂价格起(qǐ)到支(zhī)撑作用。

　　据(jù)鑫椤资讯近日调查的情(qíng)况看，一些电池龙头企业(yè)5月份的排(pái)产预计(jì)将环比(bǐ)增(zēng)长20-30％，一些中小(xiǎo)企(qǐ)业由于前期基(jī)数较低，环比增(zēng)幅更是(shì)高达50％以上。其中，亿纬锂能(néng)在4月26日的业绩说明会上表示，5月份开始会全面恢复生产(chǎn)，排产(chǎn)相(xiāng)比(bǐ)一季(jì)度会有(yǒu)明显的(de)提升。由此可见(jiàn)，碳酸(suān)锂市(shì)场需求回(huí)暖(nuǎn)已是(shì)大势所趋(qū)。

　　另有观点认为，此次碳(tàn)酸锂价(jià)格(gé)属(shǔ)于阶段性反(fǎn)弹(dàn)还是底部反转(zhuǎn)，目前仍难以判断。“一方面需要观察下游库存状况，另一方面(miàn)还需要(yào)看(kàn)终端需求是否(fǒu)真正(zhèng)回(huí)暖(nuǎn)，”华南(nán)一家(jiā)主流锂(lǐ)盐厂商内(nèi)部人士此前对财联社记者表(biǎo)示。该人士(shì)表(biǎo)示(shì)，电池厂商实际(jì)上从去(qù)年四季度开始便启动大规(guī)模去库存(cún)举措，这一(yī)举措(cuò)在一(yī)季度实际上已(yǐ)经有所反(fǎn)映。

　　不(bù)过(guò)进入4月中旬以(yǐ)后，相关(guān)电池厂(chǎng)商提(tí)到，目前库存已恢(huī)复至健(jiàn)康水(shuǐ)平，此前暂停(tíng)的产线(xiàn)也已经逐渐复(fù)产。特(tè)别是针对磷酸铁锂电池库存，有业内人士直言(yán)，相关库存(cún)基(jī)本出(chū)清(qīng)，后(hòu)续将根据公司规(guī)划，逐步(bù)进(jìn)行补货。作为锂电产业的(de)风向(xiàng)标，宁德时代一季度报告显(xiǎn)示，其库存金额(é)已从年初的766.7亿(yì)元下(xià)降(jiàng)到640.6亿元，环比下降16.5％。从绝对金额来看，宁德时(shí)代的库(kù)存已(yǐ)经退(tuì)回到2022年(nián)第(dì)一季(jì)度的(de)水平。材料价格(gé)和库存(cún)水平，两项关键的指标也(yě)构(gòu)成锂电产业(yè)走(zǒu)向的关键(jiàn)，随价(jià)格企稳以及(jí)库存水平恢复(fù)健(jiàn)康，将带(dài)动锂电产业(yè)恢复(fù)稳定。

　　▌市场激辩未来锂(lǐ)盐价格走向 最乐观者预判(pàn)涨(zhǎng)回25万元/吨 最悲观者全(quán)年(nián)看(kàn)跌至10万以(yǐ)下

　　碳(tàn)酸锂价格(gé)在不(bù)到半年时间跌(diē)去超(chāo)过2/3，也引起了(le)市场热(rè)议。就(jiù)在26日(rì)召开的中(zhōng)国汽车动力电池(chí)产业创新联盟2023年度大(dà)会上，中国汽车工业协会常务(wù)副会(huì)长(zhǎng)付炳锋指出(chū)，国(guó)内动(dòng)力电池行业仍(réng)然存(cún)在一些问(wèn)题，包括(kuò)电池产业链分工，价值(zhí)链分配问题。“原材料短期大幅下降也不是正常的现(xiàn)象，”他(tā)直(zhí)言。在他看(kàn)来，原材料适当涨价是(shì)正常现象(xiàng)，行业要以之前大幅涨价为教训(xùn)，保证价值(zhí)链的合理分配，避免大起大落。

　　据财联社不完全梳理，这些业内人士和分析师(shī)近期对锂盐(yán)价格(gé)未来走势进行预判并(bìng)阐述具体逻辑，汇总如(rú)下：

　　以碳酸锂价格反弹为信号，一(yī)系列的(de)数(shù)据验证(zhèng)锂电(diàn)产业拐点或已经到来。分析(xī)人士指出，此前(qián)锂电(diàn)产业(yè)进入调(diào)整阵痛(tòng)期(qī)，主(zhǔ)要(yào)在(zài)于下游车市短(duǎn)期需求下滑，叠加中游扩产迅速从(cóng)而(ér)在需求(qiú)表现上提(tí)前透支碳酸锂的未来增长空间。进而导致(zhì)，碳酸锂(lǐ)价格(gé)持(chí)续下跌，中游电池厂商集体进入(rù)清库存阶段(duàn)。从(cóng)上(shàng)游材料价格变化来看，近期碳(tàn)酸锂价格率(lǜ)先(xiān)实现反弹。更(gèng)值(zhí)得注意的是(shì)，在锂电产业链，包括六氟磷酸锂、人造石(shí)墨、极片(piàn)粉等系(xì)列材(cái)料价格(gé)也出现企稳甚(shèn)至反弹的局面(miàn)。

　　作为锂(lǐ)电产业(yè)拐点(diǎn)的另一关(guān)键指标，中游电池(chí)厂商的库存也已经逐步恢复(fù)至健康水平。据高工锂电了(le)解，目(mù)前中游电池厂商库存水位回退(tuì)，此(cǐ)前部分电池厂(chǎng)商暂(zàn)停的(de)生(shēng)产(chǎn)线已经重(zhòng)启生产。在采购方面，电池厂商和下游车企已陆续重启(qǐ)订单(dān)，带(dài)动产业(yè)需求回(huí)暖。从终端新能源(yuán)汽车市场表现(xiàn)上看，年初的市场恐慌情绪主要来自车(chē)市的(de)需求腰(yāo)斩。但从整(zhěng)体一季(jì)度(dù)新能源(yuán)汽(qì)车销(xiāo)量数据来看，其月销量逐步攀升并(bìng)且回暖速度超过往年。随(suí)着(zhe)二三(sān)季度到(dào)来(lái)，车市逐渐(jiàn)转入销售旺季，也将进一步带(dài)动锂电(diàn)产业(yè)中(zhōng)上游的订单需求。加上5月份临近，企业重(zhòng)新开启月度(dù)采购谈判(pàn)，行业有望迎(yíng)来(lái)需(xū)求订单的集中(zhōng)爆发(fā)。

　　后续(xù)碳(tàn)酸锂价格可(kě)能会有回涨(zhǎng)的(de)空间，但幅度不可能太大，最多在10％左右。业(yè)内(nèi)人士表示，因为经历本轮(lún)碳酸锂价格的暴涨暴跌，电(diàn)池(chí)厂商对于碳酸锂(lǐ)真实的供给情况更加清晰，市场(chǎng)预期回(huí)调(diào)下(xià)，电池(chí)厂商在价格谈判(pàn)上会更加谨慎(shèn)。同时电池厂(chǎng)商一体化带来(lái)的碳酸锂供应(yīng)稳定，也将削弱上游锂矿厂商(shāng)的议(yì)价(jià)权。电池回收端，邦普(pǔ)、格林美、天奇股份、华友(yǒu)钴业等企(qǐ)业(yè)持续推进电(diàn)池回收布局(jú)，来自终端材(cái)料回收(shōu)的产能也在(zài)稳步爬坡。相关(guān)数据显示，2025年国(guó)内(nèi)回收的(de)废旧电池(chí)的总量将达到137.4GWh。

　　回溯(sù)到上游(yóu)，电池厂商(shāng)都已完善在(zài)锂矿端的(de)布局，包括宁(níng)德时代的宜春锂矿项目(mù)，亿纬(wěi)锂能的盐湖提锂项目(mù)均进(jìn)展顺利，将进(jìn)一步释(shì)放(fàng)碳酸(suān)锂供给。经历过复杂的产业(yè)调整过程之后，整个锂电产业的(de)运(yùn)作模式正从“大开大合(hé)”的(de)波浪(làng)式变得更为平滑。从原材料到电(diàn)池，再(zài)到下游车企，产业链各个环节的价(jià)格以及(jí)供需变化(huà)也将变得更加平衡且具有(yǒu)可预测性。

　　然(rán)而，亦有空方(fāng)则认(rèn)为，当(dāng)前(qián)上游(yóu)库存水平依旧处(chù)于(yú)高位，虽然需求端稍(shāo)有好转，但是并不足以带(dài)动(dòng)价格企(qǐ)稳。

　　▌锂(lǐ)价超预期下跌并不是一(yī)个下(xià)游获利(lì)、上游承压的简单(dān)故事

　　过去一段时间，碳酸(suān)锂和电池(chí)材料的价格下跌过快，但这(zhè)并不为业内人士所乐(lè)见。碳酸锂(lǐ)从(cóng)2022年(nián)11月(yuè)60万元(yuán)/吨跌至当前20万元不到，价格(gé)跌去近7成，最直接受(shòu)到冲击的当属锂矿企(qǐ)业。根据藏格矿业一(yī)季度数据，碳酸锂销量为534吨，相比于(yú)2022年四季(jì)度销量(liàng)2006吨(dūn)，销(xiāo)量环比下滑73.4％；产(chǎn)量也从2022年(nián)第四季度的2461吨，削(xuē)减至(zhì)今年一(yī)季度的1783吨，环比下降(jiàng)27.5％。由于市场行情策动，上游锂矿(kuàng)企业不断压低碳酸锂出货价格(gé)，部(bù)分锂矿企业已经出现主(zhǔ)动减产的情况。

　　江特电机4月24日公告，一季度营业收(shōu)入7亿(yì)元，同比减少(shǎo)48.32％；净利润5064.8万元，同比(bǐ)下降92.39％，2023年Q1净利润(rùn)环比下降86％，第二日(rì)股价跌停。

　　直接生产、售(shòu)卖(mài)碳酸锂的锂盐企业则(zé)命运分化，大公司如天齐锂业和赣锋锂业有(yǒu)机(jī)会在(zài)价格下(xià)降周期中获得更(gèng)多市(shì)场份额，行业(yè)将(jiāng)变(biàn)得更(gèng)集(jí)中。这是(shì)2016年到2018年上一轮锂(lǐ)价下(xià)降中发生过的(de)事(shì)。而同环节的大量中(zhōng)小企(qǐ)业，尤其是(shì)最近两(liǎng)年追(zhuī)高入局的(de)新(xīn)公司，则面临停产乃至破(pò)产(chǎn)。

　　乘着锂价的东风，赣锋锂业(yè)在(zài)去年轻松赚出了0.66个宁德(dé)时代(dài)、1.23个比亚迪。业内人士表示，这一轮价格下降长期(qī)利好中(zhōng)国最大的(de)两个锂盐供应商天齐锂业(yè)和赣锋锂业。它们去(qù)年(nián)的净利润(rùn)都超过(guò)200亿元，比中国最大的新能(néng)源车企比亚迪(dí)还多(duō)，其中(zhōng)天齐锂(lǐ)业净利润增(zēng)长(zhǎng)超过10倍(bèi)。足(zú)够厚的血，使(shǐ)他们更能承(chéng)受价格下跌和可能的未来亏损。这两家公司也有行业里最优的成本。赣锋锂(lǐ)业、天齐锂业(yè)等公司入股(gǔ)的海外锂矿资源(yuán)开采成本普遍在3万-5万元/吨，几乎(hū)是全(quán)球最(zuì)低水平(píng)。

　　但这并不意(yì)味着(zhe)，这两家公司能(néng)以低于5万元/吨的(de)价(jià)格采购碳酸锂(lǐ)，因为在锂矿(kuàng)国(guó)际(jì)交易中，即使拥有海外矿产(chǎn)的分销权(quán)或开采权(quán)，交易(yì)价格也(yě)需要通过长协确定，按(àn)市价定期调(diào)整。但能获得(dé)上游(yóu)更低成本的资源(yuán)，让这(zhè)两家大企业更能容(róng)忍低价，并(bìng)能(néng)在上游因降价减产时保持产能供应。

　　锂价超预期下跌(diē)牵动着万亿新能源车市场(chǎng)。不(bù)过锂价下降(jiàng)带来的连(lián)锁反应，并(bìng)不是一个下游获利，上游(yóu)承压的简(jiǎn)单故事。作(zuò)为碳酸锂(lǐ)的下游，宁德时代理论上会受益，但锂价的超预期(qī)下跌，使宁德时代今年2月提出的 “锂(lǐ)矿(kuàng)返利” 计(jì)划沦为(wèi)鸡肋，它本想(xiǎng)用20万元/吨的碳酸锂(lǐ)价格绑定一些车企的(de)三(sān)年长单。另一层(céng)影(yǐng)响是，宁德时代今年5月计划投产的宜春锂矿很有可能一开采就亏损。

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