近(jìn)期(qī)市(shì)场风(fēng)向变(biàn)动，北向资金调仓(cāng)换股，外资基金也纷纷行动(dòng)。记者梳理发现，欧洲巨头施(shī)罗(luó)德旗下三只旗舰基金同时大手(shǒu)笔加(jiā)仓“宁王”。3月(yuè)底以(yǐ)来，宁王股价(jià)震荡(dàng)上行，虽较高点仍有距离，但部分资金开(kāi)始行动。透(tòu)露什么信号？我们一(yī)起来(lái)看(kàn)看。

　　欧(ōu)洲(zhōu)巨头旗(qí)下三大基金(jīn)同(tóng)时行动(dòng)

　　施罗德旗下(xià)“施罗德(dé)国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿(yì)美元。

　　截至2023年(nián)4月(yuè)底，基金前十大(dà)重仓股为(wèi)中国平安(ān)、招(zhāo)商银(yín)行(xíng)、紫金(jīn)矿业、宁(níng)德时代、贵州茅(máo)台、万华化学(xué)、鼎龙股份(fèn)、芒果超(chāo)媒、海尔(ěr)生物。4月(yuè)，基(jī)金加仓(cāng)宁德时代80％。

　　无独有偶(ǒu)，施罗德(dé)旗(qí)舰基(jī)金“施罗(luó)德国际精选基(jī)金大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积(jī)电、腾讯控股(gǔ)、阿里巴(bā)巴(bā)、AIA、美团、紫金矿业、港交(jiāo)所(suǒ)、银河(hé)娱乐、宁(níng)德时代、隆基绿能。4月，基金减持腾(téng)讯控(kòng)股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德时代80％。

　　4月(yuè)，施罗德旗下另一只(zhǐ)旗舰(jiàn)基金也加仓宁德时代(dài)80％。“施罗德国际精(jīng)选基金中国(guó)机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新规模14.23亿美元。

　　截(jié)至(zhì)4月底，基金前(qián)十大重仓股(gǔ)为腾讯(xùn)控股、阿里巴巴(bā)、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳国际(jì)。4月，基(jī)金减持腾讯控(kòng)股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持(chí)紫金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看(kàn)好(hǎo)中(zhōng)国新能(néng)源(yuán)车产业链(liàn)

　　同(tóng)一家机构(gòu)旗(qí)下三大旗(qí)舰基金同时加(jiā)仓80％，究竟怎(zěn)么(me)回(huí)事？

　　资料显示，这三只(zhǐ)基金中(zhōng)，施罗德国际精选基金中国A由(yóu)Jack Lee管理(lǐ)；施罗德国(guó)际精(jīng)选基金大中(zhōng)华和施罗德国际精选(xuǎn)中国机(jī)遇由Louisa Lo管理。最(zuì)新(xīn)的基(jī)金材料中并未解释为(wèi)何基金在4月大手笔加仓(cāng)宁德(dé)时代。不过，记(jì)者(zhě)梳理发(fā)现(xiàn)，施罗德对中国新能源车(chē)产业(yè)链的(de)看重(zhòng)是一以贯(guàn)之的。

　　例如(rú)，基金经理Jack Lee在一份研究日志中解释(shì)道：长期(qī)来看，关(guān)注三大(dà)主题。一(yī)是电动车供应链；二(èr)是技术自主可(kě)控(kòng)；三是医疗健康基础设施。

　　为何(hé)看好电动车产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解(jiě)释道(dào)，随着气候变化的影(yǐng)响日益显现(xiàn)，全球各(gè)国的脱碳行(xíng)动变得(dé)越来越重要(yào)。转向电动汽车（EV）是(shì)“脱碳”行(xíng)动的(de)一个(gè)方面(miàn)。中国在(zài)这方面为投资(zī)者(zhě)提供了重(zhòng)要的机会。中国在电(diàn)动汽车价(jià)值链的供应(yīng)方面(miàn)是全(quán)球的(de)领导者(zhě)，同(tóng)时中国对成品车辆的需求方面(miàn)也占(zhàn)据重(zhòng)要地位。可能很多人不知道的是(shì)，全球2022年销售的(de)所有电动汽车中，57％是在中国销售的。

　　整车制造之外，中(zhōng)国也是全球电(diàn)动车基(jī)础设施最完善的国家之一。以充电桩为例(lì)，中国平均一个(gè)公共充(chōng)电桩(zhuāng)对应(yīng)7辆(liàng)车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西(xī)是28。来源(yuán)：施罗德官(guān)网(wǎng)。

　　在电动(dòng)汽车供(gōng)应链(liàn)中，有(yǒu)许(xǔ)多公司正在在各自的领域中建立(lì)主导地位，以某智能组件为例(lì)，它是电动(dòng)汽车中用于电池和电机温控的关(guān)键组件的生产(chǎn)商。该公司在空调阀行(xíng)业全(quán)球市(shì)场(chǎng)占(zhàn)有约60％的份额，并在电动汽车(chē)阀门行业(yè)拥有超过90％的市(shì)场份额。客户(hù)包括(kuò)特(tè)斯拉等全球(qiú)电动(dòng)汽车专家以及福特、宝马等原始设备制(zhì)造(zào)商（OEMs）。随着电动汽车在全球范围内继续(xù)占据市(shì)场份额——在法(fǎ)规的支(zhī)持下(xià)，该公司的增(zēng)长潜力是可预见的。

　　事实(shí)上，施罗德也并非(fēi)孤例。

　　另一欧(ōu)洲巨头安联投资旗舰基金安联神州A股(gǔ)基(jī)金也在3月大手笔(bǐ)加(jiā)仓(cāng)宁德时代。

　　这只基金最新规模(mó)47亿美元，截至3月底(dǐ)，基金前十大重仓股(gǔ)为(wèi)贵州茅台、中(zhōng)信证(zhèng)券、宁(níng)德(dé)时代、中国中免(miǎn)、东方财富(fù)、美的集(jí)团(tuán)、迈瑞(ruì)医疗、安井食品、锦江(jiāng)集团、中国平(píng)安。

　　3月，基金对前十大重(zhòng)仓股(gǔ)逐一加仓，其中加仓幅度最大(dà)的就是(shì)宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金(jīn)对中国中免(miǎn)加仓21.10％，基金(jīn)加仓贵州茅(máo)台(tái)15.05％。对前十大重仓股(gǔ)中(zhōng)其余公司均(jūn)加仓(cāng)8.85％。

　　“宁(níng)王”市(shì)场份额超40％

　　中汽(qì)协（中国汽车(chē)工业协会(huì)）近日发(fā)布的数(shù)据显示，2023年4月(yuè)，我国动力电池产量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台(tái)公共(gòng)充电桩，同比增(zēng)长52.0％，桩车增量比(bǐ)为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面，今年4月，尽管我国(guó)新能源汽车市(shì)场共计(jì)36家(jiā)动力(lì)电池(chí)企业实现装车配套，较(人民币大写怎么写0到10，汉字大写怎么写0到10jiào)去年同(tóng)期增加2家(jiā)。但是排名前(qián)3家、前5家(jiā)、前10家动力电池企业动(dòng)力(lì)电池(chí)装车(chē)量分别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占(zhàn)总装(zhuāng)车(chē)量(liàng)比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较(jiào)高。

　　企(qǐ)业排名来看，根据(jù)中国汽车(chē)动力电(diàn)池产业创新联盟数据显示，今年(nián)4月，宁德(dé)时(shí)代以40.83％的占(zhàn)比(bǐ)持续领(lǐng)跑，比亚迪、中创新(xīn)航、亿纬锂能(néng)、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居(jū)第2-5名。第6-10名(míng)则分别(bié)为(wèi)：欣(xīn)旺达、LG新(xīn)能源、蜂巢(cháo)能源、孚(fú)能科技、瑞(ruì)浦兰钧(jūn)。

　　作为动力(lì)电(diàn)池行业的(de)龙头企业(yè)，宁德时代于2023年一季度实现营业收(shōu)入(rù)890.38亿元(yuán)，同比人民币大写怎么写0到10，汉字大写怎么写0到10(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)82.91％；实现(xiàn)净利润98.22亿元(yuán)，同(tóng)比增长557.97％，单(dān)季(jì)利(lì)润增(zēng)速创历史新高。

　　北向资金调仓换股，“宁王(wáng)”重受青睐

　　或许(xǔ)是基(jī)于优异的业绩，来自(zì)Wind的数据显示，截至5月14日(rì)，最近7天北向资金净流入宁德时(shí)代15.75亿元，位居(jū)北向净流入榜首。北(běi)向资金净流入(rù)较多(duō)的其它(tā)个(gè)股还包括(kuò)宁德时(shí)代、工业(yè)富联、贵州茅台(tái)、工商银行、北方华创(chuàng)、兴业银行、紫金(jīn)矿业(yè)、建设银行、比亚迪、中国石(shí)化。北向资金净(jìng)流出较多的个(gè)股包(bāo)括格力电器(qì)、中国建筑、东(dōng)方财富、中(zhōng)国(guó)中(zhōng)免(miǎn)、阳光电(diàn)源、中兴(xīng)通讯、科大讯飞(fēi)、隆基绿能、长江电力、恒(héng)瑞医药(yào)。

　　看好的“宁王”的(de)外资还包括“柏基(jī)”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈(tán)及(jí)为何持有宁德时代时(shí)，写道：宁德时代(dài)所处的位(wèi)置是令(lìng)人(rén)羡慕的(de)。它(tā)背(bèi)后(hòu)有两大增(zēng)长机遇一是电(diàn)动车二是储能；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁(tiě)锂(lǐ)电(diàn)池，这方(fāng)面它(tā)的市场份额是领先的。此外(wài)，磷酸(suān)铁锂电池(chí)因为安(ān)全性、生(shēng)命(mìng)周期和(hé)不含钴等特征而(ér)受(shòu)到(dào)欢迎(yíng)；动力电池的企业发(fā)展(zhǎn)与政府(fǔ)的脱碳计划是(shì)一致(zhì)的。CATL的(de)领(lǐng)导者也(yě)非常有远见。

　　柏基同(tóng)时也解释(shì)了：他们如何(hé)通过 “柏基十问”来(lái)考(kǎo)察宁德时(shí)代的(de)。

　　不(bù)过(guò)，柏(bǎi)基也表(biǎo)人民币大写怎么写0到10，汉字大写怎么写0到10示(shì)，如同(tóng)所有的投资(zī)者(zhě)，他(tā)们的判断(duàn)也可能(néng)是错的。例如，若未(wèi)来新的电(diàn)池(chí)技(jì)术(shù)出现(xiàn)，宁德时代的竞(jìng)争优(yōu)势(shì)不复。随着电(diàn)池成本(běn)下(xià)降，宁德(dé)时代若(ruò)不能保(bǎo)持(chí)利润率。宁德(dé)时代和电(diàn)动(dòng)车(chē)厂商的关系若(ruò)不(bù)能维系。这些因素(sù)都(dōu)会影(yǐng)响柏基对于宁德时代的判(pàn)断。

　　但并(bìng)非(fēi)所有的外资都在(zài)加仓宁(níng)德(dé)时代。4月(yuè)另一欧洲巨头安本投(tóu)资旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中国A股可(kě)持(chí)续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微微减仓宁德时代0.04％。基金(jīn)最(zuì)新规模35.62亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，基金持(chí)有的前十大重仓股(gǔ)为贵州茅台、宁德时代、中国中(zhōng)免、迈瑞医疗、爱尔(ěr)眼科、华测检测、招(zhāo)商银行、美(měi)的(de)集团、广(guǎng)联达(dá)、宁波银(yín)行。

　　摩根(gēn)大通(tōng)加仓泸州老窖

　　宁德时代之外，互联网(wǎng)或者(zhě)食品饮料也颇受(shòu)关注。

　　例如，摩根大通旗舰(jiàn)基(jī)金“摩根基金-中国A股(gǔ)机遇(yù)基(jī)金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民(mín)币(bì)，截至(zhì)2023年一(yī)季度末，基金前十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)为贵州茅台、金(jīn)山软件、中国平安、招商银行、万(wàn)华化学、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医疗、京(jīng)东方。3月基金加仓幅度最大(dà)的为泸州老窖(jiào)，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下瑞银（卢森堡）股票基金-中国机(jī)遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿(yì)美元(yuán)。截至2023年 3月(yuè)底，基金(jīn)前十大(dà)重仓股为腾(téng)讯控股(gǔ)、贵(guì)州茅台、网易(yì)、阿里巴(bā)巴、中国平安、招商银(yín)行、石药集(jí)团、AIA、平安银行、美团。3月(yuè)，基金(jīn)加仓阿(ā)里巴巴11.66％。

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