今年AI波澜壮阔的大行情之下，引(yǐn)发了全行业所有基(jī)金经理(lǐ)关注，而公募基金2023年一(yī)季(jì)报揭(jiē)开了(le)基金经理的(de)观点和真实(shí)持仓(cāng)。

　　一季报显示(shì)，蔡嵩松所管理的诺安(ān)积极回报(bào)基(jī)金，一季度主要(yào)投资(zī)在人工智能、算法、应(yīng)用、算力端(duān)等领域，因抓住了市场机(jī)遇实(shí)现了超62％的收益，成为(wèi)今年以(yǐ)来业绩最领先的主动权益基金。同时，较好的(de)业绩也让这只(zhǐ)冠军基金一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季(jì)度也(yě)吸引了(le)多位明星基(jī)金经理的(de)关(guān)注目光(guāng)。

　　兴(xīng)证全球谢治宇就在(zài)一季报表(biǎo)示，一季(jì)度在人工智能相(xiāng)关产业链(liàn)进行挖(wā)掘，对有长期竞争力(lì)、应用空间广(guǎng)阔(kuò)的硬件(jiàn)和软件公司area可数吗英语翻译，area什么时候可数什么时候不可数进行精选(xuǎn)和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱(bào)人工智(zhì)能

　　开年以来，计算(suàn)机行业在(zài)人工智能板(bǎn)块的带动(dòng)下，走出(chū)了(le)波澜壮阔的行情。因抓住市场机遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡(cài)嵩(sōng)松的知名(míng)度更上一层楼。

　　他在一季度(dù)积极(jí)拥抱AI，所(suǒ)管(guǎn)理的诺安(ān)积(jī)极回(huí)报成为2023年表(biǎo)现最强的主动权益基金，最新(xīn)观点(diǎn)备(bèi)受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问(wèn)世，人(rén)工智能出现(xiàn)了突飞猛进的发展(zhǎn)，将影响几乎我们所有(yǒu)的行(xíng)业，或将成为未(wèi)来最(zuì)强(qiáng)的产(chǎn)业趋势。

　　他还提到，海外引(yǐn)领，从算法大模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到(dào)算力芯片的突(tū)飞猛进，产业进展迅速。国内厂商(shāng)也纷(fēn)纷开展结合自身业务的(de)人工智能领域(yù)的研究(jiū)，在股价(jià)飞涨的背后，是相(xiāng)关公司在产业端的积极布局，人工智(zhì)能浪(làng)潮不可逆(nì)。

　　他(tā)也(yě)直言，诺(nuò)安积极回报基金一(yī)季度(dù)主(zhǔ)要投资在(zài)人工智(zhì)能领域，算法、应用、算力端都有相应布局。

　　从诺安积极(jí)回报的持(chí)仓(cāng)看，前十大重仓股进行了较大(dà)幅(fú)度的调整。相(xiāng)较(jiào)去年底，除了中(zhōng)微公司、沪(hù)硅产(chǎn)业仍出(chū)现在其前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股之列外，其他重(zhòng)仓股全部换，新进(jìn)了长川科技、华海清科、盛美上海(hǎi)、拓荆科技、韦尔股份(fèn)、浪潮信息、中(zhōng)芯国际(jì)、江波龙。

　　其(qí)重仓股不少在(zài)2023年(nián)表(biǎo)现神勇，如诺安积(jī)极回(huí)报(bào)的头(tóu)号重仓股中微公司，截至4月21日，今(jīn)年(nián)以(yǐ)来涨幅达到(dào)87.74％。浪潮信息更是年内拥有超100％的涨幅(fú)，而华海清科、拓荆科技、江(jiāng)波龙等年内涨幅也超60％，这些(xiē)表(biǎo)现较好的(de)重仓(cāng)股推动基金净值大涨(zhǎng)。

　　从股票(piào)仓(cāng)位来看，诺(nuò)安积极回报并没有保持去年底(dǐ)的高仓位，一(yī)季度末仓位仅84.29％，处于中性(xìng)水(shuǐ)平。去年三、四季(jì)度基本保持在(zài)90％以上的仓位(wèi)水平，去年(nián)三季(jì)末、四季末分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票(piào)仓(cāng)位一度(dù)低至0.12％的水平。

　　不过，蔡(cài)嵩松(sōng)管理(lǐ)的另外一(yī)只基金诺安(ān)成(chéng)长并没有太大变化，前十大(dà)重仓(cāng)股相较去年底变化很小，仍重(zhòng)点布局卓胜微(wēi)、中微公司、圣邦股份(fèn)、北方华创等。

　　蔡(cài)嵩松在诺安成长的一季报中写道，主(zhǔ)要布局芯片板(bǎn)块，在当前的市场位置，迎(yíng)接即将到来(lái)的科技大行情(qíng)。

　　他(tā)还(hái)谈及芯(xīn)片板块的两大细分(fēn)领域，在(zài)一季度都(dōu)到了临(lín)近拐点的(de)阶段。

　　首先是芯(xīn)片设计板块，从2021年(nián)四季度(dù)开启的芯片产(chǎn)业(yè)下行周期，随着疫情落下(xià)帷幕(mù)，在(zài)今(jīn)年一季(jì)度(dù)拐(guǎi)点将至(zhì)。产业(yè)端(duān)一季度库存水平接(jiē)近正常，各厂商二(èr)季度毛利率(lǜ)水平见底。伴随着疫后经(jīng)济恢复，未(wèi)来需求端将对设计板块(kuài)持续(xù)拉动。

　　同时我们应该觉察到，随着chatgpt的问世，人工智(zhì)能出现了突飞猛进的(de)发展，将影响几乎(hū)我们所有的行(xíng)业，或(huò)将(jiāng)成(chéng)为(wèi)未来最强的(de)产(chǎn)业趋势(shì)。海外引领，从算法大模型持续迭代，到各(gè)种应用接入(rù)AI，再(zài)到算力芯(xīn)片(piàn)的突飞猛进，产业进展迅速(sù)。而算力几何级的(de)增长和边缘侧(cè)硬件的(de)拉动，都是未来芯片(piàn)需求的(de)重(zhòng)要(yào)增长。新需求将让芯片周期(qī)拐点提前到(dào)来。

　　另外(wài)一个重要板(bǎn)块(kuài)是芯片设备材料EDA，美国对中(zhōng)国(guó)半导体的制裁(cái)已经到了穷途末路的地步，暨2022年(nián)10月7日美国半导体出口新法案对我国晶圆厂极(jí)限(xiàn)施压之后(hòu)，进一(yī)步(bù)的制裁(cái)已经乏善可陈。国(guó)内晶圆代工厂一方面加速扩(kuò)产成熟制(zhì)程(chéng)，另一方面在国内设备厂(chǎng)商(shāng)的配合下，继续研发攻克先进制程。虽然美国的(de)制裁(cái)对(duì)我国先(xiān)进制(zhì)程的扩产造成(chéng)了一定的影响，但(dàn)是另外一个角度看(kàn)，芯片设备的(de)国产化率却取得了(le)突飞猛进的(de)增长。在全(quán)球晶圆扩产处于下行周期(qī)的大背景下(xià)，国产替代(dài)进程加速(sù)对设(shè)备材(cái)料EDA板块的拉动，很(hěn)可(kě)能会(huì)超预(yù)期(qī)。

　　冠军基金规模“一口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于(yú)业(yè)绩一路领(lǐng)跑，冠军基金的规模也出现迅猛增(zēng)长。

　　数据(jù)显示，截至4月21日，蔡嵩(sōng)松(sōng)管理的诺安积极回报(bào)A以(yǐ)62.04％的收益，成(chéng)为(wèi)2023年以来业绩最强的主动(dòng)权益(yì)基金。这(zhè)一业绩还是受到4月21日(rì)AI、半导体等领(lǐng)域大跌影(yǐng)响，若截至(zhì)4月20日，该(gāi)基(jī)金业绩超(chāo)过72％，一路涨势如虹。

　　较好(hǎo)的(de)业(yè)绩也让这(zhè)只(zhǐ)冠军基金一季度(dù)规(guī)模暴增超900％。数据显(xiǎn)示，诺安积极回报(bào)去年底的(de)规(guī)模仅(jǐn)0.7亿(yì)元(yuán)，而一季度末规模已(yǐ)达到7.11亿元，增幅为(wèi)913.85％。相较其2023年一季(jì)度的净(jìng)值(zhí)涨幅，这一规(guī)模暴涨更多来自于投资者(zhě)申购。相关蔡嵩(sōng)松以(yǐ)及(jí)诺(nuò)安积极回(huí)报基(jī)金的话题也屡(lǚ)见报端(duān)，成为(wèi)基民(mín)热议的(de)话题。

　　同(tóng)样，受益(yì)于(yú)净值大(dà)涨以及投资(zī)者申购，蔡嵩(sōng)松(sōng)管(guǎn)理的5只基(jī)金在(zài)一季度规(guī)模均出现上(shàng)涨，除了诺(nuò)安积极(jí)回报之外，2023年(nián)业绩(jì)超40％的诺安优化配置同(tóng)样(yàng)规模暴增，从(cóng)去年底的0.77亿元增(zēng)加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松所管理基金的总规(guī)模也(yě)从去(qù)年底的293.25亿元增长到一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成(chéng)为一季度末“300亿基金经理(lǐ)俱乐部”中(zhōng)的一员。

　　谢治宇(yǔ)：对人工智能相关产业链进(jìn)行挖掘

　　作为(wèi)兴证全(quán)球基金(jīn)分管投研的副总，市场上管理(lǐ)规模超(chāo)过700亿的基(jī)金经(jīng)理(lǐ)，谢治宇(yǔ)一季度调仓换股(gǔ)方向也受到(dào)市场关(guān)注。

　　从最新一季报(bào)披露(lù)情况看，谢治宇主要加(jiā)仓半导体(tǐ)及光模块(kuài)相关板块，他也坦(tǎn)言在(zài)一(yī)季度主要(yào)对对人工智能相关产业链进行了挖掘。

　　他管理的兴全合润基(jī)金一季度(dù)新(xīn)进(jìn)了(le)海(hǎi)康威视(shì)、澜起科(kē)技(jì)、中(zhōng)际旭创(chuàng)、晶晨股份(fèn)四只个股(gǔ)，几(jǐ)乎全部是与AI、半导体、光(guāng)模块方向相关。

　　其(qí)中(zhōng)，安防龙头area可数吗英语翻译，area什么时候可数什么时候不可数——海(hǎi)康威(wēi)视(shì)在2022年已将AI技术(shù)应用于设备检测、产品盘点、安检等(děng)多类(lèi)产品。在4月15日发布(bù)的《投资者(zhě)关系(xì)活动记录表》中，海康(kāng)威视表(biǎo)示(shì)，AI技术对(duì)海(hǎi)康(kāng)威视(shì)的营(yíng)收增(zēng)长起(qǐ)了(le)很大的作用。

　　澜起科技主(zhǔ)营业务是(shì)为云计(jì)算和(hé)人(rén)工智(zhì)能(néng)领域提提供以芯片为基础(chǔ)的解决(jué)方案，目前(qián)主要产品包括(kuò)内存(cún)接(jiē)口等。晶晨(chén)股份也是全球布局(jú)、国内领先(xiān)的无晶圆半导体系统设(shè)计厂商。

　　作(zuò)为数据中心光模块供应商。截止4月21日，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢(xiè)治宇也(yě)在积极(jí)加仓，仅一个季度的时间就狂买8个多亿，直(zhí)接买(mǎi)进第(dì)七(qī)大重仓股。

　　而包括立讯(xùn)精密、鹏鼎(dǐng)控股、芒(máng)果(guǒ)超媒、普洛药(yào)业在(zài)内的(de)四只(zhǐ)个股在一季度(dù)退出兴全(quán)合润(rùn)前十大重仓(cāng)股。

　　除了兴全合(hé)润(rùn)，谢治(zhì)宇管理的另(lìng)外一只可投港股的兴全(quán)合宜基金在一(yī)季(jì)度除(area可数吗英语翻译，area什么时候可数什么时候不可数chú)了加仓半导(dǎo)体等板块(kuài)之外，互联网板(bǎn)块中的腾讯控(kòng)股(gǔ)也是其主要加仓方向。

　　谢治(zhì)宇在一季报中(zhōng)表示，随着各种风险因(yīn)素减弱，一季度A股市场(chǎng)上证(zhèng)指(zhǐ)数上涨5.94％，创业板指上涨(zhǎng)2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能源(yuán)板块(kuài)指数上涨较多(duō)，A股板块分化更明显。

　　随着(zhe)chatGPT取得(dé)了突破性的进展，由(yóu)AI芯片、服务器、光(guāng)模块(kuài)等子(zi)版(bǎn)块带(dài)动(dòng)的(de)人工智能、中字头的“中特(tè)估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游(yóu)戏、影视等板块(kuài)也实(shí)现较大幅(fú)度上(shàng)涨。

　　基金(jīn)报告期(qī)内维持了(le)较高仓位，对人工智能相关产业链进行挖(wā)掘，对(duì)有长期竞争(zhēng)力、应用空间广(guǎng)阔的(de)硬件和软件公司进行精选和布(bù)局。未(wèi)来仍将(jiāng)坚持挖掘(jué)公(gōng)司长期成(chéng)长价(jià)值，不(bù)断寻找具有良好投资性价比的优(yōu)秀公(gōng)司。

　　朱红(hóng)欲：增持(chí)了计算机、大(dà)众消费(fèi)品

　　2022年4月13日成立，招商核(hé)心竞争力在当(dāng)年弱市(shì)环(huán)境下(xià)斩获超47％的收益，让招商基金(jīn)朱红(hóng)裕(yù)成(chéng)为市场备受关注的基金经理。

　　招商核心竞争力一季(jì)报的披露(lù)揭(jiē)开了朱红裕的投资思路和路径。从股票持仓来看(kàn)，一季(jì)度(dù)末该基金(jīn)股票市值占基金总资(zī)产比(bǐ)例为93.84％，处于该(gāi)基金成立(lì)以来(lái)的最高(gāo)值，显示出一种积极(jí)的态度。从该基金2022年中(zhōng)报、三季报(bào)、年(nián)报来看，其(qí)仓位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一(yī)季度朱红(hóng)裕配置A股比例有所降低，配置港股比例有所提升。数据(jù)显示，招商(shāng)核心竞争力配(pèi)置中国大陆、中国香港股票(piào)市值占基金净值(zhí)比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来(lái)看，重点布局(jú)了信(xìn)息技术、可(kě)选(xuǎn)消费等。前(qián)十大重(zhòng)仓股来看，重(zhòng)仓(cāng)卫宁健(jiàn)康、振华科(kē)技、美的集团、金(jīn)蝶国际(jì)等。其中卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体(tǐ)做了一些持仓(cāng)调整，绿城(chéng)服务、中国民航信息网络、安(ān)琪酵(jiào)母新进前十大重仓股之列(liè)，通(tōng)威股份、希望教育、中航光电(diàn)则退出前十大(dà)。

　　朱红裕也在季报中写道，一季度(dù)初期，我(wǒ)们基于对经济复(fù)苏预期大(dà)概率(lǜ)偏弱的(de)判断，主(zhǔ)要减持了经济复(fù)苏敏感度(dù)相(xiāng)对较高的部分制造(zào)业(yè)，增(zēng)持了计算机、大众消(xiāo)费(fèi)品等行业，同时，我(wǒ)们(men)亦在一季度末期(qī)逐步逢低增持(chí)了港(gǎng)股(gǔ)中可(kě)能面临(lín)业绩拐点的物业及计算(suàn)机(jī)等公司。

　　他也坦言(yán)，虽然创(chuàng)造了一定的(de)超额收益，但市场的博(bó)弈程度超出了我们的预期(qī)，导致(zhì)对(duì)部分行(xíng)业(yè)的定价出现(xiàn)了较为显著的偏(piān)离。我(wǒ)们将基于中长期的行业研(yán)究(jiū)视野，逆势而行。

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