本周(zhōu)，56只首发基金(jīn)中(zhōng)（份额(é)分(fēn)开计算(suàn)），博时北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数（A/C）位列(liè)其中。目前(qián)，第2批(pī)4只北(běi)证50指(zhǐ)数基金(jīn)产品(pǐn)已有3只(zhǐ)成立，分别为鹏扬北证50成份指数基金、工(gōng)银(yín)瑞信(xìn)北证50成份指数基(jī)金和万家北证50成份指数基(jī)金(jīn)。

　　多位业(yè)内人士表(biǎo)示，流动性(xìng)问题是制约北交所发(fā)展的首要因素(sù)，不过(guò)随着公(gōng)募基(jī)金(jīn)加速布局，增量资金不断涌入下，流(liú)动(dòng)性问题有(yǒu)望持续改善(shàn)；同时(shí)，当前北交所优质公司被显著低估，正是长线资金(jīn)布局的良好机遇。

　　第(dì)二批(pī)北证50指(zhǐ)数(shù)基金成立过半

　　本周(zhōu)，56只首发基金中（份(fèn)额分开计算），博时(shí)北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中，根据招募说明书(shū)，该基(jī)金主要跟踪北证(zhèng)50成份指数，由于(yú)是发起(qǐ)式基金，认购金额满(mǎn)1000万元即可成立，认购期为5月(yuè)8日至(zhì)5月19日。

　　今年(nián)3月7日，第二批北证50指数基金产品成(chéng)功获批，工银瑞信基(jī)金、万(wàn)家基金、鹏扬基金、博时(shí)基金四家公(gōng)募(mù)基金公司拿(ná)到批文。除博时基金外，万(wàn)家基金的(de)北证50指(zhǐ)数产品也是以发起式(shì)的形(xíng)式设(shè)立。

　　截至目前(qián)，除博时基金旗下产品正在发行外，其(qí)余(yú)3只产(chǎn)品均已成立。其中，鹏扬北(běi)证(zhèng)50成份指数基金于4月25日成(chéng)立，获2225户有(yǒu)效认购(gòu)，募集规(guī)模3.89亿元；工银瑞信北(běi)证50成份指数基金于4月27日正式成立，获1496户有效认购，募集规模2.39亿(yì)元；万家北证50成份指数基金于(yú)5月5日正式成立(lì)，获(huò)1717户有(yǒu)效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数(shù)的投资(zī)价值，万(wàn)家北(běi)证50成份(fèn)指数基金经(jīng)理(lǐ)杨坤曾表示，

　　北交所股票(piào)估值普遍显著低于(yú)其他上市(shì)板(bǎn)块(kuài)中业务(wù)相关度较高的同类股票，具有(yǒu)较大估值提升空间。随着市场流(liú)动性的(de)增(zēng)强和创新型中小企业的高(gāo)速成长(zhǎng)，有望实(shí)现业绩和估值双升，长期投资价值显著。

　　首批北(běi)证50指数基(jī)金月(yuè)内加速“回(huí)血(xuè)”

　　去(qù)年12月，首批8只北证50成份指数基金相继成立。

　　Wind数据显示，截(jié)至5月12日(rì)，这8只产品年内回(huí)报、成(chéng)立以来(lái)回报悉数为负(fù)，其中(zhōng)年内平均收(shōu)益(yì)率为-4.36％，成立以来(lái)收益(yì)率中位(wèi)数为(wèi)-4.74％。不(bù)过5月以来，这些产(chǎn)品(pǐn)开始加速“回血”，月内(nèi)产品均获正收益(yì)，平均(jūn)回(huí)报达2.82％。

　　北证50指数(shù)方面，自去年(nián)11月发布以来，该指数经(jīng)历小幅(fú)下滑后，今年一季(jì)度上涨1.76％。二季度以来虽有(yǒu)震荡下跌(diē)，但5月以来又开(kāi)始持续上涨，且市场表现居前(qián)。截至(zhì)5月12日(rì)，该指数月(yuè)内涨幅达2.98％，对比(bǐ)沪深(shēn)市场核心指数表现，除(chú)红利指数月内涨1.91％外，包括上证指(zhǐ)数(shù)、沪深300、上证50等在(zài)内的(de)30只核心指数月内(nèi)均下跌。

　　“北证50指数推出(chū)后，多个指数基金相继成(chéng)立，这(zhè)使(shǐ)得北交所整体(tǐ)流动性有所(suǒ)改善。从中观维度来看，北交所很多优质企业的估值仍然偏低，预(yù)计(jì)随着流动性逐步改(gǎi)善，以及公司业绩持续释(shì)放，北交所板块(kuài)整体(tǐ)走(zǒu)势有望持续向好。”北京一大(dà)型公募基金(jīn)人士表(biǎo)示。

　　北交(jiāo)所(suǒ)官网显示，截至5月12日(rì)，北交所上市公司193家，总股本(běn)258.31亿(yì)股，总市值2606.91亿(yì)元。从北交(jiāo)所上(shàng)市公司(sī)业绩表现(xiàn)来看(kàn)，2021年北交所(suǒ)上市公司盈利面达99％，净利润总(zǒng)额增长23.8％，超四成的(de)公司净(jìng)利(lì)润达5000万(wàn)元以上(shàng)；2022年北交所上市公(gōng)司全年共实现净利(lì)润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元，同(tóng)比增长12.17％，盈(yíng)利(lì)面达92.15％，其中44家公司(sī)增幅超过30％，22家公司净利润超过1亿(yì)元，42家公司(sī)连(lián)续三年实现(xiàn)利润正(zhèng)增长。北(běi)交所上(s没事就吃溜溜梅什么意思，你没事吧没事就吃溜溜梅什么意思hàng)市公司(sī)业绩正持续释放。

　　此外，10只北(běi)交所(suǒ)主题权益(yì)基金年(nián)内表现(xiàn)上，Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日，除大成北交所(suǒ)两(liǎng)年定(dìng)开(kāi)年内收(shōu)益(yì)为(wèi)负外，其余9只北(běi)交(jiāo)所主题(tí)权益(yì)基金(jīn)年内均斩获正(zhèng)收益。其中，华夏北交所创新中(zhōng)小企业精选(xuǎn)两年定开年(nián)内回报最高，达18.46％，万家(jiā)北(běi)交所慧(huì)选两年定开、嘉实北交所精选两年定(dìng)开(kāi)分别(bié)以(yǐ)12％、7.54％的回(huí)报排在二(èr)三位。

　　当(dāng)前估值偏低

　　正是长(zhǎng)线资金布(bù)局(jú)良机(jī)

　　对于北交(jiāo)所(suǒ)投资价值，多位业内人(rén)士认为，当(dāng)前北交所优质公司被显著低(dī)估，不过正是长线(xiàn)资金布局的(de)良(liáng)好机遇(yù)。

　　万家北交所慧选两(liǎng)年基金经理(lǐ)叶勇直言，北交所市场上(shàng)，制(zhì)约(yuē)其发展的依(yī)然是市场本身较差的流动性问题，市场制度性差(chà)异(yì)导(dǎo)致其与沪(hù)深市场相比，可比公司估值表现差(chà)异较(jiào)大(dà)。除了继(jì)续(xù)降(jiàng)低投资者(zhě)门槛(kǎn)、扩(kuò)大优质上市企业数量外，后(hòu)续北(běi)交所市场有必要完善(shàn)转板制度(dù)，畅通转板(bǎn)通(tōng)道，从(cóng)而活(huó)跃市场交易(yì)，通过沪深市场(chǎng)的引领，提升流动性，平(píng)抑估值(zhí)鸿沟。不过，从另(lìng)外(wài)一个角度(dù)上讲，目前的北交所优(yōu)质公司被显著低估(gū)，也(yě)是长线(xiàn)资金布(bù)局的良好机遇。

　　华夏北交所创新(xīn)中小企业精选两年(nián)定开(kāi)基金(jīn)经理顾鑫峰表示，站在当前的位(wèi)置，对于北交所的后续表现充满信心，信心来(lái)源于四(sì)个(gè)方面。

　　一是北(běi)交所公司目前估值(zhí)已经非常便宜，他们测(cè)算前几大重(zhòng)仓股的平均(jūn)估值在20倍以(yǐ)内，切换(huàn)到2023年(nián)估值在15倍以内(nèi)，这个(gè)估值水平对于具备专(zhuān)精特新特性的中小成长型企业而言是非(fēi)常具有吸引力(lì)的。

　　二是从(cóng)业绩表现来看(kàn)，他们发现(xiàn)很(hěn)多北交所公司今(jīn)年(nián)以来依(yī)然延(yán)续了较快的增长速度，发展整体(tǐ)是符合预(yù)期(qī)的，业绩(jì)的持续增长进一步消化了估值(zhí)。

　　三是从(cóng)政策来看，去(qù)年四(sì)季(jì)度以来北交所出了不少政策利好，包括发布《北(běi)京证(zhèng)券交易所股票做市交(jiāo)易业务细则》和《北(běi)京没事就吃溜溜梅什么意思，你没事吧没事就吃溜溜梅什么意思证券交易所(suǒ)股(gǔ)票做市交易业(yè)务指引》，下调(diào)部分(fēn)交易费率，北(běi)交所股票将(jiāng)纳入中证、国证跨市场指数体系，北证50指数11月份(fèn)正(zhèng)式上线等(děng)政策的密集发布，可以说对(duì)这(zhè)个市(shì)场是加大(dà)了呵护的力(lì)度，政策的(de)暖(nuǎn)风(fēng)对整个(gè)市场构成中长(zhǎng)期利好。

　　四(sì)是北交(jiāo)所目前新(xīn)挂牌的(de)公(gōng)司较多，其(qí)中(zhōng)不乏优(yōu)质的个(gè)股，供给上来(lái)了，给他们增加了筛选(xuǎn)的范(fàn)围，尽管(guǎn)短期可能由于供给增加对整个市场的流动性造(zào)成一定(dìng)的扰动，但(dàn)增加优(yōu)质供给是(shì)市场长期(qī)发展的基(jī)石，这使得他们选择优(yōu)质中(zhōng)小专(zhuān)精(jīng)特(tè)新企(qǐ)业的难度是相(xiāng)对降低的。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城北(běi)交所精选两年定开(kāi)基金经理张靖表(biǎo)示(shì)，北交所作为新兴的股票交(jiāo)易市场，目(mù)前仍处于初(chū)创期，上市(shì)股(gǔ)票数量(liàng)还(hái)不够(gòu)多，市场(chǎng)关注(zhù)度还不(bù)高，整体估值水平相较于沪深交易所(suǒ)明显低估。随着宏观经济(jì)触底回升(shēng)，和北交所快速发(fā)展，投资机会应会(huì)越来越(yuè)多。

　　开(kāi)源证券研报表示，“中特估”下，北交(jiāo)所作(zuò)为A股(gǔ)“中特估”组(zǔ)成部分之一，或(huò)有望随着北交所(suǒ)改革的不断推(tuī)进和投资者关注度提升逐渐得到估值体(tǐ)系修复。从(cóng)2023年一季(jì)度的公募基金持仓变化来看(kàn)，这一趋(qū)势(shì)已经初露端倪(ní)，部分专精特新次(cì)新股及北证(zhèng)50中高权重、低估值公司获增持较多。此外，北证50成分股中(zhōng)尚拥(yōng)有多个被低估标的，未来随(suí)着北交所改(gǎi)革的不断推进和投(tóu)资者关注度提升，北交所流动性随之改善，这些大市值、高权(quán)重(zhòng)、低(dī)估值的公司获得重估(gū)可(kě)能性较大。

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