5月12日晚间，江铃汽车公告宣布，公司在2021年5月即公(gōng)开挂牌的江铃重型汽车有限(xiàn)公司（江(jiāng)铃重汽）100％股权转让交易(yì)终止，而此(cǐ)前(qián)约定的交(jiāo)易(yì)对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车）。

　　江(jiāng)铃重汽(qì)是江(jiāng)铃汽车(chē)在2012年以2.7亿元价格接手的(de)资产，不过原计划在重卡行业(yè)“大展拳脚”的江铃汽车却因(yīn)此背上(shàng)了包(bāo)袱。江铃重汽在8年间亏损额度超过(guò)20亿元。而且江铃汽车此前为转让铺路，还(hái)曾现金为江铃重卡“输(shū)血”11.42亿元。

　　不过(guò)，此次交易终止，也意味着江铃汽车前后(hòu)耗了两年的“瘦身”行动(dòng)依旧(jiù)以失败告终。

　　审批未在约定(dìng)时间(jiān)完成

　　这笔交易要追溯到(dào)两(liǎng)年前。在2021年(nián)5月(yuè)7日，江铃(líng)汽车曾披露，拟以不(bù)低于7.64亿元的(de)价格，通过山西省产(chǎn)权交(jiāo)易市场公开挂牌方式(shì)，出售(shòu)全资(zī)子公司江铃重汽100％的(de)股权。

　　当时，江铃(líng)重(zhòng)汽对接盘方开出(chū)了要求(qiú)：1、世(shì)界500强企业(yè)，2020年度在全球生产销售(shòu)重型卡车超过12万辆；2、公司盈利(lì)，并在(zài)2018-2020年经审计合并(bìng)报表净利润率超过5％。

　　3个月(yuè)后，谜底揭晓。上(shàng)述股权挂牌公告期于2021年8月9日期限届(jiè)满，交易股(gǔ)权(quán)出售征集到一名意向受让方(fāng)，符合上述要求的沃尔沃卡(kǎ)车成了(le)接盘(pán)侠。

　　而(ér)且，沃尔(ěr)沃卡车也(yě)按(àn)照(zhào)相关(guān)交易规则支付了保证金。2021年8月(yuè)23日，双方经协商一(yī)致，就出售交易股权签署了《关于江铃重型(xíng)汽车(chē)有限公司100％股权的股(gǔ)权转让(ràng)协议》，确定就目标股权(quán)支(zhī)付(fù)的基准价款为人民币约7.81亿元。

　　不过，江铃汽车5月(yuè)12日公(gōng)告称，该笔交易需(xū)要获得国资(zī)管理有权单(dān)位的批准，但由于交易所需的(de)政府审批事(shì)项未能在约定的(de)时(shí)间内完成，项(xiàng)目双(shuāng)方经(jīng)协商(shāng)一致，同意终止交易(yì)。

　　这笔(bǐ)交易前后(hòu)耗时(shí)长达(dá)2年之(zhī)久，但最终(zhōng)仍(réng)以失(shī)败告终。需要提及的是，江铃重(zhòng)汽命(mìng)运颇为坎坷，此次交易已经是其历史上第三次转手(shǒu)。

　　成为(wèi)“财(cái)务黑洞(dòng)”

　　资料显示(shì)，江铃重汽前身是(shì)山西(xī)省(shěng)汽车工业集团。作为一(yī)家老牌国营企业(yè)，该公司主要(yào)组装生(shēng)产重型卡车与(yǔ)货车(chē)，但由于经营不善(shàn)陷入发展困境，在2007年第一次被重组。中国兵器装备集团(tuán)及中国(guó)长安汽车集团有限公(gōng)司，将太原重汽重组为太原长安(ān)重汽(qì)，作(zuò)为(wèi)长(zhǎng)安汽车进入重卡(kǎ)领域的跳板。

　　但最终太原重(zhòng)汽(qì)没能被盘活(huó)。太原重汽2011年的亏损已达1.4亿元，2012上半年的总销(xiāo)量为439辆。到2012年第一(yī)季度，太原重汽的净资(zī)产仅为2.5亿元，已难以实现正常(cháng)运(yùn)转。

　　不过，江铃(líng)汽车却(què)对(duì)太原重汽(qì)产生了兴趣，该(gāi)公(gōng)司在2012年7月(yuè)以(yǐ)不超过2.7亿元的(de)价(jià)格，从长安手中接手太原长安重汽的全部股权，并(bìng)于2013年1月将其更名(míng)为江铃重汽。

　　当(dāng)初，江(jiāng)铃汽车(chē)进(jìn)入重(zhòng)卡领(lǐng)域的意图(tú)是实(shí)现商用(yòng)车全覆(fù)盖。2013年，江铃汽车曾表示，最(zuì)终将建成(chéng)年(nián)产10万辆重(zhòng)型载货车、10万台(tái)发动(dòng)机的(de)大型(xíng)重(zhòng)卡企业，达产后(hòu)主营业务(wù)将(jiāng)超过200亿元。

　　但江铃由于对重卡市场(chǎng)和客(kè)户洞察不足，经营状况并不(bù)尽如(rú)人意(yì)。2016-2019年，江铃重卡的(de)销(xiāo)量分(fēn)别(bié)为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月(yuè)累计销量为(wèi)1347辆(liàng)。

　　同(tóng)时期(qī)东风公(gōng)司、中国重汽、一汽解放(fàng)等头部企业的单(dān)月(yuè)销量，就已超过(guò)江铃重(zhòng)汽几年的(de)销量总和。2020年9月之(zhī)后，江铃汽车不再披露有关江铃重卡的销量数(shù)据。

　　销量(liàng)严重拖后腿，江铃重汽俨(yǎn)然成为“财务黑洞(dòng)”。江铃汽车2020年(nián)财报数据(jù)显(xiǎn)示，截至2020年12月31日，江铃汽车重型(xíng)汽车相关业务(wù)累计亏损(sǔn)超20.33亿元。其中，2020年(nián)亏损(sǔn)最为(wèi)严(yán)重，超5亿元(yuán)。而且2021年，江铃重汽仍然呈现亏(kuī)损状态(tài)，1月净亏损为1213.7万(wàn)元。

　　截(jié)至2020年底，江铃重汽总负债为(wèi)12.69亿元，总资产为7.99亿(yì)元(yuán)，处(chù)于资不抵(dǐ)债的状(zhuàng)态。因(yīn)此，2021年(nián)后(hòu)，江铃重(zhòng)汽停(tíng)止了所(suǒ)有的(de)产(chǎn)销工(gōng)作。

　　值得(dé)一提(tí)的是，在2021年初(chū)，江铃汽(qì)车还对江铃重汽进行(xíng)了11.42亿元的现金增资。这一举动的(de)主要目的是降低江(jiāng)铃重汽(qì)的(de)资产负(fù)债率，便于吸引(yǐn)外部(bù)投资进入(rù)，利于江铃重汽进行业务重组。

　　“地主家(jiā)”也(yě)没(méi)余粮

　　实际上，江铃(líng)汽车自身近年来日(rì)子也不太好过(guò)。

　　从2020年-2022年(nián)间，江铃汽车分别实(shí)现营收(shōu)330.96亿元、352.21亿元(yuán)和301亿元，这三年内，其实现归母净利(lì)润分别为5.51亿元、5.74亿(yì)元和9.15亿元。

　　表面上看(kàn)，盈(yíng)利状况尚可。不过，在2021太监割掉的是哪些部位，太监为什么割掉的是哪些部位年(nián)和2022年(nián)这两年间，江(jiāng)铃汽车收到(dào)的政府扶持资金就达到5.16亿元和9.07亿元，这几乎撑起了其当年的净利(lì)润。而(ér)扣(kòu)除非经(jīng)常性损益后，江(jiāng)铃汽车(chē)在这两年的(de)扣非(fēi)归母(mǔ)净利润分别为2962万元和-2.3亿元(yuán)。

　　而且江铃汽车在这(zhè)两(liǎng)年现金流状况也不佳。在2020年，其(qí)经营活动太监割掉的是哪些部位，太监为什么割掉的是哪些部位现金流净(jìng)额还(hái)达到36.98亿元(yuán)，到了2021年即降至17.6亿元，而到了(le)2022年(nián)这一(太监割掉的是哪些部位，太监为什么割掉的是哪些部位yī)科目(mù)变成(chéng)了-15.19亿元。而且今年一季度(dù)，这(zhè)一科目(mù)仍(réng)未回正，为-7.22亿元。

　　今年一季度，江铃汽车营收为75.26亿(yì)元，较上(shàng)年同期上升4.06％，其归母净利润仅为1.83亿元，较上年同期下降(jiàng)5.79％。

　　随着沃(wò)尔沃接盘告(gào)吹，江铃重汽这一“包袱”仍然背在(zài)江铃(líng)汽车肩上。而(ér)江铃汽(qì)车此(cǐ)次(cì)也(yě)表示，江铃重(zhòng)汽已(yǐ)暂停生产和销售，当前(qián)主(zhǔ)要(yào)开(kāi)支为员工薪酬和(hé)设备(bèi)维护(hù)等费用。“未来公司仍(réng)将继续(xù)积极推进江铃重汽的重(zhòng)组工作，”江铃汽车方面称。

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