财联社5月6日讯（编辑 若宇）黄(huáng)金现(xiàn)货价格本周(zhōu)四一(yī)度冲上2080美元/盎司一线(xiàn)，创历史(shǐ)新(xīn)高。A股方(fāng)面，珠(zhū)宝首饰品牌老(lǎo)凤祥(xiáng)及潮宏基自去年10月低(dī)点以来(lái)股价均(jūn)接近翻(fān)倍。

　　黄金(jīn)价格的持续攀升，引来(lái)众多投资者的(de)目光。国泰君安刘越男(nán)等人在(zài)4月23日(rì)研报中表示，黄(huáng)金珠宝复苏节(jié)奏与弹性优于预(yù)期，根(gēn)据(jù)行业(yè)数据，1-2月同(tóng)期(qī)高基数(shù)下黄金(jīn)珠宝销售表现(xiàn)亮眼；3月后逐步进入Q2同(tóng)期低基数，金(jīn)银珠(zhū)宝类(lèi)2023年3月社零(líng)同(tóng)比(bǐ)+37.4％。

　　提及黄金(jīn)珠宝亮眼的逻辑，刘越男等人拆(chāi)解，其一，金价稳步(bù)上(shàng)行(xíng)预期提(tí)振长期需求，存货增值(zhí)提振毛利率，C端(duān)消费者黄金投资保(bǎo)值需求及加盟商补(bǔ)货需求有望释放；其(qí)二，Q2开始婚庆需求显著(zhù)回补，同店(diàn)开(kāi)店有望匹配(pèi)释放(fàng)，长三角地区表(biǎo)现尤(yóu)其值(zhí)得期待；其(qí)三，古法金中(zhōng)流砥柱，金(jīn)镶钻打开利润弹(dàn)性。

　　关于(yú)黄金珠宝板块行情的可(kě)持续(xù)性(xìng)，德邦证券郑澄怀在5月5日研报中分(fēn)析，从国际金价来(lái)看(kàn)，全球地缘政(zhèng)治的不确定(dìng)性(xìng)、美国经济衰退的不确定(dìng)性等因(yīn)素均(jūn)有望对金(jīn)价形成长期支撑。从国内消费(fèi)复苏的(de)节奏(zòu)来看(kàn)，预(yù)计(jì)今年三四季度婚庆旺季(jì)将持续释放消(xiāo)费需(xū)求。

　　长期来看(kàn)，龙头公司有望凭借精准的产品定位(wèi)，创新性(xìng)的产品设计，以(yǐ)及积极的渠道(dào)扩(kuò)张策略(lüè)下，持续提升市场占有率，平稳兑现(xiàn)业绩(jì)增长。当(dāng)前黄金(jīn)珠(zhū)宝板块(kuài)估值基本处于历史(shǐ)中(zhōng)枢水(shuǐ)平，仍具有较大的投资吸引(yǐn)力。

　　中国银河证券研(yán)究院甄唯萱在研(yán)报中指(zhǐ)出(chū)，预期国(guó)内金银(yín)珠宝市场规模未来将稳步上升，将在2024年超过90万亿元(yuán)，年复合增长率约为5％，奢侈(chǐ)金银珠宝的(de)市场规模增长速度更快，年复合增(zēng)长率(lǜ)约(yuē)为(wèi)17％。

　　头豹研(yán)究院预测(cè)，中国金银珠宝(bǎo)行(xíng)业中(zhōng)黄金市(shì)场的增速最(zuì)快，2018-2021年间(jiān)的复合(hé)增长率为5.9％，预(yù)计(jì)未来5年也(yě)将保持6％的增速(sù)。

　　从(cóng)黄(huáng)金珠(zhū)宝行(xíng)业的产(chǎn)业链来看，主(zhǔ)要包括上游(yóu)黄金、钻石等原材料供应，中游的制造设(shè)计及下(xià)游的终端(duān)零售环节，其中下游环(huán)节的附加(jiā)值较高，盈利能力较(jiào)强(qiáng)。

　　国信证券(quàn)研报中(zhōng)指出，下(xià)游零售环节同样拥有(yǒu)较高的毛(máo)利(lì)率水平，黄(huáng)金品类零(líng)售毛利(lì)率(lǜ)10％-20％不等，钻石镶嵌类可(kě)达到60％左右的高毛利率水(shuǐ)平，产(chǎn)业(yè)链附加值高，相关企(qǐ)业通(tōng)过(guò)强势(shì)的渠道建(jiàn)设以(yǐ)提高市场份(fèn)额，可以获得更(gèng)加优化的盈利表现。

　　从竞争格局的角度来看，截至2022年，中国(guó)金银珠(zhū)宝(bǎo)行业市占(zhàn)率前十的集团中，除了瑞(ruì)士历峰集团、路易·威(wēi)登(dēng)集(jí)团外(wài)其余8个均(jūn)为(wèi)国(guó)产品(pǐn)牌(pái)集(jí)团。中国金银珠宝(bǎo)行业头部公司周大福、老(lǎo)凤祥、豫(yù)园(yuán)股(gǔ)份在2022年的市(shì)占率分别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年牛鬼蛇神是什么生肖以来行(xíng)业内的CR10不断(duàn)提升，于2021年(nián)超(chāo)过了30％。

　　据财联社不完全统(tǒng)计，相关上市公司包括萃(cuì)华珠宝、曼卡龙、菜(cài)百股份、潮宏(hóng)基(jī)、老凤祥(xiáng)和(hé)周大生(shēng)等，具体情况如下：

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