北(běi)交所开(kāi)市(shì)至今一年半，公募基金(jīn)投(tóu)资北交(jiāo)所(suǒ)步伐不断推进，除了推出北证50指(zhǐ)数基金(jīn)、北交所主题基金、“专精(jīng)特新”主题(tí)基金外，存量产品也加大北交所布局力(lì)度，今年更有新(xīn)基金(jīn)密集公告可投北(běi)交(jiāo)所股票(piào)。

　　多家公(gōng)募机(jī)构及人士(shì)表示(shì)，随着北证50指数推出，北交所活跃度抬升，部(bù)分(fēn)公司表现(xiàn)良(liáng)好(hǎo)，叠加较低(dī)的估值水平，公募(mù)基金(jīn)等专(zhuān)业投资者(zhě)积极挖(wā)掘北交所(suǒ)投资(zī)机遇，投向(xiàng)北交(jiāo)所的意(yì)愿也(yě)在增加。从长期投资的角度看，北交所股票处于投资相(xiāng)对早期阶(jiē)段，更具(jù)成长空间，符合“专(zhuān)精(jīng)特新”属性的隐形冠军(jūn)和科技、制造等行业(yè)，长期投资价值受到公(gōng)募资(zī)金的青睐。

　　新基金公(gōng)告(gào)可投北(běi)交所

　　专业(yè)机构挖掘北交所投资机会(huì)

　　据记者统计，截至5月13日，今年(nián)以来(lái)累计有申万菱信沪(hù)深(shēn)300价值ETF、鑫(xīn)元(yuán)成长驱动、银华心质混合、中庚港股通价值(zhí)18个月等十(shí)多只次新基金公告可投资于北(běi)京证券交(jiāo)易所上市股票，并(bìng)揭示(shì)了相(xiāng)关风险。

　　除(chú)了基金(jīn)产品(pǐn)外，还有华商、中庚、睿远、朱雀基金(jīn)等(děng)多家基金公司也发布公告(gào)称(chēng)，北交(jiāo)所上(shàng)市股票是国内依法发行上市(shì)的股票，属于基金(jīn)法规定的“上(shàng)市交(jiāo)易(yì)的股票”。在遵守基金合同(tóng)所规定的投资目标、投资(zī)策略、投资范围、资(zī)产(chǎn)配(pèi)置(zhì)比(bǐ)例、风险收益特征(zhēng)和相关(guān)风险控制指(zhǐ)标等前提(tí)下，公(gōng)司旗下基金可参与北交所股(gǔ)票的投资。旗下新增基金如(rú)果符合基金合同的有关规定，亦可投(tóu)资北交所上市股票。

　　谈(tán)及上述现(xiàn)象，中信建(jiàn)投基金相关投研(yán)人士表(biǎo)示(shì)，公募新基金之所以密集公告(gào)可投(tóu)北交所(suǒ)，一方面(miàn)表明专业投(tóu)资机构敏锐地发现了北(běi)交(jiāo)所(suǒ)相(xiāng)关股票潜(qián)在(zài)的投(tóu)资机会，开始加大(dà)布局力度；另一方面，北交所(suǒ)上市公司是除(chú)沪(hù)深两市以外(wài)国内(nèi)最(zuì)优质(zhì)公(gōng)司的代(dài)表，许多(duō)标的当前估(gū)值水平偏低，具备(bèi)投资(zī)价值(zhí)。

　　景顺长城基(jī)金也认为，一方面从持仓(cāng)数(shù)量和持(chí)股总量的(de)角度来看(kàn)，公(gōng)募参与北(běi)交所意愿(yuàn)在持(chí)续增加。另一方(fāng)面(miàn)，相较于上(shàng)证、深证，北交所上市(shì)公司数量、总体规模(mó)较小，流动性较弱，去年(nián)11月(yuè)北交所(suǒ)推(tuī)出北证(zhèng)50指数(shù)以来，被动资金的加(jiā)入使得整个板(bǎn)块的成(chéng)交变得更(gèng)加(jiā)活(huó)跃，同时，部分公司的良好表现也使得越(yuè)来越多投(tóu)资者关注(zhù)到北交所，自然(rán)也(yě)引来更(gèng)多(duō)资(zī)金的关注(zhù)。

　　鑫元基金(jīn)也表示，公(gōng)募基(jī)金的配置(zhì)意愿，主要取决于北交所市场(chǎng)的(de)赚钱效应、可(kě)投标(biāo)的稀缺性(xìng)以及(jí)专精特新领域的景(jǐng)气(qì)度。而(ér)近期北交(jiāo)所市场出(chū)现积极信号：2022年年报中，多只(zhǐ)公(gōng)募(mù)基(jī)金(jīn)产品(pǐn)出(chū)现在北交所公(gōng)司前十大股东名单中；北交所较大规模公司去年业绩涨势良好，今年一(yī)季(jì)度盈利表(biǎo)现继续向好(hǎo)；次新基金在北交所(suǒ)的持股集(jí)中(zhōng)度高。“预计(jì)随着后(hòu)续市场流动性的改(gǎi)善和创新型中小企业的高速成(chéng)长，北交所(suǒ)投资有(yǒu)望实现戴维(wéi)斯双击。”

　　不过，受流通市值小、流动性等制约(yuē)，初步“试水”北交所市(shì)场的(de)公(gōng)募基金，在投资比例、策略上也存在差异，但未来(lái)会加(jiā)大(dà)对北(běi)交所市场的研究和投资(zī)。

　　鑫元(yuán)基(jī)金表示，结合北交所的战(zhàn)略定(dìng)位和(hé)上市公司“小而美”的特征，预(yù)计次(cì)新(xīn)基金投(tóu)资将深入细分(fēn)产业链的研究(jiū)，挖掘市场(chǎng)前景大、竞争壁垒高(gāo)、业(yè)绩(jì)确(què)定性强的(de)个股(gǔ)机会(huì)。同(tóng)时(shí)，也可根据(jù)主板上(shàng)一些成长赛(sài)道的公司估值水平，在北交所中(zhōng)进(jìn)行映射(shè)，选(xuǎn)择估值水平(píng)显著偏低的公(gōng)司进行投资。在(zài)组合(hé)配置(zhì)上(shàng)，力(lì)求均衡和(hé)风(fēng)险分散，降低中小企业经营波动大的风险。此(cǐ)外(wài)，北交所相(xiāng)关基金(jīn)也会积极参(cān)与转板(bǎn)、新股(gǔ)发行(xíng)等投资机会。

　　中信建投基金上述投研人士也称，我(wǒ)们高度重视(shì)北交所(suǒ)投资机会(huì)，目前有(yǒu)一只北(běi)交所主(zhǔ)题基金(jīn)，未来一(yī)方面会根据(jù)市场情(qíng)况，择机发行更多以北交所股票为(wèi)主(zhǔ)免费的播放器有哪个，在哪里看最新电影免费要(yào)投资范围的基(jī)金产品，另一(yī)方面，不(bù)排除(chú)将存量基金产(chǎn)品的投资(zī)范(fàn)围(wéi)扩大至北交所股票，同时(shí)会(huì)增加研究团队拓展对(duì)北(běi)交(jiāo)所股票的研究(jiū)深(shēn)度和(hé)广(guǎng)度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数(shù)量达历史(shǐ)最高

　　从公募(mù)持仓北交(jiāo)所(suǒ)股票总市(shì)值情况看，截至2022年底，全市(shì)场公募基金持有北交所个股数量(liàng)82只(zhǐ)，达到(dào)历史最高水平；持股总量2.44亿股(gǔ)，半年增长24％；但持仓总市(shì)值43.2亿元，半年下降(jiàng)了36％。

　　不过(guò)，从2021年11月15日开(kāi)市以来(lái)，公募(mù)投资北(běi)交(jiāo)所总(zǒng)市值总(zǒng)体(tǐ)呈现震荡攀升的态势。

　　“北交所开(kāi)板初期上市公司中，与新能源行业相关的(de)个股市值占比较高，而去(qù)年下半年(nián)新能源行业整体回调幅度(dù)较大，带动投资(zī)北交所市值有所回落。”景顺长城基金相关负责人称。

　　而从今年(nián)年初看，北证50指数一度(dù)出(chū)现快速上涨势头，2月份以来震(zhèn)荡(dàng)下行(xíng)，目前年(nián)内收跌-0.23％。不过，从长期投资的角度看，北交所的(de)投资(zī)价值仍(réng)然(rán)受到公募(mù)资(zī)金的青睐。

　　景顺长城基金表(biǎo)示，北(běi)交所当下呈(chéng)现的特征类似于(yú)一级半的市场，即(jí)投资阶(jiē)段(duàn)相比(bǐ)一级市场（股权投资(zī)）更(gèng)加成熟，但(dàn)对(duì)比上证(zhèng)、深(shēn)证的(de)大多数公司而言又(yòu)相对早(zǎo)期，可投资标的规模也相对更(gèng)小；但(dàn)从(cóng)长期投资的角度(dù)来说，这也意味着更大的成长(zhǎng)空间和收益率预期，故我们认为北交所具备良好的长期(qī)投资价值。

　　具体落实在(zài)投(tóu)资层面，景顺(shùn)长城基金表示，我们对于具体行业没(méi)有(yǒu)明确的偏好(hǎo)，但是(shì)整体还是比较看(kàn)好细分行业(yè)的、符合(hé)“专精(jīng)特新”属性的隐形冠军：这些(xiē)公司(sī)虽然普(pǔ)遍规模较小、受到的(de)关注(zhù)度可(kě)能不(bù)高，但在其所属行业中拥(yōng)有较强(qiáng)的竞争(zhēng)力，在研发(fā)投入的(de)强度(dù)上、成(chéng)长性指标免费的播放器有哪个，在哪里看最新电影免费(biāo)上，也不弱于创业板(bǎn)、科创(chuàng)板(bǎn)的(de)上市公司，而且由于(yú)市(shì)值较小，可(kě)能反而拥有更(gèng)大的成长空间(jiān)。

　　鑫元基(jī)金也表示，从中长(zhǎng)期视角看(kàn)，随着北交所(suǒ)交易(yì)制(zhì)度的不断(duàn)完善、已上市企业的投资价值(zhí)不断明确(què)，以及场(chǎng)内流动性(xìng)不断提升，势必会吸引更多优秀的企(qǐ)业、活跃的资金流(liú)入。北证(zhèng)50指数估值有(yǒu)向上修复的空间(jiān)，当(dāng)前配置的性价比较高，胜率和赔(péi)率都(dōu)非常具(jù)备吸引力(lì)。

　　结合当前的北交所整体估值(zhí)水平，叠(dié)加2023年下半年打开的降息窗(chuāng)口，鑫元基金将重点(diǎn)关注成长赛(sài)道，尤其是(shì)具有专精特新特性的成长股。在行业(yè)的(de)稀缺性方(fāng)面，投资者(zhě)可重(zhòng)点关注具有高(gāo)成长性(xìng)、国产化逻辑强(qiáng)的优质产业链。更多的阿(ā)尔(ěr)法收益可(kě)能聚焦在科技和制造(zào)两大赛道，包括汽车、半(bàn)导(dǎo)体、碳中和(hé)、军(jūn)工蕴藏较多左(zuǒ)侧投资机会(huì)。

　　中信建投基金(jīn)相关投研(yán)人士也称，北交(jiāo)所有(yǒu)一大批优秀(xiù)的创新型中小企业，借国家政策支持的东(dōng)风和企业自身的努力，我(wǒ)们相信会有相(xiāng)当(dāng)体量的企业成长成为大型企业(yè)，这个成长的(de)过程(chéng)会给投资者带来(lái)丰(fēng)厚(hòu)回报，因(yīn)此我们(men)认为(wèi)北(běi)交所具(jù)备长期投(tóu)资(zī)价值(zhí)。“具体细分而(ér)言，我们更加看(kàn)好电(diàn)力设备、机械(xiè)设备、医(yī)药(yào)生物等三(sān)个领域。”

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