本周(zhōu)，沪(hù)综指(zhǐ)3400点关口之前虚晃一枪，以(yǐ)连跌(diē)6天的逼空形(xíng)态洗盘(pán)，兔年收(shōu)益消(xiāo)耗殆尽。乐(lè)观来看，A股下行更多是受中概股拖累，后市下跌(diē)空(kōng)间不大(dà)。

　　中(zhōng)概(gài)股下(xià)跌(diē)拖累A股急挫

　　截至周四(sì)，兔年股市走过3个月(yuè)行程，期间(jiān)沪(hù)指仅上(shàng)涨0.65％，似有(yǒu)“兔子尾巴(bā)长不了(le)”之(zhī)叹。其实(shí)，4月下旬行(xíng)情(qíng)看(kàn)似疾风骤雨，大盘(pán)较(jiào)4月(yuè)18日峰(fēng)值仅缩水约3％，上(shàng)行通道仍在。

　　A股缘何(hé)急跌？或是(s送筷子的寓意是什么,送筷子是什么意思 筷子送合作伙伴的寓意和理由hì)外围股市下跌(diē)的风险输(shū)入。作为(wèi)同股同权的两地上(shàng)市指(zhǐ)数(shù)，恒(héng)生AH股A指(zhǐ)数和H指数(shù)兔年涨(zhǎng)幅分(fēn)别为1.7％和-0.7％，A股更胜一筹。StockQ全球股市排行榜(bǎng)数据(jù)显示，截至周(zhōu)四，香港(gǎng)中(zhōng)企指数和恒生指数过去3个(gè)月(yuè)表(biǎo)现为(wèi)全球垫(diàn)底(dǐ)，分(fēn)别下跌14.1％和(hé)12.6％。纳斯达(dá)克中国金龙指数周(zhōu)二盘中低位较2月峰值缩水24.7％。

　　中概股表(biǎo)现低迷，主因是(shì)美联储加息在(zài)即，市场避险情(qíng)绪上升(shēng)，国际(jì)资金(jīn)从新兴市场撤离(lí)。瑞士瑞联银行日前将中国(guó)股票评级从高配下调(diào)为中(zhōng)性。从宏(hóng)观(guān)面看，今年(nián)首季，美(měi)国GDP年化(huà)环比(bǐ)增长1.1％，较(jiào)上季放(fàng)缓1.5个百分点(diǎn)。剔除食品和(hé)能源的(de)核心PCE物价指数首季上(shàng)升4.9％，去年四季度为(wèi)4.4％。两大数据预(yù)示着美国滞胀隐忧未减，加(jiā)息势在必行。英为财情的美联(lián)储(chǔ)利率(lǜ)观测器最新数据显(xiǎn)示，5月(yuè)4日加息25个基点至5％~5.25％的(de)概率是85.3％。

　　当滞胀风险显现，美国对策是：以1930年大萧条以(yǐ)来最(zuì)快速(sù)度紧(jǐn)缩货币(bì)供(gōng)应。美国3月(yuè)M2货币供应量（未(wèi)经(jīng)季节性(xìng)调(diào)整）为(wèi)20.7万亿美元，同比(bǐ)下(xià)降4.05％，为历史最大降(jiàng)幅，且是连续第(dì)四个(gè)月收缩。美(měi)联储加息导致金融(róng)资产盈利(lì)缩水，缩(suō)表(biǎo)则令流动性折价效应加剧，在(zài)全球金融市场(chǎng)催(cuī)生戴维斯双杀现象。

　　中特(tè)估受(shòu)追捧

　　助涨(zhǎng)中字头个股(gǔ)

　　美(měi)国银行业(yè)又一张骨(gǔ)牌崩(bēng)塌！第一(yī)共(gòng)和(hé)银行股价周三盘中最多下跌41.23％至4.76美元（对应(yīng)的总市值为8.86亿美(měi)元），较(jiào)2021年11月的(de)历史(shǐ)峰值缩水(shuǐ)约97.85％。截至(zhì)一季度(dù)末，其实际存款较去年末减少约(yuē)1020亿美元(yuán)，缩水约57.8％。全球银行业危机频现，让A股(gǔ)机构不再抱团银行股，银(yín)行部分龙头股招行等承压，相较而(ér)言，工商银行兔年以来表(biǎo)现抢眼(yǎn)，A股股价上涨9.5％。

　　招行和宁波银行股价兔年颓势，一(yī)是二者(zhě)虎年最后3个月股(gǔ)价(jià)大涨(zhǎng)，涨幅透支了盈利增速；二是“中国特色估值体系”开始(shǐ)风行(xíng)，市场风格转换(huàn)。但(dàn)二者市净率远高于行业均(jūn)值(zhí)，难(nán)以赋予中特估概念中(zhōng)的(de)回购预期。

　　通达信(xìn)数据显示，中字头指数年内上(shàng)涨(zhǎng)11％，强于同期上(shàng)涨6.36％的沪综指，年K线(xiàn)已是五连(lián)阳(yáng)。其市盈率和(hé)市净率分(fēn)别为(wèi)11.63倍和(hé)0.8倍，堪称(chēng)估(gū)值洼地(dì)，而沪深京三市(shì)A股的市盈(yíng)率和市净率中位(wèi)数分别为(wèi)49.29倍(bèi)和2.43倍。

　　从(cóng)政策面来看，让(ràng)央企(qǐ)国企估(gū)值回归市场(chǎng)均值，已是国家资本(běn)新战略。国家(jiā)外汇局日前表(biǎo)示(shì)：“无论(lùn)从市(shì)盈率还是(shì)市净率等指(zhǐ)标看，当(dāng)前(qián)A股的估值相对偏(piān)低(dī)。”类(lèi)似表态无(wú)疑是为中字头(tóu)股票点赞。

　　典(diǎn)型个股是，当前(qián)总市值取代贵州茅台(tái)成(chéng)为市值(zhí)“一哥”的(de)中国移动，流通小盘+次新+绩(jì)优概(gài)念让其(qí)成为(wèi)中特估龙(lóng)头(tóu)。

　　五月预期下跌空间不大

　　股市“红五月”之(zhī)说，源自(zì)井(jǐng)喷(pēn)式(shì)牛市(shì)带来的财富记忆。1992年5月21日，上交所放(fàng)开(kāi)15只股(gǔ)票的涨跌幅限制，沪指当日大(dà)涨105.27％。1999年5月19日(rì)，沪指大涨4.64％，科(kē)技股主导的行(xíng)情拉开序幕。

　　自从1991年以来的(de)32年里，沪指全年和5月份上(shàng)涨的年份(fèn)分别为(wèi)18次(cì)和17次(cì)，二者同时(shí)上(shàng)涨的年(nián)份有11次。自2008年至去年的15年里，红五月出现7次(cì)，占比为(wèi)46.7％。期(qī)间(jiān)5月和全年同步飘红4次，5月(yuè)份这个(gè)风向(xiàng)标已不太送筷子的寓意是什么,送筷子是什么意思 筷子送合作伙伴的寓意和理由灵光。相比之下，自从2008年(nián)以来，沪综指(zhǐ)4月飘红5次(cì)，除(chú)了2008年当年下(xià)跌65.4％之(zhī)外，其余(yú)年份皆飘红。截至(zhì)周四，沪指4月份上涨0.4％，全(quán)年飘(piāo)红概率不低。

　　以(yǐ)科技股为主题的红五(wǔ)月行情能否再现？关键(jiàn)在要看两点：一是(shì)年内上涨逾(yú)53％的互联网指数(shù)能否维(wéi)持强势行情。二是(shì)作为(wèi)A股第二大行业指数(shù)，电气设(shè)备板块(kuài)能否企稳。该(gāi)指(zhǐ)数年内跌幅为4％，总市(shì)值跌至(zhì)5.48万亿元(yuán)，较历史峰值(zhí)缩(suō)水35.5％，占(zhàn)全市场权重降(jiàng)低6.52％。不过，龙(lóng)头宁德时代首季盈利增长5.58倍，周(zhōu)四收盘较周(zhōu)三低位上涨(zhǎng)一成(chéng)，或是否极(jí)泰来(lái)。

　　进入4月以(yǐ)来，沪深(shēn)两市单日成(chéng)交始(shǐ)终维(wéi)持在万亿元(yuán)之上，市场人气并未(wèi)退潮，只是(shì)风格(gé)轮换在加(jiā)速。鉴于大盘重新回到(dào)W形(xíng)整理格(gé)局，后市即(jí)使考(kǎo)验(yàn)3200点附近的半(bàn)年线和年(nián)线关(guān)口，下跌空间亦不(bù)大。

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