在锂价初现企(qǐ)稳态势的微(wēi)妙(miào)时(shí)点，头部锂电厂(chǎng)商(shāng)如何(hé)看待？行(xíng)业(yè)去库存进展又如何？

　　披露年报和一季报(bào)后，市(shì)值近500亿元的锂电巨头国轩(xuān)高科4月28日举办媒体开放日上作出一系(xì)列判断(duàn)。在交流中，公司管理(lǐ)层对(duì)中国(guó)基金报记者表示，近(jìn)期(qī)“跌跌不休”的碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨之间形成震荡(dàng)。

　　同时，该公司一(yī)季报显示，库(kù)存“水位(wèi)”已经显著降(jiàng)低，压(yā)力(lì)已并(bìng)不明显。这(zhè)也(yě)在一定(dìng)程度上(shàng)反映(yìng)了电池(chí)厂商们近期去库(kù)存(cún)动作的“一致性”。

　　而(ér)且需要注(zhù)意(yì)的(de)是，在国轩(xuān)高科(kē)方面看来(lái)，储(chǔ)能(néng)行业今年上升空间预计将高于动(dòng)力电池。换言之，从增速(sù)方面看，储(chǔ)能有望接棒(bàng)动(dòng)力电池，带(dài)动电(diàn)池(chí)厂商出货持(chí)续增长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为锂电(diàn)池核(hé)心(xīn)原材料，碳酸锂价格大起(qǐ)大落在市场上引起(qǐ)巨大争(zhēng)议。“就(jiù)为了买(mǎi)100吨(dūn)碳酸锂，我们曾(céng)经开车16个(gè)小时经过(guò)1600公里(lǐ)路程，” 国轩(xuān)高科(kē)高(gāo)级副总裁、中国业(yè)务板块总裁王启岁笑称(chēng)。这也在(zài)一(yī)定程度上反(fǎn)映了锂(lǐ)价迅速上(shàng)涨给(gěi)下(xià)游带来的阵痛。

　　不过(guò)，今年以来锂(lǐ)价又(yòu)迅速(sù)击穿20万元关(guān)口，在近期才有明显企稳趋势(shì)。毕(bì)竟，在4月(yuè)12日之前，电(diàn)池级碳酸锂(lǐ)价格已经连跌(diē)52天。而(ér)且(qiě)在此前30天内(nèi)，价格共计(jì)跌去19.25万元(yuán)/吨。

　　而据上海(hǎi)钢(gāng)联数据(jù)最新显示，在4月(yuè)27日-28日两天内，电池级碳酸(suān)锂价格已经连续两日上涨(zhǎng)，两日内分(fēn)别上涨4000元(yuán)/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万(wàn)元/吨，反弹(dàn)趋势明显。

　　锂价(jià)在(zài)什么(me)区间较为合理(lǐ)，国轩高科(kē)方(fāng)面也(yě)给出自己研判。王启岁在会上表(biǎo)示(shì)，碳(tàn)酸锂在15-20万/吨的区间可能(néng)形成振荡期。“我(wǒ)们通过一(yī)季度(dù)观(guān)察来看，新能源行业处于稳定增长阶段(duàn)，储能行业在一季度是处于投标、招标的阶(jiē)段，第三季(jì)度将(jiāng)迎来大(dà)规模(mó)交付，而储能大规模(mó)交付会带(dài)来产(chǎn)能复苏，碳(tàn)酸锂价格预计会(huì)维持在这个区间之(zhī)内。”

　　实际上，碳酸(suān)锂价格下降，对于电(diàn)池厂商(shāng)的毛(máo)利(lì)率提升已(yǐ)经有了立竿(gān)见(jiàn)影效果。

　　从毛利(lì)率方(fāng)面来看，国轩高科在(zài)一季度达到(dào)了(le)18.94％，较去年全年的(de)17.79％超出1.15个百分点。实际上(shàng)，同样的情况(kuàng)也发(fā)生在宁(níng)德时代与亿纬锂能身上，其中(zhōng)宁德时代一季度毛(máo)利(lì已婚女性英文称呼，女性英文称呼)率为(wèi)21.27％，较去(qù)年全年水平提升1.02个百分点(diǎn)。而亿纬(wěi)锂能则不如前两者(zhě)明显，但也提升了(le)0.4％个百分点(diǎn)。

　　王启岁也认(rèn)为，在(zài)碳酸锂回归理性价格之后，新(xīn)能源汽车市场会趋(qū)于较为合理(lǐ)增长(zhǎng)。“去年是600万辆，经过一季度之后，我们(men)依然判断今年新能源(yuán)汽车应该(gāi)在(zài)900-950万辆(liàng)区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正在加速产能扩(kuò)张。其南京基地智(zhì)能制(zhì)造(zào)20GWh动力(lì)电池项目、宜春(chūn)基地(dì)10GWh动力电(diàn)池(chí)项目、庐(lú)江基地(dì)年产20万吨高端(duān)正(zhèng)极(jí)材料项目(mù)、桐城基地(dì)年(nián)产40GWh动力电池项目(mù)一期、柳州基地年产10GWh电池项目等多个项(xiàng)目相(xiāng)继(jì)投产。据规划(huà)，国(guó)轩高科(kē)2025年(nián)产能(néng)将突(tū)破300GWh。

　　降库存效果明显(xiǎn)

　　国轩高科的一季报(bào)显示，其截(jié)至(zhì)报告期末其存货余额为65.98亿(yì)元(yuán)，较去年底的75.84亿(yì)元下(xià)降13％。而其一季(jì)度末(mò)，存货占总资产比例为8.38％。在(zài)去年底(dǐ)，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业(yè)整体状况看(kàn)，国轩高(gāo)科存货水平(píng)保持了较(jiào)低(dī)位置。国轩高科高级副总裁蔡毅也表示，由于公(gōng)司在江西(xī)宜(yí)春(chūn)碳酸锂原材料有自产能(néng)力，因此其(qí)外(wài)购(gòu)仅补充自产不足(zú)，“外(wài)购只是缺多少，补多少，”他(tā)表示。

　　国轩高科(kē)存货水位(wèi)下降，也反映了行业(yè)整体状况，不少电(diàn)池厂商存(cún)货余额均在下降(jiàng)。其中宁德时代一(yī)季度报(bào)告(gào)显示(shì)，其库存(cún)金额已(yǐ)从年初的(de)766.7亿元下降到640.6亿(yì)元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬(wěi)锂能(néng)一季报(bào)也显(xiǎn)示，其(qí)存货金(jīn)额从(cóng)去年底的85.88亿元(yuán)，降至78.6亿(yì)元(yuán)，环比下(xià)滑8.48％。据(jù)记者了(le)解，已(yǐ)经有库存较(jiào)低的电池厂商提(tí)到，库存已恢复至健(jiàn)康(kāng)水平，后(hòu)续将根据规划，逐步(bù)进行(xíng)补货。

　　东吴证券近期在(zài)一份研报(bào)中(zhōng)指(zhǐ)出，在电(diàn)池环节，厂商从22Q4开始(shǐ)去库存，生产材料均维(wéi)持(chí)极低(dī)库存，电池本身库存不足1个月；另外在中(zhōng)游材料方(fāng已婚女性英文称呼，女性英文称呼)面，正极(jí)和电解液库存(cún)周期大幅下降至7天左右，负极因石(shí)墨化(huà)需要一个月时间(jiān)，库(kù)存(cún)周期较长，而隔膜约为(wèi)一(yī)个月正常库(kù)存。

　　该机构认为，目前库存多(duō)集中于上游锂盐厂，中游(yóu)材料库存(cún)极低，基本保持7天的最低(dī)安全库存。若(ruò)下游(yóu)需求恢(huī)复，将(jiāng)带来强(qiáng)烈补库需求。

　　值得(dé)注(zhù)意的是(shì)，在去库存的过程中(zhōng)，国轩高科也在积极尝试“出海”。该(gāi)公司在2022年加速全球化步(bù)伐，收购博(bó)世集(jí)团的德国哥(gē)廷根(gēn)工厂(chǎng)，于2022年(nián)6月开始改造并已(yǐ)顺利投产，开始欧洲本地化运营。其年报显示(shì)，2022年该公司海外销(xiāo)售收入达到(dào)29.8亿元，同比(bǐ)增长464.76％。

　　储能相关产品供不应(yīng)求(qiú)

　　此前市场普遍(biàn)预计，储能有望接棒动力电池(chí)，带动电池厂商出货增(zēng)长。近日，宁德时代也作出判断(duàn)认为(wèi)，储能方面今年预(yù)计增(zēng)速将会比(bǐ)动(dòng)力电池更高(gāo)。

　　王启岁在交流(liú)中也认同这一观点。他(tā)预计，储能行业今(jīn)年(nián)上(shàng)升空间(jiān)预计会高于动(dòng)力电池，其中国外家储市场需求预计会在下半(bàn)年(nián)放(fàng)量，而国(guó)内(nèi)大(dà)储(chǔ)市场方面，今年一季度处于招标(biāo)阶段，自二季度开始将进入交(jiāo)付阶段，目前相关产品供不应求。

　　从国轩高科披露的年报数据显(xiǎn)示，其(qí)储能(néng)业务在2022年实现了35.08亿(yì)元的营收，同比(bǐ)增长幅(fú)度(dù)达到186.49％，已经高于其动力(lì)电池业务116.4％的(de)增速。按照这一(yī)数(shù)据计算，储能业务已(yǐ)经占到其(qí)总营(yíng)收的15.22％，而在2021年，这(zhè)一(yī)比例为11.82％。

　　王启岁直言，储(chǔ)能(néng)行业(yè)的(de)空间(jiān)比动力电池上升(shēng)空(kōng)间(jiān)更(gèng)大，“这是(shì)一(yī)个(gè)需求量大于供应量的领(lǐng)域(yù)，不存在需求疲软或(huò)者是产能(néng)过剩。”

　　他(tā)指(zhǐ)出，首(shǒu)先在家储环节，因为涉(shè)及到(dào)用(yòng)电需求，每年到了(le)第二季度开始后才爆(bào)发。而在大储环节，国内下游招标、立项都在(zài)一季度，真正(zhèng)出货是在二(èr)季度以后，目(mù)前订单(dān)状况看(kàn)来是供不应求。此外，海外的(de)客户(hù)也正(zhèng)逐渐接受中国的(de)标(biāo)准(zhǔn)化集装箱产品。

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