在华尔街(jiē)经(jīng)济学家和(hé)央行官员争论美(měi)国经济(jì)是否以及何(hé)时会陷入衰退(tuì)之际(jì)，大型基金经理们并没(méi)有坐等答(dá)案揭(jiē)晓。

　　智通财(cái)经(jīng)APP了解到，越来(lái)越多的专业选(xuǎn)股人士(shì)将资(zī)金(jīn)从银行等对经济敏(mǐn)感(gǎn)的股票(piào)中撤(chè)出，转而投(tóu)资(zī)公用事业和基本消费品等在经济(jì)低(dī)迷时期被视为具有弹性(xìng)的(de)股(gǔ)票(piào)。

　　美国银(yín)行汇(huì)编的(de)数据显(xiǎn)示，同时做多和做空的对冲基金(jīn)已将其周(zhōu)期性(xìng)股(gǔ)票与防(fáng)御性股票(piào)的比例降至(zhì)至少2012年以来(lái)的最低水平。对于(yú)只做(zuò)多的基金经理来(lái)说，他(tā)们(men)对周期性(xìng)公司(这些公司的(de)命(mìng)运取(qǔ)决于商业周(zhōu)期的(de)起(qǐ)伏)的相对敞口接近2008年以来(lái)的最(zuì)低(dī)水平。

　　这一(yī)切都突显了主动投资领域的悲观(guān)情绪仍在(zài)加剧，尽(jǐn)管美(měi)股从去年10月低(dī)点反(fǎn)弹，增加了5万(wàn)亿美(měi)元的市值(zhí)。

　　总而言(yán)之(zhī)，以Savita Subramanianm是什么意思性取向 为首的美国银行策略师(shī)表(biǎo)示，主动选股者(zhě)“为2009年式的(de)衰(shuāi)退做好了准(zhǔn)备”。

　　周期股(gǔ)相对(duì)防御(yù)股的比例降至近(jìn)10年低点

　　最近对防御股的偏好与去年不同(tóng)，当时对衰退的担忧蔓延(yán)，主动型基金紧紧抓(zhuā)住周期股。这一(yī)立场(chǎng)表(biǎo)明(míng)，人们相信美联储(chǔ)有能(néng)力(lì)通过积极的抗通胀行动实(shí)现软着陆。现在，这种乐(lè)观情绪已经消(xiāo)散。

　　行业仓位数据进一步证(zhèng)明，专业人士持续看空(kōng)股市。在(zài)美国银(yín)行4月(yuè)份对基金经理的最新调查中，现金持有(yǒu)量保(bǎo)持在(zài)较(jiào)高水(shuǐ)平(píng)，相对于股票，债券(quàn)比2009年以来的任(rèn)何时候都(dōu)更受青睐。

　　高盛合伙人(rén)John Flood上周表示，在市场(chǎng)开始逃(táo)离时，只做多的基金被迫成(chéng)为FOMO(害(hài)怕错(cuò)过)买家。

　　值得注意的是(shì)，选股者的谨慎态度与基于图(tú)表(biǎo)信(xìn)号配(pèi)置资产的计算机驱动策略形成(chéng)了鲜明对比。由于股市稳(wěn)步(bù)上涨和市(shì)场波动性下降(jiàng)，趋势追踪基(jī)金和波动性(xìng)目标基金等系统性资(zī)金管理(lǐ)公司近几个月增加了股票持有量。

　　德意志银行(xíng)的投资者仓位模型最(zuì)能说明这种分歧立(lì)场。德意志银行称，量化(huà)基(jī)金继(jì)续抢购股票，而自(zì)由裁量投资者的敞口已降至一年区间(jiān)的底部。

　　看空者将 2023 年股市反弹的很大一部分归因于那(nà)些对价格不敏感的量化投(tóu)资者(zhě)，他(tā)们别无选择(zé)，只能在股价上(shàng)涨(zhǎng)时买(mǎi)入股票。看空者(zhě)还警告称(chēng)，持续数月(yuè)的(de)股市反弹是不可(kě)持续的。由于标普500指数几次(cì)突破(pò)4200点的尝试都(dōu)以失败告终，缺乏动(dòng)能可(kě)能会限(xiàn)制量化(huà)基金(jīn)的(de)需求。另(lìng)一方面，新一轮的抛售可能会促使量化基(jī)金(jīn)改变路线，并退出股市。

　　好于预期(qī)的经(jīng)济数据和企业财(cái)报(bào)也提振股市。尽管各公司在本(běn)财(cái)报季(jì)的业(yè)绩超出预期，但(dàn)目前来(lái)看，这还不足以让美国(guó)企业重回增(zēng)长(zhǎng)轨(guǐ)道。就连美联(lián)储官(guān)员也(yě)预测今年晚些(xiē)时候(hòu)会(huì)出(chū)现“温和衰退(tuì)”。

　　不过(guò)，美国银行的Subramanian表(biǎo)示，以(yǐ)史为鉴，过早(zǎo)地为(wèi)经济衰退(tuì)做准备而(ér)采(cǎi)取防御措(cuò)施，最终(zhōng)可能会付(fù)出高(gāo)昂的代价。

　　Subramanian发现10个最具周期(qī)性的行业往往(wǎng)在衰退前的6个月内表现优异。直到真m是什么意思性取向正的经济衰退到来，防御性股票才开始大放异彩，尽管它(tā)们的领先地位通常会在下行周期结(jié)束前(qián)逆转。

　　美国银行的经济(jì)学(xué)家预计，美国(guó)经(jīng)济衰退将(jiāng)从第三季度开始。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 m是什么意思性取向