金(jīn)融界5月22日(rì)消息(xī) 日本股市(shì)走出了(le)泡沫经济崩(bēng)抖音总是对你朝思暮想一圈一圈渐宽了衣裳是什么歌，总是对你朝思暮想一圈一圈渐宽了衣裳溃以来(lái)的阴霾(mái)，再创新高。

　　22日收盘，日本股(gǔ)市主要(yào)股(gǔ)指日经(jīng)225指(zhǐ)数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月以来(lái)近33年的新高(gāo)，同时也是自(zì)日本泡沫经济(jì)崩溃以来的(de)最高(gāo)收盘价。今年以来，日经225指数涨超19%。

　　对此，高(gāo)盛表(biǎo)示日本(běn)可能(néng)正(zhèng)接(jiē)近十年(nián)一遇的牛(niú)市(shì)。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对于(yú)日本股市爆发，海外(wài)资金是(shì)不可(kě)或缺的力量。数据(jù)显(xiǎn)示，海外投资者对日本股票需求稳健。根据日本(běn)交易所(suǒ)集团，4月海外(wài)投(tóu)资(zī)者(zhě)净买入价值2.15 万亿日元(yuán)（约合157亿美元）的(de)日本股票，为2017年10月以来最大(dà)规模(mó)的外国人净购买量。

　　不过，日(rì)本企业(yè)部门仍然是(shì)日本股票(piào)的最大(dà)净买家，年初至今的买入(rù)量为1.1万亿日元(yuán)。

　　股神巴(bā)菲特成为日本股(gǔ)市爆发导火索

　　尤其(qí)是股神巴菲特的出手，成(chéng)为日本股市爆(bào)发(fā)的导火索。

　　2020年8月，巴菲特(tè)掌管的伯克(kè)希尔·哈撒韦公司（下(xià)称“伯克(kè)希尔”）首次披(pī)露(lù)，其收购了日本前五大贸易公司(sī)每(měi)家略高于5%的股份。这五大贸易公司分别(bié)是伊(yī)藤忠(zhōng)商事(shì)、三菱商事、三井物(wù)产、住友商事和丸红。自首次披露之后，巴菲(fēi)特(tè)已3次购买(mǎi)并扩大(dà)了对日本五大商社的(de)股份持有(yǒu)量。

　　从(cóng)近(jìn)期数(shù)据(jù)披(pī)露可以看出，伯(bó)克希尔哈撒韦目前在日本持有(yǒu)的股票(piào)比在美国以(yǐ)外(wài)任何其他国家(jiā)都多。今(jīn)年早些时候(hòu)，巴菲特增持了日本五大商社，并暗示将(jiāng)进一步投(tóu)资日本股票。现年92岁(suì)的他还在上个(gè)月罕见(jiàn)地(dì)访问日本。

　　在5月初巴菲特股东大会上，巴菲特就这样说(shuō)到(dào)：

　　投(tóu)资日本(běn)商社的决定其实非常简单，也(yě)非常容易理解，我们可能和(hé)这五家公司都有过业务来往(wǎng)。从整(zhěng)体来看，这些公(gōng)司能够支付(fù)不错的分红，在某(mǒu)些情况下也会回购股票(piào)，我们也能很好(hǎo)地理解他(tā)们所拥有(yǒu)的一大堆(duī)业务(wù)，同时我们还能通过(guò)融资解决汇率(lǜ)风险问题。所以我们就开始购买(mǎi)了，甚(shèn)至这(zhè)件事情一开始我都没有告诉阿贝(bèi)尔(ěr)。

　　此外，巴(bā)菲特日本之行的(de)部分原因是(shì)为(wèi)了向这些公(gōng)司介绍(shào)阿贝尔(ěr)（伯克(kè)希(xī)尔非保险业务(wù)副董事长格(gé)雷格·阿贝尔，被视(shì)为巴菲特的接班(bān)人），因为接(jiē)下来双方(fāng)可能要(yào)共(g抖音总是对你朝思暮想一圈一圈渐宽了衣裳是什么歌，总是对你朝思暮想一圈一圈渐宽了衣裳òng)事20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看，提前三年布局的巴菲特已经赚麻(má)了(le)，巴菲特再次用(yòng)行(xíng)动(dòng)告诉大家姜(jiāng)还是老的辣。

　　除了巴菲特，还有其(qí)他大佬也在紧锣密鼓的(de)行动(dòng)中。4月初造访日本东京的还有美国对冲基金Point72创(chuàng)始人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早些时候(hòu)决定重(zhòng)新在东(dōng)京开设(shè)办事处，据《金融时报》报道，Citadel正在申请(qǐng)在日本市(shì)场(chǎng)的(de)运营牌照。

　　巴菲特看好(hǎo)日(rì)本股市(shì)的(de)什么？

　　1、基本面的变化

　　据(jù)日经中文网，日本综合商社的2022财(cái)年（截至2023年3月）合并财(cái)报（国际会计准则(zé)）于5月(yuè)9日全部(bù)出炉。日本5大商社的合计净(jìng)利润超过约4.2万亿(yì)日元，增至美国著名投资家沃伦·巴菲特(tè)开始大量持股的2020财年（截至2021年3月）的4倍(bèi)以(yǐ)上(shàng)。

　　日本(běn)5大商社(shè)的合计净利润在短短2年(nián)时间里增加到了4.3倍。股(gǔ)价也上涨到了巴菲(fēi)特宣布持有股票的2020年(nián)8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲(fēi)特重(zhòng)仓的美国苹(píng)果和美(měi)国(guó)可口可(kě)乐(lè)股票的上涨率。

　　2、地缘政治格局(jú)的变化

　　国(guó)泰君(jūn)安国(guó)际宏观在研报中指出在过去的三(sān)十年中(zhōng)，日本经历了漫长而(ér)痛苦的通(tōng)缩，也被(bèi)认(rèn)为将会(huì)撤离世界舞台的(de)中心。但其并没有(yǒu)完全(quán)失去(qù)竞争优势，与此同时，在国际格局大变化的背景下，日(rì)本经(jīng)济的边际(jì)变(biàn)化(huà)值(zhí)得研究并重视(shì)。

　　国泰君安表示在新的地缘政(zhèng)治格局下(xià)，日本在亚太(tài)格(gé)局中扮演(yǎn)了(le)更加重要(yào)的角色，同(tóng)时(shí)日本在芯片等产(chǎn)业发(fā)展中野(yě)心勃勃，这都成为了边际(jì)上的重要(yào)变量。仔(zǎi)细观察日本的经济脉络，我(wǒ)们也会发(fā)现日本的(de)设备投资(zī)开始进入加(jiā)速(sù)期，这背后(hòu)有产业自身发展的原(yuán)因，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得(dé)一提的是，日本相对稳定甚至略显僵化的(de)政(zhèng)治格局，在全(quán)球动(dòng)荡的(de)大背景下反而成为(wèi)了“避风(fēng)港”。与(yǔ)此同时，劳动力的下滑(huá)趋势(shì)固然不可避免，但(dàn)良好(hǎo)的医(yī)疗体(tǐ)系以(yǐ)及人工(gōng)智能(néng)的发展(zhǎn)，也意味着劳动力萎缩的(de)风险在一(yī)定程度上出现(xiàn)了下降。

　　3、日本监管(guǎn)层的推(tuī)动

　　近(jìn)年来，日本监管层持续推动企业经营能力的改善和价值的修复(fù)，其(qí)中敦促(cù)企业对投资(zī)者提高回(huí)报(bào)、鼓(gǔ)励企业公开回购成(chéng)为改革重要抓手。尤其是在今年3月底，东京证券交易所(suǒ)为了改变(biàn)大量个股股价跌破净值的情况，发布《关(guān)于实现关(guān)注资金(jīn)成本和股价经营要求》要求(qiú)上市公司提高企业价值和资本效率(lǜ)从而提升股价后，日本(běn)股市开(kāi)始掀起一波回购(gòu)热潮(cháo)。

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