今年(nián)A股市场最为火(huǒ)热的“中(zhōng)不删前女友的男人能要吗，男人为啥不删前女友特估”板块又将迎来重(zhòng)磅(bàng)级指数ETF产品！

　　中国基金报(bào)记(jì)者(zhě)获悉，4月末刚(gāng)刚获(huò)批的3只中(zhōng)证国(guó)新(xīn)央企股东回报ETF，发行日期已经正(zhèng)式定档。

　　5月9日，广发、招商、汇添富3家(jiā)基(jī)金(jīn)公司旗下的中(zhōng)证国(guó)新央企(qǐ)股东回报ETF同时公告，基金将于5月15日(rì)至19日正式(shì)发售，其中，网(wǎng)下现(xiàn)金、网下股票认购期(qī)为5月15日至19日，网上(shàng)现金认购(gòu)期为5月17日19日，产品的首(shǒu)发募集上限(xiàn)均为20亿元。

　　谈及产品发行预期，多位(wèi)业内人(rén)士用“乐观、理(lǐ)性”来(lái)形容。在他们看来，首先(xiān)，中证国新央企股东回(huí)报ETF契合目前资本(běn)市场的行情主线，预计(jì)发行情况较(jiào)为理想；其次(cì)，上述ETF设置了发行上(shàng)限，加上(shàng)部分券商近期对(duì)于基金的(de)发(fā)行导向转为保(bǎo)有量考核(hé)，也不会(huì)过份冲刺首发规模。

　　还(hái)有业内人士表(biǎo)示，中(zhōng)证国新央企主题系列(liè)指数有助(zhù)于资本市场从科技领域、能源产(chǎn)业等多维(wéi)度服务(wù)央企，强化股东回报，帮助投资者走(zǒu)进(jìn)央企、认识(shí)央企，支持央企利用(yòng)资(zī)本市场做(zuò)强做优做大，提升市场影响力、号召(zhào)力，切实(shí)促(cù)进(jìn)央企(qǐ)上市公司(sī)实现高质量发展。

　　3只央企股(gǔ)东回报ETF“官宣”15日正式发行

　　4月(yuè)末刚刚获批的(de)3只中证国(guó)新央企股东回报ETF，正式对外“官(guān)宣”发行日期。

　　5月9日，包括广(guǎng)发、招商、汇添(tiān)富3家基(jī)金公(gōng)司旗下的中证国(guó)新(xīn)央企股东回(huí)报ETF同时对外发布基(jī)金(jīn)发售公(gōng)告。

　　公告显示，3只中证国新央(yāng)企股东(dōng)回报ETF定于5月15日至19日期(qī)间正式发(fā)售，其(qí)中，网下现金、网下(xià)股票认购期为5月15日(rì)至19日，网上(shàng)现金认购期为5月(yuè)17日(rì)19日(rì)。

　　从发行规(guī)模上看，3只基(jī)金均设置20亿(yì)元(yuán)的(de)首发募(mù)集上限。3只基金费率(lǜ)也稍有差异(yì)，招商及(jí)汇添富(fù)旗下的中(zhōng)证国新央(yāng)企股东回报ETF管(guǎn)理(lǐ)费+托(tuō)管费(fèi)合计0.6％，广(guǎng)发(fā)中证国新央企股东回报(bào)ETF管(guǎn)理费+托(tuō)管费合计为0.55％。

　　从认(rèn)购费上看(kàn)，认购份额小于50 万份的，认购费为0.8％；认(rèn)购份额在50万份至100万(wàn)份之间(jiān)的，广发中(zhōng)证国新央企股东回报ETF的(de)认购(gòu)费为0.4％，招商及汇添富旗下(xià)的(de)中(zhōng)证国新央企股(gǔ)东回报ETF的认购费为0.5％；若是认购(gòu)份额大于100万份(fèn)的，认购费(fèi)用统一为(wèi)1000元/笔(bǐ)。

　　托管行方(fāng)面，广发中(zhōng)证国新(xīn)央企股(gǔ)东回报(bào)ETF由(yóu)工(gōng)商银行托管，汇添富中证国新(xīn)央企股(gǔ)东回报ETF由(yóu)建(jiàn)设银行(xíng)托管，招商中证(zhèng)国新(xīn)央企股(gǔ)东回(huí)报ETF的托管(guǎn)方(fāng)则是(shì)中信建(jiàn)投(tóu)证券。

　　此(cǐ)外，据基金君(jūn)了解，上交所(suǒ)拟(nǐ)定于5月11日举(jǔ)办“发现央企(qǐ)投(tóu)资价值(zhí)促进央(yāng)企估(gū)值回归”业务交(jiāo)流会(huì)暨国(guó)新央企股东回报ETF宣介会。会议主旨(zhǐ)为进一步(bù)探(tàn)索建立中(zhōng)国(guó)特色估值体系，引导央企投资价值(zhí)发现，推动央企估值回归(guī)合理水平。上交所、中(zhōng)国国(guó)新、指数公(gōng)司、券(quàn)商、基(jī)金(jīn)公司等相关领导将(jiāng)出(chū)席会(huì)议。

　　在多位(wèi)业内人(rén)士看来，3只中证国新央企股(gǔ)东(dōng)回报(bào)ETF未(wèi)来都将在上交所上市，上(shàng)交所此次会议(yì)或(huò)为产品发行(xíng)预热。

　　不少(shǎo)行业人士也看好(hǎo)央(yāng)企股东(dōng)回报(bào)ETF的发行(xíng)情况。“‘中特(tè)估’是近期资(zī)本(běn)市场的行情(qíng)主线，包(bāo)括交(jiāo)易所(suǒ)、券商、基金工商(shāng)各方对此也比(bǐ)较重视，基(jī)金公司肯定会重(zhòng)点发(fā)行，但目前市场上也(yě)存(cún)在(zài)不少央企主题基金，因此预计此次(cì)央企股东回报ETF发(fā)行也会相对理性。”一位基金公司(sī)人士表现。

　　一位券(quàn)商(shāng)人士也表示，所在券商会参与其中一只(zhǐ)央企(qǐ)股东回报(bào)ETF的发行工作(zuò)，但并不会过度冲刺(cì)首发规模。

　　“首先，央企股东回报ETF契合目前资本市场的行(xíng)情主线(xiàn)，产品本身就比较好卖；其次，我们(men)近(jìn)期已将(jiāng)考核侧重点放在产品(pǐn)保有量上，同时(shí)降低(dī)基金首(shǒu)发的考(kǎo)核(hé)权重。”上(shàng)述(shù)券商(shāng)人(rén)士称(chēng)。

　　一位基金公(gōng)司人士也(yě)预(yù)计，类似去年中证1000ETF的发行(xíng)大(dà)战不会在此次央企股东回报ETF上上演。“近期多(duō)家基金公(gōng)司上报的中证(zhèng)国新央企ETF已经分为三批(pī)陆续推向(xiàng)市场，而不是九只同时获批发售，就是为了(le)避免发(fā)行大战的出现。”

　　“尽管(guǎn)销(xiāo)售机(jī)构不会过度拼基金首发(fā)，不过，目前市场上非常关注(zhù)‘中(zhōng)特估’板(bǎn)块，预计发行情况也会比较乐观。”

　　基金(jīn)积(jī)极(jí)布局央企主题(tí)产品(pǐn)

　　为(wèi)投(tóu)资(zī)者(zhě)带来分享改革红利(lì)工具(jù)

　　“中特估(gū)”成为今年以来资本市场的热门，基(jī)金公司也积极布局(jú)相关产品。

　　中国基金(jīn)报(bào)从(cóng)Wind数(shù)据发现(xiàn)，今年(nián)以来(lái)全市场已有18家(jiā)基金公司(sī)陆续申报了21只央(yāng)国企主题基金，易方(fāng)达、汇添富(fù)、南方(fāng)、博时、招商等各大公募(mù)巨头都有参与，其中(zhōng)嘉(jiā)实、华安、银华基(jī)金(jīn)等多家机构，还各申报了主、被(bèi)动两只(zhǐ)产(chǎn)品(pǐn)，积极(jí)填补这一产品条线。

　　除了中证国新央企(qǐ)股(gǔ)东回报ETF之外，此前，易方(fāng)达、南方(fāng)、银华还同时上报了跟踪“中(zhōng)证国新央企科技引领指数”的ETF，工(gōng)银瑞信、博时、嘉实则上报了中证(zhèng)国新央企现代(dài)能源ETF，据了解，上(shàng)述(shù)中证国新央企ETF也(yě)有望尽快(kuài)获批，会陆续进入发行(xíng)。

　　伴(bàn)随着这些主(zhǔ)题产(chǎn)品的发行，意(yì)味着，个人(rén)和机构投资者拥(yōng)有(yǒu)配置央企特色指数(shù)、分享改革红利的便(biàn)捷(jié)工(gōng)具。

　　据业(yè)内人(rén)士表示(shì)，早(zǎo)在去年11月(yuè)，证监会主席易(yì)会满提出“探(tàn)索建立(lì)具(jù)有中国特(tè)色(sè)的估值体系，促进市场资源配置功(gōng)能(néng)更好发挥”。这一讲话为A股(gǔ)市场未来发展和改革(gé)指(zhǐ)明了方向，成熟完善的估值体系对于资本市场的(de)价值发(fā)现以及资源配置功(gōng)能的发挥有重要作用，也是资本市(shì)场支持实体经(jīng)济发展(zhǎn)的(de)重(zhòng)要基础。因此，看准“中(zhōng)国特色(sè)估(gū)值体系”背(bèi)景(jǐng)之下，央国(guó)企估值重(zhòng)塑的机遇，行业对这一领域的产品积极布局。

　　“我们目前储(chǔ)备了不少央国(guó)企主(zhǔ)题基金，就是看(kàn)准这类(lèi)企业的投资价值(zhí)。”据一位(wèi)基金公司(sī)人士表示(shì)，建立具有中国(guó)特色的估值(zhí)体系，有(yǒu)助于提升市场对国有上市企业的(de)关(guān)注度，对企(qǐ)业估值(zhí)层面的各类因素(sù)做进一(yī)步的研(yán)究和探(tàn)讨，强化相关领域在(zài)新环境下的资产价格(gé)预期。

　　此外，广发基(jī)金罗(luó)国(guó)庆表示，从长期(qī)来看，央国企板块(kuài)的投资(zī)逻辑是比较完备的：一(yī)是(shì)央企是实(shí)现国(guó)家(jiā)战(zhàn)略发展的(de)“排头(tóu)兵”，不断受到政策的支(zhī)持与引导；二是央企作为(wèi)资本市场“压(yā)舱石”“基本盘”具有重要作用；三是央企引领(lǐng)科技创(chuàng)新，研发(fā)占比逐年提升；四是央企仍是A股估值洼地。未来在不断完善中(zhōng)国特(tè)色现代(不删前女友的男人能要吗，男人为啥不删前女友dài)资本市场下，预计国(guó)资央企(qǐ)有望迎来估值修(xiū)复(fù)。

　　汇添富基金经理晏阳也表示，当前(qián)稳(wěn)健(jiàn)的经营业绩为央国企的估值(zhí)重(zhòng)塑提(tí)供了市(shì)场认可的(de)基础。从(cóng)盈利能力方面来看(kàn)，近年来央国(guó)企ROE出现(xiàn)明显企(qǐ)稳回(huí)升，目前已超过(guò)其他类(lèi)型企(qǐ)业，高于A股平(píng)均水(shuǐ)平，体现(xiàn)出央(yāng)国企较强的(de)“价值创造”能力。从成长性来看，2022年三季度国资委旗下(xià)上市央(yāng)企(qǐ)营(yíng)业(yè)总收入同比(bǐ)增长(zhǎng)8.53％，同期全部A股(gǔ)为2.52％；归(guī)母净利润同比增长12.53％，而(ér)同期全部A股(gǔ)仅为8.01％，体现出央国企的(de)发展韧劲。展(zhǎn)望(wàng)未来(lái)，央(yāng)国企(qǐ)上市公司质量的提升或将成为央国企(qǐ)估值重塑的核心动力(lì)。

　　招商基金量化(huà)投资部基金经(jīng)理刘重杰(jié)也表示，从公(gōng)司经营的(de)角度(dù)看，上市央(yāng)、国企的盈(yíng)利能力相比A股市场整体(tǐ)而言更(gèng)加稳健，ROE、分(fēn)红(hóng)率、股息率过(guò)往长(zhǎng)期领(lǐng)先(xiān)，具备较高的(de)长(zhǎng)期投(tóu)资价(jià)值(zhí)，或更(gèng)符合机构投资(zī)者、个人养老(lǎo)金等配置性的需求。在中国(guó)特色(sè)估值(zhí)体系的推进过程(chéng)中，央企股东回报指(zhǐ)数(shù)具备较好的长(zhǎng)期(qī)配置价值(zhí)。

　　关于(yú)央企(qǐ)回报ETF的10问10答(dá)

　　1、问：目前这3只ETF所(suǒ)跟(gēn)踪的央企股东回(huí)报指数(shù)是(shì)什么？

　　答：中证国(guó)新央企股东回报指数，指数由国(guó)新投资(zī)有(yǒu)限(xiàn)公司定(dìng)制，主要(yào)选取国务院国资委(wěi)下属现(xiàn) 金(jīn)分红或回购总额占总市值比率较高的50只上市(shì)公司证券作为(wèi)指数样本， 以(yǐ)反映(yìng)央企股(gǔ)东回报主题上市公司证券的(de)整(zhěng)体表现。

　　指数行业覆盖钢铁(tiě)、建筑(zhù)装(zhuāng)饰、公用事业(yè)、石(shí)油石化、煤(méi)炭、建筑材料、房地产、机械设备等(děng)，前(qián)十大成份股(gǔ)权重合计约33％，均为央企板块蓝(lán)筹股(gǔ)。

　　央企股东回报指(zhǐ)数前十大成份股：

　　数(shù)据(jù)来源： Wind、中(zhōng)证指数公司(sī)， 截(jié)至2023年3月(yuè)31日。

　　2、问：中证国新央企股东回报指数有哪些特色？

　　答：高分红：央企股东(dōng)回报指数聚焦高分红与高(gāo)回购央企，指数近(jìn)12个月(yuè)股(gǔ)息率为4.86％，远高(gāo)于主流指数的分红水平(píng)。

　　低估值：央企股(gǔ)东回报指数当(dāng)前市盈率约为9倍，相对于主流指数表(biǎo)现出更低的(de)估值水平，央企估值重塑潜力大。

　　高ROE：央企股(gǔ)东(dōng)回报指数近五年ROE水(shuǐ)平均稳(wěn)定保持(chí)在8％以(yǐ)上，体现(xiàn)出较好的盈利水平和(hé)盈利稳定性。

　　3、问：目(mù)前(qián)这(zhè)3只央企回报ETF发行时间是？

　　答：产品募集(jí)日基(jī)本是5月15日至(zhì)5月19日(rì)。投资(zī)者(zhě)可(kě)选择(zé)网上(shàng)现金认购、网下现金认购(gòu)和网下股票(piào)认购3种方(fāng)式

　　4、问：目前这3只央企回报ETF发(fā)行有限额么？

　　答：目前3只产品募集(jí)规模(mó)上限为20亿(yì)元，如(rú)果募集规模(mó)超过(guò)20亿元，将采(cǎi)取比例配售的措施(shī)。

　　5、问：目前这(zhè)3只央(yāng)企回报(bào)ETF的费用如(rú)何？

　　答：一(yī)般ETF产品(pǐn)涉及认购费、管(guǎn)理费、托管(guǎn)费等。

　　目前3只产品认购(gòu)费用来看，在认购金额低于50万，认购费均为0.8％，在50万和100万之间，广(guǎng)发旗下(xià)产品为0.4％，其他两(liǎng)只为0.5％，而高于100万，均为1000元。

　　管理费上，3只(zhǐ)产品均为0.5％，而托(tuō)管费(fèi)上，广发旗下产品为(wèi)0.05％，招商和汇(huì)添(tiān)富为0.1％。

　　6、这3只ETF上市安排，以及后(hòu)续做市(shì)商(shāng)如(rú)何安(ān)排？

　　答：这3只ETF将在上(shàng)交(jiāo)所上市(shì)。多家公(gōng)司后续将安排做市商(shāng)，保障(zhàng)充(chōng)分的(de)流动性支持(chí)。

　　7、这3只(zhǐ)ETF基金的(de)基金经理人选？

　　答(dá)：从(cóng)目(mù)前(qián)看，这三家基金公司都由“实力派”来担(dān)纲基金(jīn)经理。其中(zhōng)广发(fā)央企回报ETF拟任(rèn)基金经理罗国庆(qìng)为广(guǎng)发(fā)基金指数投资部副(fù)总经(jīng)理，而(ér)汇添富央(yāng)企回(huí)报ETF采取了(le)双(shuāng)基金经理来管理。

　　8、问(wèn)：央企(qǐ)股东回报指数历史表现(xiàn)怎(zěn)么(me)样？

　　答：WIND资讯数(shù)据显示，截至3月31日，央企股东回(huí)报指(zhǐ)数过(guò)去三年累计涨幅(fú)41.42％，过去三(sān)年历史年化回报(bào)12.60％，超越同期沪深(shēn)300和上(shàng)证红利指(zhǐ)数的表(biǎo)现。

　　9、问：如何看待央企指数的投资价(jià)值(zhí)？

　　第一、央企特色突出：1、市(shì)值优势(shì)明(míng)显，具备较(jiào)高的长期(qī)投资价值；2、央(yāng)企经营较(jiào)稳健，整体平均盈利高于A股；3、肩负(fù)社会责(zé)任，是国家(jiā)战略发展主力(lì)军(jūn)。

　　第二、“中(zhōng)特估”背景(jǐng)：估值较低，重塑中国特(tè)色估值体系(xì)背景下估值提(tí)升空间较大(dà)。

　　第(dì)三、红利因子(zi)叠加：1、红利属性更明显，追求分享高(gāo)质量(liàng)发展(zhǎn)成果2、具备一定(dìng)抗(kàng)通胀(zhàng)能(néng)力和抗风(fēng)险的配置效益。

　　10、问：目前央企(qǐ)概念已经涨过一(yī)轮了，板(bǎn)块持(chí)续性如何？

　　答：一(yī)、央企当前估值仍处于较低分位水(shuǐ)平。截至2023年(nián)4月底，中证央企(qǐ)指数市盈率TTM为10.59，低于全市场中证全指(zhǐ)的(de)17.07。自2014年底至(zhì)今，中证(zhèng)央企指数估值(zhí)水平（市盈率(lǜ)TTM）处(chù)于其38％分位水平(píng)。无论(lùn)横向(xiàng)对比(bǐ)还是纵向比较，央企整体(tǐ)估值水(shuǐ)平与其经济地(dì)位并不匹配，亟(jí)待改善，在政策支(zhī)持下有望迎来重(zhòng)塑。

　　二、央企重估(gū)或是贯穿全年的(de)主线。从券商机构的对外观点来(lái)看，多家券商明确表示今年的(de)投资主线之一就是央国企(qǐ)价值重估。部分券(quàn)商的观(guān)点(diǎn)如(rú)下：

　　国信证券：继续(xù)把(bǎ)握国企(qǐ)价值重估这一投(tóu)资主线；

　　银(yín)河(hé)证券(quàn)：不受(shòu)黑天鹅干扰，坚持数字(zì)经济+国企改革(gé)主线；

　　平(píng)安证券(quàn)：数字经(jīng)济+国企(qǐ)改革的(de)投资主(zhǔ)线更为清晰；

　　光大证券(quàn)：在(zài)新一轮国企改(gǎi)革和中(zhōng)国特(tè)色(sè)估值体系(xì)推(tuī)动下，当前国(guó)企价值(zhí)重估行情有(yǒu)望持续并形成主线行情。

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