为了(le)让自己的(de)限售(shòu)股解禁后(hòu)能获得(dé)好的回报，上(shàng)市公司(sī)董事长雇人(rén)拉抬自家的(de)股票价格，然后高位出货。

　　最(zuì)近，中国证监会网(wǎng)站披露(lù)了一则行政处罚决定书，引发市场关注(zhù)。时(shí)为新(xīn)美(měi)星董事(shì)长何(hé)德(dé)平和其配偶黄(huáng)秀芳(fāng)提供资金，委托(tuō)蒋维对(duì)新美星(xīng)进(jìn)行“市值(zhí)管理”，维持、抬高(gāo)公司股价，以(yǐ)便后续(xù)自己减(jiǎn)持获利。蒋维跟毛明土(tǔ)、李传(chuán)武合(hé)谋，控制35个证券账户，利用资金优势(shì)、持股优势，连(lián)续集中(zhōng)交(jiāo)易新美(měi)星，影(yǐng)响公司股价(jià)，合计盈利4783.56万元(yuán)。

　　最终，证(zhèng)监会对此(cǐ)操纵(zòng)证券(quàn)市场行为，罚没合计9567.12万元；还对何德平(píng)信息披(pī)露(lù)违法违规，给予(yǔ)警告，并(bìng)处(chù)以(yǐ)40万元(yuán)罚(fá)款(kuǎn)。

　　我们一起(qǐ)来看看，究竟是怎么回事。

　　董事长雇人拉抬自(zì)家股(gǔ)票

　　多人(rén)合谋操纵股价

　　根据证监会行(xíng)政处罚决定书(shū)披露(lù)的信息，新美星董事长、法定代表人、实(shí)际(jì)控(kòng)制(zhì)人(rén)何德(dé)平(píng)和他的妻子黄秀芳当时(shí)向(xiàng)时任独(dú)墅湖文化传播(bō)有限公司董事(shì)长蒋维，提供保证金约(yuē)3200万元(yuán)，这些钱部分来(lái)自(zì)他(tā)们(men)所掌控(kòng)的(de)上海海得泽广(guǎng)投资管(guǎn)理中心（普通合伙）（简称海得泽广）减(jiǎn)持“新美(měi)星”所得。

　　他们提供(gōng)资(zī)金的目的是，委托(tuō)蒋维对(duì)“新美(měi)星(xīng)”进行“市(shì)值管理(lǐ)”，维持、抬高“新美(měi)星”股价，以便何德(dé)平所(suǒ)持“新美星”限售股于2019年4月(yuè)26日解禁(jìn)后能够获得好的回报。

　　蒋维在(zài)收到(dào)保证金后，即(jí)开始(shǐ)利用控制(zhì)的证券账户(hù)并联(lián)合其他市(shì)场资金在(zài)二级市(shì)场买(mǎi)入并交易“新美星”，且在后续操作(zuò)中向黄秀芳反馈其(qí)操作(zuò)情(qíng)况。

　　据了解(jiě)，这场(chǎng)操纵(zòng)股价(jià)，蒋(jiǎng)维还(hái)找了(le)两个帮(bāng)手共同合谋(móu)。他(tā)经(jīng)人(rén)介绍(shào)认识并联合毛明土、李传武共同(tóng)操纵“新美星”；毛明土(tǔ)、李传武控制各自筹得(dé)的证券账户、资金开始与蒋维共(gòng)同交易“新(xīn)美星”；在此期间，主要由蒋维与(yǔ)毛明土联(lián)系，传递(dì)、沟通(tōng)各自操盘情(qíng)况，以利(lì)于两方交易决策，更好地共同抬高“新美星”股价。

　　根(gēn)据监(jiān)管披(pī)露(lù)的(de)信息，2018年(nián)9月(yuè)26日至201热忱用来形容什么词，热忱用来形容什么事物9年6月26日，蒋维联合(hé)毛明土、李传武控制“俞(yú)某(mǒu)华”等35个证券账户(hù)（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新(xīn)美星”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏离同期创业板(bǎn)综指26.09个百分点，偏离同(tóng)期行业指(zhǐ)数(shù)25.95个百分点(diǎn)。账户组累计买(mǎi)入4583.44万股，买(mǎi)入(rù)成交金额5.82亿(yì)元(yuán)，对应卖(mài)出4669.04万股，卖(mài)出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期(qī)间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武合谋，利用资金优势、持股优(yōu)势(shì)，连(lián)续集中交易“新美星”，影响股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中出货

　　违(wéi)法获利近4800万元

　　我们具(jù)体来看看，蒋维(wéi)联合毛明土(tǔ)、李传武，控制35个证券账(zhàng)户（简称(chēng)账户(hù)组），是怎么拉高“新美星”股价，然后(hòu)出货(huò)，违(wéi)法获(huò)利(lì)的。

　　总体(tǐ)来看，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，账户组(zǔ)连(lián)续集中交易“新美星(xīng)”，申买量占市场申买(mǎi)量比例超20％的(de)交易日有(yǒu)19天(tiān)，峰值(zhí)达(dá)到(dào)42.61％；申卖量占市场申(shēn)卖(mài)量(liàng)比例超(chāo)20％的交易日有11天，峰值(zhí)达到37.66％。账(zhàng)户组持(chí)股(gǔ)总(zǒng)数占总股本比例自(zì)2019年(nián)3月(yuè)5日开始(shǐ)超过5％，持续至2019年(nián)4月8日，2019年3月29日持流通股(gǔ)达(dá)到峰值(zhí)，占流(liú)通(tōng)股本的比例24.74％，持股占总股(gǔ)本的比例8.13％。账户组具备资金优势(shì)和持股优势。

　　具体来说(shuō)，第一(yī)阶段，2018年(nián)9月26日开始(shǐ)，账户组持续大(dà)量买入“新美星”，当日申买排名第一，竞价(jià)买(mǎi)入成交排名第一，至2019年2月28日期末持股量为期初(chū)持股(gǔ)量38.71倍(bèi)，持股量显著增(zēng)加。在(zài)此期间，“新美星”股价累(lèi)计上涨12.57％，偏离同期创业板综(zōng)指3.33个百分点(diǎn)，偏离(lí)同期行业指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至(zhì)2019年4月(yuè)3日，账户组集(jí)中拉(lā)抬“新美星”，期末持股量(liàng)较期(qī)初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中(zhōng)，账户组有两段(duàn)典(diǎn)型的拉抬期间：2019年(nián)3月1日至3月6日，以不(bù)低于卖一价(jià)或市价申买3,729,100股，占账户组同(tóng)期申买量68.11％，对(duì)应成(chéng)交股数（不含(hán)对倒）3,555,817股，占同期(qī)市场成(chéng)交量22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月22日，以不低(dī)于卖一价或市价申买2,950,300股(gǔ)，占账户(hù)组同期申买量41.33％，对应成交股数（不含对倒）为2,803,665股(gǔ)，占同期市场成交量22.20％。2019年3月(yuè)1日(rì)至4月3日期间，“新(xīn)美星(xīng)”股价累计上(shàng)涨36.46％，偏离同(tóng)期创业(yè)板综指21.32个百分点，偏离同期行业指数(shù)22.28个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　第三(sān)阶(jiē)段，2019年4月4日至(zhì)6月26日，账户(hù)组集(jí)中卖出“新美星”。在此期间，“新(xīn)美星”股价下跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百分(fēn)点，偏离同期(qī)行业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期(qī)间(jiān)，涉案账户组还多次实施盘中拉抬和对(duì)倒，并反向卖出(chū)获利的行为。经测算，扣除佣金(jīn)和相(xiāng)关税费(fèi)，账户(hù)组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非操(cāo)纵股价

　　证监会不予采纳(nà)，罚没近亿元

　　关(guān)于(yú)操(cāo)纵股(gǔ)价，何德平(píng)、黄秀芳及其代理人提(tí)出(chū)多(duō)点申(shēn)诉(sù)意(yì)见，请求不予处罚：

　　第一，没(méi)有操(cāo)纵动机。

　　第二，在案证(zhèng)据不足以证明(míng)蒋维受何德(dé)平或黄秀(xiù)芳(fāng)委托，联(lián)合他人操(cāo)纵(zòng)股价(jià)，一是“市值(zhí)管理”不等同于“操纵证券市场”；二是黄秀芳(fāng)与蒋(jiǎng)维系(xì)委托理财关系，而非操纵股价；三是蒋维没有将(jiāng)其与(yǔ)毛(máo)明土、李传武等人讨论交易(yì)新美(měi)星的情况告(gào)知黄秀芳或何德平，涉(shè)案股东名册并(bìng)非(fēi)黄(huáng)秀芳向(xiàng)蒋维提供，蒋维也没有向黄秀芳反馈过(guò)股(gǔ)东名册(cè)；四是蒋维没(méi)有与毛(máo)明土、李传武(wǔ)就各自账户交易(yì)新美(měi)星的盈亏分配进行(xíng)约定；五是蒋维账户组利(lì)益与(yǔ)何德平(píng)、黄秀芳利益并不(bù)一致，何德平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)不能控制蒋维账(zhàng)户组，蒋维获得黄(huáng)秀芳资(zī)金后部分用于(yú)偿还债务，部分用于(yú)非法活动，属于(yú)欺诈(zhà)或诈骗。

　　第三，黄(huáng)秀芳不应对毛明土账(zhàng)户组、李(lǐ)传武账户组交易行为承担(dān)责(zé)任。

　　第四，部分账户不受蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李(lǐ)传武控制。

　　第五，不(bù)认(rèn)可黄秀芳2020年11月25日询问笔录的(de)合法性及真实性。

　　第(dì)六，何德平(píng)对(duì)黄秀芳(fāng)向蒋维提供款项不知情(qíng)、未参与，且(qiě)何德平与(yǔ)黄秀芳系独立法律主体(tǐ)，即便夫妻或一致行(xíng)动人中(zhōng)一方存在不当(dāng)行(xíng)为(wèi)，不应推(tuī)定或认(rèn)定另(lìng)一方承担责任。

　　另外，蒋维(wéi)、毛明土、李传武，及他们(men)的代(dài)理人也就是否(fǒu)合谋、部分账户的控制(zhì)关系(xì)、委(wěi)托理财关系等提出了申诉意见。

　　对此，证监会回应，经复核，对(duì)当(dāng)事(shì)人(rén)及(jí)其代理(lǐ)人(rén)的主(zhǔ)要陈述意见不予采(cǎi)纳。

　　证监会表示，本案为多(duō)个主体(tǐ)参与、多个环节实施、环(huán)环相扣、锁链(liàn)式的(de)上下游衔接、合(hé)作，共同(tóng)完成的操(cāo)纵行为。在(zài)案证据可以(yǐ)证明，何(hé)德(dé)平、黄秀芳(fāng)向蒋(jiǎng)维提供资金作为保证金，委(wěi)托(tuō)其通过(guò)二级市场交易影响(xiǎng)新美星股(gǔ)价，蒋维会向黄秀芳(fāng)反(fǎn)馈交易情况；何德平(píng)知悉并参与了本案(àn)行为；上述行为(wèi)的实质是操纵股(gǔ)价，并(bìng)非合法理财。在案证据可以证明，蒋维、毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)有共同影响“新美星”股(gǔ)价的意图和(hé)目标，共同商议、谋(móu)划操(cāo)盘、拉抬股价(jià)，并且(qiě)采取了联合影响股(gǔ)价的行动(dòng)，属于(yú)共同操纵行(xíng)为。

　　关于违法(fǎ)期(qī)间和责任承担，证监(jiān)会表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日(rì)期(qī)间蒋维控制的账户交易“新美星”客观上为(wèi)后续的合谋操(cāo)纵起到一定程度锁(suǒ)仓(cāng)的(de)作用(yòng)，并且根据蒋维笔录，毛明土知道蒋(jiǎng)维和上市(shì)公司的合(hé)作，知道(dào)蒋维已经有(yǒu)一定(dìng)底(dǐ)仓，才愿意(yì)买(mǎi)入“新(xīn)美星(xīng)”，因此毛明(míng)土(tǔ)和李传武(wǔ)的违法期间与蒋维(wéi)、黄(huáng)秀芳、何德平一(yī)致(zhì)。在此基础上，在认定及处罚时将合(hé)谋各(gè)方视为一个整(zhěng)体(tǐ)，不(bù)区别(bié)对(duì)待(dài)各方账(zhàng)户组。

　　证监会认为(wèi)，何德平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武上述行为违(wéi)反了2005年《证券法(fǎ)》第七(qī)十七条第一项规(guī)定，构成(chéng)2005年(nián)《证券(quàn)法》第二百零(líng)三(sān)条(tiáo)所述(shù)的操纵证(zhèng)券市场行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就操纵证(zhèng)券市场行为，对(duì)何(hé)德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李(lǐ)传武没(méi)收违法所得(热忱用来形容什么词，热忱用来形容什么事物dé)4783.56万元，并处(chù)以4783.56万元罚款，其中，对何(hé)德平、黄秀(xiù)芳(fāng)罚款2391.78万元，对(duì)蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李(lǐ)传武分(fēn)别罚款597.94万元。

　　董事长信息披露违法

　　被予以(yǐ)警告并罚款(kuǎn)

　　另外，关于(yú)何德平信(xìn)息披露违法的(de)相关情况，行政处罚决定(dìng)书披露，在新美星2016年4月上(shàng)市前(qián)，海得泽(zé)广代(dài)何德平、黄秀芳夫妇持有(yǒu)公司(sī)80万股(gǔ)股份(fèn)，占(zhàn)新美星(xīng)上市时总(zǒng)股本的1％。上(shàng)市后(hòu)，该(gāi)部分股票继续由海得泽广(guǎng)代持，海(hǎi)得(dé)泽广自2017年12月19日开始减持“新美星”股票，至2018年(nián)12月(yuè)27日减持(chí)完(wán)毕。

　　关于(yú)何(hé)德平信(xìn)息披露违法，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳及其代理人提出：第一(yī)，海得(dé)泽广(guǎng)与何(hé)德平、黄秀芳(fāng)二(èr)人不存(cún)在代持，涉(shè)案股(gǔ)份系海得泽广为(wèi)兰(lán)某(mǒu)代持，股份减持(chí)决策由海(hǎi)得(dé)泽广和兰(lán)某作出，海得(dé)泽广将减(jiǎn)持所得汇入黄秀芳指定账户(hù)的原因系兰(lán)某向黄秀(xiù)芳归还(hái)借款本息。第二，涉案(àn)股(gǔ)份(fèn)仅为1％，不(bù)具有重大性(xìng)，不对(duì)投(tóu)资者决策产生重大影响，情节轻微(wēi)。第三，即便认定(dìng)代持(chí)成立(lì)，何德(dé)平对(duì)借款(kuǎn)、还款等(děng)事项，不参与、不知情，没有主观过错，不应受到处罚。综(zōng)上(shàng)，请求不(bù)予处(chù)罚。

　　对此，证(zhèng)监会回应，根据黄秀芳、兰某(mǒu)等询(xún)问笔录、海得(dé)泽广交易流水、资金流水及(jí)相关银行账户流水，结合何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)的(de)配偶关系，代持资金(jīn)和(hé)减持(chí)所得系家庭共同(tóng)财产(chǎn)，可以(yǐ)认定(dìng)海得泽广代(dài)何德(dé)平、黄秀芳持有新美(měi)星股票。当事(shì)人所提相(xiāng)关理由(yóu)不具有(yǒu)事(shì)实和法律依据，不予(yǔ)采纳。

　　证监会表示，何(hé)德平作为上市(shì)公司(sī)实际控制人，未如(rú)实告知(zhī)上市公司上(shàng)述持股情况，导致新美星在相关公告中均未(wèi)披露相关情况(kuàng)，导致新(xīn)美星违反2005年《证券法》第(dì)六十三条规定，何德平的行为构成2005年(nián)《证券法(fǎ)》第一百九十三条第(dì)三款规定的情形。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规定，证(zhèng)监会决定：就信息披(pī)露违法行为，对何德平给予警告，并处以40万(wàn)元罚款。

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