北(běi)交所开(kāi)市至今一(yī)年半，公募基(jī)金投资(zī)北交所步(bù)伐(fá)不断推进，除了推出北(běi)证50指数基金、北交所主题基(jī)金(jīn)、“专精特新”主题(tí)基金(jīn)外(wài)，存量(liàng)产品也加大北交所布局力度，今年更有新基金(jīn)密集(jí)公告(gào)可(kě)投北(běi)交所股票。

　　多家公募机构及(jí)人士表示，随着北证50指数推出(chū)，北交(jiāo)所活跃(yuè)度抬升，部分公司表现良(liáng)好，叠加较低的估(gū)值(zhí)水平，公募基金等专业投资者积(jī)极挖掘(jué)北(běi)交(jiāo)所投资机(jī)遇(yù)，投向北(běi)交所(suǒ)的意愿也在增加。从长期投资的(de)角度看，北交所股票处于投资相对早期(qī)阶段，更具成长空间，符合“专精特(tè)新(xīn)”属性(xìng)的(de)隐形冠(guān)军(jūn)和科技、制(zhì)造等(děng)行业(yè)，长期投资价值受到公募资金(jīn)先考与显考是什么意思区别，先考与显考有何区别的(de)青睐(lài)。

　　新基金公(gōng)告可投北交(jiāo)所

　　专业机构挖掘北(běi)交(jiāo)所投资(zī)机会(huì)

　　据记者统计，截至5月13日，今年以来(lái)累计有申万菱信沪深(shēn)300价值ETF、鑫元成(chéng)长驱(qū)动、银华心质混合(hé)、中庚港股通(tōng)价值18个月(yuè)等十多(duō)只次(cì)新基金公告可投资于北京证券(quàn)交(jiāo)易所上市股票(piào)，并揭示了(le)相关风险(xiǎn)。

　　除了基金产品外，还有华(huá)商、中庚、睿远、朱雀(què)基金(jīn)等多家基金公司(sī)也发(fā)布公告称，北交所上市股票是国内依法发行上市的(de)股(gǔ)票，属于基金法规定的“上(shàng)市交(jiāo)易的股票(piào)”。在遵守基(jī)金(jīn)合同所规定(dìng)的投资(zī)目标、投资策略、投资(先考与显考是什么意思区别，先考与显考有何区别zī)范围、资产配置比例(lì)、风险(xiǎn)收(shōu)益特征和相关风险(xiǎn)控制指标等(děng)前(qián)提下，公司旗下基金可参(cān)与北交所股票(piào)的投资(zī)。旗下新增基(jī)金(jīn)如果符合(hé)基金合同(tóng)的有关规定，亦可投资(zī)北交所上市股票。

　　谈及上述(shù)现(xiàn)象，中信建投基金相(xiāng)关投研人(rén)士(shì)表(biǎo)示，公募新基金(jīn)之所以密集公(gōng)告可投北(běi)交所，一方面表(biǎo)明专业投(tóu)资机(jī)构(gòu)敏锐地(dì)发(fā)现了北(běi)交所相关(guān)股票(piào)潜在的投资机会，开始加大布局(jú)力度；另一方面(miàn)，北(běi)交所(suǒ)上市公(gōng)司是除沪深(shēn)两(liǎng)市(shì)以(yǐ)外国内最优质公司(sī)的代表，许(xǔ)多(duō)标的(de)当前估值水(shuǐ)平(píng)偏(piān)低，具备投资(zī)价(jià)值。

　　景顺长城基金(jīn)也认为，一(yī)方(fāng)面从持(chí)仓(cāng)数(shù)量和(hé)持股总量的角度(dù)来看(kàn)，公募参(cān)与北交所意愿在持续(xù)增加。另(lìng)一方面(miàn)，相较于上证、深证(zhèng)，北交所上市(shì)公司数量、总体规模较小，流动(dòng)性较弱，去年11月北交所推出北证50指数以(yǐ)来，被动资金的加入使得整(zhěng)个板块的成(chéng)交变得更加(jiā)活(huó)跃，同时，部分公司(sī)的良好(hǎo)表(biǎo)现也使得越来越多(duō)投(tóu)资者关(guān)注到(dào)北(běi)交所，自然(rán)也(yě)引来更多(duō)资金的关(guān)注(zhù)。

　　鑫元(yuán)基金也表示，公募基金的配置意愿(yuàn)，主要取决于北(běi)交所市场的(de)赚钱效应、可投标的稀(xī)缺性以及专精特新领域的(de)景气度(dù)。而近(jìn)期北交所市场出现(xiàn)积极信(xìn)号：2022年年报中，多(duō)只公(gōng)募基金产品出现在北交(jiāo)所(suǒ)公司前十大股东名单中；北交所较大(dà)规模(mó)公司去年业绩涨势良(liáng)好，今(jīn)年(nián)一季度盈利表(biǎo)现继续向好(hǎo)；次新基金在北(běi)交所的持股集中度高。“预计(jì)随(suí)着后续市场(chǎng)流动(dòng)性的改善和(hé)创(chuàng)新型中小(xiǎo)企业的高速成长，北交所投(tóu)资(zī)有望实现(xiàn)戴维斯双击。”

　　不过，受流通(tōng)市值小(xiǎo)、流(liú)动性等制约，初步“试水”北交(jiāo)所市场的公募基(jī)金，在投资(zī)比例、策略(lüè)上也存在(zài)差异，但未来会加大对北交所(suǒ)市场的研(yán)究和(hé)投资。

　　鑫元基(jī)金(jīn)表示，结合北(běi)交(jiāo)所的战略定位和上市公司(sī)“小而美”的特征，预计次新基金投资将深入细分产业(yè)链(liàn)的研究，挖掘市场前景大、竞争壁垒(lěi)高、业绩确定性强的个(gè)股(gǔ)机会(huì)。同时，也(yě)可根(gēn)据主板上一些成长赛(sài)道的公(gōng)司估(gū)值水平，在北交所(suǒ)中进(jìn)行映射，选(xuǎn)择估(gū)值水平显著偏(piān)低的公司进行投资。在组合配置上，力(lì)求(qiú)均衡(héng)和风险(xiǎn)分散，降低(dī)中小企业经营波动(dòng)大(dà)的风险(xiǎn)。此外(wài)，北(běi)交(jiāo)所相关基(jī)金也会积(jī)极参与转板、新(xīn)股发行(xíng)等投资机会。

　　中信建投基金上述(shù)投(tóu)研人士(shì)也(yě)称，我(wǒ)们高度重视北交所投资机会，目(mù)前有一只北交所主题基金，未来一(yī)方面会根据市场情(qíng)况，择机发行更(gèng)多以(yǐ)北交所股票为主(zhǔ)要投资范围(wéi)的基金产品，另一方面(miàn)，不排(pái)除(chú)将存量基金产品的投资范围扩(kuò)大至北交所(suǒ)股票，同时会增加研(yán)究团(tuán)队拓展对北交所股票的研(yán)究深度(dù)和广度(dù)。

　　持仓总市值达43.2亿(yì)元

　　持有数量达历史最高

　　从公募持仓(cāng)北(běi)交所(suǒ)股票总(zǒng)市值情况看，截(jié)至2022年底，全市场公募(mù)基金持有北交所(suǒ)个股数(shù)量82只(zhǐ)，达到历(lì)史(shǐ)最高水平；持股总(zǒng)量(liàng)2.44亿(yì)股(gǔ)，半年(nián)增长(zhǎng)24％；但(dàn)持仓总市值43.2亿(yì)元，半年(nián)下降了(le)36％。

　　不过，从2021年11月(yuè)15日开(kāi)市(shì)以(yǐ)来，公募(mù)投资北交所总市值总体呈现震荡攀升的态(tài)势(shì)。

　　“北交所(suǒ)开板初期上市公司中(zhōng)，与新能源(yuán)行业(yè)相关的(de)个股市值(zhí)占比较高(gāo)，而去年下半年新能源行业整体回(huí)调幅度较大，带动投资北交所市值有所回落。”景顺长城基(jī)金相关负责(zé)人称。

　　而从今年(nián)年初(chū)看，北(běi)证50指数一(yī)度出(chū)现快(kuài)速上涨势头(tóu)，2月份以来震荡下行，目前年内收(shōu)跌-0.23％。不过(guò)，从长期投(tóu)资的角(jiǎo)度看，北交(jiāo)所的(de)投资价值仍然受到公募资金的青睐。

　　景顺(shùn)长城(chéng)基金表(biǎo)示，北交所当下呈(chéng)现的(de)特(tè)征类似于一级(jí)半(bàn)的(de)市场，即投资阶段相(xiāng)比(bǐ)一级市(shì)场（股权投资）更(gèng)加成熟(shú)，但对比上证、深证的大多数公司而言又(yòu)相对早期，可(kě)投资标的规模也相对(duì)更小；但从长期投资的角度来说(shuō)，这也(yě)意味着更大的成长空间和(hé)收益(yì)率预期，故我们(men)认为北交所具备良好(hǎo)的长期投资价值(zhí)。

　　具(jù)体落(luò)实在投资层面，景(jǐng)顺长城基金(jīn)表示，我(wǒ)们对于具体行(xíng)业没有明确的偏好，但是(shì)整(zhěng)体还是比(bǐ)较(jiào)看好细(xì)分行业的、符合(hé)“专精特(tè)新”属性(xìng)的隐形冠(guān)军：这些(xiē)公司虽然普遍(biàn)规模较小、受到的关注度可能不高(gāo)，但在其(qí)所属(shǔ)行业(yè)中拥有较(jiào)强的竞争力，在研(yán)发投入的强度上(shàng)、成(chéng)长性指标上，也不(bù)弱(ruò)于创业板、科(kē)创板的上(shàng)市公(gōng)司，而(ér)且由于市值(zhí)较小，可能反(fǎn)而(ér)拥有更大的成长空间(jiān)。

　　鑫元(yuán)基金也表(biǎo)示，从中长期(qī)视角看，随(suí)着北交(jiāo)所(suǒ)交(jiāo)易(yì)制度的不断完(wán)善、已上市企业的投资价(jià)值不断明确(què)，以(yǐ)及场内流动性不断提(tí)升，势必会吸引更多(duō)优秀的企业、活跃的资金(jīn)流入。北证50指数估(gū)值有向上(shàng)修(xiū)复的空间，当(dāng)前配(pèi)置的(de)性价比较高(gāo)，胜率和(hé)赔率都非(fēi)常具备吸引力。

　　结合当前的北交所整体(tǐ)估值水平，叠加2023年下半年打开的降(jiàng)息窗(chuāng)口，鑫元基(jī)金将重(zhòng)点关注成长赛(sài)道(dào)，尤其(qí)是具有专精特新特性的成长股。在行业的(de)稀缺性方面，投资者可重点(diǎn)关注具有高成长性、国产化逻辑强(qiáng)的优质(zhì)产业链。更多的阿(ā)尔(ěr)法收益可能(néng)聚焦在(zài)科技和制造两(liǎng)大赛道，包(bāo)括(kuò)汽车(chē)、半导体、碳中和、军(jūn)工蕴(yùn)藏较多左(zuǒ)侧投(tóu)资机会。

　　中信建投基金相关(guān)投研(yán)人士也称(chēng)，北交所有一大(dà)批优秀的创(chuàng)新(xīn)型中小企业(yè)，借国(guó)家政策支持的(de)东(dōng)风和企(qǐ)业自(zì)身的(de)努(nǔ)力(lì)，我们相信(xìn)会(huì)有(yǒu)相(xiāng)当体量的企业(yè)成(chéng)长成为大型企业，这个成长的过程(chéng)会给(gěi)投资(zī)者带(dài)来丰厚(hòu)回(huí)报，因此(cǐ)我(wǒ)们认为北交所具备长期投资价值。“具(jù)体细分而言，我们更加看好电(diàn)力设备、机械设备、医药(yào)生物(wù)等三个领域。”

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